評價債券收益的標准應該是

A. 評價債券收益的標准

對債券投資收益評價時,應以債券價值和到期收益率作為評價債券收益的標准。

B. 評價債券收益的標准，應該是

到期收益率 所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率(Yield to Maturity，YTM)又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。 它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資

C. 評價債券收益水平的指標是

kmhl.

D. 判斷：對債券投資收益評價時，票面利率不能作為評價債券收益的標准

正確 到期收益率是評價債券收益的標准

E. 國債的風險如何評價

[摘要]如何評價國債政策可持續性及其財政風險程度，也就是說通過哪些指標來評估國債政策是否具有可持續性以及由於國債擴張帶來的財政風險程度，仍然是一個較難解決的問題。我們認為國債政策可持續性及財政風險度量需要在確定一定原則的基礎上進行，指標的選擇要具有層次性、代表性、簡明性和相關性。既然國債政策的不可持續性直接導致財政風險（危機）的局面，那麼影響和決定國債政策可持續性的基本因素也就直接決定了財政風險的形成和發展。考察國債政策可持續性的基本原則包括：國債收益大於成本原則、國債的代際公平負擔原則、國債擴張的限制性原則以及國債政策的靈活性原則。 通過若干數量指標衡量國債政策可持續性及財政風險具有重要意義。其一，進一步准確認識國債政策可持續性及財政風險的基本含義；其二，明確國債政策可持續性的數量標准和界限，為經濟決策提供依據；其三，對國債政策實施可能帶來的財政風險因素進行合理的評價，並對相關的財政風險或危機狀態進行監測及預警。 如何評價國債政策可持續性及其財政風險程度，也就是說通過哪些指標來評估國債政策是否具有可持續性以及由於國債擴張帶來的財政風險程度，仍然是一個較難解決的問題。我們認為國債政策可持續性及財政風險度量需要在確定一定原則的基礎上進行，指標的選擇要具有層次性、代表性、簡明性和相關性。既然國債政策的不可持續性直接導致財政風險（危機）的局面，那麼影響和決定國債政策可持續性的基本因素也就直接決定了財政風險的形成和發展。因此，我們可以依據這些因素確定評價原則，並選擇相關指標。考察國債政策可持續性的基本原則包括：國債收益大於成本原則、國債的代際公平負擔原則、國債擴張的限制性原則以及國債政策的靈活性原則。根據這些原則，我們可以選擇如下指標或方法，用來衡量國債政策的可持續性及其財政風險程度。 一、內部因素引起的可持續性及風險問題 所謂內部因素是指由於國債發行本身引起的可持續性及風險問題，是從國債發行的經濟效應和經濟負擔兩方面考察國債的可持續性及財政風險問題。相關指標包括：赤字比率、國債負擔率、外債償債比例、國債利率和國債資金的資產形成率。 l、赤字比率 赤字比率是財政赤字占國內生產總值（GDP）的比例。財政赤字是一年當中財政支出大於財政收入的差額。根據國際貨幣基金組織的定義：財政赤字（盈餘）＝（總收入+無條件贈款）－（總支出+凈增貸款）。「國債與財政赤字密切相連，國債是彌補赤字的基本手段，因此，長期高赤字必然導致高債務。這是因為債務的利息支出是財政支出的一項內容，赤字擴大需要發行國債，發行國債需要償還利息，從而引起赤字的更大幅度增加並推動國債的膨脹，影響國債的可持續發展。所以，赤字比率不能長期保持在高位上。從經濟周期的規律看，赤字比率應該與經濟增長率保持負相關關系。這是因為在經濟衰退時期，國家實行擴張性的財政政策，財政支出增加，赤字水平提高，債務規模擴大，隨著總需求水平提高和國民收入增加，財政赤字減少甚至出現盈餘，債務規模趨於減小。這種發展趨勢顯示國債政策進入良性發展軌道，財政風險減弱。 2.國債負擔率 國債負擔率是指國債余額佔GDP的比例，該指標反映了國家債務存量總規模，是衡量國債風險情況的基本指標。從理論上講，國家財政支出的需求壓力和償債能力、居民的收入和儲蓄水平以及國內生產總值規模都是制約國債發行規模的重要因素。但是這些因素都可以通過GDP的規模反映出來。這是因為GDP越大，社會資金總量就越多，財政的償債能力就越強，企業和居民的應債能力也就越強。因此，對國債規模產生約束和限制，以及國債是否會對未來造成沉重負擔的主要方面就是考察國債余額與GDP的相互關系，即國債負擔率是否適當。但是，到目前為止，國內外經濟理論及實踐經驗並未對國債規模的合理界線作出明確和科學的解釋。