Ⅰ 可轉債收益如何計算
可轉債在中國市場也有25年的歷史了，在這期間，可轉債也歷經過繁榮，也有過停滯，就如2017年債市低迷，而18年可轉債發行規模擴大，基金投資可轉債規模還有很大的上升空間。
歷史數據顯示，絕大多數轉債持有人以轉股的形式退出。2010年以前，單只可轉債發行金額相對較小;2010年之後，得益於銀行與其他大型上市公司發行規模較大的可轉債，轉債發行規模擴大。在所有行業中，銀行業發行的可轉債規模最大。絕大部分轉債持有人以轉股的形式退出。可轉債的退出時間與股市的總體表現有一定的相關性，在股市表現較好的2007年與2015年，有更多的可轉債選擇退出。
可轉債價格與正股價格相關性較高。對已退市的107隻可轉債的價格與其正股價格的相關系數進行計算，統計結果顯示已退市可轉債的轉債價格與正股價格高度相關。其中41隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.95以上，19隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.90與0.95之間。部分可轉債價格與正股價格相關系數較低，其主要原因為：當正股股價持續下跌甚至大幅度低於轉股價時，對於轉債而言，由於債底以及債底相關條款的保護，轉債價格有一定支撐，此時轉債和正股走勢不一致，相關系數減弱。
高收益轉債依賴正股行情，投資者在股價持續上漲時通過轉股實現高收益。按照以上市首日收盤價計算的收益率排序，我們將收益率排名前20的可轉債定義為高收益可轉債，根據相關計算方法得出的最終收益率均在60%以上。高收益轉債所屬行業較為分散，與行業相關性不大，但它們的轉債價格與正股價格相關系數較大。當正股價格持續上漲時，轉債持有人及時轉股。轉債市場的牛市也是股票市場的牛市。
轉股比例低、轉股時間過早、上市首日轉債價格過高、股價高點時未及時轉股等，是造成轉債低收益的主要原因。造成轉債低收益的原因多種多樣，主要原因有：轉股比例低，轉債持有人只能選擇以回售、提前贖回或者到期贖回等價格較低的方式退出;轉股時間過早，未能將存續期內股價的良好表現轉化為持有人的收益;上市首日轉債價格過高，一級市場投資者獲得了轉債的大部分收益;股價高點時未及時轉股。
除高收益轉債和低收益轉債外，大部分轉債收益率處於中間位置。該部分轉債情況各不相同：部分價格與正股價格相關系數較低，通過條款博弈獲得了較高收益;部分轉債持有人沒有把握住股價高點，錯過了最佳收益;部分轉債上市首日轉債價格上升較多，吸收了部分轉債的收益;少數轉債未轉股比例過高。
Ⅱ 債券中例如可轉債怎麼計算利息
你舉得例子不是可轉債，可轉債是可轉換為股票的債券，因附有轉換股票選擇專權，因而利率通常極屬低，多數年化1%左右。
例子中的債券票面利率是7%，第一年7%，第二年有個上調利率的選擇權和回售權，也就是投資者可以選擇按票面價格回售給公司，公司可以上調一定的利率來讓投資者繼續持有，第二年如果上調了利率1%，那麼第二年利率就是8%。
Ⅲ 可轉換公司債券的利息費用確認
這道題目中，實際利率不採用6%的原因是負債成份分攤的發行費用，某些題目沒有考慮發行費用的影響，所以直接可以採用6%。
所以這道題目在負債存續期間內確認利息費用時，一直要使用實際利率6.59%。
Ⅳ 可轉換公司債券的票面利率是指可轉換債券作為一種債券的票面年利率。()
正確答案為：Y選項
答案解析：可轉換公司債券的票面利率是指可轉換債券作為一種債券的票面年利率，由發行人根據當前市場利率水平、公司債券資信等級和發行條款確定，一般低於相同條件的不可轉換公司債券。
Ⅳ 非平價發行的可轉換公司債券的利息調整怎麼計算出來的
1. 首先根據金融工具准則的規定，判斷轉換權是否屬於一項權益工具。
2. 如果是權益工具的，則表明這是同時捆綁發行一項債務工具和一項權益工具，需要按照金融工具准則的規定分別計算這兩部分各自的公允價值。
