Ⅰ 美联储购买美国国债
美联储购买美国国债的过程实质是美国政府向美联储借款的过程。美联储把钱给美内国政府不用印纸币钞票,容只需要往财政部的国债账户上打一个数字就可以了。美联储有巨大的金融系统存款,本身就拥有规模庞大的货币创造能力,对美联储来讲,发行货币的过程其实就是把原来存在它那儿的不动的存款通过购买国债交给美国政府从而投放到市场上去,并不是随便印美元。美联储的职能是保持美元稳定,所以不会随便买国债。买得太多会导致市场上货币供给太多,美元会贬值。
美国国债(U.S. Treasury Securities),是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同,美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债(又称无记名式国债或国库券)和记账式国债3种。根据债券的偿还期限不同,美国国债大致可分为短期国库券(T-Bills)、中期国库票据(T-Notes)和长期国库债券(T-Bonds)3类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家,其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。
Ⅱ 美联储与国债
1,不需要;美联储很少这样做,即凭空的印刷或者创造钞票。美联储手里有商业银行存的准备金和超额准备金,以及一些其他资金。
2,美联储是独立机构;除了人事任命,比如主席必须由国会批准以及总统签署;还有就是联邦储备法是由国会通过,国会有修改权利;其他一切美联储都是独立的,你问的这句话只出现在小说里,比如货币战争,它是一本小说,不是事实,小说可以虚构。
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Ⅲ 美国国债的最大持有者是美国财政部吗
首先美国在很久以前是英国的殖民地,后来独立后建了美利坚民主(简称美国),而美国政府版后来为权建立好国家经济基础特约了当时多位银行家商讨组建美联储,因为美国立国后的银行都是私人机构,所以现今的美联储就成为了一个独立的体系。因此拥有印钞权。由于美国政府没有印钞权,只能以发债形式来换取钞票。(美国的钞票发行机制是:政府先向国会申请发债数量,国会通过法案后,再以国家未来税收作抵押发债给美联储,美联储以钞票换债券方式进行
,当然对换钞票的方式还有以黄金,再贴现贷款和政府资产抵押等方式。但主要来源还是以发债方式进行。)因此国债最大持有者便是美联储。
Ⅳ 美国政府为什么欠美联储钱
美国发行货币的机构是美联储,也就是美国的中央银行。美联储主要也是通过公开市场操作来发行货币的。具体过程是,在国债市场上,美联储用自己印刷出来的钱去买国债。于是货币发放给了市场,而美联储手上持有了国债。这个国债就代表了美联储对美国联邦政府的债权。
美国政府发了债,债券不是在老百姓和金融机构手上,就是在美联储手上,在谁手上政府就欠谁的债,到期要还的,这个应该很好理解吧。
公开市场操作本来就是两个作用,一个是微调货币供应量,一个是发行货币。你想想,所谓的通过公开市场操作适当增加货币供应,不就是发行了么。
更进一步说,比如说美联储买入的短期国债到期了,美国政府就要还钱,钱还给美联储,就等于美联储回笼货币了。这个时候,美联储就要根据社会经济活动对流动性的需要量,来决定是就这么回笼了,还是再买国债,把回笼的钱再放出去。
Ⅳ 美联储每发行1万亿,美国就会多一万亿的国债这一万亿的国债是谁持有呢
美元发行是这样的流程,联邦政府说没钱用了,然后就发行国债,美联储买入国债,美元就回投放答到市场上,国债在本质上就相当于是美元,玩的就是个信用。你可以理解成美联储每发行1万亿,美国就会多一万亿的国债。国债发行之后,由21家大的市场商承销,包括高盛等投行,国债经由这些市场商再到下一级别的市场商或者大型的基金组织,最终流通到大大小小到债券市场上。刚才说过,本质上,国债就相当于是美元,只要美国政府不倒,这个价值就会一直在,所以在债券市场上,国债是最最基本的抵押品,也是最优质的。同时一些国外的央行或者大型投资基金也会购入美国国债。
Ⅵ 美联储是银行家的工具,他控制着美国, 中国持有美国国债有什么意义,这样与美联储有什么关系
这是一个大课题。现在中国的外汇储备表面看是光鲜无比,内在确实盘根错节,利益集团耍尽权术,为求个人利益,不惜卖国求荣。买美元 国债 确实 是不得已的事情,也不是一两句话就能讲清楚的。
Ⅶ 美联储发行美元必须要有等价的国债吗
不是这么理解的,美联储发行货币后,必须用这些货币去购买国债,那么就等于持有了国债发出货币。
美联储说不上有钱,它只是一个管理货币的中央银行,赚钱不是他的目的。政府如果老是收不抵支,就需要不停地借新债还旧债,不过你也不需要担心,只要这个国家存在,他可以继续这么干。
美联储是不能购买股票的,其他企业债可能,例如金融债,如果可以有利于市场稳定,他是可以购买的。
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Ⅷ 关于中国持有的美国国债问题...