即使是歐盟國家簽署的馬約中規定的國債負擔率60％、赤字率3％的國債規模安全線標准也是非常不準確的。因為馬約標准只是為了形成共同的市場條件，並有利於協調成員國之間的利率和匯率水平，促使達不到目標的國家必須努力達到相關標准，反映的是歐盟當時經濟發展程度下的一個平均水平和經驗數字。因此，其他國家國債規模合理性的判定如果只是比照這一標准，則有生搬硬套之嫌。但是，我們仍然可以運用國債負擔率指標對國債規模的合理性及國債政策的風險性進行分析。當一國政府的財政赤字增加成為不可控制時，就可能導致債務負擔率的持續上升，或者大幅變動，就可能在短期內積累債務風險；如果利率水平高於經濟增長率，即使赤字為零，也會出現債務增加導致利息增加、利息增加導致債務持續增加的惡性循環，從而使國債負擔率快速上升。 補充： 3、外債償債比例 薩繆爾森在他的《經濟學》中指出：內債是一國政府欠本國公民的錢，許多人認為內債不構成負擔，盡管這種看法過分簡單化，但它卻表現出一種真正的洞察力。而外債是一國政府欠外國人的錢。這種債務確實導致債務國公民可支配資源的凈減少。外債利息的沉重負擔，意味著一國消費水平的降低。因此，外債對國債政策及財政穩定性的影響或威脅可能會更大。一國經常帳戶赤字表現為凈債務的增加，而在開放經濟中，國民收入核算恆等關系表示為：經常帳戶赤字＝（投資－儲蓄）＋（政府支出－稅收）。因此，任何引起投資相對於儲蓄上升的因素，任何引起政府支出相對於稅收上升的因素，都可能引起凈外債的增加。舉借外債對於一國彌補國內儲蓄不足，以及實現國際收支平衡都很重要，但這並不說明任何規模與結構水平的外債都是適宜的。因為，如果經濟的長期增長都依賴於外債流入，那麼外債不斷增加就會對未來償債造成壓力；如果外債被用作有利可圖的項目或用於進口高檔消費品，那麼外債的利用就不會增加出口行業的產出能力，也就不可能改善經常項目收支狀況，從而給外債的償還帶來更大的困難；如果政府政策過分壓制國內儲蓄率，還會造成過度舉借外債。盡管很難通過單一指標判斷一國外債的最優水平，但是人們認為償債比例（債務償還額占出口收入的比例）是實用的。若它很高（例如在25％以上），則表明該國對外貿或國際利率水平的逆向變化是脆弱的。由於償付外國貸款是一國的基本義務，政府可能需要提高國內利率，削減重要的進口，而這會使該國經濟績效受到損害。 補充： 4.國債利率 國債利率直接影響舉債成本，如果在市場利率水平較高的時期大量發債，勢必增加未來時期的付息負擔，形成還債高峰，並可能使赤字持續增加。所以，國債利率上升會導致財政融資成本增加，從而削弱國債政策的可持續性。國債利率上升有可能是國債規模超過資本市場容量產生的結果。由於資金的稀缺性，國債的過度發行會引起市場利率上升，從而導致國債成本上升，如果在利率持續上升之後，仍然不能滿足政府的融資需要，就可能導致國債貨幣化融資，從而使基礎貨幣增加並擴大貨幣供應量，增加通脹壓力。通脹水平上升，又會迫使國債利率上調，進一步增加舉債成本，形成惡性循環的局面。因此，國債利率持續上升可能是國債政策出現問題的重要表現，也是財政風險相應增加的表現。國債利率高低也是政府信用狀況的反映，包含了資本市場對政府債務風險程度的評價。如果政府信用狀況好，投資者所要求的風險溢價水平就低，國債的市場利率相應就低，國債價格趨於上升；反之，則國債的市場利率就高，國債價格趨於下跌。在國債市場上，如果國債利率持續走高，國債價格持續下跌，仍然難以吸引投資者購買，那麼國債政策的可持續性也就無從談起了。 5、國債資金的資產形成率 如果通過國債籌集的資金用於基礎設施和公共服務，能夠給人們提供應有的效用，能為私人投資創造良好的條件，國債形成的政府支出就具有生產性。由於政府債務融資並非完全用於消費性支出和轉移支付，而是有相當一部分用於公共工程和基礎設施投資，這便形成了政府所擁有的各種「可再生性資產」。如果國債資金純粹消費性支出越少，可再生性資產越多，則通過資產增值實現債務償還和負擔減輕的能力就越強，國債政策的可持續性也就越強。更進一步考慮，如果國債資金用於諸如教育、培訓等方面的經常性支出，形成人力資本，將會產生正的外部性，提高財政支出的社會效益，增進後代人的收益或效用，類似的消費性支出活動將不會造成後代人的凈負擔，從而有利於國債政策的可持續性，並降低財政風險。因此，只要國債形成的政府支出是用於與公共物質資本和人力資本形成有關的項目，就將有利於國債政策的可持 補充： 二、外部因素引起的可持續性及風險問題 如果金融體系出現問題，銀行不良資產大量增加；如果國有企業虧損嚴重，債務負擔嚴重，需要進行資產重組；如果人口老齡化帶來養老金赤字迅速上升，中央政府都會出面援助。