中小企業私募債券的特徵

❶ 債券私募特點是什麼 債券私募有哪些風險

中小企業私募債屬於私募債的發行，不設行政許可。考慮的是發行前由承銷商將發行材料向證券交易所備案，「備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況，便於統計檢測，同時備案材料可以作為法律證據，但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證。
中小企業私募債的投資者將實行嚴格的投資者適當性管理。在風險控制措施方面，將採取嚴格的市場約束，同時，要求券商在承銷過程中進行核查，發行人按照發行契約進行信息披露，承擔相應的信息披露責任。同時，投資方和融資方在契約上比較靈活，可以自主協商條款，參照海外的經驗，採取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。
司法解釋中唯一可借鑒的是人民銀行對民間信貸不超過同期貸款利率4倍的規定。在企業選擇上，試點時期證監會將在中小企業集中的浙江等省市展開試點，但企業選擇由券商來主導。各券商對此態度均較為積極，希望將此作為新業務增長點。
值得注意的是，債券承銷中選擇發行人是工作重心相比，受到投資人群體有限的影響，券商在開展中小企業私募債時，首要工作或是培養客戶資源。
好處
1.中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。
2.中小企業私募債是發行審核採取備案制，審批周期更快。
3.中小企業私募債募集資金用途相對靈活，期限較銀行貸款長，一般為兩年。
4.中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。
基本要素
《中小企業私募債試點辦法》明確試點期間中小企業私募債券的發行人為未上市中小微企業，具體來說，是指符合《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》(工信部聯企業〔2011〕300號)規定的，但未在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的中小微型企業，暫不包括房地產企業和金融企業。因此，中小企業私募債券的推出擴大了資本市場服務實體經濟的范圍。加強了資本市場服務民營企業的深度和廣度。其具體的基本要素如下：
1. 審核體制
中小企業私募債發行由承銷商向上海和深圳交易所備案，交易所對承銷商提交的備案材料完備性進行核對，備案材料齊全的，交易所將確認接受材料，並在十個工作日內決定是否接受備案。如接受備案，交易所將出具《接受備案通知書》。私募債券發行人取得《接受備案通知書》後，需要在六個月內完成發行。《接受備案通知書》自出具之日起六個月後自動失效。
2. 發行期限
發行期限暫定在一年以上(通過設計贖回、回售條款可將期限縮短在一年內)，暫無上限，可一次發行或分期發行。
3. 發行人類型
中小企業私募債券是未上市中小微型企業以非公開方式發行的公司債券。試點期間，符合工信部《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》的未上市非房地產、金融類的有限責任公司或股份有限公司，只要發行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，並且期限在1年(含)以上，可以發行中小企業私募債券。
4. 投資者類型
參與私募債券認購和轉讓的合格投資者，應符合下列條件：
(1)經有關金融監管部門批准設立的金融機構，包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、信託公司和保險公司等;
(2)上述金融機構面向投資者發行的理財產品，包括但不限於銀行理財產品、信託產品、投連險產品、基金產品、證券公司資產管理產品等;
(3)注冊資本不低於人民幣1000萬元的企業法人;
(4)合夥人認繳出資總額不低於人民幣5000萬元，實繳出資總額不低於人民幣1000萬元的合夥企業;
(5)經交易所認可的其他合格投資者。另外，發行人的董事、監事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發行私募債券的認購與轉讓。承銷商可參與其承銷私募債券的認購與轉讓。
需要指出的是，中小企業私募債券對投資者的數量有明確規定，每期私募債券的投資者合計不得超過200人，對導致私募債券持有賬戶數超過200人的轉讓不予確認。
5. 發行條件
中小企業私募債發行規模不受凈資產的40%的限制。需提交最近兩年經審計財務報告，但對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。
6. 擔保和評級
監管部門出於對風險因素的考慮，為降低中小企業私募債風險，鼓勵中小企業私募債採用擔保發行，但不強制要求擔保。對是否進行信用評級沒有硬性規定。私募債券增信措施以及信用評級安排由買賣雙方自主協商確定。發行人可採取其他內外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風險。增信措施主要可以通過：
(1)限制發行人將資產抵押給其他債權人；
(2)第三方擔保和資產抵押、質押；
(3)商業保險。
7. 發行利率
根據《中小企業私募債試點業務指南》規定，中小企業私募債發行利率不超過同期貸款基準利率三倍。鑒於發行主體為中小企業信用等級普遍較低;且為非公開發行方式，投資者群體有限，發行利率高於市場已存在的企業債、公司債等。
8. 募集資金用途
中小企業私募債的募集資金用途不作限制，募集資金用途偏於靈活。可用來直接償還債務或補充營運資金，不需要限定為固定資產投資項目。
9. 轉讓流通
非公開發行。在上交所固定收益平台和深交所綜合協議平台掛牌交易或證券公司進行櫃台交易轉讓。發行、轉讓及持有賬戶合計限定為不超過200個。
根據《業務指南》私募債券面值為人民幣100元，價格最小變動單位為人民幣0.001元。私募債券單筆現貨交易數量不得低於5000張或者交易金額不得低於人民幣50萬元。私募債券成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協商確定。私募債券當日收盤價為債券當日所有轉讓成交的成交量加權平均價;當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。
優勢
1. 降低融資成本
銀行信貸規模進一步收緊，發行債券可以拓寬企業融資渠道，改善企業融資環境。通過發行中小企業私募債，有助於解決中小企業融資難、綜合融資成本高的問題。有助於解決部分中小企業銀行貸款短貸長用，使用期限不匹配的問題。增加直接融資渠道，有助於在經濟形勢和自身情況未明時保持債務融資資金的穩定性。
2. 發行審批便捷
中小企業私募債在發行審核上率先實施「備案」制度，接受材料至獲取備案同意書的時間周期在10個工作日內。私募債規模占凈資產的比例未作限制，籌資規模可按企業需要自主決定。在發行條款設置上，期限可以分為中短期(1～3年)、中長期(5～8年)、長期(10～15年)。債券還可以設置附贖回權、上調票面利率選擇權等期權條款，還可分期發行。在增信機制設計上，可為第三方擔保、抵押/質押擔保等，也可以設計認股權證等。
3. 資金用途靈活
中小企業私募債沒有對募集資金進行明確約定，資金使用的監管較松，發行人可根據自身業務需要設定合理的募集資金用途。允許中小企業私募債的募集資金全額用於償還貸款、補充營運資金，若公司需要，也可用於募投項目投資、股權收購等方面。
4. 提升市場影響
因中小企業私募債的合格投資者范圍較廣，包括理財產品、專戶、證券公司都可以投資，因而債券發行期間的推介、公告與投資者的交流中可以有效的提升企業的形象。債券的成功發行顯示了發行人的整體實力，債券的掛牌轉讓交易也會進一步為發行人樹立資本市場形象。私募債也有助於企業在監管部門處提前樹立良好印象，為企業未來上市等其他融資安排創造條件。

