可轉換債券內在價值

❶ 期權價值與期權內在價值的區別

1、概念不同：期權價值是可轉換債券的價值通常會超過純粹債券價值和轉換價值。期權內在價值是多方行使期權時可以獲得的收益的現值。

2、公式不同：期權內在價值是期權價格=期權的內在價值+期權的時間價值。期權價值=內含價值+時間價值。

3、內涵價值不同：期權的內涵價值是期權價格中反映期權敲定價格與現行期貨價格之間的關系的那部分價值。期權的內在價值是期權立即履約（即假定是一種美式期權）時的價值。

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影響期權價值的主要因素：

1、協定價格與市場現價。協定價格與市場價格是影響期權價格的主要因素，這兩種價格的關系決定了期權有無內在價值及內在價值的大小。

2、其他條件不變的情況下，協定價格越優於市場價格,內在價值越大，期權價格越高，價外期權、平價期權以及價內期權的期權價格是依次提高的。

3、期權的有效期是期權交易日到到期日的這段時間。通常在其他條件不變的情況下，期權有效期與期權價格成正比，有效期越長，期權價格越高，反之，期權價格就越低。這主要是因為期權有效期與期權時間價值成正比。

4、短期利率的變動會影響期權的價格。利率變動對期權價格的影響是復雜的。一方面，利率變化會引起期權標的的市場價格變化，從而引起期權內在價值的變化。

參考資料來源：網路-期權的內在價值

參考資料來源：網路-期權價值

❷ 如何理解可轉債的價值

你好，可轉債是當前境內市場上存續的為數不多的一類特殊結構化產品，兼具債性和股性。因此，其價值分析的關鍵就在於對它的債券屬性和轉股屬性的分析，主要有以下指標：
純債價值
純債價值是衡量可轉債作為一種債券的價值，這個可以根據可轉債的面值和票息，通過貼現公式計算得到。
純債溢價率
純債溢價率=可轉債價格/純債價值-1，其中可轉債價格是可轉債在二級市場的交易價格。該指標反映了在不考慮轉股的條件下，可轉債價格相對於純債的溢價程度。
純債溢價率越低，說明可轉債價格超出純債價值的比例越小，債性越強，轉債債底對價格的支撐作用越大，投資風險越小；反之，純債溢價率越高，相當於轉債相較於純債價格高估越多，距離安全保底線就越遠。
到期收益率
到期收益率這個詞想必大家比較熟悉，在這里它是指可轉債根據其價格、面值和票息，通過折現公式計算得到折現利率，也就是投資者以當前市場價格買入可轉債並持有到期所獲得的年化收益率。
可轉債的股性分析指標。
轉股價值（平價）
轉股價值（平價）= 100/轉股價格×當前股價，其中100也就是轉債的面值。該指標衡量了將面值為100元的可轉債轉換為正股後的價值。
轉股溢價率
轉股溢價率= 可轉債價格/轉股價值-1，可以看到該公式和上面純債溢價率的公式是對應的。該指標反映了可轉債價格相對於轉股價值（平價）的溢價程度。
這個指標也是越低越好么？
轉股溢價率越低，表明轉債價格已經充分接近轉股價值了，而轉股價值的高低（在轉股價不變的情況下）取決於正股股價，因而此時，正股的波動會充分反映到轉債價格上，轉債股性越強，進攻的彈性越大。相反，轉股溢價率越高，股性越弱，可轉債越難跟上正股漲幅，投資價值越小。
另外，少數轉股溢價率為負的可轉債，由於其可轉債價格小於轉股價值，存在著潛在的套利機會：買入可轉債，馬上轉股賣出。當然，這得在轉債進入轉股期的條件下才可進行，而且轉後的股票第二天才能賣出，需要投資者承擔一定的股價波動風險。
說了這么多，您一定對這幾大指標有了更深的了解。下面，小編給您總結一下，我們將股性和債性結合起來看。
平價底價溢價率 = 轉股價值/純債價值– 1
平價底價溢價率衡量轉股價值和純債價值的相對強弱，用以衡量可轉債偏向於債性還是股性，即平價底價溢價率越高，可轉債偏向於股性，反之偏向於債性。
股性較強的可轉債，其價格波動性與正股基本保持一致，且主要由轉股價值來決定，進攻性較強。因此，正股的上漲潛力越大，其相應的可轉債投資價值也就越大。
債性較強的可轉債，其價格主要由債券價值來決定，投資風險較低，防禦性較強。
所以說，整體來看，轉股溢價率低並且到期收益率高的可轉債，投資價值最高，但是現實中往往兩者不可兼得，因為股性較強的可轉債往往債性偏弱，而債性較強的可轉債股性就會偏弱。
因此，投資者們在投資可轉債時，要具體問題具體分析，綜合考慮指標、正股、投資偏好、市場等各項因素，才可能在投資過程中獲得更大的勝率。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

