可交割國債的種類

① 國債分類

從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。

1、憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。

在持有期內，持券人如遇特殊 情況需要提取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的2‰收取手續費。

2、無記名（實物）國債是一種實物債券，以事物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發行期內，投資者可直接在銷售國債機構的 櫃台購買。

在證券交易所設立賬戶的投資者，可委託證券公司通過交易系統申購。發行期結束後，實物券持有者可在櫃台賣出，也可將實物券交證券交易所託管，再 通過交易系統賣出。

3、記賬式國債以記賬形式記錄債權，通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由於記賬式國債的發行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。

(1)可交割國債的種類擴展閱讀：

公債與國債的區別

公債：公債是政府依據認用原則獲取財政收入的一種特定方式，是一種特殊的財政活動。在同代各國大都在法律中規定：當政府在確有必要時，有權以債務人的身份向個人、企業、社會團體、金融機構以及他國政府借款。

借款形式的收入是政府的債務收入，同時也是政府的一種負債，政府必須按借款時的約定方式向債權人支付利息和償還本金。因此，在整個公債活動中，形成了政府與公債持有者之間穩定的債權債務關系。

一般而言，這種關系是一種雙方自願的交易關系，這完全不同於稅收所反映的政府向納稅人單方面進行的強制性與無償性的徵收所形成的征納關系。

國債：公債有時也稱為國債，在法律不允許地方政府借債的國家，這兩個概念是一致的，即都是指中央政府的借債。但在允許地方政府借債的國家，一般只把中央政府的借債稱為國債，而地方政府的借債只能稱為公債或地方債。

② 國債期貨合約標的與可交割券有什麼區別

國債期貨來合約設計自中採用了國際上通用的名義標准券概念。所謂「名義標准券」是指票面利率標准化、具有固定期限的假想券。名義標准券設計的最大功能在於，可以擴大可交割國債的范圍，增強價格的抗操縱性，減小交割時的逼倉風險。

③ 某可交割國債的票面利率為3%，上次付息時間為2014年12月1日，當前應計利息為1.5元，對應的2

答案是B,應計復利息為干擾信制息。根據轉換因子的公式（簡單來說就是債券現金流在3%的折現率下的現金流，你可以網路一下，公式不好打，當然還有中金所的簡化版本），只要票息率大於3%，那麼轉換因子就大於1，只要票息率小於3%，轉換因子就小於1,票息率等於3%，轉換因子就等於1。用到的只是就是等比數列的求和公式，望採納

④ 國債期貨到期時，實際交割國債現券的券種是由哪一方確定的

國債一般抄是半年或一年付息一次。在兩次付息中間，利息仍然在滾動計算，國債持有人享有該期限內產生的利息。因此在下一次付息日之前如果有賣出交割，則買方應該在凈價報價的基礎上加上應付利息一並支付給賣方。

由於是實物交割，同時可交割債券票面利率、到期期限與國債期貨標准券不同，因此交割前必須將一籃子可交割國債分別進行標准化，就引入了轉換因子。交易所會公布各個可交割債券相對於各期限國債期貨合約的轉換因子（CF），且CF 在交割周期內保持不變，不需要者計算。

(4)可交割國債的種類擴展閱讀

1、交割期貨商品的質量嚴格執行規定的標准。

2、在期貨市場降價交割的貨物必須符合國家有關標准。

3、期貨交割成本核算低於期現貨價格差。

4、期貨交割收益水平。

在期貨市場中，商品期貨通常都採用實物交割方式，金融期貨中有的品種採用實物交割方式，有的品種則採用現金交割方式。現金交割由於不進行實物交收，只是以交割時的現貨價格作為交易盈虧和資金劃撥的依據。

⑤ 為什麼應買入該可交割國債的現券，賣出國債期貨，期貨

國債一般是半年或一年付息一次。在兩次付息中間，利息仍然在滾動計算，國債持有人享有該期限內產生的利息。因此在下一次付息日之前如果有賣出交割，則買方應該在凈價報價的基礎上加上應付利息一並支付給賣方。
由於是實物交割，同時可交割債券票面利率、到期期限與國債期貨標准券不同，因此交割前必須將一籃子可交割國債分別進行標准化，就引入了轉換因子。交易所會公布各個可交割債券相對於各期限國債期貨合約的轉換因子（CF），且CF 在交割周期內保持不變，不需要者計算。
當一種國債用於國債合約的交割時，國債期貨的買方支付給賣方一個價格。價格等於期貨結算價格乘以賣方所選擇國債現券對應該期貨合約的轉換因子再加上該國債的任何應計利息。
在可交割國債的整個集合中，最便宜的可交割國債就是使得買入國債現券、持有到交割日並進行實際交割的凈收益最大化。大多數情況下，尋找最便宜國債進行交割的可靠方法就是找出隱含回購利率最高的國債。
依據無套利定價原理,國債期貨價格等於國債現券價格加上融資成本減去國債票面利息收入。在正常利率期限結構下，短期利率一般會低於中長期利率水平，所以國債現券的融資成本一般會低於所持國債的票面利息，國債期貨合約通常表現為貼水。

