日本将购买esm债券

① 制止欧债危机的过程中,欧盟都采用了什么方法,效果如何

探索初期欧盟与欧元区领导人日前在比利时首都布鲁塞尔举行峰会，以期解决欧洲日益加深的债务危机的努力仍在继续。目前，欧盟内部对应对欧债危机方案仍存在分歧，尤其是德法两国之间的歧见令市场充满不确定性，同时加剧了传言对市场的影响力。不过有消息称，欧盟可能将欧洲金融稳定基金（EFSF）及欧洲稳定机制（ESM）合二为一，并从中释放大量救助资金，以恢复市场信心。
规模4400亿欧元的EFSF已用掉或承诺约1600亿欧元，其中包括对希腊的贷款。预定2013年年中启动的ESM规模达5000亿欧元，将取代EFSF成为常设救助机制。据知情人士透露，对于提早在2012年年中让常设救助机制启动的共识已经浮现。欧盟官员预计，加速启动ESM也可有望省下一笔钱将削减出资国额外债务385亿美元，其中德国将省下115亿欧元，法国86亿欧元。
经济学家和分析师指出，这种“双重用途”的选择是打破僵局的方法之一，这种僵局已在上周四推动了陷入困境的欧元区国家的债券市场、欧盟股票市场以及欧元汇率下跌，同时还促使欧盟宣布不得不在23日峰会以后再增开一次峰会。
另外，在欧盟领导人举行会晤之际，欧盟外长也召开了会议。为避免未来发生危机以及各成员国更好地做到财政监管，外长们就是否并且如何修改欧盟协议进行了商议。
据德国媒体报道，德国外长韦斯特韦勒称，这是一场必须进行的讨论，是一场“艰难、耗时，但必要”的讨论。很清楚的一点是：截至目前，欧盟对负债过渡国家执行惩罚性政策的程序还不够完善。韦斯特韦勒要求，欧盟必须有直接干预负债国财政预算的权利。
卢森堡和奥地利拒绝了德国外长提出的这一要求，而其他成员国表示支持。到明年夏天，要召开一次特别会议对欧盟稳定公约进行修改，之后还必须获得27个成员国的批准。韦斯特韦勒表示，为重新赢得欧洲人对欧洲政治领导人的信任，这一程序是必要的。他说：“这样做不仅仅是为了获得人们对金融市场的信心，获得欧洲人的信任也是同等重要的大事。”
欧盟与欧元区领导人举行峰会，力图弥合各方在应对欧洲主权债务危机上的分歧，争取就稳定欧洲银行业、扩大欧洲金融稳定基金规模等问题达成共识。
“欧元债券”可行性草案出炉
[1]欧盟委员会主席巴罗佐23日在一片争议声中揭开了“欧元债券”的神秘面纱。这份名为“引入稳定债券可行性绿皮书”的草案尚未出炉就遭到了欧元区“龙头”德国的强烈反对。
欧盟希望各成员国就“绿皮书” 草案进行深入讨论研究。欧盟在官方文件中提到，有关欧元区联合发行债券的讨论已经持续了一段时间。欧债危机的发生，更是提高了外界对“欧元债券”的关注度。不少专家认为，发行“欧元债券”不仅有利于提高欧元区金融市场的效率及一体化程度，还有望为愈演愈烈的“欧债危机”提供解决方案。
欧盟特地解释取名为“稳定债券”的缘由。欧盟表示，此前外界一直在使用“欧元债券”这一名称。欧盟委员会考虑到，此种债券有助于提高欧元区的金融稳定性，所以特地在“绿皮书”草案中将其命名为“稳定债券”。
“绿皮书”草案提供了发行“稳定债券”的三种可行性方案。
第一种方案是在欧元区范围内发行“信托网稳定债券”，17个成员国提供共同担保。该方案最为“大胆”，效果也最佳，但需要对欧盟公约进行大范围修改。
第二种方案是发行有限的优先“稳定债券”，“稳定债券”按一定比例取代各成员国国债，各国同时保留自主发债权。
第三种方案是用“稳定债券”取代部分成员国国债，但该债券仅能从各国政府获得一定程度的担保，而非欧元区共同担保。在这个层面上，“稳定债券”有些类似于欧洲金融稳定基金(EFSF)发行的债券。该方案效果一般，但无需对欧盟公约进行修改即可操作实施。
巴罗佐指出：“稳定债券不可能立即就解决问题，也不可能取代各国正在实施的金融改革措施。但是我们需要向外界表明我们严肃的态度，表明我们希望在欧元区内实施强有力的管理。推出稳定债券的计划，正好表明了我们的态度。”
巴罗佐表示：“事情很明显，就摆在那里。如果我们希望在欧元区内继续使用统一的货币来利得财富，我们就需要更多的协调管理与监控。”
德国总理默克尔强烈反对在欧元区内发行“稳定债券”。她表示：“这绝对是个麻烦。我对欧盟委员会草案的评价就是――不合时宜。”
默克尔认为，通过债务共担来摆脱欧洲货币联盟的结构性缺陷不会取得成功。
欧盟“绿皮书”草案出炉当日，德国10年期国债拍卖遭遇“滑铁卢”，60亿欧元的国债仅成交38。89亿。同时，英国、法国、德国三大欧洲股市继续走低，23日指数跌幅均超过1%。

