可交易債券的收益率

A. 債券的息票率和收益率有什麼不同都是什麼意思

債券的息票率和收益率有3點不同：

一、兩者的概述不同：

1、債券息票率的概述：指債券的年利率，相當於債券面值的某個百分比。

2、債券收益率的概述：指投資於債券上每年產生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。

二、兩者的類型不同：

1、債券息票率的類型：息票率可以是固定（即在債券的整個年期內息率均固定的，外匯基金債券便是一例）、浮動（即息率是定期釐定，方法是根據某個參考利率，例如香港銀行同業拆息或倫敦銀行同業拆息加某個差幅）或零息率。以外匯基金債券為例，按息票率計算的利息每半年派付一次。

2、債券收益率的類型：

（1）當期收益率：當期收益率又稱直接收益率，是指利息收入所產生的收益，通常每年支付兩次，它佔了公司債券所產生收益的大部分。當期收益率是債券的年息除以債券當前的市場價格所計算出的收益率。它並沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失，只在衡量債券某一期間所獲得的現金收入相較於債券價格的比率。

（2）到期收益率：所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。 它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。

（3）提前贖回收益率：債券發行人在債券規定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。

三、兩者的作用不同：

1、債券息票率的作用：債券的到期時間決定了債券的投資者取得未來現金流的時間，而息票率決定了未來現金流的大小。在其他屬性不變的條件下，債券的息票率越低，債券價格隨預期收益率波動的幅度越大。換言之，對於給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度成反比關系。

2、債券收益率的作用：債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩餘到期期限之間數量關系的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩餘到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。

B. 債券的價格和收益率之間有什麼關系么

債券的票面價格、發行價格和市場價格是不一樣的概念。
票面價格是這張債版券的面值，發權行價格是這張債券發行時的價格，可能高於面值（溢價），也可能低於面值（折價），但是我國的債券是規定不允許折價發行的，也就是說100元的債券不可能以98元的價格發行。
債券發行以後可以在債券市場上交易流通，市場上交易的價格是一直變化的。 假設債券的票面價格是100元，現在的市場價格是98元，那麼98元買入該債券，到期收益率就上升了，相當於在賺取利息的同時還奪得了2塊錢的折價收益；反之，如果現在市場價格上升到102元，買入該債券必須多支付2塊錢的溢價，到期收益率就下降了。 同理，如果持有債券，想在市場上賣掉的話。如果債券價格下降賣出價就低了，資本利得（賣出價-買入價）是負的，持有期收益率是下降的；反之，價格上升有資本利得的收入，持有期收益率上升。

C. 債券投資的收益率

在到期時 可以拿到 1000元+240元=1240元
購買支出 1090元

收益1240-1090=150元

收益率=150/1090

2.1000*（1-8%*90/365）=發行價格
貼現發行 就是折價發行
到期收到1000元

1000-發行價格=收益額

（1000-發行價格）/發行價格=收益率

D. 債券實際收益率公式

（1）對處於最後付息周期的附息債券（包括固定利率債券和浮動利率債券）、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率採取單利計算。計算公式為：
式中：y為到期收益率，PV為債券全價（包括成交價格和應計利息，下同）；D為債券交割日至債券兌付日的實際天數；FV為到期本息和，其中：貼現債券FV=100，到期一次還本付息債券FV=M+N×C，附息債券FV-M+C/f；M為債券面值；N為債券償還期限（年）；C為債券票面年利息；f為債券每年的利息支付頻率。 （2）剩餘流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率採取復利計算。計算公式為：
式中：y為到期收益率；PV為債券全價；C為債券票面年利息；N為債券償還期限（年）；M為債券面值；L為債券的剩餘流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
（3）不處於最後付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期效益率採取復利計算。計算公式為：
式中：y為到期收益率；PV為債券全價；f為債券每年的利息支付頻率； W=D/（365÷f）；M為債券面值；D為從債券交割日距下一次付息日的實際天數；n為剩餘的付息次數，n-1為剩餘的付息周期數；C為當期債券票面年利息在計算浮動利率債券時，每期需要根據參數C的變化對公式進行調整。
浮動利率債券的收益率是按當期收益計算的到期收益率，它更側重於對即期收益水平的反映。 既然央行已有上述通知，交易所市場的債券到期收益率計算也可利用上述收益率公式計算，以便於兩債券市場中收益率計算的統一。盡管對第一、第二種情況沒有疑義，但是，第三種情形下的計算公式，市場人士卻存在一些疑問。 我們知道，對於國債的收益率有名義收益率和實際收益率之分，當一年付息一次時，名義收益率等於實際收益率，而當一年付息次數超過一次以上時，名義收益率要小於實際收益率。央行公布的收益率公式（1）求出的是名義收益率，實際收益率的計算公式如下： 式中，δ=D/365，其餘符號的含義與公式（1）同。

