債券成本一般要低於普通股

A. 債務成本一般低於普通股成本 主要是因為

選D。

首先明確一點：資本成本是由出資人根據其將承擔風險的大小來決定的。由於企業要對債權人承擔定期支付利息以及到期還本的法定義務，且債權人享有優於普通股的求償權，債務人承擔的風險比普通股小，所以債務資本成本小於普通股資本成本。

債務成本包括長期儲款成本，債務籌資成本。由於債務的利息均在稅前支付，具有抵稅功能，因此企業實際負擔的利息為：利息×（1-稅率）。

債務成本指發行債券的成本與債券收入總額的比率。其計算方法是: 通過求出能使發行債券凈得資...再從這個外顯債務成本率中扣除稅金影響，即可算出稅後債務成本率（新債券的邊際成本率）。公式如下：kj=k（1-t）式中，k是內部收益率，t是邊際稅率。

(1)債券成本一般要低於普通股擴展閱讀：

資本成本這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。 例如，投資人投資一個公司的目的是取得回報，他是否願意投資於特定企業要看該公司能否提供更多的報酬。

為此，他需要比較該公司的期望報酬率與其他等風險投資機會的期望報酬率。如果該公司的期望報酬率高於所有的其他投資機會，他就會投資於該公司。他放棄的其他投資機會的收益就是投資於本公司的成本。因此，資本成本也稱為投資項目的取捨率、最低可接受的報酬率。

參考資料來源：網路-資本成本

參考資料來源：網路-債務成本

B. 普通股、優先股和債券各自的優缺點

一、普通股
優點：
1、發行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還。這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩定發展極為有益。
2、發行普通股籌資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經營需要而定，經營波動給公司帶來的財務負擔相對較小。由於普通股籌資沒有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風險較小。
3 、發行普通股籌集 的資本是公司最基本的資金來源，它反映了公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。
4、由於普通股的預期收益較高並可一定程度地抵消通貨膨脹的影響(通常在通貨膨脹期間，不動產升值時普通股也隨之升值)，因此普通股籌資容易吸收資金。
缺點：
1、普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資於普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。其次，對於籌資公司來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通股的發行費用一般也高於其他證券。
2、以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權。此外，新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發股價的下跌。
二、優先股

優點：
1、發行公司認為優九股比債券的風險更小。
2、可以避免使普通股權益得到稀釋。
3、可以避免類似於負債還本付息時集中的現金現象。
缺點：
1、優先股股息得不到減稅的好處。
2、增加了公司的財務風險，從而提高了普通股的資本成本。
三、債券
優點：
1、資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付， 公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔的債券成本一般低於股票成本。
2、可利用財務杠桿。無論發行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用資後收益豐厚，增加的收益大於支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。
3、保障公司控制權。持券者一般無權參與發行公司的管理決策， 因此發行債券一般不會分散公司控制權。
4、便於調整資本結構。在公司發行可轉換債券以及可提前贖回債券的情況下，便於公司主動的合理調整資本結構。
缺點：
1、財務風險較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財務上始終有壓力。在公司不景氣時，還本付息將成為公司嚴重的財務負擔，有可能導致公司破產。
2、限制條件多。發行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以後的籌資能力。
3、籌資規模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。我國《公司法》規定，發行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產值的40%。

C. 債券有稅前和稅後成本，稅前普通股成本應該怎麼理解

我們計算出來的普通股資本成本都是稅後的資本成本。這里之所以計算出稅前普通股成本是為了便於確認附認股權證債券籌資成本的范圍，因為附認股權證債券籌資成本是稅前的，債券的市場利率也是稅前的。

D. 債券的資本成本率一般低於股票的資本成本率，起主要原因是什麼

債券到期還本付息
股票要按時計提股利，支付利息，並且要支付紅利

E. 債券成本一般要低於普通股成本，主要是因為

債券利息可以在利潤總額中支付，具有抵稅效應。

F. 債券成本低於普通股成本的原因

因為

債券的利息可以抵企業所得稅。

所以，債券成本低於普通股成本

G. 債券的資本成本率一般低於股票的資本成本率其原因是什麼

這是因為：債券利息在稅前支付。

資本在比較各種籌資方式時，使用的是個別資本成本，如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本率、優先股資本成本率、留存收益資本成本率。

而進行企業資本結構決策時，則使用綜合資本成本，進行追加籌資結構決策時，則使用邊際資本成本率。

債券到期還本付息，股票要按時計提股利，支付利息，並且要支付紅利，所以債券的資本成本率一般低於股票的資本成本率。

(7)債券成本一般要低於普通股擴展閱讀：

資本成本率測算方法：

賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值。

如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多，採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性，從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。