② 汇率升高,应怎样稳定汇率

购债，就像今天，日本将动用外汇储备购买ESM债券，话音刚落，便导致欧元大幅走强，而日元不就回落了吗。当然，也不会一直回落，投资者也会低位再次买入日元，周而复始，只要不出现大幅的单边市场，就不需要干预，让其顺其自然的符合市场机制。

③ 餐厅墙上挂什么画好

餐厅挂画的内容上，要选择其内容光明正大，颜色要明亮些的，挂这些内容的作品，可以增加人们的用餐情绪的．易从字画网为您推荐几幅餐厅挂画作品，喜欢素雅一些，可以选择挂书法作品，其内容可以选择挂和字。可以代表家庭和和睦睦的．也可以挂墨竹，寓意着家庭节节高升，还可以挂幅小幅些的牡丹画，可以使家庭富贵吉祥．这些内容都是很好的，可以根据您个人的喜好来选择。

④ 麻生太郎的性格特点

麻生一来到世间便已家财万贯。其曾祖父麻生太吉是日本著名的“煤炭王”。后来，麻生家族产业不断壮大，发展成了跨海上运输、银行、电力、医院、林业等众多领域的大公司。其父麻生太贺吉在继承遗产时，所交遗产税居日本之首。因此，麻生“算得上是叼着银勺子降生的人”。伊藤说，“他年轻的时候，就有个外号叫‘筑丰的少爷’。”
“在学校的时候，麻生学习成绩不是很好，但他特别活跃，尤其擅长演讲。他喜欢和同学们辩论，而且情绪高亢。但他有个毛病，就是很容易情绪化，用来证明自己观点的论据常常让人觉得很可笑。有一次，在讨论历史问题时，麻生抛出的一个观点，引起了大家的质疑。他当场打保票说，他有铁一般的证据。第二天，他果真带来一个证据——竟然是一本历史漫画书！”
麻生对漫画一向情有独钟，“据说他在读大学时，很少看报，也不太关心时事，看得最多的就是漫画。即使后来出国留学，他还要母亲每周空邮漫画书给他。”
直到现在，麻生依然是漫画的拥趸。虽然身为外相，政务繁忙，但他仍然坚持每周读20本漫画杂志。此外，这位外相还一度成了日本漫画《蔷薇少女》的“代言人”，更得了个“蔷薇麻生”的绰号——他曾被发现在候机室翻阅《蔷薇少女》第一卷；他在办公室拍的一张照片中，办公桌上的一堆年度报告下赫然压着一本《蔷薇少女》第六卷……
2007年11月14日，“蔷薇麻生（ローゼン麻生）”一词更被收录于日本新语辞典《现代用语的基础知识（现代用语の基础知识）》
有人认为，麻生因政治、历史常识不足而时常“胡乱发言”，与他沉迷于漫画不无关系。尽管如此，他也从不避讳自己对漫画的嗜好，就连在国会辩论时也经常引用漫画书的“证据”。例如，他曾引用漫画书《美味关系》第13卷里的观点，批评一环保组织的反捕鲸运动。此外，他还曾以外相的身份，建议日本建立“诺贝尔漫画奖”。久而久之，有人又送给他一个外号：麻生漫画太郎。 不拘小节、“说话没谱”是麻生的性格特点与处事风格。并经常因“大嘴”引起周边国家的强烈不满。2003年，在韩国总统卢武铉即将访日之时，作为主管党内政策的政调会长，麻生太郎在关键时刻却发表一通不合时宜的谈话。他在当年5月举行的东京大学校庆会上发表讲演说，日本不可能与相邻的中国和韩国持有同样的历史观，中韩的历史观是错误的。此外，他还对日本殖民统治朝鲜半岛进行了美化，认为朝鲜人中间出现的“更名改姓”事件，是出于朝鲜人的自愿，而非日本强迫。
麻生太郎右翼言论立即在朝鲜半岛引起强烈不满，韩国外交通商和驻日公使参事官纷纷要其做出道歉。迫于韩国的压力，麻生在随后举行的记者会上“向韩国人民表示诚挚的道歉”。但他未撤回发言，只是辩解说：“我本想用通俗易懂的语言向学生们说明当时的情况，因用辞不当，未能准确表达我的真意。”