E. 可轉債 收益率

希望採納
不要急,聽從上市安排.估計年後上市,專家分析5-6元.

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雲天化可分離交易可轉債：半是海水半是火焰

去年可分離交易可轉債上市之後，公司債與權證兩部分的市場表現出較大的背離，公司債部分到期收益率遠遠高於其它同期限企業債品種，而權證部分受到追捧。總體情況來看，雖然公司債部分存在一定折價，但權證部分的溢價足以彌補損失。1月29日，雲天化將發行可分離交易可轉債，我們試對其定價做一分析。
———純債價值：78.52~83.51元。對於純債券部分，我們採用未來現金流貼現的方法對其進行定價。我們選用當前可分離交易可轉債的收益率作為貼現率，計算雲天化可分離交易可轉債的純債價格，同樣無擔保且剩餘期限在6年期左右的中化可分離交易可轉債的純債收益率為5.5%，在此貼現率下，詢價區間在1.2%~2.2%的債券價格應在78.52~83.51元。
———認股權證理論價值：3.99元。認股權證持有人有權在權證存續期最後10個交易日行權，比前期發行的分離交易可轉債行權時間稍長。因此，該權證從嚴格意義上講是百慕大式的權證，其價值應該介於歐式權證和美式權證之間。但對於美式期權如果正股在行權期內不支付股息，提前執行則是非理性的行為，因此運用二叉樹數或者其他數值方法與B-S模型的結果相近。按照1月23日收盤價計算，考慮股本稀釋效應後的每張權證理論價值為3.99元，即，每份轉債所含權證理論價值為21.55元。
———認股權證市場價值：5.22元。通過前一段時間發行的馬鋼、鋼釩和中化等分離交易可轉債權證上市後的市場運行情況，市場往往都給於這類權證一定的溢價。這種溢價水平首先是來源於股本權證券商不能自行創設，二來是由於債券部分流動性較差，對於申購者而言需要更高的權證溢價來彌補。因此，理論價值將會對權證的市場價格有相當程度的低估。
該權證的隱含波動率應該與鋼釩GFC1和馬鋼CWB1類似，即市場可能給予2倍左右歷史波動率，則隱含波動率的絕對區間為42.48％～84.96%。
從我們所做的敏感性分析可以看出，由於該權證接近平價期權，隱含波動率水平對權證的價值影響很大。如果正股價格在17～20元之間波動，隱含波動率為63.72%，對應的每份可分離交易可轉債所含權證價值區間是28.20～38.42元。我們認為，權證市場價格處於該區間內比較合理，可以作為權證的估值中樞。
綜上所述，如果正股價格在17～20元之間波動，取63.72%的波動率計算，在1.2%~2.2%的票面利率區間里，每份可分離交易可轉債的整體價格區間在106.72元～121.93元。
———原股東配售收益與申購收益比較。我們分別計算了購入正股獲取優先配售可轉債的收益以及一級市場進行申購的收益。
兩種計算運用了相同的正股隱含波動率，並都考慮了資金的時間成本。在股價為16~20元的區間里（考慮到正股之前出現的搶權效應），對於參與詢價的網下配售的機構，只要中簽率達到1%，同樣的實際投資資金，在一級市場申購的凈收益要高於購買正股參與優先配售的凈收益。我們發現，在對前幾只可分離交易可轉債進行測算的時候，基本上參與一級市場申購的凈收益同樣都大於參與優先配售所獲得的凈收益。
對於這兩種策略，值得注意的是：（1）我們的計算中未考慮購買正股的投資收益和投資風險，而實際上，優先配售方式的收益將隨著股價的上升而上升。（2）兩種投資策略實際上針對的投資群體不同，參與一級市場申購的機構投資者多為低風險、低收益的固定收益類投資群體，而參與優先配售正股方式的則多為高風險、高收益且看好正股的成長前景的股票類投資群體。
因此，我們建議參與詢價的機構積極申購雲天化分離交易可轉債，股權登記日之前持有雲天化股票的投資人也可參與優先申購。
不同中簽率下雲天化可分離交易可轉債的申購凈收益
可能中簽率 4.5% 4.0% 3.5% 3.0%
權證上市價格/公司 4.631 / 78.52
債上市價格（元）
申購額（萬元） 10000 10000 10000 10000
實際繳納資金（萬元） 2000 2000 2000 2000
中標後獲配權證份數（萬份） 24.3 21.6 18.9 16.2
權證出售最低所得（萬元） 112.53 100.03 87.53 75.02
申購凍結資金天數（天） 4 4 4 4
中簽資金上市間隔天數（天） 20 20 20 20
資金機會成本總額（萬元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司債部分最大損失（萬元） 96.66 85.92 75.18 64.44
最低投資凈收益（萬元） 14.92 13.22 11.51 9.80

