特别国债的利率和加息后的银行利率都比债券市场同期限债券的利率高，所以资金自然会流向高利率的债券。
但是，特别国债的发行和加息不会总是对债券市场形成利空，恰恰相反，目前的债券市场已具备了较高的投资价值。因为下跌使得交易所债券有了更高的到期收益率。
② 发放特别国债利好股票有哪些
这个与股市无直接关系，甚至利空股市，因为它分流了股市的资金。
③ 央行发行特别国债最利好哪些板块的股票
你好，财政部来发行特别国债，央行不发源行国债。从以往看，国家发行特别国债，会推动股市上涨，具体哪个版块受益最多，并不就上涨由上涨幅度最大，以前特别国债支持基建，实际上以前特别国债发行时，基建等行业并上涨并不最多。总之，对股市是利好，但千万别直线思维。把历史上的事说一下，2007年6月18日财政部发行1.55万亿国债的当天，上证综指从4132点上升至4253点，日涨幅为2.9%，随后股市有所下调，直到7月5日(3615点)重启上升行情，最高达6092点(10月16日)，把好时机，更重要。
④ 请问：发行国债对股市来说是利好还是利空
昨日晚间，新华社发出通稿，内容是：CZB强调发行万亿国债是中性措施。文中，透露重大信息：“这次特别国债发行本身对宏观经济政策来说应该是中性措施，发行特别国债购买外汇后，将增加人民银行持有的国债，增加对货币政策操作的支持，为人民银行公开市场操作提供一个有效的工具。人民银行通过逐步卖出特别国债调节货币供应量，缓解流动性偏多的问题，并充分发挥国债作为财政政策和货币政策结合点的功能。同时，特别国债将更好地满足国债市场的投资需要。随着银行存贷差增加，保险与社保基金资金运用渠道的拓宽，对国债的投资需求正在快速增长。CZB发行特别国债规模较大，人民银行卖出特别国债时，金融机构等国债投资方可以购买，能较好地满足各方投资需要。”
请注意，以上文字明白无误的告诉我们，此次特别国债将不会采取此前分析家普遍预测的，直接面向一般金融机构和社会公众发行，而是在初始发行时面向人民银行，一次发行到位！其后对市场流动性的影响，将通过人民银行的公开市场操作逐步释放，而这种释放将根据市场态势逐步进行，绝不会一次或几次在短期内倾泻到货币市场上！因此，对市场流动性的影响将是逐渐的，与人民银行此前的公开市场操作行为并无本质区别，对股市根本不形成大的利空！
今天出版的中国证券报刊登了CZB官员答记者问文章，内容完全是新华社通稿的翻版，甚至具体字句都没什么变化，充分体现了管理层解释政策、安抚市场的用心！而到目前为止，各大财经媒体、网站、分析师对这样一个重大利好信息却鲜有回应，既有周末放假的因素，也有很多分析师水平不高人云亦云的原因，更有部分做空人士有意忽视这一重大政策利好信号，图谋下周一先知先觉，利用恐慌情绪低位建仓的险恶用心！
另据了解，近期国资委即将公布国有大股东减持股份的规定，这又是一个根本性的重大利好，对市场将产生重大的转折性刺激！根据各方面信息，此办法将明确规定，国有大股东即使想减持股份，三年内减持将不得超过5%！考虑到某些公司总股份数量巨大，特意规定，这些大公司的国有股股东三年内减持将不得超过3%，或5000万股！这就意味着，大家先前所一直担心的大非解禁后，国有大股东随意减持的局面将根本不会出现！而大非解禁后的一大部分减持压力将得到轻松化解！为什么说这是一个重大利好呢？因为此前，市场在计算大非解禁压力时，是把所有解禁股放在一起来算的！比如，之所以很多媒体提到六七月份是大非解禁高峰期，需要几千亿元资金来消化，是因为他们把中国银行等大股东的几百亿股的解禁股份都算了进去，而此办法一旦出台，三年内最多能卖5000万股，这是多么重大的利好啊！一旦被充分解读，将使市场对于长期牛市的信心极大增强！而就在几天前，还有部分媒体把这条消息当作利空消息来解读，不知道他们是真的不懂，还是良心坏到了家！