❷ 企業債和中小企業私募債怎麼區分，還是說是一回事

兩者肯定不是一回事；企業債是上市大公司，一般是央企、國企之流用於募集資金發行的債券，；中小企業私募債是擬上市企業發行的票據，一般規模。資金等方面均不能和發行企業債的公司同日而語，私募債一般對新三板上市公司比較適合，不管是企業規模，資金流量等要求，擬上市新三板的企業最適合發行中小企業私募債。

❸ 中小企業私募債有哪些優點

一、中小企業私募債好處
1.中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。
2.中小企業私募債是發行審核採取備案制，審批周期更快。
3.中小企業私募債募集資金用途相對靈活，期限較銀行貸款長，一般為兩年。
4.中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。
二、中小企業私募債發行優勢
1.備案發行便捷：採用備案制，融資速度非常快
2.發行條件寬松：對發行人的凈資產、盈利能力和資產負債率未作強行要求。
3.融資規模不受限制：以非公開方式發行，發行規模不受凈資產40%的限制。
4.期限較長：中小企業私募債發行期限在1年以上，上不封頂。將會成為中小企業獲得中長期資金的有效途徑。
5.資金用途靈活：發行人可根據自身業務需要設定合理的募集資金用途。
6.相對成本較低：屬於直接融資，盡管高於一般的公募債券融資成本，但相比信託等高融資渠道，成本仍具有較大優勢。 發行人可通過發行較長期限品種，鎖定較低成本。
7.宣傳效果好：中小企業私募債的發行，是中小企業直接參與資本市場融資的里程碑，在其進行推介的過程中，可有效提升企業的形象，提高企業知名度。
對於擬上市公司而言，更是IPO前的有效預演。
三、中小企業私募債的優點
●降低融資成本
銀行信貸規模進一步收緊,發行債券可以拓寬企業融資渠道,改善企業融資環境。通過發行中小企業私募債,有助於解決中小企業融資難、綜合融資成本高的問題。有助於解決部分中小企業銀行貸款短貸長用,使用期限不匹配的問題。增加直接融資渠道,有助於在經濟形勢和自身情況未明時保持債務融資資金的穩定性。
●發行審批便捷
中小企業私募債在發行審核上率先實施「備案」制度,接受材料至獲取備案同意書的時間周期在10個工作日內。私募債規模占凈資產的比例未作限制,籌資規模可按企業需要自主決定。在發行條款設置上,期限可以分為中短期(1~3年)、中長期(5~8年)、長期(10~15年)。債券還可以設置附贖回權、上調票面利率選擇權等期權條款,還可分期發行。在增信機制設計上,可為第三方擔保、抵押/質押擔保等,也可以設計認股權證等。
●資金用途靈活
中小企業私募債沒有對募集資金進行明確約定,資金使用的監管較松,發行人可根據自身業務需要設定合理的募集資金用途。允許中小企業私募債的募集資金全額用於償還貸款、補充營運資金,若公司需要,也可用於募投項目投資、股權收購等方面。
●提升市場影響
因中小企業私募債的合格投資者范圍較廣,包括理財產品、專戶、證券公司都可以投資,因而債券發行期間的推介、公告與投資者的交流中可以有效的提升企業的形象。債券的成功發行顯示了發行人的整體實力,債券的掛牌轉讓交易也會進一步為發行人樹立資本市場形象。私募債也有助於企業在監管部門處提前樹立良好印象,為企業未來上市等其他融資安排創造條件。表2為中小企業私募債融資與其他融資方式的比較。

