美國中期國債

1. 美國欠中國債務到底是多少

中國在去年12月減持美國國債342億美元至7554億美元，而日本當月增持美國國債115億美元至7688億美元，日本超過中國成為美國最大的債權國。我們不必為失去美國最大債權國的地位而感到遺憾，相反，筆者認為，中國應該進一步適度減持美國國債。 減持美債是適當的操作筆者注意到這樣一個事實：對於美國國債，中國有關管理當局在2008年7月至2009年12月之間這一年半時間內，採取了大幅增持後又大規模減持的兩種逆向操作。從2008年7月開始，在大約1年時間內，中國持續增持美國國債累積達3000億美元，至2009年5月，中國持有美國國債總額達到創記錄的8015億美元。而這段時間，正是美國次貸危機引發全球金融危機的時期。在這段時期內，歐元、英鎊、俄羅斯盧布的跌幅遠大於美元；國際大宗商品價格跌幅甚於股市；而中國增持美國國債，不僅迴避了上述資產大跌的風險，還可以獲得固定的利息收入。無疑，這是在適當的時機採取的適當操作。從2009年6月以來，中國對美國國債總體操作卻是以減持為主。從2009年5月最高的8015億美元至2009年12月的7554億美元，在7個月時間內，中國累積凈減持了461億美元。2008年7月以來的1年時間內，正值國際金融危機全面爆發和深化的期間，中國大量增持美國國債，有助於加強世界各國之間的合作，共同抵禦金融危機，客觀上也有助於保持美元資產價格的穩定；中國超過2萬億美元的外匯儲備多數是美元資產，美元資產價格的穩定，對中國外匯儲備的保值相當重要。而從2009年中期以來，國際金融危機和經濟危機都已經基本見底，過多持有美國國債將面臨系統性風險。美國債面臨系統性風險讓美元貶值是美國政府應對危機的歷來手法。美國為了應對此次危機，採取了「量化寬松」的貨幣政策，美聯儲不惜印美元用以購買債券，當前美國政府的債務已經超過了12萬億美元，接近美國GDP的90%，美國政府2010財年預算赤字將至少高達1.56萬億美元，約佔美國GDP的10.6％，創出歷史記錄。更值得注意的是，從奧巴馬政府公布的改革計劃來看，美國政府不僅沒有採取對策以縮小財政赤字，而且還將進一步擴大這個赤字。如此龐大的債務和巨額的財政赤字已經使美國國債面臨著系統性風險。美聯儲理事、堪薩斯聯儲主席霍恩於2月16日在為預算改革委員會准備的演講稿中警告稱，美國政府「若不在財政領域採取預防性矯正舉措，美國可能會爆發又一場危機。」 迪拜和希臘的主權債務危機已經引起世界各國對債務危機進一步蔓延的憂慮，對美國如此龐大的債務和財政赤字，各國都應該做一些預防性的措施。應該繼續減持美國國債在本輪金融危機期間，中美之間的經濟表現有著巨大的反差，加上兩國原來就有不同的國情，理論上看，應該採取各自不同的經濟調控政策和貨幣政策。但是，在中國持有巨額的美元資產，要考慮到這些美元資產的保值，並且要保持人民幣匯率和美元匯率的大致穩定的情況下，中國經濟調控政策和貨幣政策的自主權將受到一定的限制。即中國央行的貨幣政策將不得不受美聯儲貨幣政策的影響。同時，由於目前在中國外匯儲備當中，美元所佔的比重過大，中國央行不得不在國內投放巨額的人民幣墊款，這樣就使人民幣流動性難以得到真正的控制。另一方面，減持美國國債也是人民幣國際化的需要。在國際金融危機爆發後，中國央行行長率先公開質疑美元國際金融霸主地位，提出要讓國際儲備貨幣多元化的目標，與此同時，人民幣國際化的進程悄然提速。在中國外匯儲備中減少美元資產的比重，實現外匯儲備多元化，才有利於人民幣的國際化。因此，中國的外匯儲備也應該進行結構性調整。從防範風險，提升中國央行貨幣政策的自主權和靈活性，適應中國經濟的後續發展這些角度看，中國都應該進一步適度減持美國國債。減持美國國債，中國的外儲可以增持什麼呢？筆者認為，除了可以適度增持歐元和黃金(1104.50,1.30,0.12%)，儲備石油、礦物等資源外，還可以適度儲備主要新興經濟體的貨幣，例如，印度、巴西、印尼、南非、墨西哥等國的貨幣。理由很簡單，這些主要的新興經濟體經濟增長速度遠遠大於全球經濟增長的平均速度，雖然它們的貨幣不排除短期波動的風險，但其隨經濟增長而長期的升值的前景也十分光明。當然，中國在減持美國國債的時候，應該採取較好的策略：也就是當美元匯率出現反彈的時候減持，而在美元匯率下跌的時候停止拋售；在短期債券到期後不再買入。這樣，才能既減持美債，又減少中國美元資產的損失。