以上一个已经出台将在这几天逐渐明确的重大利好（特种国债由人民银行逐步向市场释放），以及一个即将出台的限制国有大股东减持的特大利好，将使极度超跌的市场迅速企稳，并产生力度大于上一波的反弹甚至反转！部分无良媒体有意忽略利好信息，部分分析师目光短浅置利好于不顾，反映了某些人企图继续阶段性做空股市，在更低位置抄底的良苦用心！但，利好已经出来，而且是以新华社通稿形式发布，反映了ZF稳定市场信心的强烈愿望，下周各大媒体必将做出充分报道和分析，在下周一上午继续恐慌性杀跌的中小投资者将又一次尝到上一波6月5日上午斩仓的苦果！请各大媒体、网站、分析师紧急行动起来，对以上信息给予应有的充分重视！小散户们已经够惨了，千万别再忽悠他们把最后的带血筹码在大涨前献给恶人！
特大利好，特别国债和央票，机构在骗大家割肉，小周小金是在救市
特别国债发行2000亿美圆=15000亿人民币
看上去是要收走市场（银行）14000亿RMB，资金供给会减少。
但是，有一个问题散户都忽略了，机构也忽略了（但我觉得很有可能的是，机构已经知道了，确在装傻，然后拼命唱空，引导大家割肉他们好建仓）。
这个问题是什么呢？那就是：
特别国债实际上是要取代部分央票！！！
（不要问我什么是央票，自己去BAIDU一下）
看下表，从2006年1月1日到现在，1年半，央行发了共31973亿央票（仅为未到期的，只有1和3年期），3.2万亿，相当于股市市值18万亿的1/6！！！！！！发央票和收准备金不同，准备金是央行无偿从银行拿走的钱，央票是要支付利息的，我算了加权平均，约为3%左右。那么从2006年1月到现在，1年半时间内，央行要支付的利息是931亿RMB，央行用什么来支付？用印刷机。市场上每1年半一下多了931亿RMB，足以让通货膨胀一次上涨10%（这个影响多我没有数据支持，有研究的帮忙研究一下）
所以，如果央行如果不停的发央票，那他就需要不断的印刷钞票，市场钞票一多，价格就上涨，既然粮食，房地都上涨了，股票也需要上涨。但是，ZF肯定不希望通货膨胀。于是：
小周同志和小金同志背着全国人民的唾骂，为人民做了一件大好事：
改用特别国债（外汇投资公司债券）来取代央票，特别国债为7年期，而且是投资公司，有盈利来源，是以外国资产的升值产生的钞票来来支付利息，等同于是外国劳动力产生的价值流动到中国，这样就不需要开印刷机狂发钞票。
说一下，央行发钞票支付利息和外汇投资债券收益支付利息的区别，打个比方：
央行发钞票支付利息=骗你说资产注入实际上没有资产注入，而抬升股价
外汇投资债券收益支付利息=有实际资产注入，同时由于价值的升高而股价上升
所以，小周和小金同志的做法是避免了通货膨胀，房价无止尽上涨，粮食不断攀升，ZF考虑的东西不是股市涨跌这么简单，他们最关系的还是人民吃饭的问题，股票跌了最多几个人，当年红小豆，当年国债期货让多少人ZF也没什么事。但是，要是通货膨胀人民吃不上饭，ZF会睡不着觉，因为历史上所有的起义，造反全都是因为没饭吃，绝不是因为赌博亏了钱。所以小周和小金这次举动是正确的，你每年也不愿意看着股票上涨50%，结果身边的东西价格也上涨50%吧。
===================
下面，我就说一下特别国债对股市的影响了，
理论上来说，通货膨胀会让股票上涨（粮食房子涨价，企业也是商品，难道不涨价么），通货紧缩会让股票下跌。
但是从实际和中长期来看，我做一个流程图大家就明白了：
1。企业发展好，出口增加，从外国人手里赚了不少外汇
2。企业拿着外汇到中央银行兑换成人民币
3。中央银行开始发愁，我从哪里弄人民币出来跟企业兑换外汇呢？
4A。中央银行对银行发行央票，收来人民币以兑换外汇，然后把外汇全买了美国国债，等央票到期的时候再卖了美国国债来还给银行本金和利息，但是美圆贬值了，央行亏了，于是就拼命的印刷RMB，结果通货膨胀了，股票大涨，物价也大涨，实际上=股票没涨。
4B。CZB对银行发行特别国债，收来人民币帮助中央银行购买企业手里的外汇，等特别国债到期了，用投资收益还给银行本金和利息（前提是没有亏损），于是央行不需要狂发钞票，M0维持现有水平，物价平稳；在通货没有膨胀的情况下，由于外汇投资公司赚取的利润不断回到银行体系，再进入股市，股市大涨。
结论：
特别国债的发行避免了股票短期内狂涨，然后物价跟飞一样也涨，等到央行的印刷机刷爆了，大家都明白了，然后物价跳着涨，你背着一麻袋的钱去炒股票，你背着一车的钱去买盒饭。