在担任总务大臣期间，麻生太郎于2005年10月15日关于“单一民族”的讲话又一次引发了日本国内的强烈反弹。他在当天日本九州国立博物馆开馆仪式上放言称“日本是单一民族、单一语言和单一文化”。此番讲话引起生活在日本北海道地区阿伊努族人的强烈不满，旨在保存和传承该民族文化的民间组织递交抗议书，对麻生太郎无视阿伊族的存在感到愤怒和遗憾，对其缺乏历史认识的言论无法容忍，要求其做出道歉。看到事态扩大，麻生急忙用书信形式辩解称，“对于自己的讲话给别人带来误解深表歉意，关于单一民族的讲话只是相对其他国家而言日本的民族构成比较单一而已”。
安倍内阁成立不久，麻生就在国会答辩中称台湾为“国家”，不到一分钟又改口。2006年1月9日，在谈到日美澳部长级安全保障会议延期一事时，他说：“考虑到沙龙总理病情恶化，万一会议期间举行葬礼就没意思了，所以会议延期了。”2006年1月28日，在谈到首相参拜时，他说：“中国越说‘停止参拜’,就越不能不去”，“这就如同吸烟，越不让吸越想吸”。。2006年12月，他因赞成讨论“日本是否应该拥有核武器”问题，被在野四党提出不信任案。2007年3月21日，在长崎的一次讲演中谈到约旦河西岸的开发时，他提出了日本的中东和平外交路线图，即建立“和平与繁荣走廊”构想。他说：“日本可以做美国人做不到的事情，日本人有信用，蓝眼金发恐怕不行”，“我们多亏是黄脸，而且不曾在中东盘剥过，也不曾在这里开过一枪”。 日本财务大臣麻太郎周二(1月8日)发表讲话称，日本将动用外汇储备购买ESM债券以帮助稳定欧洲形势，因为欧洲形势企稳有助于日元和其他货币稳定。且日本将把ESM纳入日本外汇储备关键组合 。
一名财务省官员表示，日本最早可能今日开始迈入ESM债券。
麻生太郎还称，就业不仅是日本央行的责任，政府希望与日本央行制定新的书面协议，但与日本央行达成的任何协议都不可能将就业作为政策目标。
他表示，希望于1月末之前起草2013年预算案，并将尊重中期财政整顿计划。
麻生太郎还提及日本央行行长选拔方面，他认为语言技巧将是未来新日本央行行长人选的重要考量。同时，日本央行行长还需具备运行大型组织的能力和毅力。
日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)周五(11月15日)表示，他不会就日本股市触及数月高点、美元/日元突破100.00关口发表评论 。
当被问及如何看待日经指数自5月以来首次突破15,000点时，麻生太郎也称，他不会回答这类问题。
麻生太郎周四(11月14日)发表讲话时称，日本必须有应对汇市投机性波动的工具。这让投资者猜测，暂时走强的日元可能会遭遇回调。
交易员们称，麻生太郎的言论可能是日经指数升至数月高点以及日元下跌以及美元/日元突破100.00关口背后的推手。
日本财务大臣麻生太郎(TaroAso)周日(12月29日)在接受日本广播协会(NHK)采访时表示，他不排除明年需要增加额外财政预算的可能性以支持日本经济增长。
麻生太郎表示，“我本人认为最理想的情况是我们不必如此做，但是我不能说没有这种可能性。在我们看到7到9月数据之前，我们都不能排除这种可能性。”
麻生太郎(Taro Aso)上周六(12月21日)在政府与执政联盟有关2014财年预算讨论会后表示，日本2014财年的预算提案为95.88万亿日元。