============續上表

可能中簽率 2.5% 2.0% 1.5% 1.0%
權證上市價格/公司
債上市價格（元）
申購額（萬元） 10000 10000 10000 10000
實際繳納資金（萬元） 2000 2000 2000 2000
中標後獲配權證份數（萬份） 13.5 10.8 8.1 5.4
權證出售最低所得（萬元） 62.52 50.01 37.51 25.01
申購凍結資金天數（天） 6 6 6 6
中簽資金上市間隔天數（天） 20 20 20 20
資金機會成本總額（萬元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司債部分最大損失（萬元） 53.7 42.96 32.22 21.48
最低投資凈收益（萬元） 7.87 6.16 4.45 2.75

F. 債券的實際收益率怎麼算公式是什麼

1、債券的實際收益率（Yield to Maturity，YTM），指的是這樣一種利率，即它是使某項投資或金融工具未來所能獲得的收益的現值等於其當前價格的利率。到期收益率是衡量利率最為精確的標准。

2、就債券而言，債券實際收益率是指買入債券後持有至期滿得到的收益（包括利息收入和資本損益）與買入債券的實際價格的比率。因此，債券的到期收益率按單利計算的公式為到期收益率=（票面利息+本金損益）/市場價格。

3、當息票利率高於折現率時，債券市場價值大於面值（溢價發行）。息票率小於折現率時債券市場價值小於面值（折價發行）。

(6)可交易債券的收益率擴展閱讀：

決定債券收益率的因素摘要

1、政府債務違約。

如果市場擔心政府債務違約的可能性，他們可能會要求更高的債券收益率以彌補風險。如果他們認為一個國家不會違約但是安全，那麼債券收益率將相對較低。值得一提的是，發達經濟體的債務違約相對較少（歐元區除外）

2、私營部門儲蓄。

如果私營部門的儲蓄水平很高，那麼對債券的需求往往會更高，因為它們是利用儲蓄的好方法，而且收益率相對較低。在不確定和低增長期間，儲蓄往往會增加。

3、經濟增長前景。

債券是股票和私人資本等其他形式投資的替代品。如果經濟增長強勁，那麼股票和私人投資的前景會有所改善，因此債券的吸引力相對較小，收益率也會上升。

4、經濟衰退。

同樣，經濟衰退往往會導致債券收益率下降。這是因為，在不確定和負增長時，人們寧願擁有政府債券的安全性 – 而不是風險較高的公司股票。

5、利率。

如果中央銀行降低基準利率，這也會降低債券收益率。較低的銀行存款利率使人們尋找政府債券等替代品。

6、通貨膨脹。

如果市場擔心通脹，那麼通脹就有能力降低債券的實際價值。如果你現在借到1000英鎊，但未來10年的通貨膨脹率為20％，那麼1000英鎊的債券價值將迅速下降。因此，較高的通貨膨脹將減少對債券的需求並導致更高的債券收益率。