特别国债的发行让海外的热钱通过投资海外资产回报持续稳定的流入中国股市（从前是外国人偷偷的进来，投机赚了就跑，让市场大起大落；现在是ZF通过自己的公司一点一点的放热钱进来），这样，中国股市可以长期持续的稳定的上涨。央行的印钞机开始发霉了，物价不再上涨。
p.s.7年以后，万一外汇投资公司亏了，亏得一分钱都不留下，意味着外汇储备，或者说企业赚的外汇没了，但是没关系，因为央行可以印刷RMB，企业只要RMB不需要外汇，印刷给他们就好了。倒是外国人从外汇投资公司拿走了他们的本币，导致他们市场流动性过剩了。
附表：
代码 名称 发行日期 期限(月) 发行总量(亿元) 利率/参考收益率(%) 利息 起息日期 到期日期
0601055.IB 06央行票据55 20060801 12 80.9 2.80 2.26 20060802 20070802
0601058.IB 06央行票据58 20060808 12 171.3 2.80 4.79 20060809 20070809
0601060.IB 06央行票据60 20060815 12 600 2.80 16.78 20060816 20070816
...
...
...
0701067.IB 07央行票据67 20070628 3 300 2.75 8.24 20070629 20070928
0701066.IB 07央行票据66 20070628 36 10 3.49 0.35 20070629 20100629
现在看来，机构6月20号左右就知道人大要审议发特别国债消息，但是不知具体细节，先知的机构先出货，6月22号，后知的机构也开始出货，造成尾市暴跌，后来他们知道详细的细节后，故意夸大利空，乘势对倒下压，制造恐慌，当散户抛掉手中的筹码，机构同吃，这样既拉低了成本，有挤压了泡沫。
⑤ 国债发行对股市有影响吗
国债发行对股市有影响，短期利空，资金被分流，长期利好，国家进一步发行货币，通货膨胀，股票价格也会抬高。
⑥ 中央政治局27日会议提高赤字率，发行特别国债，这对资本市场有何影响
对流动性没有实质影响.对冲流动性角度看，发行特别国债似乎对未来流动性没有发生实质性变化。
分流股市资金.巨额特别国债对未来流动性预期及参与资本市场的投资者尤其是股票市场心理上和实际上产生了较大的影响。
如何保值增值.特别国债发行置换，虽然能够代替部分央票对冲流动性，使央行调节和控制货币发行和流动性管理变被动为主动，缓解人民币升值压力，将“偏多”的流动性疏引到海外市场。
⑦ 抗疫特别国债与一般银行理财产品相比有何优势
国债收益率明显比一般理财产品低，但好在保本固定收益！
⑧ 国有银行上市利弊
国有银行上市之利弊
国有四大商银上市，硬说是百利无一害，有失客观，从利弊分析中，兴利除弊，才是正途。
利的方面
（一）以上市直接融资方式充实资本：衡量银行资本状况的重要指标是资本充实率，按照《巴塞尔协议》的要求，商业银行资本充实率不得低于8％，大陆《银行法》也有同样的规定。资本充实率代表了商业银行应对金融危险的能力，该比率越高，存款人的本金安全就越有保障。目前大陆国有商业银行的资本充实率普遍未能达标。如去(1999)年9月底，工行为4.57％、农行为1.44％、建行为3.79％、仅中行达到8.5％。
（二）有利于社会监督与透明化：成为上市公司后，依法定期公布信息，经营业绩与公司重大作法，可达到一定的透明度，股东、监管部门与社会大众的监督力度会与日俱增，有利公司的管制与经营的改造。相对而言，投资决策失误，公司重大措施的制定，受到一定的约束，可避免黑箱作业。
（三）有利于分散银行的经营风险：股票发行与上市意味着银行经营风险分担的社会化，集中表现在股份银行体现着"利益共享，风险共担"的原则。银行的股份越是分散，股东数量越多，其分散风险的功能就越显著。如此一来，国家一肩挑起的风险，可逐步放下。同时商业银行过去依赖政府财政补助的习性，也可日渐获改善。走向向股东负责，非向上级政府负责。相对而言，银行经营效益自然增长。
