㈠ 什么是国际债券国际债券有哪些
国际债券是一种在国际上直接融通资金的金融工具,是一国政府、金融机构回、工商企业或国答际性组织为筹集中长期资金而在国外金融市场发行的,以外国货币为面值币种的债券。国际债券的发行者与发行地不在同一个国家,因此债券的债务人和债权人也分属不同的国家。
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,
由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资。
股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证,是公司股份的形式。
投资者通过购买股票成为发行公司的所有者,按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。
债券是指依法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券。其特点是收益固定,风险较小。
证券投资基金与股票、债券相比,存在以下的区别:
(1)投资者地位不同。
股票持有人是公司的股东,有权对公司的重大决策发表自己的意见;
债券的持有人是债券发行人的债权入,享有到期收回本息的权利:
基金单位的持有人是基金的受益人。体现的是信托关系。
(2)风险程度不同。
一般情况下,股票的风险大于基金。
对中小投资者而言,由于受可支配资产总量的限制,只能直接投资于少数几只股票、这就犯了“把所有鸡蛋放在一个篮子里”的投资禁忌,
当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时,资本金有可能化为乌有:
而基金的基本原则是组合投资,分散风险,把资金按不同的比例分别投于个同期限、不同种类的有价证券,把风险降至最低程度。
债券在一般情况下,本金得到保证,收益相对固乙风险比基金要小。
(3)收益情况不同。
基金和股票的收益是不确定的,而债券的收益是确定的。一般情况下,基金收益比债券高。
以美国投资基金为例,国际投资者基金等25种基金1976~1981年5年间的收益增长乍,平均为301.6%,
其中最高的20世纪增长投资者基金为465%,最低的晋利特伦德基金为243%;
而1996年国内发行的之种5年期政府债券,利率分别只有13.06%和8.8%。
(4)投资方式不同。
与股票、债券的投资者不同,证券投资基金是一种间接的证券投资方式,基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动,
不再直接承担投资风险,而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
(5)价格取向不同。
在宏观政治、经济环境一致的情况下,基金的价格主要决定于资产净值;
而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。
(6)投资回收方式不同。
债券投资是有一定期限的,期满后收回本金;股票投资是无限期的,除非公司破产、进入清算,
投资者不得从公司收回投资,如要收回,只能在证券交易市场上按市场价格变现;
投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别:封闭型基金有一定的期限、期满后,投资者可按待有的份额分得相应的剩余资产。
在封闭期内还可以在交易市场上变现;开放型基金一般没有期限,但投资者可随时向基金管理人要求赎回。
虽然几种投资工具有以上的不同。但彼此问也存在不少联系:
基金、股票、债券都是有价证券,对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票:股票是按“股”划分,计算其总资产;
基金资产则划分为若干个“基金单位”,投资者按待有基金单位的份额分享基金的增值收益。
契约型封闭基金与债券情况相似,在契约期满后一次收回投资。
另外,股票、债券是证券投资基金的投资对象,在国外有专门以股票、债券力投资对象的股票基金和债券基金。
㈢ 各国证券犯罪的典型案例有哪些
这样的案例数不胜数...