3. 將發行費用按照權益部分和債務部分的相對公允價值之比在這兩部分之間分攤。對於分攤到權益部分的發行費用，根據37號准則第十一條規定沖減計入權益的金額;對於屬於債務工具的部分，沖減負債的初始計量金額(作為「利息調整」明細科目的借方金額)，並在債券存續期間按照實際利率法進行攤銷。
借:銀行存款(發行價格-交易費用)
應付債券--可轉換公司債券(利息調整)(倒擠)
貸:應付債券--可轉換公司債券(面值)
資本公積--其他資本公積(權益成份-權益成份分攤的交易費用)
Ⅵ 可轉換債券的公允價值如何確定
可轉換債券的公允價值確定方法：
可轉換債券版的公允價值可表權示為：
可轉換債券公允價值V=普通債券價值VB+看漲期權價值VC
普通債券價值VB的確定方法
可轉換債券相當於普通債券部分的價值等於投資者持有債券期間能夠獲得的現金流量的貼現值，可採用收益現值法確定其價值。
看漲期權價值VC的確定方法
可轉換債券的期權價值是一種看漲期權，可採用布萊克-舒爾斯期權定價模型進行確定。
Ⅶ 會計：可轉換債券考慮發行費用後實際利率的變化
不用想的太復雜。關於題中的市場利率，不要糾結於其是否考慮了發行費版用。題中的市場利率為權6%是說，在普通債券市場處於均衡狀態下，你買了1000w普通債券，一年就會有60w的利息，或者說，一年後你想要有106元，你現在只需要買100元的債券。因此你只要知道可以根據這個利率將債券（無論是普通的還是可轉的）未來現金流折現為現值就行。然後明確題目中的實際利率是什麼意思，正如你賣菜，別人給你100，你找別人20，實際收到的就是80。將該債券未來現金流通過題中所給市場利率折現到現在的現值並不是「實際」的，這個值減去花出去的發行費用（當然是分攤到負債部分的）才是「實際」的債券部分的公允價值。因此「實際」公允價值更小，而未來現金流一定，必須有更高的利率。
這題關鍵不在於可轉換債券與普通債券的區別。關鍵是在知道如何確定可轉換債券負債部分公允價值的基礎上，把握好對市場利率和實際利率的理解。
Ⅷ 可轉債 當期利率
債券投資有四種收益率：票面收益率、直接收益率、到期收益率和持有期收益率。
一、票面收益率
票面收益率，又被稱為面值收益率，它是指利息收入與票面額的比率，在數值上等同於票面利率。顯然，票面收益率假設債券的購買價值等同於面額，並且沒有考慮其他的收益來源，因而票面收益率只能是收益率的最簡單衡量，並不能說明債券的投資價值。票面收益率的計算公式為：
票面收益率=每年的利息收入/債券面值×100%＝票面利率
票面收益率只適用於投資者按照票面金額買人債券並持有到期滿時按票面金額收回本金這種情況，他沒有考慮到買入價格可能與票面金額不一致，也沒有考慮到未將債券持有到期而中途賣出的可能。因此，票面收益率並不能夠真實地反映債券投資的收益。
二、當期收益率（Current Yield）
直接收益率是債券每年的利息收入與購買價格的比率。該收益率考慮到債券投資者的購買價格可能並不等同於面額，因而用真實的購買價格取代了票面額。直接收益率的計算公式為：
這里y是到期收益率，P是債券購買價格（可以小於、大於或等於債券面額，視市場情況而定），I是每年的利息支付，M是面額。這個公式和前面求附息債券理論價格的公式結構完全一樣，只不過這個公式是由價格計算到期收益率，後者是由確定的收益率水平計算價格。
如果債券在當前時間點上的剩餘期限不是整數，那麼復雜一點的公式就是：
其中w是當前到最近的一個付息日剩餘的計息天數。
附息債券到期收益率的計算比較復雜，因為它涉及次方的運算。從理論上說，在期限n＞4時，就不一定能夠直接求出y的值。求解這樣的方程式，一般用「試錯法」：
先估計一個y值代入，如算出的現值小於債券購買價格，則代入另一個較小的y值；相反，如算出的現值大於債券購買價格，則代入另一個較大的y值，這樣周而復始，直到找到一個正確的到期收益率。幾乎所有的計算機程序都是使用的這種試錯原理，只不過程序在計算時，試錯的方法更為合理一些，因而求出正確解的速度也就更快一些。最常見的計算方法如「差分迭代法」和「牛頓迭代法」，如果你熟悉數學，不妨自己也試一試。