⑤ esm收费标准

资费标准
一、以下为邮政特快专递（EMS）收费标准，仅供参照（通常1-3天到货）。
（1）省内：起重500克及以内（含EMS清单及包装费2元） 10元
每续重500克或其零数（零数不足500克按500克计算） 3元
如：邮件重1042克，500克以内邮费为10元，余542克
（1042-500=542克）邮费为6元（零数42按500克计算），
得到（10+6=16），因此该邮件总资费为16 元。
（2）省外：陕西为收寄地，寄达区分为 一区 和 二区（价格有差异）
一区：北京 天津 河北 山西 山东 河南 安徽 江苏 宁夏 上海 湖北
浙江 甘肃 江西 湖南 四川 重庆 青海 贵州 云南 内蒙古
二区：辽宁 吉林 黑龙江 广东 广西 海南 新疆 西藏 福建
起重500克及以内（含EMS清单及包装费2元） 22元
每续重500克或其零数（零数不足500克按500克计算） 一区 6元
每续重500克或其零数（零数不足500克按500克计算） 二区 9元
如：寄往一区
邮件重1042克，500克以内邮费为22元，余542克
（1042-500=542克）邮费为12元（零数42按500克计算），
得到（22+12=34），因此该邮件总资费为 34元。
如：寄往二区
邮件重1042克，500克以内邮费为22元，余542克
（1042-500=542克）邮费为18元（零数42按500克计算），
得到（22+18=40），因此该邮件总资费为 40元。
二、申通快递收费标准如下，仅供参考。（通常48小时内到货）
不分陕西省内、省外，但个别地区收费较高于以下标准。详情可登陆网站www.sto.cn
起重500克及以内 15元
每续重500克或其零数（零数不足500克按500克计算） 6元
三、顺丰速运收费标准如下，仅供参考。（顺丰承诺通常36小时内到货，48小时内一定到货）
详情可登陆网站www.sf-express.com ,选择寄达地，输入货物重量可以直接查到
所需邮资。
重量核算规则（只可带一位小数）：
如 2.2千克，按2千克计算，2.3千克按2.5千克计算；
2.7千克，按2.5千克算，2.8千克按3千克计算。依此类推。
首重1千克 20元
1.1千克至50千克续重 每千克 10元
例：货物重2.3千克，按2.5千克计算，邮资：20元+1.5（千克）×10元=35元

国内

起重资费 续重资费
起重500克及以内 续重每500克或其零数
20元 一区 二区 三区
6元 9元 15元
备注：具体分区方式，请寄件人拨打电话或到当地邮局营业窗口咨询，客服电话11185。

国际及港、澳、台

资费 国际及港澳台特
快专递邮件通达国家地区 *起重 500克 续重500克
或其零数 中速快件通达国家地区
文件 物品

一区 香港、澳门 90 150 30

二区 日本、韩国、蒙古、*台湾 115 180 40

三区 马来西亚、新加坡、泰国、越南、柬埔寨 130 190 45 印度尼西亚、菲律宾

四区 澳大利亚、新西兰、巴布亚新几内亚 160 210 55 文莱、新喀里多尼亚

五区 比利时、英国、丹麦、芬兰、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、马耳他、挪威、瑞士、葡萄牙、德国、瑞典 220 280 75 法国、荷兰、西班牙、奥地利、斐济、瓦努阿图

六区 美国 180 240 75 加拿大

七区 巴基斯坦、斯里兰卡、老挝、土耳其、尼泊尔 250 325 90 印度、孟加拉、直布罗陀、缅甸

八区 巴西、古巴、圭亚那 260 335 100 阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁、巴拿马、巴哈马、巴巴多斯、智利、玻利维亚、哥斯达黎加、厄瓜多尔、多米尼加联邦、特立尼达和多巴哥、多米尼加共和国、萨尔瓦多、海地、格林纳达、危地马拉、洪都拉斯、牙买加、巴拉圭、乌拉圭、委内瑞拉

九区 巴林、伊拉克、乌干达、约旦、以色列、阿曼、 卡塔尔、科威特、伊朗、马达加斯加、叙利亚、科特迪瓦、吉布提、塞内加尔、肯尼亚、突尼斯、阿联酋、 370 445 120 塞浦路斯、博茨瓦纳、刚果（金）、刚果（布）、布基纳法索、乍得、埃及、埃塞俄比亚、厄立特里亚、加蓬、加纳、几内亚、马里、也门、摩洛哥、莫桑比克、几内亚比绍、尼加拉瓜、马尔代夫、尼日利亚、卢旺达、格陵兰岛、沙特阿拉伯、尼日尔、利比里亚、阿尔及利亚、黎巴嫩、冈比亚、莱索托、利比亚、马拉维、毛里塔尼亚、毛里求斯、纳米比亚、塞舌尔、索马里、南非、苏丹、苏里南、坦桑尼亚、多哥、赞比亚、津巴布韦、安哥拉、佛得角、斯威士兰