G. 可轉債收益如何計算

可轉債在中國市場也有25年的歷史了，在這期間，可轉債也歷經過繁榮，也有過停滯，就如2017年債市低迷，而18年可轉債發行規模擴大，基金投資可轉債規模還有很大的上升空間。
歷史數據顯示，絕大多數轉債持有人以轉股的形式退出。2010年以前，單只可轉債發行金額相對較小;2010年之後，得益於銀行與其他大型上市公司發行規模較大的可轉債，轉債發行規模擴大。在所有行業中，銀行業發行的可轉債規模最大。絕大部分轉債持有人以轉股的形式退出。可轉債的退出時間與股市的總體表現有一定的相關性，在股市表現較好的2007年與2015年，有更多的可轉債選擇退出。
可轉債價格與正股價格相關性較高。對已退市的107隻可轉債的價格與其正股價格的相關系數進行計算，統計結果顯示已退市可轉債的轉債價格與正股價格高度相關。其中41隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.95以上，19隻可轉債價格與正股價格相關系數在0.90與0.95之間。部分可轉債價格與正股價格相關系數較低，其主要原因為：當正股股價持續下跌甚至大幅度低於轉股價時，對於轉債而言，由於債底以及債底相關條款的保護，轉債價格有一定支撐，此時轉債和正股走勢不一致，相關系數減弱。
高收益轉債依賴正股行情，投資者在股價持續上漲時通過轉股實現高收益。按照以上市首日收盤價計算的收益率排序，我們將收益率排名前20的可轉債定義為高收益可轉債，根據相關計算方法得出的最終收益率均在60%以上。高收益轉債所屬行業較為分散，與行業相關性不大，但它們的轉債價格與正股價格相關系數較大。當正股價格持續上漲時，轉債持有人及時轉股。轉債市場的牛市也是股票市場的牛市。
轉股比例低、轉股時間過早、上市首日轉債價格過高、股價高點時未及時轉股等，是造成轉債低收益的主要原因。造成轉債低收益的原因多種多樣，主要原因有：轉股比例低，轉債持有人只能選擇以回售、提前贖回或者到期贖回等價格較低的方式退出;轉股時間過早，未能將存續期內股價的良好表現轉化為持有人的收益;上市首日轉債價格過高，一級市場投資者獲得了轉債的大部分收益;股價高點時未及時轉股。
除高收益轉債和低收益轉債外，大部分轉債收益率處於中間位置。該部分轉債情況各不相同：部分價格與正股價格相關系數較低，通過條款博弈獲得了較高收益;部分轉債持有人沒有把握住股價高點，錯過了最佳收益;部分轉債上市首日轉債價格上升較多，吸收了部分轉債的收益;少數轉債未轉股比例過高。

H. 哪裡可以查詢每天債券收益率

可以通過和訊財經的債券頻道進行查詢，有詳細的年利率、期限、到期收益率等，自己可以選擇國債、企業債、以及交易日期：

I. 債券價格與收益率之間的關系能簡單說成反比么

債券的票面價格、發行價格和市場價格是不一樣的概念。

票面價格是這張債券的面值專，發行價格是屬這張債券發行時的價格，可能高於面值（溢價），也可能低於面值（折價），但是我國的債券是規定不允許折價發行的，也就是說100元的債券不可能以98元的價格發行。

債券發行以後可以在債券市場上交易流通，市場上交易的價格是一直變化的。

假設債券的票面價格是100元，現在的市場價格是98元，那麼你98元買入該債券，你的到期收益率就上升了，相當於你在賺取利息的同時還奪得了2塊錢的折價收益；反之，如果現在市場價格上升到102元，你買入該債券必須多支付2塊錢的溢價，到期收益率就下降了。
同理，如果你持有債券，想在市場上賣掉的話。如果債券價格下降你的賣出價就低了，你的資本利得（賣出價-買入價）是負的，持有期收益率是下降的；反之，價格上升你有資本利得的收入，持有期收益率上升。