1. 2015年预算债券规模多少
刚刚通过的2015年预算报告提出，2015年地方公共财政赤字5000亿元，政府性基金收支差额1000亿元，国务院均批准通过发行地方政府债券予以弥补。之前，财政部新闻发言人在两会期间的记者招待会上宣布，“报经国务院批准，近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券”。
“上述地方政府债券各有用途，预计绝大部分都将采用地方政府自发自还的方式发行。”中债资信公共机构首席分析师霍志辉说。
霍志辉介绍说，按照新预算法第35条“经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措”的相关规定，今年国务院批复分别发行5000亿元地方政府一般债券和1000亿元地方政府专项债券。
需要指出的是，从2015年起，我国对地方一般债务比照中央国债实行余额管理，在限额内当年到期债务可以借新还旧，不再采取在发债额中扣抵，这也就意味着，今年发行的5000亿元地方政府一般债券将不包含2015年到期地方债券还本支出的资金。因此，整体来看，2015年预算报告中提到的地方政府一般债券5000亿元和专项债券1000亿元，将分别按照新预算法规定用于预算内必要的建设投资支出，以及有一定收益的公益性项目建设支出。
“发行1万亿元的置换债券，则是我国稳步解决地方政府存量债务偿还问题的有力举措，也是中央加强地方政府性债务管理思路的一贯延续。”霍志辉说，去年国务院发布的“43号文”《关于加强地方政府性债务管理的意见》明确提出：“对甄别后纳入预算管理的地方政府存量债务，各地区可申请发行地方政府债券置换，以降低利息负担，优化期限结构，腾出更多资金用于重点项目建设”。因此，此次国务院批复1万亿元置换债券额度将全部用于置换地方政府一部分到期的高成本债务。这只是债务形式的变化，不增加债务余额，也不会增加今年的财政赤字。同时，由于地方政府存量债务目前尚在清理甄别过程中，未纳入财政预算报表中，这1万亿元的置换债券在2015年预算报告中无法体现。
霍志辉表示，作为信用债券的一种，地方政府债券一直是在交易所和银行间市场进行公开发行，由市场投资者进行购买。
2014年财政部已在10个省、市试点地方政府债券自发自还。而财政部部长楼继伟在此次两会期间的答记者问时明确提到“今后绝大部分都准备要地方自发自还了”。因此，可以预计，2015年的地方政府一般债券5000亿元和专项债券1000亿元将会进行公开发行，且绝大部分都将采用自发自还的方式。
“既然‘43号文’已经明确地方政府可以发行债券置换存量债务，那么批复的1万亿元置换债券实质上就是地方政府发行的用于置换存量债务的一般债券或专项债券。”霍志辉分析道，比照国债余额管理的规定，只要在限定债务余额内，地方政府可根据自身置换需求，在国务院批复的额度内自行选择一般债券的发行规模。而考虑到目前地方政府存量债务中有很大一部分是政府融资平台通过土地抵质押贷款而形成的，因此以未来土地出让收入为支撑发行专项债券来置换高成本债务也将是地方政府较好的选择。“市场传言的由中国人民银行直接购买置换债券并不可行。置换债券将按照正常的地方政府债券发行程序，在交易所或银行间市场发行，由市场投资者选择购买，且预计绝大部分也将采用自发自还的方式。”他说。
2. 地方政府债券置换存量债务是什么意思——白话解释
一、债券置换是债券持有人作出决定卖出一个或多个目前所持有的债券，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法。新债券期限更长，收益更高。二、影响债券置换的原因如下几点：在一种债务到期时间之前置换极有可能出现偿还违约的债卷是债务置换行为较为常见的动机之一。换得的债券低于预期的执行额度，甚至可能出现亏损出售。绝大多数情况下，所换得的新债券无法达到之前较为相等的价值，所以不会对预计利润为保底而设立强制解除措施，参考资料：
3. 公开债券置换具体是怎样置换的
公募可交换债发行及上市审核程序发生了哪些变化？