❹ 中小企業私募債是什麼

中小企業私募債是非公開發行，所以屬於私募債的發行，不設行政許專可。目前考慮的是發行前由承銷屬商將發行材料向證券交易所備案，「備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況，便於統計檢測，同時備案材料可以作為法律證據，但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證

❺ 中小企業私募債券什麼意思

國家為了解決中小企業融資難的問題，允許資質好的企業（高科技企業，三農企業或者有自主創新能力的企業）根據它的凈資產規模，持續盈利能力，償債能力，以及債券是否有擔保等情況，由券商根據會計、律師、擔保公司的報表和協議形成發債報告書提交給深圳證券交易所或上海證券交易所備案然後發行的一種債券，這種債券只針對機構投資者（深證、上海）和高凈值客戶（500萬資產以上且有兩年的證券交易經驗）（上海）發行，一般票面利率在9%左右，其它的發行成本在3%左右，稱為中小企業私募債。

❻ 中小企業私募債的基本含義

中小企業私募債 其 屬於私募債的發行，不設行政許可。考慮的是發行前由承銷商將發行材料向證券交易所備案，「備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況，便於統計檢測，同時備案材料可以作為法律證據，但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證。
中小企業私募債的投資者將實行嚴格的投資者適當性管理。在風險控制措施方面，將採取嚴格的市場約束，同時，要求券商在承銷過程中進行核查，發行人按照發行契約進行信息披露，承擔相應的信息披露責任。同時，投資方和融資方在契約上比較靈活，可以自主協商條款，參照海外的經驗，採取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。
司法解釋中唯一可借鑒的是人民銀行對民間信貸不超過同期貸款利率4倍的規定。在企業選擇上，試點時期證監會將在中小企業集中的浙江等省市展開試點，但企業選擇由券商來主導。各券商對此態度均較為積極，希望將此作為新業務增長點。
值得注意的是，債券承銷中選擇發行人是工作重心相比，受到投資人群體有限的影響，券商在開展中小企業私募債時，首要工作或是培養客戶資源。

❼ 中小企業私募債券和公司債有區別嗎

一、性質不同

1、中小企業私募債其屬於私募債的發行，不設行政許可。

2、公司債是股份公司為籌措資金以發行債券的方式向社會公眾募集的債。

二、發行條件不同

1、中小企業私募債：發行規模不受凈資產的40%的限制。需提交最近兩年經審計財務報告，但對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。

2、公司債：

（1）企業性質：公司制企業。

（2）規模：現由於申報企業多，實際操作中企業凈資產應在15億元以上。

（3）盈利：前三個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券一年的利息。

（4）評級：經資信評級機構評級，債券信用級別良好。

（5）募集資金投向：由公司根據經營需要確定，籌集資金可用於固定資產投資、技術更新改造、調整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司並購和資產重組等等。

（6）擔保：發債企業需由金融機構或上級母公司(主要投資主體)提供擔保。

三、優點不同

1、中小企業私募債：

（1）中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。

（2）中小企業私募債是發行審核採取備案制，審批周期更快。

（3）中小企業私募債募集資金用途相對靈活，期限較銀行貸款長，一般為兩年。

（4）中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。

2、公司債：

（1）利率、費用低：利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等。從已發行的公司債來看，發行費用一般不超過籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。

（2）期限長：5-10年。

（3）發行額度大：發行額度為凈資產的40%，最高可達幾億、幾十億甚至上百億人民幣。

（4）提升企業形象及知名度，為企業開辟了低成本的融資渠道。

❽ 誰能告知我企業債券、公司債券、中小企業私募債券的區分謝謝！

信譽等級公司債券，企業債，中小企業私募債的召募情勢不1樣，交易本錢不1樣，發行主體不1樣，

❾ 私募債券有什麼特點

您好，私募債券的特點體現在三個方面：
1.中小企業私募債券對發行人凈資產內和盈利能力等沒有硬性要求，容由承銷商對發行人的償債能力和資金用途進行把握
2.中小企業私募債券的各種要素，均由發行人、承銷商和投資者自行協商確定，通過合同確定各方權利義務關系
3.中小企業私募債券採取交易所備案發行制，上交所對備案材料進行完備性核對

❿ 發行中小企業私募債的條件是什麼

根據《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》（以下簡稱「《試點辦法》」）的規定，中小企業私募債券是未上市中小微型企業以非公開方式發行的公司債券。試點期間，符合工信部《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》的未上市非房地產、金融類的有限責任公司或股份有限公司，只要發行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，並且期限在1年（含）以上，可以發行中小企業私募債券。
中小企業私募債的推出，強化了直接金融與中小微企業有效對接，將為解決中小企業融資問題提供新的有效途徑，也有望為資本市場創新注入新的活力。
希望回答對您有所幫助。