（四）资源可妥善运用：所谓的资源，不仅是所获资金，包括人员与设备等。过去国企办社会，视为当然。把企业的资源去办社会福利事业，造成沉重负担。上市后，社会福利事业应剥离，交由各级政府编预算来处理，企业只须依法缴纳员工的社会保障金的一部分。如此企业资源妥善运用，过去拨去办社会事业的人员与设备可收回，加以重新训练和安置。
（五）可壮大与平衡股市：以今年7月19日中国股市沪指上升到2000点，沪深上市家数逾1000家之际，金融只有5家，整个比例上不平衡。
弊的方面
（一）误以为上了市，就可达到公司的改造：上市后，固然有来自外界监督的压力，但公司本身如缺乏制上市后的自觉自律，不良资产仍然产生，就会成为股东及投资者避之惟恐不及的股票。千万不可误以为上市是解决国有商银困境与迎接加入WTO的万灵丹。如上市查核与公司负责人心态度不调整，易陷入为人诟病的吃完财政，吃股民，即以发行股票换钞票的"圈钱"弊病。
（二）股民负担改革成本：国有商银上市，一方面开拓了股民投资的管道，另一方面是否也由股民担负了一份改革的成本。在国有股与法人股比例大下，股东大会的发言权是否受重视，值得考虑，而以上市作为改革的方式，以上对股民是否公平，应慎重考虑，向股民详细说明。更重要的是透过上市，彻底改变经营体制，使股价为社会大众认同，对国家、企业及股民都有利。
（三）关注银行风险转往财政风险：国内国债负担沉重，截止1999年止，全部国债达19,895亿元（人民币，下同），占国内生产总产值的近25％，比五年前提高5倍以上。中央财政对国债的依存度大大高于西方国家平均水平，中央财政债务负担提高，扩大发行国债的余地愈来愈小。1998年中国预算债务负担率为9.6％，1999年为11.7％。但为防金融风暴，1998年财政部向国有独资商业银行发行2,700亿元的特别国债，专门用于补充国有商业银行的资本金。为开发中西部的资金及建立社会保障体系，需要庞大资金，如再发行国债，财政负担重，而虽然国有商银上市后，政府不必再负担财政，可是如股市不景气、股价下跌、融资不足，政府国债无再发行补充国有银行资本金，银行危机与财政危机将相互影响。
由以上看，利大于弊，然弊的部分，改进与防范并不难。有的只是观念上的问题，例如上市前股份改革，上市后避免再吃大锅饭。而有的为法令规章和制度设立的问题，银行风险管理与依法建立制度，又如上市后信息定期披露，对股民公平，又可防范风险。
四项建议
（一）主承销商所负责的国有四大商银辅导上市，必须确定负起责任：新的股票发行制度，由审批改为核准制，主承销商要为自己的商誉信用评分负责，一旦四大商银辅导考核上市，应拿出对国家、社会和投资人负责的态度，一签名保荐上市，必然是信用卓著的。
（二）扮演经济警察的会计师应负起责任：一般投资大众，少有看得懂密密麻麻的公司会计帐目，主承销商所指定的会计，应负起责任仔细查核，不可因是国有商银而网开一面，甚至加以化装伪造帐目，为上市而上市，这又何异于过去的红光与琼民源事件。
（三）以自律代替他律：以上所言的社会大众、股东等的监督，毕竟是他律，被动性的作法。而如自觉自律，更可赢得大众的信任。银行间的自律协会，是过渡性作法，一旦加入WTO，自律不足，他律又无法产生效用，在市场化优胜劣败淘汰下，国有商银也会倒闭的。
（四）采取1997年8月间人民银行稽核监督部门所提出的研究报告，融合了国际货币基金作法，对呆坏帐分类管理的作法要设计这个信贷管理表，旨在改变国有商银。管理上的基本观念，勿因上市吸收资本金充足后，就可高枕无忧的错误观念。尤其是风险观念的加强不可忽略，过去国家垄断风险，再多的呆、坏账，与银行信誉和风险关系不大，毕竟有国家信用担保，一旦上市，国家逐步退出，银行就得一步步地面临信用与风险，即“企业信用”日益大于“国家信用”，最后以“企业信用”为主。因此，如缺乏风险管理，可能就掉入金融危机中。
未来走向
（一）基于全球化与加入WTO的挑战，国有商银上市，透过股市资产重组是可预见的：由于银行信息化的来临，电子银行、网络化的设计是不可避免的，而此一设计需庞大的人力、物力和财力，为降低竞争成本，银行合并或作策略联盟是必然要面对的。然为合并而合并，采“弱弱联合”，造成更弱，还不如不联合。或彼此企业文化不相融，僵化地合并，必然走向分离，或费时日去磨合。
