溢价债券与到期收益率

❶ 关于到期收益率和当期收益率

1、性质不同：当期收益率是利息收入所产生的收益。到期收益是将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。
2、收益利率不同：当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。到期收益率是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。
3、计算公式不同：当期收益率公式是ic=当期收益率，Pb=息票债券的价格，C = 年息票利息。到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%。

(1)溢价债券与到期收益率扩展阅读：
到期收益率注意事项：
1、到期收益率计算标准是债券市场定价的基础，建立统一、合理的计算标准是市场基础设施建设的重要组成部分。
2、计算到期收益率首先需要确定债券持有期应计利息天数和付息周期天数，从国际金融市场来看，计算应计利息天数和付息周期天数通常采用实际天数/实际天数法、实际天数/365法、30/360法等三种标准。
3、我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算债券收益后，一直使用的是实际天数/365的计算方法。近来，随着银行间债券市场债券产品不断丰富，交易量不断增加，市场成员对到期收益率计算精确性的要求越来越高。
4、中国人民银行决定将银行间债券市场到期收益率计算标准调整为实际天数/实际天数。调整后的到期收益率计算标准适用于全国银行间债券市场的发行、托管、交易、结算、兑付等业务。

❷ 债券溢价发行时，当期收益率大于到期收益率，就是因为到期收益率不仅考虑了利息收入，还考虑到了资本利得

其实说简单一点…就是如果你购买溢价发行的债券…当期收益率高于到期收益率…因为到期的时候…你获得的收益是利息收入＋资本利得…但是你当期的收益就只有利息收入了…

❸ 债券价格与收益率之间的关系能简单说成反比么

债券的票面价格、发行价格和市场价格是不一样的概念。

票面价格是这张债券的面值专，发行价格是属这张债券发行时的价格，可能高于面值（溢价），也可能低于面值（折价），但是我国的债券是规定不允许折价发行的，也就是说100元的债券不可能以98元的价格发行。

债券发行以后可以在债券市场上交易流通，市场上交易的价格是一直变化的。

假设债券的票面价格是100元，现在的市场价格是98元，那么你98元买入该债券，你的到期收益率就上升了，相当于你在赚取利息的同时还夺得了2块钱的折价收益；反之，如果现在市场价格上升到102元，你买入该债券必须多支付2块钱的溢价，到期收益率就下降了。
同理，如果你持有债券，想在市场上卖掉的话。如果债券价格下降你的卖出价就低了，你的资本利得（卖出价-买入价）是负的，持有期收益率是下降的；反之，价格上升你有资本利得的收入，持有期收益率上升。

❹ 溢价债券市场价格怎样计算

1.
1.1/1.05=1.0476190476190476
原理是这样的，你不要管前十九年，你现在就是无风险的使用“1047.62“这么多钱买回下一答张债券，明年到期，你可以获得5%的收益率。和你在市场买一年期债券价格一样
为什么二者价格一样？因为如果你用比1047.62 低的价格就可以买到，如1040买了这个债券，那所有人都知道你的收益更高啊，他们想收益更高，就会用越来越高的价格买你的债券，1041，1042。。。。一直到1047。62，这是都一样了，别人就没有来多赚这一点的冲动了

2，收益率5%
一年后收益1100，初始投资1047.62
1100/1047.62=1.05

❺ 债券价格为什么和到期收益率成反比呢

债券到期收益率的计算公式

Pv为债券当前市场价格，

F=债券面值

C为按票面利率每年支付的利息

y为到期收益率

n为待偿期，也叫剩余到期年限

Pv为债券当前市场价格，与到期收益率y成反比

❻ 为什么溢价发行时当期收益率要大于投资收益率

溢价就是高于票面价值的购买价格，例如，债券的面值通常是100元/张，溢价就是高于100元去购买，而债券到期赎回还是按票面价值100元，所以如果你的利息收益如果不是高于，可以覆盖溢价的成本，就可能出现亏损。

投资收益率包括到期收益率，但不一定是到期收益率；投资收益率可以指今天你买进100元的债券，明天卖出101元，这1%就是你的投资收益率；而到期收益率是指债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率。如果你持有到期，也是你的投资收益率。

❼ 为什么溢价发行的附息债券，票面利率是6%，则实际的到期收益率可能是5.6%

因为是溢价发行呀，比如100元面值按106发行，你的利息所得是6元，收益率是6/106＝5.6%

❽ 为什么票面利率高于到期收益率的债券早被溢价发行

因为抄票面利率>实际利率，每年计袭提利息时都是按照票面利率计提，所以付给你的利息每年就高于实际的利息，如果还按照面值发行，发行方就亏了，为了弥补这一部分的差额，所以一开始就溢价发行，把亏的先补回来。大概就是这个意思。

应收利息=面值*票面利率 ；

实际利息=摊余成本*实际利率；

利息调整=应收利息-实际利息。

(8)溢价债券与到期收益率扩展阅读：

实际上可以通过久期定理简单理解为在到期时间和到期收益率相同的条件下，债券票面利率越低，那么久期越长(这个可以参考网络久期词条里的久期定理四。

但久期定理四的完整说法也应该为在到期时间和到期收益率相同的条件下，息票率越高，久期越短)，而久期是反映债券到期收益率的单位变化的近似值。

久期越长说明在到期时间和到期收益率同等波动所引起价格波动幅度越大，也就是说债券对收益率变化更敏感。

❾ 风险溢价是看到期收益率还是票面利率啊

风险溢价就是到期收益率与无风险利率的差值，是到期收益率当然不是票面利率（零息债券是票面利率为0的债券，难道没有收益率了么），到期收益率就是俗称的YTM(Yield to Maturity)又称最终收益率，是内部收益率，一般在市场上都是直接给出的数据。

例如这个债券报价，净价是没有包含应计利息的报价，最新YTM，就是根据现在的报价计算的到期收益率，国债的已经算是无风险利率了，市场上一般两三年的债券一般4%的TYM吧。

❿ 为什么债券的票面利息是5.5%，到期收益率却能超过20%，票面利率和到期收益为什么不一样

你好，债券定价原理是未来现金流的现值，每期现金流是债券面值乘以票面利息
根据p=sigma(C/(1+r)^t) (sigma为求和，c为每期现金流,p为债券发行价格)
当收益率等于票面利率时，债券平价发行；当收益率高于票面利率时，债券折价（发行价格低于票面价值）发行；当收益率低于票面利率时，债券溢价（发行价格高于票面价值）发行。
注意到这儿为次级债券，债券评级不高，一般情况下债券投资风险较大，其价格也会相应较低，肯定是折价发行。因此根据上面分析的价格、收益率、票面利率之间的关系，收益率是大于票面利率的，如果债券价格很低的话，是可以达到票面利率为5%，收益率为20%这样的差距的。