⑴ 税收是如何影响债券的内在价值
债券的税收分为两类，一类是资本利得税，你买卖债券赚了价差要交，另一个是专利息税属，每年付息时，持有的个人投资者都要交。现在一般是利息税20%，这样个人投资者在投资时需要考虑避税，否则债券价值会大打折扣，这表现为税前收益大于税后收益。国债没有利息税，企业债有，但你不能单纯据此判断哪个内在价值高，因为还有其他因素，比如信用，到期日远近，流动性好坏等。
⑵ 发债为什么有减税效应
所得税主要是根据利润来计算的。而债券成本中的利息属于费用，可以抵减利润，利润减少了，所得税也就少了。
⑶ 关于负债的节税效应
负债经营，这种借钱生钱的经营方式，现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业因而不断快速壮大，实力得到极大增强，同时，也有不少企业因为不堪重“负”，而濒临破产的边缘。那么，该怎样正确地负债经营呢?
负债经营的关键：把握负债经营的“度”
如何把握负债经营的“度”，是负债经营的关键。如果企业能很好地把握这个“度”，那就可以最大限度的发挥负债经营的优势，同时最大限度地减少负债经营所带来的各种风险。
下面，仔细分析一下可以用来衡量企业负债是否适度的几个因素：
1．财务风险
财务风险是指企业由于利用财务杠杆(即负债经营)，而使企业可能丧失偿债能力，最终导致企业破产的风险，或者使得股东收益发生较大变动的风险。财务风险只发生在负债企业，就其产生的原因来看，负债风险具有两种表现形式：(1)现金性财务风险，即在特定时日，现金流出量超过现金流入量产生的，到期不能偿付债务本息的风险。(2)收支性财务风险，即企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。企业如果一味追求获取财务杠杆的利益，便会加大企业的负债筹资。负债增加使公司的财务风险增大，债权人因此无法按期得到利息的风险相应增大，债权人将要求公司对增加的负债提供风险溢酬，这就导致企业定期支出的利息等固定费用增加，同时企业投资者也因企业风险的增大而要求更高的报酬率，作为对可能产生风险的一种补偿，便会使企业发行股票、债券和借款酬资的酬资成本大大提高。所以，企业的负债比应当保持在总资金平均成本攀升的转折点，而不能无限度地扩张。
2．财务拮据成本
财务拮据成本是企业出现支付危机的成本，又称破产成本。它只会发生在有负债的企业中。负债越多，所需支付的固定利息越高，就越难实现财务上的稳定，发生财务拮据的可能性就越高。如果公司破产，可能被迫以低价拍卖资产，还有法律上的支出。如果还未破产，但负债过多，则会直接影响资金的使用，使企业在原材料供应、产品出售等方面受到干扰，最终提高过度负债企业股本的要求收益率和加权平均资本成本率。研究表明，破产成本、破产概率与公司负债水平之间存在非线性关系，在负债较低时，破产概率和破产成本增长极为缓慢，当负债达到一定限度之后，破产成本与破产概率加速上升，因而增加了公司的财务拮据成本，也就是说，财务拮据成本是企业不能无限制扩大负债的重要屏障。
3．非负债节税
现代西方学者认为折旧抵税和投资减税与负债融资的抵免税有替代作用，这类因素称之为非负债节税。它们的存在会减少公司负债的节税作用，影响公司负债经营的决策。与投资相关的非负债避税所产生抵免公司税替代效应的结论是在假定投资变量外生化条件下得出的，但将投资变量内生化之后，非负债节税会刺激投资总量的增加，也会使公司现金流入量增加。这种效应为一种补偿性的收入效应，因此，非负债节税对公司最优负债水平的实际影响决定于替代效用和收入效用的合并效果。非负债节税高的公司不一定要降低负债水平，要看收入效应对负债水平的影响，若收入效应效果强，仍能保持负债水平。
4．代理成本
(1)负债的代理成本。债权人由于享有固定利息收入的权利，并无参与企业经营决策的权利。所以，当贷款或债权投入企业后，企业经营者或股东就有可能改变契约规定的货款用途进行高风险投资，从而损害了债权人的利益，使债权人承担了契约之外的附加风险而没有得到相应的风险报酬补偿。因此，债权人需要利用各种保护性合同条款和监督贷款正确使用的措施来保护其利益免受公司股东的侵占。但是，增加条款和监督实施会发生相应的代理成本，这些成本随公司负债规模上升而增加。债权人一般以提高贷款利率等方式将代理成本转移给公司，所以公司在选择负债比例进行资本结构决策时要考虑这些负债代理成本。