（二）政企分离是未来必然走向：一般国企早就作此要求，何况也是属国企的四大商银，所谓的政企分离，即所有权（董事会）与经营权（专业经理人）分开，作到自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展。既然上了市，股权也分散了，政企分离要求也会日益高涨。而上市初期国家控股所持有的国家股和法人股，由于不流通，可高达70－80％之间，对一般股东不公平，同时也易为人锁定筹码从中炒作，所以未来如何进一步释出国有与法人股，应有所考量。
（三）上市国有商银股权分散了，政府所要管理的，转向宏观管理；透过货币政策、利率、存款准备率等作为，由中央银行公开操作调控。而不是像过去，动辄以行政干预，强行命令财政拨款那一个企业，去救那一个公司。央行管的是宏观的运作与交易秩序、危机的防范等。届时上市商银与企业和个人的来往，可透过市场机制，各自作选择权。尤其是利率自由浮动后，银行间的自律协定将被打破。
结论
国有四大商银循序改革符合条件，股票上市是应走的路，因为加入WTO在即，竞争激烈可想而知。既然债转股有成果，减轻了四大国有商银的债务，可符合上市条件，当以走向上市为最佳选择。由政策背景的客观讨论中可知，国有四大商银上市，是有必要的，而利弊分析中，虽利弊互见，但现况与未来看，利大于弊，有助于社会主义市场经济的建立，计划经济时代所遗留的国有独资银行，进行股份制改造，形成现代化公司，股票上市，既减轻了政府财政负担，又开拓了股民多元投资管道和依序操作下，可避免金融危机与等待危机的恶化和来临，倒不如早做。否则今天不做，明天可能后悔。何况目前开发中西部与办社会保障，需大笔资金，政府无法分心再去照顾国有银行，而处理得当顺利上市，以目前股市荣景，上市国有商银又争气的话，国有股与法人股，乘势释出，对西部开发资金和社会保障的资金筹措，可带来莫大的助益。
⑨ 央行的特别国债有什么用
减少国内外汇持有量，改变央行资产结构，以缓解国内货币流动性过剩，从而引发回股市和房答地产价格膨胀；同时让外汇资产保值增值。
没有什么影响，即使有影响也很小；因为现在的牛市根基有其上市公司的业绩做支撑，况且实际为负利率下老百姓有投资资本市场和房地产保值增值的期望；换一方面说：央行回收货币，也主要对银行，因为大部分储蓄在企业和一些机构手里，他们才是现阶段牛市的始作俑者。
⑩ 特别国债和特种国债有区别吗区别又在哪里
国债是由政府发行的债券。与其它类型债券相比较，国债的发行主体是国家，具有极高的信用度，被誉为“金边债券”。
为了有效地发展我国的国民经济，增强我国的综合国力，提高人民的生活水平，我国政府除了有规律性地发行适度规模的普通型国债以外，还不定期地发行一定数量的特殊型国债。普通型国债主要可分为凭证式国债、记帐式国债和无记名（实物）国债三种，特殊型国债主要有定向债券、特种国债和专项国债等几种。
凭证式国债：是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可提前兑付，不能上市流通，从购买之日起记息。
记帐式国债：以电脑记帐形式记录债权，通过无纸化方式发行和交易，可以记名、挂失。
无记名（实物）国债：是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，不记名、不挂失，可上市流通。
定向债券：为筹集国家建设资金，加强社会保险基金的投资管理，经国务院批准，由财政部采取主要向养老保险基金、待业保险基金（简称：“两金”）及其它社会保险基金定向募集的债券，称为“特种定向债券”，简称“定向债券”。
特别国债：经第八届全国人大常委会第30次会议审议批准，财政部于1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金。
专项国债：经九届全国人大常委会第四次会议审议通 过，财政部于1998年9月面向中国工商银行、中国农业银 行、中国银行和中国建设银行等4家国有商业银行发行了 1000亿、年利率5.5%的10年期附息国债，专项用于国民经济和社会发展急需的基础设施投入。