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转让债券难易程度指标

发布时间:2021-03-12 21:34:41

A. 选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

1、收益率

对于债券投资来说,收益率指标主要包括以下四种:

(1)名义收益率,即票面利率;

(2)直接收益率,又称即期收益率,是投资者购买债券后的当期收益水平,计算公式为:即期收益率=年息÷购买价格。如,投资者在年初以110元购买某面值100元的债券,票面利率为5%,则当年可获得利息100×5%=5元,那么投资者当年的即期收益率为5÷110=4.55%。

(3)到期收益率,是把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格的贴现收益率,又称最终收益率,计算公式为:

其中,P为债券价格,C是每年的利息,F为到期价值(一般等于面值),n为剩余年数,当等式成立时所计算出的r就是到期收益率。如,一个剩余期限为5年的债券,面值100元,票面利率5%,市场价格110元,则通过上面的公式利用试错法可计算出该债券的到期收益率为2.83%。

(4)持有期收益率,是指投资者在债券到期前出售债券所计算出的贴现收益率,计算公式为:

式中,Pm为卖出价格,m为持有年限(m
一般来说,票面利率和即期收益率对衡量债券投资价值的参考意义不大,投资者在选择债券投资品种时,主要以到期收益率为评价指标。而投资者在卖出所持有的债券时,则应以持有期收益率为投资效益的评价指标。不过,票面利率的高低直接影响债券对利率变动的敏感程度,所以,二级市场投资者也应关注票面利率。

2、期限

期限对投资者选择债券很重要。一般投资者会选择债券的期限与其用钱的时间表相吻合,老练的投资者则会利用期限来增加收益和规避风险。一般来说,期限长的债券市场风险高于期限短的债券。

3、信用质量和担保

信用质量关系到本金和利息的安全程度。从理论上讲企业债券的信用风险与企业本身的经营状况直接相关,但从我国的实际情况看,证交所上市的都是AAA级的中央企业债,其信誉与国债及银行存款相差无几。债券如具有可靠的担保,可以提高其信用质量。

4、对利率变动的敏感程度

对利率变动的敏感度衡量债券利率风险的大小,通常用久期值来代表。久期值越大,其受利率变动的影响就越大。久期值的计算公式为:

式中,D为债券的久期值,其余同上。从公式中我们可以看到,影响债券利率敏感性的因素有三个:期限、票面利率和到期收益率。债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低,其久期值越大,对利率变动的敏感性越高。

5、交易的活跃程度

交易活跃度高的债券便于很快地买进卖出,价差损失小。交易不活跃的债券则面临较多的流动性风险,要在收益率上有所补偿。我国目前发行上市的企业债券普遍具有流动性不足的问题,但随着近期企业债市场规模的扩大、交易费用的降低以及回购交易的开放,相信未来企业债市场的流动性会有很大提高。

B. 债券转让价格是如何计算

对于债券转让价格的计算,其决定因素是转让者和受让者所能接受的利率水平即投资收益率。一般来说,债券的转让价格还是取决于买方,因为往往是卖方急于将债券兑现,而买方往往容易在债市上买到和当前市场利率水平相当的债券。

对于到期一次偿还本息的债券,根据购买债券收益率的计算公式(1),其价格计算公式为:

P=M(1+rN)/(1+Rn)

其中面值M、票面利率r、期限N和待偿期n都是常数,债券的转让价格取决于利率水平R,若为分次付息债券,则其价格的计算公式为:

P=M(1+rn)/(1+Rn)

由于买方所能接受的利率水平一般是和市场相对应,若市场利率高调,债券的转让价格就有可能低于转让方的债券购买价格,转让方就会发生亏损。若转让方坚持以持有债券所要达到的收益水平转让债券,则其价格可根据转让债券的投资收益率计算公式变换为:

P1=P(1+Rn1)-L

其中P1为转让价,P为转让者购买该债券时的价格,R为转让者持有债券期间的收益水平,n1为持有期,L为在持有期所取得的利息。R愈高,则其转让价格就愈高。

C. 新申请的股票帐户买转债中签难吗

随着今年的新股中签的收益高起来,债市却迎来了自己的冬天,不仅是因为新债的收益下降了不少,主要是你中签了还有亏钱的风险在里面,因为根据最近的几次的可转债申购情况来看,有一些是破发了的。那么,新债中签后几时卖?下面来看具体详情。