十区 开曼群岛、白俄罗斯、捷克、哈萨克斯坦、俄罗斯、拉脱维亚 380 455 120 克罗地亚、爱沙尼亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚、乌克兰、汤加、阿尔巴尼亚、保加利亚、亚美尼亚、阿塞拜疆、格鲁吉亚、立陶宛、马其顿、塞尔维亚、黑山共和国、斯洛伐克、斯洛文尼亚、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、图瓦鲁、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、摩尔多瓦、朝鲜、冰岛、关岛、塞班、东萨摩亚、西萨摩亚、安道尔、所罗门群岛、塔希提、加那利群岛、海峡群岛、蒙特塞+拉特、圣多美、安圭拉、安提瓜和巴布达、阿鲁巴、百慕大、瓜德罗普、 马提尼克、波多黎各、 科摩罗群岛、库克群岛、法属圭亚那、马绍尔群岛、马约特、瑙鲁、 留尼汪岛、英属维尔京群岛、美属维尔京群岛、库腊索岛（荷属）、特克斯和凯科斯群岛、圣巴泰勒米、圣尤斯特歇斯、圣基茨、圣卢西亚、圣马丁、圣文森特、基里巴斯

注：以上数字单位为人民币（元）
1单件重量不超过500克的物品类邮件可按文件类收取资费。
2本表中的一区资费指广东、福建以外其他省份寄往香港、澳门的特快专递邮件的资费。 福建、广东两省寄往香港、澳门的特快专递邮件资费表已于2000年4月1日公布。
3寄往台湾的快件:
（1）文件类：起重500克，资费90元，续重每500克或其零数40元。
（2）物品类：起重500克，资费130元，续重每500克或其零数40元。
4中速快件的体积重量大于实际重量的必须按体积重量计收资费。体积重量按每6000立方厘米折合1公斤计算。体积重量的计算公式为：体积重量=（长X宽X高）/6000。

⑥ 前几天发了ESM快递，从日本发了一个个人手机，光在青岛海关，检关就呆了三天了，什么时间呀。

这个可以去找下清关公司，或者退回吧，退回直接办理就行了。

⑦ 欧债的解决方法 急求

化解欧债危机的可能方案

可以从向外借债、财政紧缩、经济增长、债券货币化和债务重组五个方面来思考如何化解欧债危机。这些措施都是双刃刀，有利有弊。欧元区目前的情况也不是依靠单一方案就能解决问题，必须多管齐下，同时稳步实施。

美国也深受政府债务上限的困扰，但没有像欧洲这样阴魂不散，美国采取的是债券货币化和经济增长的组合。美国可以协调使用货币政策和财政政策，美联储可以购买政府债券即债券货币化，宽松的货币政策导致货币贬值和压低国债收益率，使政府债务蒸发一部分。保持财政支出刺激为经济复苏创造良好的条件，最终通过经济增长解决政府财政赤字问题。美债危机的升级是由于驴象之争为即将到来的大选进行的政治博弈，最终的结果一定是提高债务上限，只是共和党希望过程曲折一些，民主党希望快点解决这个问题，提高选民信心谋求连任。美国的这种组合短期来看非常有效，但长期来看，政府财政改革的动力消弱，如果经济不能走上复苏的道路，债务问题迟早会爆发。

随着欧债问题的进展，欧元区也开始了救赎之路。目前应对的方案是向外借债和财政紧缩相结合。财政紧缩可以通过减少养老、失业保险支付和公务员工资等措施执行，希腊和西班牙民众福利减少，也进行了游行抗议。这是一种长期的也是德国一直坚持的治疗方法，但短期的痛苦在所难免，紧缩使经济持续下滑，国债收益率飙升至7%的生死线。欧洲三驾马车已经向希腊救助两次，向爱尔兰救助一次，也开始西班牙银行业注资。救助资金规模越来越大，ESM也将取代EFSF担当稳定欧洲金融的大任。凯恩斯说过，长期我们都死了，所以还要考虑一些灵活的方案来减轻短期的痛苦，才能顺利过渡到长期的财政平衡的目标。我认为可以借鉴美国的方法债券货币化，欧洲央行也表态将不惜一些代价保卫欧元，包括购买债务国家的国债。同时，还需要充分发挥ESM的作用，加大对债务国家的资金支持。至于发行欧元区共同债券，短期内还没有可能。重要的一点，成员国必须从大局着想，为了欧元的稳定，避免无谓的博弈，联合起来给市场足够的信心。