美国:
证券交易委员会诉中国统一慈善协会案
证券交易委员会诉爱德华兹案
证券交易委员会诉电影公会公司案
杰夫公司诉证券交易委员会案
美国诉穆勒伦案 等
英国及欧盟:
白星航线有限公司案
霍华德史密斯有限公司诉艾姆珀石油有限公司案
史密斯新发行证券有限公司诉斯克瑞姆治奥
㈣ 国际金融案例分析题,求解(最好有步骤)
BSI法是指有应收账款的出口商,为了防止汇率变动,先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间风险);同时,通过即期交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险);然后,将本币存入银行或进行投资,以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期,就以外汇归还银行贷款。1、选A2、选A3、选B卖出汇率,C、1.71104、5000美元*1.711=8555瑞士法郎选A5、C
㈤ 国际债券的发展历史
(一)欧洲债券市场
欧洲的债券市场发展源于地理大发现和殖民主义的扩张阶段,为了筹集冒险资金和战争资金,英国、荷兰和西班牙等先起国家和公司发行了带有国债及企业债性质的债券,这些债券最初是被富有的个人投资者持有,债券的交易主要发生在个人投资者之间,以场外市场为主。然而,在以个人投资者为主体的投资者结构中,交易者个人之间存在信用风险,场外市场无法消除个人投资者之间的结算的信用风险,因此债券市场发展非常缓慢;随着交易所设立专门的清算机构,极大降低了信用风险,满足了中小投资人的需求,从19世纪中到20世纪40年代,场内债券交易迅速发展,并成为债券的主要交易场所,场内交易市场清算方式的创新促进了债券市场的融资效率和交易效率;但是,随着战后机构投资者的壮大和债券存量的急剧扩大,大量的债券集聚在机构投资者手中,债券的大宗性和低收益性逐渐显现,机构投资者开始在场外以询价的方式进行交易,债券交易逐渐又从场内交易转移到场外,截至20世纪90年代,发达国家市场的场外交易量占整个交易量95%以上。
欧洲债券市场的发展路径经历了从场外交易到场内交易、再到场外交易的过程充分地反映了最优的债券市场模式并不是由政府强制外生给定的,而是由市场的投资者结构变化主导,投资者对交易方式和结算方式等的内在需求决定了债券市场的交易方式,投资者结构的变迁决定了债券交易的市场模式。现阶段,欧洲各国以场外交易为主、场内市场为辅的市场模式既满足了机构投资者的需求,又满足了个人投资者小额、标准化和防范对于信用风险的需要,极大促进了债券市场的发展。
(二)美国债券市场
1790年,为了偿还独立战争的债务,联邦政府发行了8000万美元债券;1792年,纽约交易所诞生,债券一直是交易所的主要交易品种。到1920年,经济的快速增长,股票的吸引力一直增长,场内的债券交易活跃度开始降低,并且交易空间被股票侵占。进入20世纪60年代,信息技术的飞速发展使得询价、交易、清算和信息传播更为快捷和低廉,场外市场交易成本大为降低。信息技术的发展和机构投资者的壮大,使得债券交易逐步从场内交易转移到场外交易,截至2004年,场内交易量还不到总交易量的1%。
为了更好地理解这种债券市场模式的变迁,我们选择了具有代表性的债券类型——市政债券市场模式的变迁进行分析。1926年和1927年以前,美国的市政债券交易还是很活跃,但从1928年8月开始,美国市政债券交易量急剧萎缩,从1930年5月开始,交易所市场的债券彻底失去了流动性,市政债券主要在场外市场交易。市政债券市场模式发展从场内向场外转变的根本原因在于投资者结构发生了改变,在20世纪20年代,美国股票市场出现了历史上少有的10年大牛市,个人投资者都被股票市场巨大的盈利空间吸引,对传统上的投资如市政债券不再感兴趣,个人投资者的急剧减少改变了当时的市政债券的投资者结构,机构投资者在市政债券市场中显得更加重要,成为了市政债市场的主要交易方,机构投资者发现转移到场外交易变得有利可图,并且可以很方便找到交易对手,因此市政债券的交易场所逐渐从场内转移到场外。而当股票市场由于大萧条崩溃时,个人投资者想重新投资市政债券时,由于流动性的外部效应导致重新进入场内交易已很难获得流动性,而个人投资者在场外交易面临高的交易成本而不得不退出交易或者通过机构投资者进行交易,市政债券市场的机构投资者结构得到强化,美国的市政债券市场完成了从场内交易向场外交易的市场模式的转变?