美国的数量宽松政策是否能够生效 http://www.jrj.com 2009年04月21日 17:17 《中国金融》
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短期来看,美国购买长期国债将给我国外汇储备带来账面增值。但长期来看,巨额的美国国债考验着中国的政策选择
何帆 马锦
数量宽松政策的影响机制
2009年3月18日,美联储公开市场委员会(FOMC)发布政策声明,指出美联储将继续保持联邦基金利率在0~0.25%的目标区间不变,同时还推出更为激进的措施:一是通过增加购买7500亿美元的机构抵押贷款支持证券(MBS)和1000亿美元的机构债,扩大美联储的资产负债表规模,以便为抵押贷款市场和楼市提供更大支持;二是在未来6个月内购买多达3000亿美元的长期国债。这标志着美联储的政策导向已经从传统的利率政策转为倚重数量宽松政策(quantitative easing policy)。
通常情况下,美联储主要通过在公开市场操作影响短期利率。但是,随着美联储的不断降息,美国的基准利率已经降到了“零利率边界”。这意味着传统的利率政策基本失效。在此情况下,美联储只好依靠非常规的数量宽松政策。
所谓数量宽松政策,是指中央银行通过增加其资产负债表的规模影响金融市场上的利率水平、资产价格和经济产出。除此之外,中央银行还可以通过改变其资产负债表的结构对利率水平、资产价格等产生影响。有的学者就将前者称为数量宽松,而将后者称为性质宽松(qualitative easing)。举例来说,中央银行可以从金融机构手中购买国债。假设中央银行从一家养老基金手中购买100万美元的国债,养老基金在卖出国债的时候得到了现金,因此其在商业银行的存款就会增加100万美元,商业银行在中央银行的存款也相应增加。中央银行也可以直接从商业银行手中购买国债。商业银行卖出国债的时候得到了现金,其在中央银行的存款就会直接增加。当商业银行的存款增加之后,它就有能力增加贷款,因此,这将带来货币供给的扩大,并刺激经济增长。中央银行购买金融资产的时候,往往会增加流动性较差、风险更高的资产。这是因为,如果中央银行只是购买高质量的资产,对商业银行的帮助不大,只有当中央银行从商业银行那里购买风险较高的资产,才能帮助商业银行减少损失。对于中央银行来说,这意味着中央银行以好资产置换了金融机构的坏资产,金融机构可以“轻装上阵”,但中央银行则要承担相应的风险。
当利率政策无所作为的时候,数量宽松政策依然可以发挥作用。数量宽松政策的影响机制主要有以下渠道:一是资产组合渠道。当各种资产之间不是完全可替代时,居民会在货币供给增加的情况下重新配置资产组合。当中央银行通过数量宽松政策向金融市场提供更多的货币之后,居民可能会觉得手上的现金过多,而把一部分现金换成其他资产。这就导致非货币资产的价格提高。资产价格提高之后,按照托宾Q理论,会拉动投资、刺激经济增长。二是财政渠道。当中央银行购买国债的时候,相当于以通货膨胀税取代了直接税收如收入税,这将使得政府的预算约束更加宽松,可以方便政府放开手脚,实行减税或增加公共开支的政策。三是相对价格渠道。中央银行可能持有各种不同种类、不同期限的金融资产。比如,美联储持有的国债期限从4周到30年不等,但平均的期限是1~4年。如果美联储增加对长期国债的购买,长期国债的价格就会上升,收益率减少,长期国债的利率就会下降。中央银行通过调整资产组合,可以对不同金融产品的相对价格产生影响。