D. 到期债券转让不过户车可以买吗

如果车辆不过户,那么就存在两种风险:

E. 中期票转让算债权吗

中期票据是在银行间市场发行,面向的是可以进入银行间市场的机构投资人。而企业债可以是在交易所发行,面对的不止机构投资人,还可以是普通投资人
1、中期票据,是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据,通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制,透过单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据,这样更能切合公司的融资需求。
2、企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。

F. 债券收益的衡量指标不包括什么

为了精确衡量债券收益,一般要使用“债券收益率”这个指标。债券收版益率是债券收权益与其投入本金的比率,通常用年率表示。债券收益不同于债券利息,后者仅指债券票面利率与债券面值的乘积。由于人们在债券持有期内,可以在债券市场进行买卖、赚取价差,因此债券收益除利息收入外,还应当包括买卖盈亏差价。基本的债券收益率计算公式为:债券收益率=(到期本息和-发行价格)÷(发行价格×偿还期限)×100% 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券,因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下: (1)债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息)÷(发行价格×持有年限)×100% (2)债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格)÷(买入价格×剩余期限)×100%(3)债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)÷(买入价格×持有年限)×100%

G. 可转让债券优势分析

可转换债券的优势
对于规模较大、负债率不太高、流通股比例不大、经营比较稳定,具有一定的成长性的上市公司而言,可转债融资比配股、增发能以更低的成本筹集更多的资金。具体而言,其优势体现在以下几个方面:
适合大资金量的融资需求,并且缓解对现有股权的稀释。
可转债的转股价格明显高于配股价和增发股价。目前我国上市公司在涉及股权融资的项目里,只有可转债的转股价格明确规定应高于原流通A股的股价,按国际惯例溢价率在5-20%之间;上市公司采用配股融资时,配股价格只能是原价的60-80%,增发新股时,新增发股的股价虽与原A股股价有所接近,但大部分仍为原A股股价的90%左右。而可转换公司债券是溢价发行,与增发新股、配股筹得资金相同减少了对股权的稀释。因此,发行数量相等的情况下,转换公司债券筹资的资金量要多。
降低筹资成本。可转债的利率一般比银行存款、普通企业债券低。以发行10亿可转债为例,每年在利息支付上,比发行企业债券减少2500多万元,比银行借款减少近4700万元,差距十分明显。
获得长期稳定的股票价格。在股权融资时机不佳时,发行可转债可以避免进一步降低公司股票市价,同时,可转债转换期较长,对公司股价的不利影响不会像增发新股、配股那样明显或剧烈。

获取长期稳定的资本供给。可转换公司债券转换成股份后,该笔债务因转为股权而消失或减少,股权资本增加,固定偿还的债务本金转为永久性资本投入,降低了公司债务比例,明显减少了公司税后现金流量,因而,可转债能为发行公司提供长期、稳定的资本供给。
改善股权结构和债务结构,延长债务的有效期限。可转换公司债券由于具有债券和股票的双重特征,在转股前,它构成公司负债,而转股后成了公司的资本金,因此,它成为公司股权比重和债务比重的调节器。如果公司控股股东的股权比重过高,可以通过发行可转债募集资金回购股权以提高每股收益。如果公司的债务比重过大,短期债务过多,可以通过发行可转债来替换短期债务,推迟公司的偿债期限。
有利于销售。可转债对于追求投机性和收益性的投资者颇有吸引力。可转债兼有债券、期权、股票这三种金融产品的部分特点,可以满足这三方面的潜在投资者的要求,投资者来源较广,特别对机构客户有吸引力。

H. 债券在偿还期内转让,债券购买者的收益率怎么计算

您好,债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格)/(买入价格*剩余期限)*100%。

I. 债券转让问题

你绝不能相信这家投资公司,如果变成债券的话,最后什么都没有了。

J. 选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

在目前我国债券一级市场上,个人投资者可以认购的债券主要有以下几个品种:一是凭证式国债;二是面向银行柜台债券市场发行的记账式国债。投资者可在这两个品种发行期间到银行柜台认购;三是在交易所债券市场发行的记账式国债,投资者可委托有资格的证券公司通过交易所交易系统直接认购,也可向认定的国债承销商直接认购;四是企业债券,个人投资者可到发行公告中公布的营业网点认购;五是可转换公司债券,如上网定价发行,则投资者可通过证券交易所的证券交易系统上网申购。
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