㈥ 国际金融案例分析题
外汇管制可以追溯到1998年亚洲金融危机时,当时马国政府为了防止国外货币炒家阻击马币而进一步限制马币在马国以外的流通性。
1997亚洲金融风暴时开始管制外汇。2005年开始放松管制。
一、外汇管制主要有三种方式:
1、数量性外汇管制2、成本性外汇管制3、混合性外汇管制
二、定义:
外汇管制是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。
三、利弊:
实施外汇管制的有利方面在于,政府能通过一定的管制措施来实现该国国际收支平衡、汇率稳定、奖出限入和稳定国内物价等政策目标。其弊端在于,市场机制的作用不能充分发挥,由于人为地规定汇率或设置其他障碍,不仅造成国内价格扭曲和资源配置的低效率,而且妨碍国际经济的正常往来。一般情况是,发展中国家为振兴民族经济,多主张采取外汇管制,而发达国家则更趋向于完全取消外汇管制。
网上摘抄的,你看着写
㈦ 跨国公司国际融资的方式有哪些及其特点,试举例说明
一、国际融资方式 中小企业,资金,融资为支持我国中小企业开拓国际市场,中小企业可一次性从商务部、财政中小企业融资征信系统今增家金融机构交行梯级贷款资金帮小,互联网正在改变商业规则,聪明老板使用慧聪买卖通。慧聪网中国领先的行业门户,提供中芯国际融资京东方行业资讯、中芯国际融资京东方交易市场、电子商务、企业信息服务等,国际结算融资业务慧聪网时信息来源中国银行总网授信额度授信额度包括我行信贷部门或统一授信评审机构为单一客户核定的开证额度、信托收据,中小企业融资的国际比较与借鉴慧聪网时分信息。
二、国际融资案例 定义国际融资是指在国际金融市场上,运用各种金融手段,通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。随着国际资本的流动速度的加快,对资金需求的增加,国际融资越来越成为一国融资的重要手段之一。方式和特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类,有存在双重债权债务关系的间接融资,还有只含单一债权债务关系的直接融资。(一)直接融资1.国际债券融资国际债券即发行国外债券,是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两。
三、跨国公司国际融资的方式有哪些及其特点试举例说明 国际融资是指在国际金融市场上,运用各种金融手段,通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。一、国际融资的主要方式及其特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的,可以说,真正意义上的大规模国际融资开始于二战以后,随着战后各国经济的恢复和增长,国际经贸往来迅速发展,国际资金融通规模也随之日益扩大。在日趋全球一体化的现代,,国际融资已成为一国融资的重要手段之一。其主要的融资方式包括国际债券融资,国际股票融资,海外投资基金融资,外国政府。
㈧ 2009年国际债券市场的大事件有哪些
主要国家中长期国债收益率前期先降后升,后期大幅下降
年初至3月中旬,受美国次贷危机影响进一步扩散,市场对美国
经济将陷入衰退的担忧加深,国际股票市场大幅下挫等因素影响,主
要国家中长期国债收益率下降。其后,因国际能源及食品价格大幅上
涨,各国通胀压力加大,且国际股票市场回升,主要国家中长期国债
收益率振荡走高。6月下旬起,在各主要经济体逐步陷入经济衰退,
通货紧缩风险加大,全球央行进入降息周期,以及全球股市下跌使得
大量避险资金转向低风险的国债市场等因素影响下,各主要经济体的
中长期国债收益率明显下降。
1、美国中长期国债收益率前期先降后升,后期大幅下降
年初至3月中旬,经济前景不佳和美联储持续降息,导致美国中
长期国债收益率振荡下跌。其后,受投资者对美国经济衰退的忧虑有
所减弱、美国股市上扬,以及市场对美联储降息的预期逐步降温等因
素推动,美国中长期国债收益率振荡走高。6月下旬起,在美国次贷
危机进一步扩散引发严重金融危机,全球股市重挫,各国实体经济情
况恶化,投资者纷纷买入美国国债避险以及基准利率降至历史最低水
平等因素的影响下,美国中长期国债收益率一路走低。12月30日,美
国10年期国债收益率报收于近50年来的最低水平2.0607%。年末,美
国10年期国债收益率报收于2.2241%,较上年末大幅下降180.7个基点.
