為什麼發行垃圾債券

㈠ 上市與非上市公司如何發行垃圾債券

首先你要知道什麼是垃圾債券. 所謂垃圾債券就是小型公司的債券,由於公司償還能力與大公司相去甚遠，所以評級單位通常會把他們評為等外級，俗稱垃圾債券。 但事實上，小公司的成長性可能是最高的，象網路這樣的公司幾年前還是個小不點，現在的市值卻超過了新浪。 由於現在風險投資盛行，小公司已經很少通過發行債券來籌資了，決大多數是從風險投資公司（基金）那裡獲得資本，所以不太可能有第二個邁克爾-米爾肯了，你如果對這個模式感興趣，應該學習風險投資的相關知識。 垃圾債券，又稱高收益債券，是指資信評級低於投資級（BBB級以下）或未被評級的公司債券。 發行垃圾債券的公司可分為五類： 第一，新興公司（risingstar），因其缺乏經營歷史與雄厚資本以至於未能達到投資等級的要求。 第二，前藍籌股公司，或稱墜落的天使（fallenangle），因遭遇困難，如市場需求轉變、經濟衰退或新競爭者的加入，而導致信用等級下降。 第三，因合並而需要大量資金的企業。 第四，希望降低本身的債務負擔而發行較為有利的新債券的企業。 第五，新興國家的企業，其信用等級未達到投資等級的標准 第一，垃圾債券市場將大量中小公司的融資渠道從單一的商業銀行擴展到公開債券市場；第二，垃圾債券市場將商業銀行的風險轉移到普通的投資大眾身上；第三，垃圾債券市場比傳統的商業銀行更能迎合變化的市場需求；第四，垃圾債券使融資企業獲得了發行長期固定利率債務的機會，從而提高了債務融資對企業的吸引力。

㈡ 4既然垃圾債券是"垃圾，"為什麼還會有投資者購買它

垃圾債並不是垃圾，它是高收益債券，投資得當的話，是可以刨出金子來的。

垃圾債的另一個名字叫「高收益債」，就是指那些風險和收益率都比較高的債券。

比如說面值100元的一年期零息債券，一般企業賣95元，相當於收益率5%。現在有一家企業風險更大，本金保障比較低，那麼它可能就得賣90元甚至更低，因為投資人會要求一個更高一點的回報率，在這個例子里等於10%或更高。

我們耳熟能詳的著名商業巨頭，都是通過發行垃圾債蓬蓬勃勃地發展起來的。比如時代華納、默多克的新聞集團，還有好萊塢著名的影業公司米高梅，都曾發行過很多垃圾債，然後為它們贏得了融資和生機。

(2)為什麼發行垃圾債券擴展閱讀：

垃圾債券投資發展史

上個世紀70年代的美國，當時美國整個經濟增長下滑，所以很多企業就陷入了財務困境，債券的等級下調，然後被市場拋售。

這個時候市場把它們稱為「墮落天使」——其實不單單是七十年代，後來像我們剛說的亞馬遜，以及一些大家很熟悉的，像諾基亞、戴爾這些企業，也都有過類似的經歷，就是原來的企業業績很好，債券的等級很高，結果經營業績下滑以後，就被下調等級，所以被稱為墮落天使。70年代的美國市場出現了很多這樣的墮落天使，投資者就不再願意持有這樣的債券。

這個時候，一個叫米爾肯的投資銀行家就發現，這個裡面有很大的商機。因為他經過仔細的研究發現，這些企業的基本面其實挺好的，主要是宏觀環境非常低迷，才導致它們的經營業績下滑，只要挺過這個難關，可能一切就會雨過天晴。所以米爾肯就開始在市場上大肆地收購這些垃圾債券，然後再拿出去兜售。而事實證明，他的判斷是正確的，很多聽了他的投資建議的基金，業績都變得特別好。

比如說有一支叫做「第一投資者」的基金，因為聽了米爾肯的建議，差不多全部持有的都是垃圾債券。結果在1974年到1976年間，這個基金在美國的基金排行榜上，業績連續排在第一名。漸漸地，這些高收益的債券開始得到了市場的重視，整個市場的思路一下子就打開了，投資者們突然發現，原來垃圾債也是可以買、可以投資的。

