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债券发行价格取决于

发布时间:2021-03-23 22:49:05

A. 影响债券发行价格的因素有

主要是这四个吧:债券面值、票面利率、发行期限、市场利率。
票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。
当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;
当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;
反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行

B. 分析债券价格的决定因素有哪些

一般,债券从业人员口中的债券价格指的是债券交易价格。其实债券还有另一种价格,叫做发行价格。债券发行时面值一般都是100,如果发行价格低于面值,称为折价发行,高于面值叫做溢价发行,等于面值就是平价发行。实务中,首次发行的债券都是平价发行,也就是发行价格为100。
那么不同债券的发行时区别体现在哪里呢?体现在票面利率上。票面利率并不是发行人提前设定好的,而是投资者通过参与债券一级投标竞争得到的均衡结果。票面利率越高意味着发行人的需要付出越高的成本,从而债券人获得更高的收益率。一般而言,债券的票面利率与发行时市场无风险利率、信用风险溢价、流动性溢价三者有关。
债券发行之后,投资人可以用它进行交易。交易时的市场环境较发行时有所变化,此时债券就可能不再以面值买卖。
(资料来自于博道投资官微)
那么债券交易价格怎么确定呢?一句话:未来现金流贴现。
债券发行人按照债券面值和票面利率在固定时间点向债券投资人支付利息,这些利息也叫做票息。对投资人而言,这些票息是未来现金流。
我们知道,货币是有时间价值的,未来现金流在现在时点的价值称为现值,求现值的过程就叫做贴现。课本上,贴现公式表述为:

其中P表示债券价格,c表示票息,r表示贴现率,v表示债券面值,n是债券存续期。实际上,反过来看,贴现率衡量的是投资人以P买入兑付n期票息c以及面值v而获得的实际收益率。
那么很自然的,至少投资人可以获得市场无风险的收益率的时候才愿意以价格P持有债券到期,也就是说贴现率大于等于市场利率。那么当市场利率上升时,债券价格就会下跌。
再衍生一下,上述公式如果已知r求P,那么就是贴现,而如果已知P求r,计算出来的其实就是债券到期收益率,它衡量的就是投资人持有债券到期能够获得的实际收益率。
通俗地看利率和债券价格的关系
由上面数学关系就可以直观的看出R上升,P就下降。
从逻辑上怎么讲?为什么利率上升,债券价格下降?
价格的本质是供求关系的体现。债券价格下降意味着债券的净需求减少。从债券需求来看。利率上升了,如一个月前你以10%的市场利率平价发行了一张债券,现在市场利率从10%升到12%。意味着投资人可以在市场上找到收益更高的债券,因此你债券的需求就下降了。需求下降,价格自然下降。
为了更通俗地理解债券价格和利率的关系,我们今天引入的一个公式:今天的价格*利率=未来的现金流,等式中的三个数字永远都在变,但是这个等式是一直成立的。
股票来说,一般是企业的盈利情况时好时坏,所以未来能够取得的分红是不一定的。盈利情况差,分红少,现金流少,今天的价格就要下跌。反过来也一样。
有时候企业自己的盈利状况没有变,但是央行调整了利率,比如今天利率下调了0.25%,那么股票的价格就应该上升。(当然实际的影响机制比这要复杂,但是大致意思是一样的)
用这个公式去套债券就很明显了。债券的特点就是每个月付息多少钱、到期一共还本多少钱都固定好了,未来现金流是不会变的,所以利率越高、今天的价格就越低。
这里面稍微有点绕人的是,债券实际上有很多个“利率”!
(资料来自于博道投资官微)

C. 企业债券的发行价格取决于() A.面值 B。期数 C。票面利率 D。实际利率

ABCD,四个选项都会影响到债券的发行价格的。当面值,期数,实际利率(市场利率)一定的情况下,就取决于票面利率。

D. 企业债券发行价格的高低取决于( )

这题问得挺模糊的。发行价格肯定跟票面金额有关,面值1000的债券,怎么也不至于买到100块钱。但最本质的,取决于票面利率和市场利率的相对关系,这对关系是最核心的决定价格高低的因素。
若让我选,就选ABC,虽然A有些勉强,确实很直接的一个决定价格的因素。

E. 决定债券发行价格的主要因素有哪些(多选题)

ABCDE
这些因素都跟债权额发行价格相关

F. 决定债券发行价格的主要因素有

ABCDE
这些因素都跟债权额发行价格相关

G. 债券的发行价格如何确定

债券发行价=面值*复利现金值(市场利率)+每期利息(面值*票面利率)*年金现金值(市场利率)
解释:复利现金值和年金现金值是查复利现金表和年金现金表得到的数值,市场利率越高,得到的发行价就越低,通过查那两张表可以很清楚的看出,当市场利率高于票面利率时,发行价就会小于面值,这就是折价发行,利率越低,得到的发行价就越高,这样就是溢价发行

H. 决定公司债券发行价格的因素

根据国内外普遍采用的测算方法,一般计算公式如下: 公司债券的发行价格=债券面值的本金现值(V_0)+债券利息的年金现值(P_a)。 V_0=V_n·(l+i)~(-n) P_a=R·l-(l+i)~(-n)/l 式中:V_n为终值(债券面值),R为年金(每年利息),i为市场利率,n为偿还年数

I. 影响债券的发行价格的因素

是的
影响债券的发行价格的因素
债券面值
债券票面利率
债券期限的长短
债券计息次数

(1)债券票面价值。债券售价的高低,从根本上取决于面值大小。(2)债券利率。债券利率越高,则售价也越高。(3)市场利率。它与债券售价成反比例关系。(4)债券到期日。债券发行的起止日期越长,则风险越大,售价越低。

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