小公募可交换债属于仅面向合格投资者公开发行公司债券范畴，根据《管理办法》的规定，其发行及上市申请由交易所进行预审核，证监会以交易所的预审核意见为基础履行简易行政许可核准程序。预审核环节，交易所内部工作时间总计不超过20个工作日，具体流程可参见我所《公司债券上市预审核工作流程》。对于债券信用评级达到AAA且选择同时面向公众投资者和合格投资者发行的大公募可交换债，仍需提交证监会核准，适用证监会《公开发行公司债券审核工作流程》，审核环节主要有受理、审核、反馈、行政许可决议和期后事项。
4. 2015年地方政府债券怎么发
刚刚通过的2015年预算报告提出，2015年地方公共财政赤字5000亿元，政府性基金收支差额1000亿元，国务院均批准通过发行地方政府债券予以弥补。之前，财政部新闻发言人在两会期间的记者招待会上宣布，“报经国务院批准，近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券”。
“上述地方政府债券各有用途，预计绝大部分都将采用地方政府自发自还的方式发行。”中债资信公共机构首席分析师霍志辉说。
霍志辉介绍说，按照新预算法第35条“经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措”的相关规定，今年国务院批复分别发行5000亿元地方政府一般债券和1000亿元地方政府专项债券。
需要指出的是，从2015年起，我国对地方一般债务比照中央国债实行余额管理，在限额内当年到期债务可以借新还旧，不再采取在发债额中扣抵，这也就意味着，今年发行的5000亿元地方政府一般债券将不包含2015年到期地方债券还本支出的资金。因此，整体来看，2015年预算报告中提到的地方政府一般债券5000亿元和专项债券1000亿元，将分别按照新预算法规定用于预算内必要的建设投资支出，以及有一定收益的公益性项目建设支出。
“发行1万亿元的置换债券，则是我国稳步解决地方政府存量债务偿还问题的有力举措，也是中央加强地方政府性债务管理思路的一贯延续。”霍志辉说，去年国务院发布的“43号文”《关于加强地方政府性债务管理的意见》明确提出：“对甄别后纳入预算管理的地方政府存量债务，各地区可申请发行地方政府债券置换，以降低利息负担，优化期限结构，腾出更多资金用于重点项目建设”。因此，此次国务院批复1万亿元置换债券额度将全部用于置换地方政府一部分到期的高成本债务。这只是债务形式的变化，不增加债务余额，也不会增加今年的财政赤字。同时，由于地方政府存量债务目前尚在清理甄别过程中，未纳入财政预算报表中，这1万亿元的置换债券在2015年预算报告中无法体现。
霍志辉表示，作为信用债券的一种，地方政府债券一直是在交易所和银行间市场进行公开发行，由市场投资者进行购买。
2014年财政部已在10个省、市试点地方政府债券自发自还。而财政部部长楼继伟在此次两会期间的答记者问时明确提到“今后绝大部分都准备要地方自发自还了”。因此，可以预计，2015年的地方政府一般债券5000亿元和专项债券1000亿元将会进行公开发行，且绝大部分都将采用自发自还的方式。
“既然‘43号文’已经明确地方政府可以发行债券置换存量债务，那么批复的1万亿元置换债券实质上就是地方政府发行的用于置换存量债务的一般债券或专项债券。”霍志辉分析道，比照国债余额管理的规定，只要在限定债务余额内，地方政府可根据自身置换需求，在国务院批复的额度内自行选择一般债券的发行规模。而考虑到目前地方政府存量债务中有很大一部分是政府融资平台通过土地抵质押贷款而形成的，因此以未来土地出让收入为支撑发行专项债券来置换高成本债务也将是地方政府较好的选择。“市场传言的由中国人民银行直接购买置换债券并不可行。置换债券将按照正常的地方政府债券发行程序，在交易所或银行间市场发行，由市场投资者选择购买，且预计绝大部分也将采用自发自还的方式。”他说。
5. 财政部第一批债券置换包括专项债务吗
债务 就是你应偿付的资产（包括物资和资金）。
债券 是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。债务抵押债券就是有一系列抵押品作担保的债券 来抵押你的。
6. 什么是置换债券
就是政府以前有债务，目前还未偿还的，就是这个政府的存量债务；然后政府再已政府的名义发债，将募集到的资金用来偿还即将到期的存量债务，这个叫政府债券置换存量债务。
7. 什么是债券置换
债券置换就是政府发行新债券换回前国家债券持有者手中的即将到期的老债券，新债券期限更长，收益更高。