在這種情況下，如果缺乏必要的市場機制化解的話，上述隱性及或有債務就可能導致國債的較大增加，在轉軌經濟國家此類問題尤為嚴重。因此，各類隱性及或有債務的存在，盡管不會對國債政策產生直接、顯性的影響，但其風險轉嫁作用也將使國債政策受到顯著的約束，政府也將面臨更大的財政風險。通過一定指標對這些外部因素進行評價與描述，有助於我們更准確地掌握相關因素對國債政策及財政風險的潛在影響。 l、銀行不良資產比率 銀行貸款損失增加、不良資產水平高時，表明銀行體系較為脆弱，抵禦風險和危機的能力木足。銀行體系的脆弱性會從收入和支出兩方面影響國家的財政平衡。從收入方面看，貸款損失增加，將使銀行可被征稅收入減少，銀行稅收也就減少；中央銀行對銀行體系的流動性支持會給政府帶來直接成本，或者降低中央銀行的利潤轉移；中央銀行對銀行不良資產的接管，將導致中央銀行的利潤下降和稅收減少。從支出方面看，由於國有銀行實際承擔了財政的部分職能，因此，銀行不良資產化解的最終責任者只能是政府，也就是說很大程度上要依賴政府出資為銀行彌補資產損失，補充資本金。這些銀行不良資產已經成為政府的負擔，政府只能通過發債的形式籌措資金，從而逐步改善銀行的資產質量。因此，對國債規模的判斷必須充分考慮龐大的銀行不良資產的因素。銀行不良資產的規模製約和削弱了財政為其他公共消費和投資支出繼續擴大債務規模的可能性。國際經驗表明，銀行不良資產占總貸款的比例在10％以內，銀行體系是比較穩健的，而超過該比例的銀行不良資產比率變動也就成為我們判定國債政策可持續性及財政風險的重要指標。 補充： 2.政府對國有企業或公共部門支持和參與程度 在一些國家，尤其是發展中國家，國有企業的虧損也通常是政府財政赤字增加的原因之一。盡管中央政府的財政帳戶不能反映公共部門的財務狀況，但是，大部分國有企業的虧損最後是由中央政府承擔了。在許多國家，由於管理薄弱和公共部門缺乏財務責任，政府支出得不到適當控制，這些支出也不一定能被有效和公平地分配到社會急需的地方。政府支出被用於支持具有強大政治勢力的集團，或只使少數人受益。在亞洲新興工業國，國家干預分配信貸的現象十分普遍，金融機構受到政府的多種保護，使銀行業為爭取客戶不惜降低貸款審查標准，大搞人情貸款和優惠貸款，結果造成不良貸款的迅速膨脹。由於大企業與政府的聯系緊密。政府對銀行間接融資實施嚴格控制，難以避免地形成了經濟腐化和金錢政治，造成了貸款運用效率低下。在發展中國家，政府部門對公共或基礎設施建設貸款進行擔保是普遍現象，因而形成了政府的顯性或有債務。由於缺乏其他融資渠道，基礎設施債務依賴型的融資模式使地方政府債務規模不斷增大，利息負擔沉重，有些連利息也難以償還，只能借新債還舊債。盡管有政府信用作為保證，但是，由於政府項目的還款困難，銀行也相應調低了該類項目的資信程度，使政府信貸再融資的成本提高。上述政府對國有企業或公共事業的財政支持，加重了未來財政支出的負擔，是財政深層次風險的體現。 20世紀80年代以來，西方發達國家的財政赤字及國債規模急劇擴大。造成財政失衡的主要原因是支出增長迅猛，其中最大的支出增長因素是轉移支付，又以公共養老金為主。目前，所有工業國家仍然面臨繳費缺口，尤其是主要工業國家，它們的年度缺口達到GDP的1.8％。養老金赤字不斷積累使主要工業國的養老金負債超過了國家的有形政府債務。在發展中國家和轉軌經濟國家，養老金支出高於收入對今後赤字造成的壓力比發達國家還要巨大。按照世界銀行的研究結果，公共養老金負債屬於政府隱性直接負債，即政府對職工的負債。從現收現付向完全積累制為主的養老金制度轉變的融資渠道，較為可行的是發行國債和出售部分國有資產，而通過提高稅收和降低財政支出的空間較小，通過財政盈餘為養老金債務融資幾乎是不可能的。政府承擔的養老金負債可以分為短期債務和長期債務，短期債務是當前需要支付的已退休人員的養老金和即將退休人員的養老金，這部分債務可以通過擴大養老金的覆蓋面、提高退休年齡、延長繳費時間、提高繳費率，以及增加其他稅收收入、增加國有資產出售收入等方式解決資金來源問題；長期債務是若干年以後需要支付的養老金，它的償還分散在較長時期里，會大大減輕短期內籌措養老金債務的壓力，可以通過發行國債或稅基擴大以後的稅收收入來融資。但是，無論是國債融資還是稅收融資，都會使未來數代人為償還養老金制度的轉軌費用而付出更多。由此可見，養老金制度欠賬會對未來國債擴張產生壓力，這種壓力的大小取決於通過其他財政手段、市場或私人（私人管理或建立養老基金）方式解決問題的程度。因此，對養老金以及其他社會保障收支狀況的考察和預測也是評價國債政策可持續性及財政風險的重要方面。 --end---累死了,希望LZ有用