⑥ 什麼是最便宜可交割債券

最便宜可交割債券的確定非常重要。任何期貨合約都必須反映現貨價格的行為。雖然國債期貨合約對標的做了明確的規定，但實際上這種標准券往往是不存在的。因此，最便宜可交割債券代表著期貨合約所跟蹤的現貨市場工具。更確切地講，是最便宜可交割債券決定了國債期貨的理論價格。因此，無論是國債期貨理論價格的確定，還是最優套期保值比率的確定，都需要首先確定最便宜可交割債券。

最便宜可交割債券由債券現貨市場價格、市場利率水平、收益率曲線的形狀以及債券的剩餘期限等許多因素決定。

在期貨合約到期日之前，利率水平或者收益率曲線形狀的變化會導致最便宜可交割債券的改變。即使在比較平穩的市場環境下，某一到期期限的最便宜可交割債券，未必再是下一個到期期限合約的最便宜可交割債券。因此，在合約到期日前的任何一個時點，是無法確定交割何種債券的。但是，鑒別哪種債券最有可能成為交割對象還是可以做到的。

許多富有經驗的利率期貨交易商通過市場實踐，發展出了一些計算在各種市場環境下最便宜可交割債券將要發生變化可能性的模型。正如市場上有許多計算和確定最便宜可交割債券的軟體一樣，人們也開發出了一些軟體來幫助判斷最便宜可交割債券發生變化的可能性。

在判斷最便宜可交割債券如何發生變化時，有一些基本的原則可供參考。具體而言，有以下幾種情況：如果市場收益率高於名義息票率的水平，那麼投資者將傾向於久期較長的債券；如果市場收益率低於名義息票率的水平，那麼投資者將傾向於久期較短的債券；如果收益率曲線向上傾斜，傾向於交割距到期日期限較長的債券；如果收益率曲線向下傾斜，傾向於交割距到期日期限較短的債券；如果市場收益率等於名義息票率的水平，那麼投資者對所有可交割債券的傾向性是相同的。

在理想情況下，最便宜可交割債券是合約賣出者的選擇。但是，在很多情況下，投資者選擇其他可交割券種也並不是非理性的。假設某投資者持有一個最便宜可交割債券，並且計劃以這個債券用於期貨空頭頭寸的交割，在這種情況下，該投資者事實上已經將預期收益率鎖定。如果在交割以前，最便宜可交割債券發生了變化，該投資者原先持有的債券已不是最便宜可交割債券，那麼該投資者有兩種選擇：第一種選擇是繼續用他原先持有的債券用於交割，從而獲得預期的收益率；第二種選擇是該投資者賣出原來持有的債券現貨，重新買入新的最便宜可交割債券用於期貨合約空頭頭寸的交割。在這種情況下，投資者的收益將會高於原來鎖定的預期收益率。理論上，後者是債券投資者的最佳選擇。

轉

⑦ 怎樣用最小基差法選擇最便宜可交割債券

在一籃子可交割債券制度下，剩餘年限在一定范圍內的國債都可以參與交割。由內於收益率和剩餘期限不同容，可交割國債的價格也有差異。即使使用了轉換因子進行折算，各種可交割國債之間仍然存在細微差別。一般情況下，由於賣方擁有交割券選擇權，合約的賣方都會選擇對他最有利，通常也是交割成本最低的債券進行交割，對應的債券就是最便宜可交割債券。理論上，一般可以通過比較不同券種的隱含回購利率尋找最便宜可交割債券。
根據海外實踐經驗，在一定前提條件下通過比較久期和收益率可大致尋找最便宜可交割債券:
(1)久期:對收益率在國債期貨合約票面利率以下的國債而言，久期最小的國債最可能是最便宜可交割債券。對於收益率在國債期貨合約票面利率以上的國債而言，久期最大的國債最可能是最便宜可交割債券。
(2)收益率:對具有同樣久期的國債而言，收益率最高的國債最可能是最便宜可交割債券。

⑧ 中金所上市的5年期國債期貨合約對應的可交割方式是 么

你好，根據中金所的國債期貨合約的交割細則，5年期合約採用實物交割方式進行交割。

⑨ 什麼是最便宜可交割債券

在一籃子可交割債券制度下，剩餘年限在一定范圍內的國債都可以參與交割。由於收益內率和剩餘期容限不同，可交割國債的價格也有差異。即使使用了轉換因子進行折算，各種可交割國債之間仍然存在細微差別。一般情況下，由於賣方擁有交割券選擇權，合約的賣方都會選擇對他最有利，通常也是交割成本最低的債券進行交割，對應的債券就是最便宜可交割國債。理論上，一般可以通過比較不同券種的隱含回購利率尋找最便宜可交割債券。

⑩ 國債期貨交易中可交割國債指什麼

由於國債期貨交易一般採用實物交割，而期貨中對於進行實物交割的期貨回品種一般都答會有相關實物交割質量的限制，所謂可交割國債就是對相關國債品種的質量進行交割的限制，要符合一定條件的國債品種才能進行交割(也就是說並不是隨便任意國債品種都能進行交割)，一般會對國債的剩餘年限和付息規則等進行限制。