❸ 將可轉換債券視為一般債券所具有的價值是什麼價值

可轉換債券具有三種價值形式為純債價值、轉換價值、可轉換債券的市場價值。
1、純債價值是指可轉換債券排除其所具有的嵌入式期權價值時的純債券價值。
2、轉換價值是指可轉換債券立刻進行轉換為股票時該債券的內在價值。
3、可轉換債券的市場價值就是指該債券的市場交易價格。
可轉換債券是債券的一種，可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

❹ 和訊的可轉債價值分析純債價格計算

的基準收益率是根

❺ 上銀轉債價值怎麼分析

上銀轉債價值分析

一、轉股價值較低，破發仍有可能

由於轉股價值較低且無下修可能，因此，如果正股大幅下跌，其破發仍有可能。但目前上銀轉債稅前到期年化收益率（ytm）大約是3.30%，債性保護較好，即使破發，其幅度極為有限。

二、可轉債基金配置需求將對可轉債價格企穩有所幫助

由於上銀轉債發行規模較大、評級高，無論是被動型的可轉債ETF還是主動型的可轉債基金，都將會考慮配置一部分。因此在經歷市場短期拋售後，上銀轉債價格將有所企穩，並向合理價格靠攏。

三、個人投資者配置價值不高

隨著前期可轉債的整體暴跌，泥沙俱下，不少可轉債被錯殺，尤其是部分質地尚可、價格低、波動大的可轉債出現了明顯配置價值，相比而下，作為惰性債代表的上銀轉債，價格波動不足，性價比並不突出。

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從公司質地、信用評級和發行規模來看，最有可比性的是中信轉債、浦發轉債和蘇銀轉債。

但上銀轉債有幾個劣勢：

一、是信用評級實際上弱於中信轉債和浦發轉債；

二、是因為上市時間過短，可轉債的純債價值低於其他三家，這一點很重要；

三、是正股隱含波動率太低，這一點也是非常重要的一個因素。

❻ 某公司可轉換債券100元,轉股價格12.5元/股,當股票價格為15元/時，該可轉換債券內在價值是

該可轉換債券內在價值=債券票面面值*(股票價格/轉股價格)=100*(15/12.5)=120元
註：如果這道題是作為會計題來出的就沒什麼好說的了，因為很多教會計的人都不太深究相關理論，會形成實質性盲點，實際上這道題建議最好把內在價值改成轉換價值，對於可轉換債券的內在價值計算實際上要分兩部分來說，簡單粗略來說，如果價格明顯高於轉股價格可以採用上述式子進行計算，但如果股票價格不明顯高於轉股價格則要考慮到可轉換債券的純債價值問題，即要計算一般債券的理論價值。

❼ 華海轉債價值分析

可轉換債券的價值分析包括兩個主要環節：

一是對債權價值的評估，

二是對期權價值的評估。 而公司基本面的研究則是這兩個環節的基礎，它對評估可轉換債券價值和確定可轉換債券投資策略至關重要。公司所屬行業、公司財務結構的穩健性。

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注意事項

同一投資者使用多個證券賬戶參與南航轉債申購的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與南航轉債申購的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其餘申購均為無效申購。確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的「賬戶持有人名稱」、「有效身份證明文件號碼」均相同。

❽ 可轉換債券籌資

1、籌資成本低；
2、便於籌集資金；
3、有利於穩定股票價格和減少對每股收益的稀釋；
4、減少籌資中的利益沖突

風險絕對小於股票投資

可轉債是具有轉股權的債券。如果沒有強制轉股條款的話, 持有人只要未將它轉為股票,都可以在債券到期時要求公司還本付息。因此,可轉債的持有人本金所面臨的風險要遠遠小於股票持有人。

證監會在去年4月頒布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》,對發行可轉債的籌資行為作出了詳盡的規定。有重大違規、信息披露存在虛假等行為的公司都被排除在外。目前正在市場上流通的機場轉債、茂煉轉債的發行人均屬規模較大、實力較強、行業地位較高的企業,且大股東均為可轉債提供了擔保,因此違約風險較小。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)

正因如此,在去年的行情中整個可轉債板塊表現了很強的抗跌性。2001 年上證指數從最高2245點一路下跌,12月31日收於1639點,與最高點相比,跌幅高達28 ％。而相比之下,當時市場上的三隻流通可轉債中,跌幅最大的鞍鋼轉債跌20.68％,茂煉轉債跌16.67％,機場轉債跌幅最小,為9.34％。