⑧ 在国内用ESM寄手机到日本，偷偷的寄，用锡纸包住，外面在放一些物品，能过海关吗在线等，

想得美！ 海关多半会怀疑此不明物体有鬼！更加用心检查了！所有的物体都是要过安检的！所以，寄不出去的

⑨ 欧债危机未来发展趋势如何

欧债危机愈演愈烈
一个主权债务危机的幽灵在欧洲大陆徘徊
随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙谁将是欧债危机下一个倒掉的“多米诺骨牌”成为议论沸点。 截至2010年底，意大利公债占国内生产总值比重达119%，远高于《马斯特里赫特条约》规定的60%上限，在欧盟各国中仅次于希腊的142.8%。此外，意大利经济增长乏力，出口增长趋势微弱，进口商品价格高涨，恶劣的经济环境使得意大利的危机雪上加霜。 西班牙也面临着被卷入债务危机的风险。数据显示，西班牙2010年预算赤字占国内生产总值的比例高达9.2%。尽管西班牙政府正实施30年来规模最大的预算削减措施，同时还采取措施提高退休年龄和缩减裁员成本。但国际基金组织认为，西班牙为防止债务危机而采取的措施不够完整，其面临的债务风险相当巨大。 据报道，金融大鳄索罗斯将欧债危机的爆发归咎于德国的自私及不作为。他认为德国总理默克尔坚持自行维系本国金融体制安危，才埋下了今日欧债危机的祸患。 意大利总理贝卢斯科尼则呼吁国会尽快通过紧缩方案。然而，据资料显示，意大利2011年第一季度经济增速为1.03%，这种缓慢的经济增长一旦遭遇财政紧缩，就可能陷入衰退。如果意大利向外界求助，就必须进行经济紧缩，因此可能陷入经济衰退和公共债务上升的双重困境。 作为欧元区第三和第四大经济体，意大利和西班牙在欧洲经济中的地位至关重要，一旦出现债务违约，对市场的冲击力度远非希腊等国可比。 鉴于意大利和西班牙庞大的外债规模，有分析认为，如果两国陷入债务危机无法从市场融资，那么欧盟其他国家将没有足够力量来援救意大利和西班牙，欧元区有可能因此分崩离析。从全球范围来看，如果欧洲主权债务危机波及核心国家，全球市场的投资方向将会逆转，资金撤出股市、商品市场，进入贵金属市场等寻求避险。这将导致资产价格明显波动，或许将引发新一轮的金融危机。 随着意大利及西班牙国债危机逼近，欧元区第二大经济体——法国也开始面临债务风险。有迹象显示，市场投资者正在做空法国主权债券，债务危机正步步紧逼。
欧债危机背后的美债踪影
欧债危机背后掺杂的是更深层较量，那就是美国与欧洲正在展开一场货币主导权与债务资源的大战。事实上，美国依然延续其金融货币霸权所赋予的“结构性权力”。而自从欧元诞生之日起，欧元就作为全球最有力的潜在竞争对手，全面挑战美元霸权体系。 首先，欧元削弱了美元在国际贸易中的结算货币地位。对新兴市场国家来说，欧元提供了一种能够替代美元的结算货币选择。由于欧元区主要出口商品品种与美国具有竞争性，欧元结算量的上升就必然导致美元结算量的下降。结算量就是定价权，美元结算量的比重下降意味着美国在国际市场上定价权的流失。 其次，欧元冲击了美元的储备货币地位。欧元诞生之后占全球总外汇储备量的比重不断上升，而美元则持续下降。根据IM F的官方外汇储备构成数据统计，从1996年到2009年，美元在国际储备中的地位经历了一个“倒U”型走势，在欧元正式成立之前和成立初期，美元在国际储备中的地位不断上升，其占世界储备的比重从1995年的59%上升到了2001年底71.5%。但是，自从2001年以后，美元的比重就开始不断下降，截至2010年已经滑落到62.1%。 然而，对美国的威胁似乎还不仅仅是这些，还有一个最大的挑战就是美国债券与欧洲债券的资源争夺，这个恐怕是美国最为担忧的。在借款“依赖型”体制下，美国长期国际贸易逆差和经常账户逆差能够维持，需要以美元不间断地循环周转运动为保证。而要保证美元不间断地循环周转运动，就必然要依赖其他国家的商品出口换取美元，其他国家又用换取的美元通过购买美国债券投资于美国，于是美元回流至美国，为其债务进行融资。 