债券成本一般要低于普通股

A. 债务成本一般低于普通股成本 主要是因为

选D。

首先明确一点：资本成本是由出资人根据其将承担风险的大小来决定的。由于企业要对债权人承担定期支付利息以及到期还本的法定义务，且债权人享有优于普通股的求偿权，债务人承担的风险比普通股小，所以债务资本成本小于普通股资本成本。

债务成本包括长期储款成本，债务筹资成本。由于债务的利息均在税前支付，具有抵税功能，因此企业实际负担的利息为：利息×（1-税率）。

债务成本指发行债券的成本与债券收入总额的比率。其计算方法是: 通过求出能使发行债券净得资...再从这个外显债务成本率中扣除税金影响，即可算出税后债务成本率（新债券的边际成本率）。公式如下：kj=k（1-t）式中，k是内部收益率，t是边际税率。

(1)债券成本一般要低于普通股扩展阅读：

资本成本这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。 例如，投资人投资一个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。

为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

参考资料来源：网络-资本成本

参考资料来源：网络-债务成本

B. 普通股、优先股和债券各自的优缺点

一、普通股
优点：
1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
3 、发行普通股筹集 的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。
4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。
缺点：
1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。
2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。
二、优先股

优点：
1、发行公司认为优九股比债券的风险更小。
2、可以避免使普通股权益得到稀释。
3、可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。
缺点：
1、优先股股息得不到减税的好处。
2、增加了公司的财务风险，从而提高了普通股的资本成本。
三、债券
优点：
1、资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2、可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3、保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4、便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
缺点：
1、财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
2、限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
3、筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。

C. 债券有税前和税后成本，税前普通股成本应该怎么理解

我们计算出来的普通股资本成本都是税后的资本成本。这里之所以计算出税前普通股成本是为了便于确认附认股权证债券筹资成本的范围，因为附认股权证债券筹资成本是税前的，债券的市场利率也是税前的。

D. 债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率，起主要原因是什么

债券到期还本付息
股票要按时计提股利，支付利息，并且要支付红利

E. 债券成本一般要低于普通股成本，主要是因为

债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。

F. 债券成本低于普通股成本的原因

因为

债券的利息可以抵企业所得税。

所以，债券成本低于普通股成本

G. 债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率其原因是什么

这是因为：债券利息在税前支付。

资本在比较各种筹资方式时，使用的是个别资本成本，如借款资本成本率、债券资本成本率、普通股资本成本率、优先股资本成本率、留存收益资本成本率。

而进行企业资本结构决策时，则使用综合资本成本，进行追加筹资结构决策时，则使用边际资本成本率。

债券到期还本付息，股票要按时计提股利，支付利息，并且要支付红利，所以债券的资本成本率一般低于股票的资本成本率。

(7)债券成本一般要低于普通股扩展阅读：

资本成本率测算方法：

账面价值通过会计资料提供，也就是直接从资产负债表中取得，容易计算；其缺陷是：资本的账面价值可能不符合市场价值。

如果资本的市场价值已经脱离账面价值许多，采用账面价值作基础确定资本比例就有失现实客观性，从而不利于综合资本成本率的测算和筹资管理的决策。

按市场价值确定资本比例是指债券和股票等以现行资本市场价格为基础确定其资本比例，从而测算综合资本成本率。

按目标价值确定资本比例是指证券和股票等以公司预计的未来目标市场价值确定资本比例，从而测算综合资本成本率。

就公司筹资管理决策的角度而言，对综合资本成本率的一个基本要求是，它应适用于公司未来的目标资本结构。

H. 求财务管理试卷试题 ,求解答.

2、企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种 ( C )。
A、劳动要素的管理 B、物质设备的管理 C、资金的管理 D、使用价值的管理
3、下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ D ）。
A、解聘 B、接收 C、监督 D、“绩效股”方式
4、债券成本一般要低于普通股成本，主要是因为（ D ）。
A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少
C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额支付，具有抵税效应
5、下列那一种行为属于商业信用（ D ）。
A、银行存款 B、发行股票 C、发行债券 D、应付票据
6、某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入多少元本金（ B）。
A、450 000 B、300 000 C、350 000 D、360 000
7、企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（ D ）。
A、管理成本 B、坏帐成本 C、短缺成本 D、机会成本
8、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股6元，筹资费率为4%，第一年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长3%，则该普通股成本为（ C ）。
A、2.63% B、 12.1% C、7.34% D、10.34%
9、使投资项目的净现值等于零的贴现率是 （ B ）。
A、投资报酬率 B、内部报酬率 C、平均利润率 D、获利指数
10、总资产周转次数是指下列哪项与平均资产总额的比率（ A ）。
A、营业收入 B、营业利润 C、利润总额 D、净利润
三、多项选择题
1、以利润最大化作为财务管理目标的缺陷是（ ABC ）。
A、没有考虑时间价值 B、没有考虑与投资的对比
C、没有考虑风险因素 D、难于计量
2、下列年金中，可以计算终值与现值的有（ ABC ）。
A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金
3、企业权益资金的筹集方式有（ CD ）。
A、银行借款 B、发行债券 C、发行普通股 D、吸收直接投资
4、净现值法的优点有（ ABC ）。
A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量
C、考虑了投资风险 D、可以从动态上反映项目的实际收益率
5、最佳现金持有量确定的方法有（ CD ）。
A、年金法 B、回收期法 C、成本分析模式 D、存货模式
6、在存货管理的ABC法中，对存货进行分类的标准包括（ AD ）。
A、数量标准 B、质量标准 C、重量标准 D、金额标准
7、关于总杠杆系数正确的表述是（ AB ）。
A、经营杠杆系数×财务杠杆系数 B、每股收益变动率÷销售额变动率
C、经营杠杆系数+财务杠杆系数 D、每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数
8、企业税后利润分配的先后顺序是（DBCA ）。
A、向投资者分配利润 B、提取法定盈余公积金
C、提取任意盈余公积金 D、弥补以前年度亏损
9、现金预算又称现金收支预算，包括（ ABCD ）。
A、现金收入 B、现金支出 C、现金余缺 D、筹集与运用
10、企业的短期偿债能力指标有（ ACD ）。
A、流动比率 B、资产负债比率 C、速动比率 D、现金比率
四、判断题（正确的打“√”，错误的打“×”)
1、标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（ v ）

I. 普通股成本高于债券成本的原因

从风险角度考虑，根据公司法规定，若公司破产，债务的清偿优先于普通股股东，所以普通股的投资风险大于债券投资风险，股东要求的报酬率高于债权人，所以普通股资本成本高于债券资本成本。

J. 优先股的成本为什么低于普通股，却高于债券

因为优先股大部分是公司创业最艰苦的时候通过风投引进的，这部分资金肯定低于普通股，因为当时企业还没有上市，当时也是股东，只不过只有分红的权利，当然高于债券，优先股实际上具有帮助公司在创业期提供稳定现金的作用