F. 4、某企業發行年票面利率10%面值為1000元的5年期債券同類風險債券的加權平均

一、1、C 2、B 3、A
二、1、ABCD
2、ABCD
3、BD
三、1、對
2、錯

G. 宰相的宰最早指什麼什麼官員

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「宰相」的「宰」字最早指的是什麼？
「宰相」的「宰」字最早指的是什麼？（）A?高級官吏B.官吏統稱C?低級官吏D?中等官吏

魯智深三打舉報
全部回答
感謝虛偽的 2018-02-24830
答案：B快樂積累：「宰」在古代是官吏的統稱，見於《周禮》。

相關回答
liu百花2018-03-09
大明朝有幾任宰相，最有名的宰相有哪幾位?
明朝的首鋪上的首席內閣大學士，名義上的宰相之職，但無宰相權 任期姓名上任離任公歷任期- 黃淮 洪武三十五年八月進 十一月降 1402年 1 解縉 洪武三十五年十一月進 永樂五年二月罷 1402年－1407年 2 胡廣 永樂五年二月進 十六年五月卒 1407年－1418年 3 楊榮 永樂十六年五月進 二十二年八月降 1418年－1424年 4 楊士奇 永樂二十二年八月進 正統九年三月卒 1424年－1444年 5 楊溥 正統九年三月進 ...全部

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清朝沒有丞相，有宰相，是嗎？
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H. 評級對債券收益的影響問題

評級是對這類資產進行的一個分類，是為了方便投資者進行一個參考。
評級所考慮的內容涉及到被評價對象的整體實力，行業排名以及預期的評估。在這三個方面綜合起來進行考慮，但是這並不是意味著評級不高所代表的被評價對象不好。 這和企業的運作有著很大的聯系。
債券的收益說白了就是債券未來的價值，在債券被低估的時候很多人都會將其放棄，在其他條件不變的情況下，如你說的會上升，也就表示債券的內在價值發生了變化，市場的利率也下降了。 希望對你有用 ：）

I. 票面利率,收益率,到期收益率的異同何在

一、相同的地方：都是評價債劵的指數。

二、不同的地方：

1、定義不同

債券發行人需要支付債券契約中列明的利率，即票面利率，或稱息票利率、約定利率(stated rate)或名義利率。

收益率是指投資的回報率，一般以年度百分比表達，根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。對公司而言，收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。

到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。

2、計算時間不同

票面利率和到期收益率是到期計算的，有固定的期限，而收益率是即時計算。票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。收益率根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。

3、計算方法不同

票面利率計算比率時，分母是債券面值。

收益率計算比率時，分母是債券現行市場價格。

到期收益率相當於投資人按照當前市場價格購買債券並一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率。

(9)評價債券收益的標准應該是擴展閱讀

企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等於其面值，則到期收益率等於其票面利率；如果債券的市場價格低於其面值（當債券貼水出售時），則債券的到期收益率高於票面利率。反之，如果債券的市場價格高於其面值（債券以升水出售時），則債券的到期收益率低於票面利率。

總之，債券價格、到期收益率與票面利率之間的關系可作如下概括：

1、票面利率<到期收益率，則債券價格<票面價值

2、票面利率=到期收益率，則債券價格=票面價值

3、票面利率>到期收益率，則債券價格>票面價值

到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數一般採用「實際天數/實際天數」法、「實際天數/365」法、「30/360」法等三種標准，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息周期按實際天數計算的「實際天數/實際天數」法的精確度最高。

許多採用「實際天數/365」法的國家開始轉為採用「實際天數/實際天數」法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是「實際天數/365」的計算方法。隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。

為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標准調整為「實際天數/實際天數」。調整後的到期收益率計算標准適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。