穩定收益源自多重保障

可轉債股的收益性主要表現在兩個方面。一是債券收益, 這主要取決於其市場價格、票面利率、期限等因素。二是資本收益,這主要取決於公司股票價格、 轉股比率等因素。

對於債券收益來說, 目前在市場上流通的可轉債均採取實行票面利率加回售率的做法,即每年按約定的利率付息,在滿足一定條件後轉債持有人可按約定的回售率將可轉債回售給發行公司。根據約定利率和回售利率, 我們可以很容易地計算出一隻可轉債股的收益率。以1月25日的收盤價為准,機場轉債的內部收益率為4.37％、茂煉轉債為2.94％。考慮到利息稅的因素,茂煉轉債的內部收益率降為0.88％,而機場轉債的內部收益率仍高達3.68％。而在市場頂峰之時,機場轉債年內最高價是107. 3元,當時的內部收益率為0.64％；茂煉轉債的收益率是負數,即,如果投資者以當時價格介入的話,一直持有到約定的回售期（如果公司沒有能夠發行股票的話）,其所得利息和回售收入不能收回起初投入。可見,經過此次調整以後,可轉債已經進入其投資價值區域,尤其是機場轉債收益率甚至高於目前市面上大部分企業債券。 一旦人民銀行降低利率,對轉債將構成實質性利好。

可轉債的另一個價值組成來自於其轉股權。從理論上講, 在股價高於轉股價格的情況下,股價每變動一個百分點都會帶來轉債的同向同比例變動。因此,可轉債的持有人與一般債券持有人不同,在股市低迷時可以獲取穩定的利息收入,而一旦牛市來臨,還可以分享股票上漲的好處。此外,已經在市場上露面的可轉債在品種設計中大都設有股價調整條款,即在一定時期內公司平均股價低於轉股價格一定比例時,公司有可能向下調整轉股價格。因此,股價的下跌對於轉債來說不一定就是利空。 如機場轉債轉股價格為10元,其設定的調整條件為轉股價格的80％,即, 如果在連續一個月上海機場（600009）平均收盤價低於8元,公司就有可能向下調整其轉股價格。目前上海機場的股價已接近其轉股價格10元的80％,一旦條件成立,並且公司下調其轉股價格,那麼將對轉債構成利好。

流動性障礙可望解決

目前,轉債市場所面臨的最大問題就是流動性問題。以機場轉債為例,2001年全年平均日成交量4164手,日成交金額不足500萬元。與國債市場相比可謂是「門前冷落鞍馬稀」。

造成這種局面的原因有兩個,一是可轉債不能用於回購,降低了其流動性。但更主要的原因是目前可轉債市場品種少。去年11月26日鞍鋼轉債停止交易以來, 目前仍在市場上流通的只有茂煉轉債和機場轉債兩只,難以引起投資者的注意。 但這也正說明了可轉債的內在價值並未得到市場的充分認識,所以造成其價值被低估。 我們認為,這種情況不會持續很久。去年4月, 證監會頒布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》之後,就有稀土高科、 深萬科等數十家公司申請發行可轉換公司債券。曾成功發行並運作可轉債的絲綢股份也提出再次發債申請。盡管目前尚無一家公司獲得管理層的批准, 但我們應看到可轉債成為新融資投資工具的趨勢已經形成,一旦這些公司獲准發行,那麼市場上可轉債作為一個新的熱點板塊將逐漸浮出水面,隨著對可轉債價值發掘的不斷深化,可轉債的流動性將會得到改善。

❾ 可轉換債券的理論價值,轉換價值，內在價值和投資價值分別是什麼

直接價值：採用具有相同特徵的非可轉換債券的到期收益率作為貼現率，對可轉換債券的現金流進行貼現，即可得到直接價值。
轉換價值：將可轉換債券轉換為股票並立即按當前股票價格賣出得到的收入。
最低理論價值=MAX(直接價值，轉換價值)；
投資價值通過和相同特徵的非可轉換債券來對比。內在價值即使理論價值。

❿ 可轉換債券具有哪三種價值形式

可轉換債券具有三種價值形式為純債價值、轉換價值、可轉換債券的市場價值。
純債價值是指可轉換債券排除其所具有的嵌入式期權價值時的純債券價值。
轉換價值是指可轉換債券立刻進行轉換為股票時該債券的內在價值。
可轉換債券的市場價值就是指該債券的市場交易價格。