债券个别资本成本计算

⑴ 债券资本成本计算

由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分版期付息的借款或券成本权的计算公式分别为：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--债券资本成本；Ib--债券年利息；T--所得税率；B--债券筹资额（或称债务本金）；Fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--债券利率。

⑵ 债券资本成本的计算

这是税后的，已经计算抵税了

⑶ 计算各种筹资方式的个别资本成本和综合资本成本

个别资金成本1
长期借款的个别资金成本20*(1-40%)/200=6%2
债券的个别资金成本[100*12%(1-40%)]/100*(1+10%)*(1-5%)=6.89%3
普通股的个别资金成本(500*15%)/[500(1-2%)]+1%=16.31%4
优先股的个别资金成本(150*20%)/[150(1-2%)]=20.41%5
未分配利润留存收益的个别资金成本500*15%/500+1%=16%综合资金成本首先计算每种筹资方式占公司资金总量的比重1长期借款筹资方式占公司资金总量的比重200/1000=20%2债券筹资方式占公司资金总量的比重100*(1+10%)(1-5%)/1000=10.45%3普通股筹资方式占公司资金总量的比重500*(1-2%)/1000=49%4优先股筹资方式占公司资金总量的比重150*(1-2%)/1000=14.7%5未分配利润留存收益占公司资金总量的比重58.5/1000=5.85%综合资金成本即是用每种筹资方式的个别资本成本与每种筹资方式占公司资金总量的比重进行加权平均。
即综合资金成本
20%*6%+10.45%*6.89%+49%*16.31%+14.7%*20.41%+5.85%*16%=13.848%

⑷ 个别资本成本的计算

1＼借款资金成本＝年借款利息＊（1－所得税率）／（借款金额－借款费用）

优先股资金成本率＝优先股年股利÷［优先股筹资额×（1－优先股筹资费用率）］

普通股资金成本率＝股利率／（1－筹资费用率）＋股利增长率

加权平均资金成本＝20／300＊［7％（1－25％）／300＊（1－2％）］＋25／300＊［12％／25＊（1－4％）］＋400／300＊1．2／10／（1－6％）＋8％

(4)债券个别资本成本计算扩展阅读：

内容

（1）债券成本。

债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应，但筹资费用一般较高，其计算公式为：

债券成本＝年利息×（1－所得税税率）／债券筹资额×（1－债券筹资费率）

其中，年利息＝债券面值×债券票面利息率。债券筹资额按实际发行价格确定。

（2）银行借款成本。

银行借款成本中的利息也在税前支付，具有减税效应，且借款手续费较低，其计算公式为：

银行借款成本＝（借款额×利息率＋筹措费用）×（1－所得税率）

（3）优先股成本。

优先股筹资作为权益性筹资，它同普通股筹资、留存收益筹资一样不具有减税效应，因此其成本也不作税收扣除。优先股成本的计算公式为：

优先股成本＝优先股每年的股利／发行优先股总额×（1－优先股筹资费率）

（4）普通股成本。

如果每年股利固定，普通股成本的计算公式为：

普通股成本＝每年固定股利／普通股金额×（1－普通股筹资费率）

如果股利不固定，而是以一个固定的年增长率增加，则普通股成本可依照下式计算：

普通股成本＝第1年股利／普通股金额×（1－普通股筹资费率）＋年增长率

其中，普通股金额按发行价计算。

（5）留存收益成本。

留存收益成本除了无筹资费用外，基本同于普通股成本。普通股股利固定情况下：

留存收益成本＝每年固定股利／普通股金额

普通股股利在固定增长率递增情况下：

留存收益成本＝第1年股利／普通股金额＋年增长率

⑸ 计算个别资本成本和综合资本成。

个别资本成本：
债券：8%/（1-2%）＊（1-30%）=5.71%
优先股：12%/（1-5%）=12.63%
普通股：（14%十4%）/（1-7%）=19.35%
留存收益：14%十4%=18%
综合资本成本=5.71%*500/1000十12.63%*100/1000十19.35%*300/1000十18%＊100/1000=11.72%

⑹ 如何计算债券资本成本

例题：某企业通过发行债券筹集l00万元，债券年利率8%，每年付息一次，到期一次还本版。筹资费用率权为5%，该企业所得税税率为33%。所发行债券的资本成本计算如下：
债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]／[100*（1-5%）]=5.64%
或: 债券资本成本=[8%*(1-33%)]／（1-5%）=5.64%

⑺ 求个别资本成本，综合资本成本

长期债券资金成本：12%*(1-33%)/(1-3%)=8.28%
优先股资金成本：12%/(1-4%)=12.5%
普通股资金成本：0.12*（1+4%）/(1-5%)+4%=17.14%
综合资金成本=1000/1200*8.28%+100/1200*12.5%+100/1200*17.14%=9.33%

⑻ 要求分别计算个别资本成本率

1、债券成本=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资额×(1-债券筹资费率)

债券成本＝10%×(1-25%)/(1-3%)=7.73%

2、银行借款成本= 年利息×(1-所得税税率)/筹资总额×(1-借款筹资费率)
银行借款成本= 6%×(1-25%）/(1-2%)=4.59%
3、优先股成本=优先股每年的股利/发行优先股总额×(1-优先股筹资费率)
优先股成本＝12%/(1-1%)]=12.12%
4、普通股成本= 第1年股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)+年增长率
普通股成本=（1/12）/(1-6%)+3%=11.86%

300+150+350+12*10=920
综合资金成本=300/920*7.73%+150/920*4.59%+350/920*12.12%+120/920*11.86%=10.08%

⑼ 计算个别资本成本的题目

(1)方案A银行借款成本率=400*8%*(1-33%)\400*(1-2%)=5.47%
优先股资本成本率=600*12%\600*(1-3%)=12.37%
方案B发行债券资本成本率=520*12%*(1-33%)/520*(1-4%)=8.38%
普通股资本成本率=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%
(2)A方案综合资本成本率=5.47%*0.4+12.37%*0.6=12.99%
B方案综合资本成本率=0.52*8.38%+15.5%*0.48=11.80%
综上知B方案综合资本成本率小于A方案故在风险相同下B最佳