※例：Peter的投資決策
Peter在1999年的12月30日發現國債0696的市場價格分別是152.48元。Peter要求的最低收益率為3.5%，那麼國債0696是否具有投資價值呢？
對於附息固定利率國債0696，1999年12月30日距離其到期日2006年6月14日還有6年167天，尚有7次付息，現把方程式列出來：
我們先估計一個到期收益率3.4%，把它代入這個方程式，計算出的價格是154.53元。因為比市場價格高，因此要把分母調高，我們再估計一個高一點的到期收益率為3.8%，再次計算，得出的價格是151.61元。又比市場價格低，那麼再把到期收益率降低一點……。這樣反反復復，最終可以得到一個較准確的到期收益率3.68%。這就是以153.48元投資國債0696並且持有到期的，以復利計算的到期收益率。
Peter發現3.68%的到期收益率大於自己的最低回報要求，因此認為這個債券是可以投資的。
事實上，採用「試錯法」計算附息債券的到期收益率是比較復雜的，這一點也可以從上例中看出。因此，在實踐中，我們往往採用近似法來計算附息債券的到期收益率。雖然這種計算方法並不是十分精確，但是，由於這種計算方法十分簡便、易學，因而也具有較大的適用性，在市場上經常可以見到。
最常見的近似公式是：
直接收益率＝每年的利息收入/買入價格×100%=債券面值/買入價格×票面利率×100%
雖然直接收益率較票面收益率更為科學，但是直接收益率還是沒有考慮到購買差價、利息再投資收益等債券投資收益的其他因素，而僅僅是考慮了利息收入這一部分，因此，直接收益率也不能真實地反映國債券投資的收益。直接收益率只對那些每年從國債券投資中獲得一定利息收入的投資者來說有一定的意義。
三、到期收益率（Yield to Maturity）
到期收益率（YTM），是使債券上得到的所有回報的現值與債券當前價格相等的收益率。它反映了投資者如果以既定的價格投資某個債券，那麼按照復利的方式，得到未來各個時期的貨幣收入的收益率是多少。如果投資者准備以目前市價買入某種債券，並且計劃持有至該債券期滿，則到期收益率可作為預期收益率，並可將它與其他投資對象的收益率加以比較；如果投資者已經按某一價格買入了某一債券並已持有至期滿，則到期收益率就是該債券的實際收益率。
到期收益率的計算是債券理論價格計算的相反過程。回想一下債券理論價格的計算過程，投資者有一個最低的回報要求，然後通過計算得到這個債券的理論價格。而到期收益率的計算則正好相反，投資者已經知道了債券當前的價格，想要計算出在這個價格之下，債券的回報率是多少，而這個回報率，就是債券的到期收益率。
1. 到期一次還本付息債券的到期收益率。
到期一次還本付息債券任何利息支付，到期時一次支付固定數量的本金和利息，這種債券的到期收益率的計算很簡單：
P是債券的購買價格，Vf是債券的到期還本付息額，n是債券的期限，以年為單位。
回想一下到期一次還本付息債券理論價格的計算公式，到期收益率的計算正好是定價計算的相反過程。定價計算公式是知道回報率r的條件下求理論價格P，而到期收益率的計算公式是在知道價格P的條件下求到期收益率y。
2. 附息債券的到期收益率。
附息債券是每年付息的，因此，它的到期收益率實際上是能使未來的利息和本金的現值之和等於債券購買價格的貼現率，其計算公式為：
這里y是按近似公式計算的附息債券的到期收益率，P是債券的購買價格（可以小於、大於或等於債券票面額），I是每年的利息支付，M是面額，n是年限。
顯然，採用近似方法計算的結果同採用「試錯法」計算的結果之間具有一定的差異，但是，這種差異並不是很大，在可以接受的范圍之內。因此，現在市場上很多的附息債券到期收益率的計算都是採用這種近似方法。
而證券公司一般使用更簡單的方法計算到期收益率並供投資者參考。它的計算公式如下：
這個公式是上一個簡略公式的進一步簡化，由於債券面額M和債券的市場價格P之間的差距不會很大。因此（M+P）/2和P之間的差距也不會太大，這種簡單方法計算出來的收益率的參考性也是可以接受的。