2、德国、英国中长期国债收益率前期先降后升,后期大幅下降
2008年一季度,德国与英国中长期国债收益率走势与美国相似,
也出现下降,但因经济形势好于美国和通胀压力的支撑,跌幅较小。
其后,因通胀压力加大导致市场对欧央行和英格兰银行加息预期升
温,德国、英国中长期国债收益率显著上升。6月下旬后,由于德国
和英国实体经济情况不断恶化,德国和英国中长期国债收益率均出现
显著下降。德国10年期国债收益率于12月29日报收2.916%,为1989
年以来最低点。年末,德国10年期国债收益率报收于2.944%,较上年
末大幅下降141个基点;英国10年期国债收益率报收于3.017%,为30
多年来的最低水平,较上年末大幅下降154.8个基点。
3、日本中长期国债收益率前期先降后升,后期大幅下降
年初至3月,由于市场对日本央行降息的预期有所升温,日本中
长期国债收益率持续下跌。其后,在日经指数回升以及中长期通胀压
力加大等因素影响下,日本中长期国债收益率上升。6月下旬后,在
日本经济衰退风险逐步加大和欧美债市影响下,日本中长期国债收益
率下跌。年末,日本10年期国债收益率报收于1.168%,较上年末下降
33.4个基点.
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㈩ 什么是国际债券,国际债券有哪些
国际债券从不同的角度可分为不同的类别,现择其中主要类别介绍如下。
(1)外国债券和欧洲债券。
A.外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。外国债券是传统的国际金融市场的业务,已存在几个世纪,它的发行必须经发行地所在国政府的批准,并受该国金融法令的管辖。在美国发行的外国债券(美元)称为扬基债券;在日本发行的外国债券(日元)称为武士债券。
B.欧洲债券。欧洲债券是借款人在债券票面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场发行的债券。欧洲债券是欧洲货币市场三种主要业务之一,因此它的发行无需任何国家金融法令的管辖。
(2)公募债券和私募债券。
A.公募债券,是向社会广大公众发行的债券,可在证券交易所上市公开买卖。公募债券的发行必须经过国际上公认的资信评级机构的评级,借款人须将自己的各项情况公之于众。
B.私募债券,是私下向限定数量的投资人发行的债券。这种债券发行金额较小,期限较短,不能上市公开买卖,且债券息票率偏高;但发行价格偏低,以保障投资者的利益。私募债券机动灵活,一般无需资信评级机构评级,也不要求发行人将自己的情况公之于众,发行手续较简便。
(3)一般债券、可兑股债券和附认股权债券。
A.一般债券,是按债券的一般还本付息方式所发行的债券,包括通常所指的政府债券、金融债券和企业债券等,它是相对于可兑股债券、附认股权债券等债券新品种而言的,后两种债券合称“与股权相联系的债券”。
B.可兑股债券,是指可以转换为企业股票的债券。这种债券在发行时,就给投资人一种权利,即投资人经过一定时期后,有权按债券票面额将企业债券转换成该企业的股票,成为企业股东,享受股票分红待遇。发行这种债券大多是大企业,近年来在国际债券市场上可兑股企业债券发展得很快。
C.附认股权债券,是指能获得购买借款企业股票权利的企业债券。投资人一旦购买了这种债券,在该企业增资时,即有购买其股票的优先权,还可获得按股票最初发行价格购买的优惠。发行这种债券的也多为大企业。
(4)固定利率债券、浮动利率债券和无息债券。
A.固定利率债券,是在债券发行时就将债券的息票率固定下来的债券。
B.浮动利率债券,是指债券息票率根据国际市场利率变化而变动的债券。这种债券的利率基准和浮动期限一般也参照伦敦同业拆放利率。浮动利率债券是80 年代以来国际债券市场上发展起来的一个新的金融工具。发行这种债券有一定的利率风险,但倘若国际利率走势明显低浮,或借款人今后的资金运用也采取同样期限的浮动利率,利率风险则可以抵免。
C.无息债券,是指没有息票的债券。这种债券发行时是按低于票面额的价格出售,到期按票面额收回,发行价格与票面额的差价,就是投资人所得的利益。发行这种债券对借款人来说,可以节省息票印刷费用,从而降低筹资成本;对投资人来说,可以获得比有息票债券更多的利益。
(5)双重货币债券和欧洲货币单位债券。
A.双重货币债券,是指涉及两种货币的债券。这种债券在发行、付息时采用一种货币,但还本时付另一种货币,两种货币间的汇率在发行债券时就确定了的。发行这种债券的最大优点是可以防止和避免创汇货币与借款货币不一致所带来的汇率风险。
B.欧洲货币单位债券,是以欧洲货币单位为面值的债券,价值较稳定,近年来这种债券在欧洲债券市场上的比重逐年增大。