令美国担忧的是，与美国相似欧洲国家也基本是“债务依赖型国家”。根据IM F的数据库，世界外债发行数量最多的前十个国家，包括了美国、7个欧洲国家以及亚洲的日本和澳大利亚，这10个国家对外发行的债券占全球的83.8%，而这其中欧元区各国债券市场加总后规模占到了全球的45%，已经超过了美国32%左右的份额，无疑这是对美国债务依赖体系的最大挑战。 金融危机以来，美联储已经成为美国债务的最大买家，并且通过量化宽松政策让债务货币化。危机爆发至今，美联储资产负债表总规模由2007年6月的8993亿美元上升到2011年5月初的27231亿美元，是危机前的3倍。而今美联储即将在6月停止6000亿美元的国债购买计划，由谁来继续接手如此庞大的债务是最大的问题。在美国货币和财政双双承压的情况下，只有制造一个比美国国债还烂的债券，才可能让金融市场在坏与更坏之间选择一个较好的。 于是，近期美国评级机构不断调低希腊、爱尔兰、比利时的主权信用评级，轮番对欧债危机制造动荡，大举做空欧元，美元利用“避险属性”和阶段性强势，使资本大量回流美国本土，而美国成了这场危机的赢家，包括美国国债、美股及其它机构债券在内的美元资产大受追捧。尽管当前美国国债已经突破债务上限，但10年期美国国债收益率和30年期美国国债收益率创下五个月低点，美国国债受到超额认购，债务融资得以顺利进行。 内外夹击之间，欧债危机不再是欧洲五国的危机，债务危机由边缘国家向核心国蔓延的风险正在进一步加大，等待欧洲将是新一轮的债务风暴。□张茉楠
欧债危机或将大爆发
上周末，原商务部副部长、现任中国国际交流中心秘书长魏建国说：“为了防范风险，中国不会再急于买入欧债。中国已经买了很多欧债(大约占外汇储备的1/4左右)，如果欧元下跌，中国将出现巨额亏损。欧洲到底怎么走，只能由其自己定，中国能做的很有限”。 这是一次微妙而明确的表态。笔者认为，这是个正确的决定，当然也是痛苦的决定——不买欧债，美债也不能多买，中国的外汇储备买什么？ 欧元从上周五下午开始出现破位下跌走势，虽然当晚美国非农数据极差，远远低于预期，但欧元在短暂反弹后仍然下跌，这预示着欧元将向震荡市的下轨靠拢，很可能在本周跌破14000整数关。 欧债危机的本源是欧元区竞争力的持续下降。以前这种竞争力下降的趋势仅仅表现在二三线国家，而在欧债危机被一次次进行施救之后，欧元区一线国家也出现明显的疲态。8月欧元区核心国家的经济数据发出了极负面的预警，包括德国8月制造业采购经理人指数终值为50.9，预期为52.0，是2009年9月以来最低。法国8月的制造业采购经理人指数更差，只有49.1。德法两国的数据说明，欧元区最强大的两个国家实体经济的增长率已经近零。虽然我们不能得出德法两国是被希腊这样的国家拖下水的——救人的人被拖下水很正常——结论，但德法两国已经没有余力救助欧元区二三线国家，则是事实。而没有了德法两国经济支撑的欧元区，会发生什么事是可以预期的，强势欧元则是不能预期的。 欧债危机必然真实发生的第二个原因是施救方案不切实际。欧债危机的源头是绝大多数欧元区国家都严重地违反财政纪律，但欧盟制定的施救方案则是让德法两国包括欧洲央行都严重地违反财政纪律——动用公共资金和储蓄存款去购买欧元区二三线国家的国债。其结果如何，虽然不能说肉包子打狗，有去无回，起码是向受援国家发出了错误的信号——可以赖在大国身上，债主身上。 从外媒报道中得知，在欧洲央行(ECB)上月决定购买意大利国债后，该国明显地放缓了预算整固措施。意大利总理贝卢斯科尼将削减巨额公共债务的许诺完全变成了空话。德国的媒体干脆说：就是因为欧洲央行的介入导致意大利预算措施更为混乱。由于欧洲央行开始购买意大利国债，意大利的预算措施每天都在变，该国国债收益率因欧洲央行的购债操作而有所下滑，这给意大利政府发出了可以放松削减赤字努力的信号。因此，购买意大利国债的决定是错误的。虽然犯错误的不仅仅是欧洲央行。