美国的数量宽松政策能否生效
美联储采取数量宽松政策的主要目的:一是弥补国债发行缺口,继续向世界推销美国国债。根据奥巴马政府的预算,2009财年的财政赤字将达到1.75万亿美元,占美国GDP的12.3%。估计2009年美国国债的发行量将达到2万亿美元,而国内外投资者购买的意愿均不强烈。从外国投资者来看,出口导向型和能源输出型国家贸易顺差减少,使其购买能力不足。出于对美元贬值的担忧,原来大量购买美国国债的国家如今也不得不三思而后行,尤其是很多国家开始抛售美国长期国债,转为购买短期国债。从国内投资者看,由于经济不景气和失业加剧,美国居民的收入大幅减少,增持美国国债的数量也不会太大。2009年美国国债的需求可能会有1.8万亿美元,与2万亿美元的国债供给存在至少2000亿美元的缺口。美联储通过购买长期国债,一方面促使长期国债价格上升,可以阻止外国投资者大量抛售美国长期国债,并吸引更多投资者进入国债市场;另一方面,美联储直接购买美国国债也有逼迫他国购买的意味,如果外汇储备充裕的国家和有支付能力的本国民众都不买的话,那就只有美联储自己“印钞”买了。二是改善私人信贷市场条件。由于国外投资者对美国长期国债的减持,长期国债价格持续走低,收益率上升。截至今年3月17日,10年期美国国债的利率一度攀升到3.01%,比年初提高了80个基点。作为金融产品定价的基准,美国国债尤其是长期国债的利率不断上升,无疑会提高银行信贷、企业债券和房地产融资等各项中长期金融工具的融资成本,进一步打击美国经济。美联储购买3000亿美元国债的消息传出,5~10年期国债的利率下降了大约0.5个百分点。美联储希望,随着国债利率走低,抵押贷款利率也能下降,并缓解很多居民的还债压力。三是通过通胀减轻美国债务负担。巨额的赤字将大大增加美国政府的债务负担,而近期国债收益率的攀升也将增大政府的付息负担。美国正处于经济负增长、通货紧缩的局面。如果进入通胀通道的话,可以“一石三鸟”,既降低国债收益率,又提高经济增长率和通胀率,还有助于减轻政府的债务负担。
美联储已经将其资产负债表余额从2007年7月份的8680亿美元推高到了今年3月中旬的32186亿美元。尽管从理论上讲数量宽松政策为中央银行在零利率时代提供了更多的政策工具,但其效果是否有效,仍然有待观察。从历史经验来看,日本曾经在2000~2005年采取了数量宽松政策,但效果并不理想,银行的储备资产增加了,但信贷并未相应增加。美联储的数量宽松政策也可能遇到一系列的挑战:第一,金融危机爆发后,美联储通过降息和提供贷款等方式,已经给商业银行提供了大量的资金。从商业银行资产负债表的角度来看,商业银行的短期存款并不稀缺,但问题是其持有大量价值缩水、缺乏流动性的长期资产。从企业和居民的角度来看,如果以前的过度负债使得企业和居民的资产负债表恶化,那么它们现在最迫切的压力是偿还债务,对借贷的需求也不强烈,因此,数量宽松政策能否有效地解决信贷紧缩的困境,仍然值得怀疑。第二,抵押利率过去一直随着国债利率变化,国债利率下降则抵押贷款利率也下降。但是美国金融危机爆发以来,由于房地产市场的违约率不断提高,抵押贷款利率和国债利率之间的利差不断扩大。考虑到房地产市场的潜在风险,抵押贷款市场出现了萎缩。因此,数量宽松政策能否传导到住房市场,也不容乐观。第三,货币的超额发行将导致通货膨胀抬头。尽管从目前情况来看美国遇到通货紧缩的压力更大,全球范围内生产能力过剩,近期通货膨胀的压力似乎不大,但是随着经济复苏、实际产出与潜在产出的缺口缩小,则通货膨胀很可能卷土重来。数量宽松政策放出来容易,收回去很难。一旦美国遇到通货膨胀的压力,美联储要么提高利率,但这将使得美国经济的复苏更加困难,要么忍受更高的通货膨胀,这将导致美元进一步贬值。