按市場價值確定資本比例是指債券和股票等以現行資本市場價格為基礎確定其資本比例，從而測算綜合資本成本率。

按目標價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預計的未來目標市場價值確定資本比例，從而測算綜合資本成本率。

就公司籌資管理決策的角度而言，對綜合資本成本率的一個基本要求是，它應適用於公司未來的目標資本結構。

H. 求財務管理試卷試題 ,求解答.

2、企業財務管理是企業管理的一個組成部分，區別於其他管理的特點在於它是一種 ( C )。
A、勞動要素的管理 B、物質設備的管理 C、資金的管理 D、使用價值的管理
3、下列屬於通過採取激勵方式協調股東與經營者矛盾的方法是（ D ）。
A、解聘 B、接收 C、監督 D、「績效股」方式
4、債券成本一般要低於普通股成本，主要是因為（ D ）。
A、債券的發行量小 B、債券的籌資費用少
C、債券的利息固定 D、債券利息可以在利潤總額支付，具有抵稅效應
5、下列那一種行為屬於商業信用（ D ）。
A、銀行存款 B、發行股票 C、發行債券 D、應付票據
6、某校準備設立永久性獎學金，每年計劃頒發36000元獎金，若年復利率為12%，該校現在應向銀行存入多少元本金（ B）。
A、450 000 B、300 000 C、350 000 D、360 000
7、企業將資金佔用在應收賬款上而放棄的投資於其他方面的收益，稱為應收賬款的（ D ）。
A、管理成本 B、壞帳成本 C、短缺成本 D、機會成本
8、某企業發行普通股1000萬股，每股面值1元，發行價格為每股6元，籌資費率為4%，第一年年末每股發放股利0.25元，以後每年增長3%，則該普通股成本為（ C ）。
A、2.63% B、 12.1% C、7.34% D、10.34%
9、使投資項目的凈現值等於零的貼現率是 （ B ）。
A、投資報酬率 B、內部報酬率 C、平均利潤率 D、獲利指數
10、總資產周轉次數是指下列哪項與平均資產總額的比率（ A ）。
A、營業收入 B、營業利潤 C、利潤總額 D、凈利潤
三、多項選擇題
1、以利潤最大化作為財務管理目標的缺陷是（ ABC ）。
A、沒有考慮時間價值 B、沒有考慮與投資的對比
C、沒有考慮風險因素 D、難於計量
2、下列年金中，可以計算終值與現值的有（ ABC ）。
A、普通年金 B、預付年金 C、遞延年金 D、永續年金
3、企業權益資金的籌集方式有（ CD ）。
A、銀行借款 B、發行債券 C、發行普通股 D、吸收直接投資
4、凈現值法的優點有（ ABC ）。
A、考慮了資金時間價值 B、考慮了項目計算期的全部凈現金流量
C、考慮了投資風險 D、可以從動態上反映項目的實際收益率
5、最佳現金持有量確定的方法有（ CD ）。
A、年金法 B、回收期法 C、成本分析模式 D、存貨模式
6、在存貨管理的ABC法中，對存貨進行分類的標准包括（ AD ）。
A、數量標准 B、質量標准 C、重量標准 D、金額標准
7、關於總杠桿系數正確的表述是（ AB ）。
A、經營杠桿系數×財務杠桿系數 B、每股收益變動率÷銷售額變動率
C、經營杠桿系數+財務杠桿系數 D、每股收益變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數
8、企業稅後利潤分配的先後順序是（DBCA ）。
A、向投資者分配利潤 B、提取法定盈餘公積金
C、提取任意盈餘公積金 D、彌補以前年度虧損
9、現金預算又稱現金收支預算，包括（ ABCD ）。
A、現金收入 B、現金支出 C、現金餘缺 D、籌集與運用
10、企業的短期償債能力指標有（ ACD ）。
A、流動比率 B、資產負債比率 C、速動比率 D、現金比率
四、判斷題（正確的打「√」，錯誤的打「×」)
1、標准離差反映風險的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風險程度。（ v ）

I. 普通股成本高於債券成本的原因

從風險角度考慮，根據公司法規定，若公司破產，債務的清償優先於普通股股東，所以普通股的投資風險大於債券投資風險，股東要求的報酬率高於債權人，所以普通股資本成本高於債券資本成本。

J. 優先股的成本為什麼低於普通股，卻高於債券

因為優先股大部分是公司創業最艱苦的時候通過風投引進的，這部分資金肯定低於普通股，因為當時企業還沒有上市，當時也是股東，只不過只有分紅的權利，當然高於債券，優先股實際上具有幫助公司在創業期提供穩定現金的作用