欧债危机的解决方案只有一个，就是断尾，就是放弃强势欧元政策。当然这是极其痛苦的，痛苦程度很可能超过2008年美国次级债危机。 欧债危机必然真实发生的第三个原因是欧元区17个国家本来就是一团散沙，却非要制造坚强如钢的假象。欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰，欧元区领导人无数次聚会，每一次都向全世界发表声明显示欧元区的团结以及多么的具有强大的实力。但只要会议一散，杂音立即通过媒体发出，小动作更是不断。 欧债危机必然真实发生的第四个原因是欧元区主要国家的领导人缺乏政治敏感性和前瞻性，错判形势。 欧债危机怎样解决？预计很难拖过9月，解决的方案不是继续购买欧元区出问题国家的债券，也不是建立所谓的欧元区统一债券市场。唯一的办法就是断尾，将希腊开除出欧元区。但客观地说，最好的时机已经错过，因为比希腊大许多倍的欧元区第三号国家意大利要出事了，后面还排着西班牙、葡萄牙、爱尔兰。要想都救，欧元区根本没有这个实力。最后的办法就是逼迫欧元区高负债国家变卖资产还债，但价格只能随行就市。只有报价更低，市场才起作用，这就需要欧元下跌！ 可以肯定地说，欧债危机的最终解决是在欧元大跌之后才能评估的。如今欧元已经跌破欧洲央行死守的防线13850，最低一度跌至13386，未来还需要至少15%的跌幅。 中国怎么办？只能看着，不能再买，不要想补仓。外汇储备本来就是“鸡尾酒式”的，欧元是相对其他货币下跌，欧元跌，美元会涨，其他货币更会涨。可以庆幸的是，我们持有的欧元资产还不是很多，1/4的外汇储备在贬值，另外四分之三的储备在升值，即使欧元贬值幅度很大，我们受的损失也不会大。问题是今后不能再买欧元了，外汇储备也不能继续大幅度增加了。欧债危机告诉我们的教训不仅是欧元区国家存在问题，而是全世 界几乎所有国家的货币都不可靠。可靠的办法不是无限度地扩大储备，而是怎样将储备花出去。
欧债危机扩散
欧债危机正在向欧元区核心国家扩散，这次轮到法国。著名评级机构穆迪已经发出警告：将在未来3个月内考虑是否将法国国债AAA评级置于“负面观察”。负面观察往往是降级的前奏。 穆迪在声明中称，与其他欧元区主权国家一样，法国的财政状况有所弱化；全球金融和经济危机冲击法国，导致其财政指标在其他AAA国家中是最差的。 目前欧元区共有6个国家享有AAA级评级，分别是法国、德国、荷兰、芬兰、奥地利和卢森堡，法国负债水平最高。IMF称，2011年法国公共债务将达到GDP的85%，在全球AAA级国家中都属高位。10月17日，法国国债与德国国债的利差扩大到创纪录的93.2个基点，而在今年4月利差仅有29个基点。 法国评级遭受新一轮压力主要由其银行系统对欧洲主权债务的巨大风险敞口，以及对其他国家加大救助力度所致。 欧盟正准备要求欧洲银行提高核心资本金的规模和质量，政府将对未达标银行进行注资。除了自身的负担，身为欧元区第二大经济体，法国也是欧盟救助资金的第二大出资国。目前欧元区正在研究如何扩大EFSF的借贷规模，防范意大利和西班牙等更大规模经济体陷入危机，而这也将进一步增添法国的公共财政负担。 此外，法国的经济增长形势也让公共财政不容乐观。10月18日巴鲁安承认，此前对于2012年GDP将增长1.75%的预测过于乐观。欧洲政策中心首席经济学家法宾·祖莱格则认为，在经济增长潜力上，法国与(陷入困境的)西班牙并无太大差异。 法国主权评级遭受压力将让欧元区对债务危机的应对更为困难。目前EFSF所拥有的AAA级评级是基于各出资国家的评级水平做出的，因此，穆迪在17号也表示，如果法国遭受降级，EFSF的最高评级也会受到质疑。 对此，欧洲正在努力将永久性的危机应对机制欧洲稳定机制(ESM)提前运行。ESM的最重要特点是它享有类似于IMF一样的国际机构身份，从而不受出资方评级的影响。按照原定时间表，ESM将在2013年夏天取代EFSF开始运行，但目前欧洲希望将此提前一年，至少在2012年内实现