2. 美國國債怎麼買

美國國債的期限一般分為短、中、長期三種。

1年以內的為短期國債；

1年到10年的為中期國債；

10年以上的為長期國債。

國債市場上的品種，有貼現債券、固定利率債券、儲蓄債券；有按季節需求發行的短期債券；有與通貨膨脹指數掛鉤的保值公債等等。美國國債大都是指可流通國債，在可流通國債之外，還有一大部分是不為人熟知的不流通國債,其中聯邦投資基金持有相當大份額. 美國國債採取市場化的發行方式，主要有兩種作法：

1. 對承銷機構以招標方式發行國債。財政部定期公布發行條件和數量，承銷機構通過獨立的IT網路系統，以競爭性投標方式認購國債。承銷機構須經專業的信用評級公司定期進行評級，並通過一級承銷商管理委員會認定後方可參與國債承銷。

2. 面向個人投資者發行國債。個人投資者可以通過銀行、證券公司賬戶或在英特網上，直接向財政部認購國債。
   

3. 國債、企業債 英語怎麼說

國債：national debt, public debt；國庫券：T-bills(在美國，中期國回債：Treasury notes；長期國債：Treasury bonds)
企業債
無擔答保債券：debentures
次級無擔保債券：subordinated debentures

4. 美國和其他國家發行中期票據的區別

商業票據（短期融資債券）、中期票據、公司債券的；
區別；
短期融資債券應該叫商業票據在美國，商業票據的期限；
公司債券時間一般比較長，多數公司運用20—30年；
中期票據是介於商業票據和公司債券之間的一種融資方；
因為三種債券的發行時限不同，特點也不同，評級機構；
中期票據區別於公司債券的本質特徵是靈活性；
第一，發行規模極其靈活；
第二，發行條款（如期限、定價及是否包含衍
商業票據（短期融資債券）、中期票據、公司債券的
區別
短期融資債券應該叫商業票據在美國，商業票據的期限一般在1-270天之間。
商業票據是一種貼現工具，流動性比較低，因為商業票據一般都是根據投資者特定需求定製的。
公司債券時間一般比較長，多數公司運用20—30年期債券來募集資金。
中期票據是介於商業票據和公司債券之間的一種融資方式，期限范圍最短9個月最長30年。
和公司債券相比中期票據常以較小的持續性的或周期性的銷售。
公司債券一般是在市場利率比較低的時候發售，那樣企業融資成本低，在市場利率比較高的時候，企業一般發行商業票據中期票據進行融資
因為三種債券的發行時限不同，特點也不同，評級機構給出的評級也不同。
流動性也有差距，各自創造出來的衍生品也不同。
發行目的也不同，三種各有利弊，商業票據是短期無擔保本票，是一種零息債券，是一種貼現工具。
可以用來進行過橋融資。
中期票據則具有更大的靈活性，衍生品跟多，可包含多種嵌入式期權，主要是填補商業票據與公司債券間的空白。
公司債券是有責任定期支付利息並在到期日償還本金的債務，是付息債券，在資本市場有利的時候籌集長期的資金的。
三種債券可統稱為公司債務工具。