数量宽松政策对中国的影响
美国此次购买长期国债将对中国产生重大影响。据美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,截至2009年1月末,中国已持有7396亿美元的美国国债,居各国持有美国国债总量的首位。短期来看,美国购买长期国债将给我国外汇储备带来账面增值。我国以美国国债形式持有的7396亿美元和以“两房”债券为主的机构债形式持有的5106亿美元,二者均可因债券市场价格的上扬而增值。但长期来看,巨额的美国国债考验着中国的政策选择。如果中国抛售美国国债,将导致美国国债价格大幅下降,甚至会出现债市恐慌性抛盘,那么中国尚未抛出去的美国国债将面临巨大的损失;而如果继续持有美国国债,就要承担美元贬值和资产损失的风险。事实上,自次贷危机以来,中国仍在不断增持美国国债,但增持的数量在逐月下降。从2008年10月到今年1月份,中国分别增持美国国债659亿美元、290亿美元、143亿美元和122亿美元。高额的美国国债余额将成为中国经济更大的掣肘。事实上,美国挽救危机的过程也就是债台高筑的过程。如果中国没有良好的减持措施的话,危机过后,对美国国债持有量也将剧增。
为了更好地维护中国的国家利益,我们应该注意:第一,增强对外话语权。中国要力争在维护世界金融体系的稳定性上发挥重要作用,在改革国际货币体系中拥有更大的发言权。同时要求美国政府制定切实有效的政策措施,为美国国债的市场价值提供担保,并以此作为继续购买美国国债的条件。中国可以承诺不减持美国国债,但美国必须承诺不盲目发行新的国债,而且在发行新国债的时候应和通货膨胀挂钩,甚至可以仿照当年卡特政府在德国发行德国马克债券融资的方式,在中国发行人民币债券,这将有助于中国规避汇率风险。第二,抓住大宗商品价格低迷及海外优质资产价格偏低的有利时机,增加有色金属、能源、铁矿石等的收储量,适当购置海外优质资产、股权等,一方面为国家存储战略资源和潜力资产,另一方面也可使外汇储备更加多元化,提升抗击国际金融危机的能力。第三,加快人民币的国际化进程。只有人民币在国际市场上交易量不断增多,成为国际性的货币,才能真正摆脱美元贬值的风险,中国庞大的外汇储备才能脱离“两难”的困境。目前可逐步推进人民币国际结算、开展双边货币互换,并加快推进人民币国际化的进程。
作者单位:中国社科院世界政治与经济研究所;山东大学经济学院
Ⅸ 美联储 美国国债
1.美联储是美元的发行机构,但发行美元的数量决定他购买的国债数量,他购买多少国债就等于发行多少量的美元。如果不需要紧缩银根,美联储就一直自己捂着。
2.把国债卖给美联储就等于要增发美元数量,增发美元就意味着美元贬值,美国财富蒸发。如果卖给国外投资机构,需要支付了利息,但保住了美元的地位,利还是大于弊。
3.中国发行货币是由人民银行根据市场所需要人民币资金额/资金流转率发行。