㈢ 什麼是垃圾債券，有哪些優缺點 / 債券

垃圾債券（junk bond；junk），也稱為高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券80年代在美國能風行一時，主要有以下幾個原因：
一是80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期，由此引發的更新、並購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些企業風險較大，以盈利為目的的商業銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。
二是美國金融管制的放鬆，反映在證券市場上，就是放鬆對有價證券發行人的審查和管理，造成素質低下的垃圾債券紛紛出籠。
三是杠桿收購的廣泛運用，即小公司通過高負債方式收購較大的公司。高負債的渠道主要是向商業銀行貸款和發行債券，籌到足夠資金後，便將不被看好而股價較低的大公司股票大量收購而取得控制權，再進行分割整理，使公司形象改善、財務報告中反映的經營狀況好轉，待股價上升至一定程度後全部拋售大撈一把，還清債務後，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克萊斯收購雷諾煙草公司，收購價高達250億美元，但克萊斯本身動用的資金僅1500萬美元，其餘99.94%的資金都是靠米爾根發行垃圾債券籌得的。
四是80年代後美國經濟步入復甦，經濟景氣使證券市場更加繁榮。在經濟持續旺盛時期，人們對前景抱有美好憧憬，更多地注意到其高收益而忽略了風險，商業銀行、證券承銷商及眾多投機者都趨之若鶩，收購者、被收購者、債券持有者和發行人、包銷商都有利可獲。
巨額的垃圾債券像被吹脹的大氣泡，終有破滅的一天。由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服「高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……」的惡性循環圈，逐步走向衰退。
垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億游資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。

㈣ 什麼是垃圾債

垃圾債即抄垃圾債券（junk
bond），也稱高收益債，是指主要由信用等級較低
垃圾債
或盈利記錄較差的公司發行的債券。由於信用等級差，發行利率高，此類債券具有風險較高同時收益也高的特徵。
高收益債在金融行業俗稱「垃圾債」，是提示其具有同高收益相應的高違約風險，並不是說這些債券是沒有價值的「垃圾」；事實上，垃圾債是國際金融市場具有獨特作用的一個有機組成部分。

㈤ 郎咸平：什麼是垃圾債券

垃圾債抄券（junk bond；junk），也稱為襲高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高，因此，需要以較高的息率吸引投資者認購。以標准普爾的信用評級估計，投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵消。質素最低的債券，即標准普爾評級BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的投機級債券。

㈥ 什麼是垃圾債券

你好，來垃圾債券也稱為高風險債源券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。

㈦ 垃圾債券的起源

垃圾債券是指，根據美國兩大債券評級機構穆迪和標准普爾的評定結果，屬於可能無法回償付類別的公司債券答.「垃圾」屬於一種獨斷的但非常重要的特徵.債券的信用等級按照一個長長的序列展開.IBM的優質債券在一頭，在貝魯特的一家棉花交易公司的在另一頭，其中必定有某處斷裂點，從那一點開始一家公司的債券從投資的對象轉變成純粹的賭博。
垃圾債券最早起源於美國，在本世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以後，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作「垃圾債券之王」的德崇證券公司就發行了800億美元，佔47%。1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。1983年德崇證券收益僅10多億美元，但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元，有「垃圾債券之神」、「魔術師」之稱。

㈧ 企業為什麼發行垃圾債券

企業自己不會想發垃圾債券的。
因為企業融資必然希望利率越低越好，但是評級版機構對其償權還能力的評估（信用評級）達不到A的話，其發行的債券利率不得不提高到垃圾債券的水平。
而投行對發行垃圾債券非常熱衷的原因在於，評級A級以下的企業迫切的融資需求和投資者要求的更高回報使他們很容易一拍即合，所以投行作為中介機構，承銷垃圾債券就能賺取大量傭金，自然對發行垃圾債很有興趣。

㈨ 垃圾債券市場是什麼意思

垃圾債最早起源於美國，在20世紀20及30年代就已存在。70年代以前，垃圾債主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初期發行量還不到20億美元。70年代末期，垃圾債逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80年代中期，垃圾債市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作「垃圾債券之王」的德崇證券公司就發行了800億美元，佔47%。1988年垃圾債總市值高達2000億美元。
1983年德崇證券收益僅10多億美元，到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元。有「垃圾債券之神」之稱的該公司負責人邁克爾·米爾肯1987年的薪水高達5.5億美元，「尋找資金就要找米爾根」成為當時市面的流行語。但從20世紀80年代後期起，就不斷有人狀告米爾肯違法經營。法庭於1990年確認邁克爾·米爾肯有6項罪名，邁克爾·米爾肯最終被判處10年監禁，賠償和罰款11億美元，並禁止他再從事證券業。
由於債券質量日趨下降，以及1987年股災後潛在熊市的壓力，從1988年開始，發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生，垃圾債券難以克服「高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……」的惡性循環圈，逐步走向衰退。
垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億游資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也造成了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。
據估計，2011年全球垃圾債發行規模接近5000億美元，成為自2008年金融危機爆發以來成長最快的市場之一。

㈩ 誰幫我解釋什麼是垃圾債券

你好，
垃圾債券（Junk Bond）一詞譯自英文Junkbond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙版等，之所以將其作為債權券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。垃圾債券（又稱劣等債券)，指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高，因此，須以較高的息率吸引投資者認購。以標准普爾(Standard& Poors)的信用評級計，投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵銷。質素最低之債券，即標准普爾評級BBB及以下，或穆迪投資的BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的投機級債券。