5. 國家財政收入過五萬億,為什麼還要發行國債

國家發行國債的原因，主要是用來調節貨幣流通量的。
國債發行一般來說有兩種用途,一是政府籌集資金用於基礎設施建設,拉動內需.另一種用途就是政府公開市場操作的手段,目的在於調節市場上的資金量,對於西方國家來說,第二種意義更大,當市場上的錢太多的時候,政府通過發行國債來收集市場上的資金以防止通貨膨脹,調節利率.
這是我國發行國債和其他國家的比較：一、我國現行的國債發行方式。（直接發行、代銷發行、承購包銷發行、招標拍賣發行。）即「是什麼」。
二、國際主要的國債發行方式。
三、我國與國際發行方式的利弊比較。即「存在什麼問題」。
四、如何改進。即「解決問題」。

國債市場分為兩個層次，一是國債發行市場，也稱一級市場。二是國債流通市場，也稱為二級市場。一級市場好比批發市場，二級市場就像零售市場。一級市場是否順利通暢，對國債的發行至關重要。一般說來，國債發行有四種方式。

改革開放以來，人們日子越過越富裕，余錢剩米多了，就會想著去投資，於是有炒股的、做期貨的，集郵的，搞藝術品收藏的等等，投資方式五花八門，不一而足。而在諸種投資方式中，國債可說是一枝獨秀，倍受投資者青睞。在老百姓的心目中，國債是國家發行的，國家財大氣粗，政府決不會有借無還。投資國債不僅風險小，而且收益又比銀行儲蓄高。因此，國債被譽為"金邊債券"。

私人之間的借債，程序比較簡單。往往找一個公證人或擔保人，借貸雙方立個字據，一手簽字蓋章，一手交付借款便可告成。國債則復雜得多，它必須通過國債市場，才能流入投資者手中。國債市場分為兩個層次，一是國債發行市場，也稱一級市場。中央財政通過該市場，將新發行的國債銷售給資金比較雄厚的投資者。與國債發行市場對應的，是國債流通市場，也稱為二級市場。打個比方，一級市場好比批發市場，二級市場就像零售市場。在二級市場上，那些一級市場的投資者，再將手中的國債轉讓、出售給更多的中小投資者。一級市場是否順利通暢，對國債的發行至關重要。

6. 為什麼說拋售美國國債對美國影響巨大

1、中國是美國最大的債權人。如果拋售，對美國國債的需求將減少，價格將下降，美國發行債回券和籌集資答金的能力將被削弱。然而，美國的過度消費是由過度發行國債支撐的，這將嚴重損害美國經濟。

2、這可能是出於政治原因，這意味著美國已經減少了對中國的依賴。這也可能意味著中國的做法將促使美國改變過度消費和雙赤字的經濟狀況。

3，政治上，大量拋售會引起美國的報復，如貿易壁壘。經濟上，美國國債與其他國債相比仍然是一種較為安全，流動性較好的資產，而且大量拋售的過程中會引起美元過度貶值，使中國握有的美元資產損失更大。

(6)美國中期國債擴展閱讀：

國債類別

公眾和政府持有美國國債

可分成兩個主要類別：

1、公眾（包括外國投資者）持有的債券

2、可銷售債券

3、不可銷售債券

4、美國政府帳目持有的債券

美國國債約有25%由外國政府持有，差不多兩倍於1988年的比例（13%）。美國財政部的統計顯示，2006年末，在「公眾持有」的國債中，44%由外國投資者持有，而當中的66%是其他國家的中央銀行，尤其是日本銀行和中國人民銀行。

外國持有美國國債中，40%來自日本和中國，中國是美國國債最大持有國。

7. 一張5年期,面值為1000美元,息票率為8%的美國中期國債,如果購入價格為900美元,計算到期收益率

(1000+1000*0.08+1000*0.08^2+1000*0.08^3+1000*0.08^4+1000*0.08^5-900)/900=0.2077
即20.77%

8. 長期利率期貨期權的主要商品1美國中期國債2美國短期國債3美國長期國債4歐洲長期國債5歐洲短期國債。請問是

應該是3，美來國長期國債自
長期利率期貨期權是在長期利率期貨基礎上的，在長期利率期貨中，最有代表性的是美國長期國債期貨（15年以上）和10年期美國中期國債期貨，短期利率期貨的代表品種則是3個月期的美國短期國庫券期貨和3個月期的歐洲美元定期存款期貨