3. 到期收益率和債券計價格之間的關系。
從到期收益率的計算公式種可以看出，到期收益率和債券價格之間是反比的關系。對於同樣一個債券，到期收益率高意味著價格較低，而到期收益率較低則意味著價格較高。
4. 到期收益率和債券票面利率的關系。
喜歡數學的讀者可以自己計算一下，不論附息債券的期限是多少，如果它是以平價發行的，也就是說發行當日的價格為100元，則發行日的到期收益率必定等於票面利率。而且，在剩餘期限為整數年限時，如果價格為100元，債券的到期收益率也必定等於票面利率。
但是注意，只有在期限還剩下整數年限時才會有這種情況。如果在兩次利息支付的中間出現市場價格等於面值的情況，則到期收益率肯定會小於其票面利率。關於這一點可以利用到期收益率的公式進行證明，在這里就省略了。
四、持有期收益率
在現實生活中，許多投資者在購買債券之後不一定要到期兌付，往往可能中途就賣出。如果中途將債券賣出，那麼這時投資者得到的收益率就不是到期收益率，而是持有期收益率，即從購入到賣出這段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差別在於將來值的不同。
1. 到期一次還本付息國債券的持有期收益率
由於到期一次還本付息國債券到期前沒有利息支付，因而其持有期收益率的計算比較簡單，只需要用賣出價格取代公式中的將來值（到期還本付息額）即可，即有：
這里Ps是國債券的賣出價格。
2. 附息債券的持有期收益率
由於投資者持有該債券共中途賣出，因此，對投資者而言，有：
這里w是指投資者購入債券之日至購入後得到最近一次利息支付的剩餘時間（單位為年），h是賣出債券之日距上次利息支付的時間（用年數來表示），m是購入債券與賣出債券之間的整數年限。若買入債券到賣出債券之間不足1年，而且中間沒有取得過利息，則該公式要作修改為：
同附息債券到期收益率的計算一樣，可以利用「試錯法」來計算持有期收益率y。當然，我們也可以採用近似方法來計算附息債券的持有期收益率。由於近似方法可以免掉「試錯法」的繁瑣，因而也具有很大的適用性。
最常見的附息債券持有期收益率計算的近似公式為：
同樣，採用近似方法計算的結果同採用「試錯法」計算的結果之間差異並不是很大，在可以接受的范圍之內。而市場人士習慣使用更簡單的方法來計算附息債券的持有期收益率，它的計算公式是：
從以上分析和計算可知，對同一種債券而言，使用不同的計算方法可以得出不同而又比較接近的到期收益率或持有期收益率。在我們介紹的三種方法中，試錯法最精確但計算最復雜，近似法次之，而簡便的計演算法精確度最低，但在市場上使用得最普遍。
掌握了債券投資收益率的計算，我們可以將債券市場上不同品種債券加以比較，從中選擇期限與自己的投資期限相近而收益率相對較高的債券進行投資。但要注意的是，收益率之間的比較，只限於剩餘期限相同的債券之間，因為期限越長的債券收益率一般來說會越高，這種收益率與期限之間正比的特性被稱為「收益率曲線的向上傾斜」。
Ⅸ 可轉換債券考慮發行費用後實際利率的變化
不用想的太復雜。關於題中的市場利率，不要糾結於其是否考慮了發行費用。題中的市場利率為專6%是說，在屬普通債券市場處於均衡狀態下，你買了1000w普通債券，一年就會有60w的利息，或者說，一年後你想要有106元，你現在只需要買100元的債券。因此你只要知道可以根據這個利率將債券（無論是普通的還是可轉的）未來現金流折現為現值就行。然後明確題目中的實際利率是什麼意思，正如你賣菜，別人給你100，你找別人20，實際收到的就是80。將該債券未來現金流通過題中所給市場利率折現到現在的現值並不是「實際」的，這個值減去花出去的發行費用（當然是分攤到負債部分的）才是「實際」的債券部分的公允價值。因此「實際」公允價值更小，而未來現金流一定，必須有更高的利率。
這題關鍵不在於可轉換債券與普通債券的區別。關鍵是在知道如何確定可轉換債券負債部分公允價值的基礎上，把握好對市場利率和實際利率的理解。