(2)股权代理成本。股权代理成本是指与公司外部股权相关联的代理成本。对于内部股权并存的公司，内部股权在公司经营决策，公司资产的使用与分配，信息的获得等方面占有一些便利。若内部股东利用这些便利谋取自身利益的最大化，如获取高额津贴、豪华的办公条件、追求个人享受，将导致公司的利润挤占了外部股东利益，出现内、外部股东的利益)中突，公司外部股东将不得不采取必要的措施，监督公司按照使公司全体股东利益极大化目标行事。这方面支出的费用也是一种代理成本。它随外部股权比例的增大而增加。总代理成本是这两类代理成本的迭加，因为这两种代理成本与资本结构的关系正好相反，所以在不考虑税收和财务拮据成本的情况下，对应于最小的总代理成本的资本结构是最优的。此时的负债规模较为适度。
5．其它因素
除以上几种主要因素，公司规模、公司经营收入的易变性、公司的盈利性以及公司产品和生产的独特性都对公司负债规模可能产生不同程度的影响。首先，公司规模的扩大可以使公司进行多样化经营，有效地分散经营风险，破产概率较低。因此，大公司具备更高的负债能力，而小公司则倾向于使用银行的短期借款；其次，企业的经营收入变化过大会增加企
《企业管理》
⑷ 什么是税收的收入效应和替代效应
税收的收入效应，“税收替代效应”的对称。是指由于政府征税减少了纳税人的可支配收入，从而产生的激励纳税人增加收入的效应。税收的替代效应则是指政府征税改变了一种经济活动的机会成本，使纳税人放弃这种经济活动而代之以另外一种经济活动的效应。这两种效应在税收活动中同时存在且方向相反，但并不会相互抵消，因为具体到微观经济活动中它们的效应大小会有所不同。
“税收收入效应”的对称。国家课征某税影响某种商品或服务的相对价格或相对效益时，人们就选择某种消费或活动来替代另一种消费或活动的情况。例如所得税累进税率的提高，使得工作的边际效益减少，劳动者就选择休息来代替部分工作时间；又如对某种商品征收消费税而使价格提高，从而引起个人消费选择无税或轻税的商品。税收的替代效应一般会妨碍人们对消费或活动的自由选择，不利于生产要素供应进而导致经济的低效或无效。因此，国家在制定税收制度时应尽量事先避免某些税种的替代效应。
⑸ 怎样区分税收的收入效应和替代效应
从税收对纳税人的影响来看，一般可产生收入效应或替代效应，或两者兼有。
税收的收入效应是指课税减少了纳税人可自由支配的所得和改变了纳税人的相对所得状况。税收的收入效应本身并不会造成经济的无效率，它只表明资源从纳税人手中转移到政府手中。但因收入效应而引起纳税人对劳动、储蓄和投资等所作出的进一步反应则会改变经济的效率与状况。
税收的替代效应是指当某种税影响相对价格或相对效益时，人们就选择某种消费或活动来代替另一种消费或活动。例如，累进税率的提高，使得工作的边际效益减少，人们就会选择休息来代替部分工作时间；又如对某种商品课税可增加其价格，从而引起个人消费选择无税或轻税的商品。税收的替代效应一般会妨碍人们对消费或活动的自由选择，进而导致经济的低效或无效。
⑹ 债券成本中得利息在税前支付，为什么具有减税效应
简单地说，所得税是对应纳税所得额（税法规定的收入减去费用）征税，利息在计算应纳税所得额时是减项，也就是说被税法视为合理的支出。如果没有利息则减项变少了，应纳税所得额变大了，结果要多交税。所以说利息具有减税的效应。
⑺ 分析税收具有哪些效应
税收效应是指纳税人因国家课税而在其经济选择或经济行为方面做出的反应，从另一个角度说，是指国家课税对消费者的选择以至生产者决策的影响，也就是税收对经济所起的调节作用，税收效应可以分为收入效应和替代效应两个方面。
税收效应具有在理论上常分为正效应与负效应、收入效应与替代效应、中性效应与非中性效应、激励效应与阻碍效应等。在实际分析中，根据需要，税收的效应还可进一步分为储蓄效应、投资效应、产出效应、社会效应、心理效应等等。