9. 美國債券

為什麼買美國國債，主要因為，美國一個靠借貸消費的國家，同時因為它是第一強國，美元成為了世界的支付和儲備貨幣，即美元可以在世界保持強勢，有到處借錢的資本；而中國是外貿出口以及製造大國，靠對外貿易以及國外對中國的投資積累了大量的外匯——美元；那麼問一問中國持有大量美元後，不買美國國債那買什麼比美國國債好呢？首先，我國的外匯儲備——美元並不全部是我們自己的，除了國內的企業自己賺取的美元外匯，還有國外企業到中國的投資，或者他們出口賺取的外匯，以及發達國家對我們的援助，世界主要金融機構對我們的貸款，如世界銀行；還有一些只是想短期在國內賺取收益的「熱錢」。他們進入國內後，就會把美元拿到銀行換成人民幣在國內使用，同時隨時有可能又換回美元提出來轉移到國外，還有就是國內的企業去到國外買技術、設備、原材料如石油、礦石等，都隨時需要使用美元，因為美元是世界的支付貨幣。這些外匯必須保值增值，同時隨時應付支付，投資美國國債是最好的渠道，美國國債流動性最好，金融市場最發達，世界上的國家和金融機構都投資美國國債，說白了就是可以隨時在市場上把自己的美國國債變現應付自己使用，同時還有利息收益。

如果把美元用於國內的民生，就會引發通貨膨脹；因為這些美元對等的人民幣已經放出去了，如果再把美元放出來，就會造成貨幣越來越多，引發物價上漲，資產泡沫，那麼普通老百姓的儲蓄存款就會縮水。這是損人不利己的招，到時就會出現解放前那樣抱一捆鈔票只是去買一盒火柴的情況。

用美元外匯買股票風險太大，大力去買大宗商品，中國是買什麼就漲什麼，買完其價格就狂跌，買其他國家的國債，一是沒有美國國債流動性好以及低風險，二是可能買了過後出現賣不出去的情況。

減少美國國債投資，會造成我們外匯儲備投資的渠道變窄，形成手握大量的現金，不能保值增值，同時握有這些現金是有成本，因為要支付利息。同時減少美國國債，勢必告訴世界我們看淡美國經濟和政府，拋售美國國債，造成國債價格下跌，使得我們手裡沒有賣出的國債也縮水；並且打擊美國經濟，減少從我們的進口，我們大量的外貿工廠倒閉，工人失業，工廠倒閉也會減少上游的煤、電、石油、金屬、水泥等原材料的使用，引發我國經濟連鎖反應。

美國國債不只是我們買，日本、英國、中東石油國家都在買、都在相互交易。美國國債就跟美元一樣，不只是我們擁有，全世界都在買賣交易，所以，美國不可能賴賬，如果那樣，以後誰還敢收美元呢？同時，美國以後怎麼在市場上借錢呢？，我們持有的美國國債只佔全世界交易的一小部分，美國不可能為了這么一小部分而損失自己的聲譽！

參考資料： 玉米地的老伯伯原創，拷貝請註明出處！

10. 短期票據，中期票據和公司債券的區別

1、公司債券時間一般比較長，多數公司運用20—30年期債券來募集資金。

2、中期票據是介於商業票據和公司債券之間的一種融資方式，期限范圍最短9個月最長30年。和公司債券相比中期票據常以較小的持續性的或周期性的銷售。公司債券一般是在市場利率比較低的時候發售，那樣企業融資成本低，在市場利率比較高的時候，企業一般發行商業票據中期票據進行融資

3、短期融資債券應該叫商業票據 在美國，商業票據的期限一般在1-270天之間。商業票據是一種貼現工具，流動性比較低，因為商業票據一般都是根據投資者特定需求定製的。

4、因為三種債券的發行時限不同，特點也不同，評級機構給出的評級也不同。流動性也有差距，各自創造出來的衍生品也不同。發行目的也不同，三種各有利弊。

• 商業票據是短期無擔保本票，是一種零息債券，是一種貼現工具。可以用來進行過橋融資。中期票據則具有更大的靈活性，衍生品跟多，可包含多種嵌入式期權，主要是填補商業票據與公司債券間的空白。

• 公司債券是有責任定期支付利息並在到期日償還本金的債務，是付息債券，在資本市場有利的時候籌集長期的資金的。三種債券可統稱為公司債務工具