債券的行權收益率

⑴ 可轉債行權後，股本就不變

1，何為可轉債？
答：可以按一定比例轉換成股票的債券。
2，公司需要什麼條件才可發行？
答：當然它要滿足發行債券的一般條件，還要滿足一下特殊條件 1.最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於6%，扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。
2.本次發行後累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%。
3.最近3個會計年度實現的平均可分配利潤不少於公司債券1年的利息。

3，可轉債有何投資價值？投資者應該怎樣對待？
答：一般能夠發行可轉債的公司，自身都比較有實力，持有可轉債的利率是比較低的，但是可以獲得一個未來購買該公司股票的期權——將來該公司的股票漲了，可以將債券轉換成股票，以獲得高額利潤。
個人認為它是一個風險小，回報低的投資工具，但是它附有一個看漲期權，還是比較有吸引力的。如果放在投資組合里，可以起到降低投資組合風險的作用。
3，投資者如何獲得？
答：這個問題與事務相關，我不是太了解，一般在證券交易所應該可以買到。（沒有實務經驗，個人估計)
4，可轉債會對公司基本面造成什麼影響（比方總資產、股東權益、會不會稀釋股份等等）
答：可轉債對公司有很大的不確定性。就其發行而言，當然會增加企業的總資產，不會改變股東權益，也不會稀釋股份。至於後期的影響，要看持有人在到期前會不會把它轉換成股票，如果轉換成股票，就會增加股東權益，稀釋股份了。
5，可轉債的發行會對股價造成何種影響
答：可轉債的發行應該是對股價有正面的影響的，市場對發行可轉債的公司一般是看好的。當然這個不是很確定，如果可轉債轉換成股票，在其他條件不變的情況下，每股凈利和每股凈資產都會減少，對股價又是有負面影響的。
6，公司，持股大機構對可轉債是什麼態度？會採取採取的手法？（會不會在發行前推高或者打壓股價等等）
答：發行可轉債的公司，一般是股價被市場低估的公司，他們當然還是想讓持有者在到期前將可轉債轉換成股票的。在發行前的手法，我不好說。

⑵ 如何操作，在債券市場年收益達到10%以上的收益

原則上低買高賣
決定債券價格的主要有兩點，1是利率的變化，如果你判斷未來降息，則買入債券內能夠獲容得高收益，特別是期限長的債券；2是公司信用狀況，目前絕大多數公司債的收益率都在4-6之間，極少數信用評級比較低的可能高於10%，但是有風險，如果你能承受風險，獲得10%以上完全不是問題。例如112072湘鄂債，目前的行權收益率大概在25%以上。

⑶ 關於股票里的債券收益率問題

收益率計算公式是:(賣出成本或者到期收益-買入成本)/買入成本/年限*100%=?

1)購買價格74.8元，想一直持有到完畢，那麼債券收益率是多少？債券的面值是100元/張，交易是按1手/10張，既1000面值；因為我也不知道你是買1手，還是買1000張；所以按單張計算也可以得出收益率：{[100*（1+0.8%*6*<1-20%>）]-74.8}/74.8/6*100%=6.47%；交易費用要依據你開戶的證券公司規定，大約是本金的0.3%（每一次交易），還有就是利息稅是20%，已經在計算里減去既<1-20%>，所以收益率大約6%左右。

2）如果從發行時持有到17日賣出，因為發行的時候每手附送有160份權證，所以按單張計算，分別以17日的債券和權蒸收盤價為准：[（74.8+1.506*16）-100]/100*100%=-1.104%，算上交易費用虧損本金1.4%左右。

3）如果6年後正股價格高於行權價，權證才有其價值，所以現在無法算出其收益率。如果只算純債券部分的話，那麼只有每年的0.8%的利息，減去20%的利息稅，收益率只有0.64%。因為買入成本是100，收回價按面值算也是100元/張。

4）[（100*0.8%*2*〈1-20%〉+76）-74.8]/74.8/2*100%=1.65%，算上交易費用收益率大約1%左右。

⑷ 這里的國債到期收益率用excel怎麼算啊，另外是用全價還是現價啊

YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, [basis])函數，我們系統的和中債的計算結果吻合。

從左至右分別是：結算日即交易日期，到期日，票面年利率，凈價，面值100，付息頻率年付為1，【可選360、365、實際天數等選項，不輸為30/360】

但是這個計算不考慮，提前還本的債券和含行權的債券。

⑸ 請教大家債券怎麼獲利

決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買價格，最基本的債券收益率計算公式為：

債券收益率：（到期本息和-發行價格）/ （發行價格 *償還期限）*100%；

由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

債券出售者的收益率=（賣出價格-發行價格+持有期間的利息）/（發行價格*持有年限）*100%；

債券購買者的收益率= （到期本息和-買入價格）/（買入價格*剩餘期限）*100%；

債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格*持有年限）*100%；

如某人於 1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券，並持有到1996年1月1日到期，則：

債券購買者的收益率= (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%；

債券出售者的收益率= (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%。

(5)債券的行權收益率擴展閱讀：

債券的特徵

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金·。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：

一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：

二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；

三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

⑹ 可分離交易可轉債的行權因素

國有上市公司發行可分離可轉債的目的是為了公司發展融資，在保證國有資本控制權的前提下，促使可分離可轉債行權，為公司後續項目投資提供持續不斷的資金支持，實現國有資本長期、持續、穩定的保值增值的目標。國有上市公司可分離可轉債能否在行權期間內成功行權，不僅受到公司內部因素影響，而且與外部環境密切相關。具體影響因素分析如下：
可分離交易可轉債由於嵌入了股票的看漲期權，因此其利率應該低於相同信用級別普通公司債券的利率。也就是說，可分離交易可轉債的投資者需要承受一定的收益率損失。不過，這個收益率損失的大小與什麼因素有關，以及利差確定在多少能為市場所接受？這些問題我們可以通過兩種方法來進行分析。
以下為兩種分析方法： 假設公司A欲融資1000元，公司當前總股本100股，股票市價為每股1元。公司A可以選擇的融資方式有：（1）發行普通公司債，發行要素為：票面價格100元，票面利率3%，期限5年；（2）發行可分離交易可轉債券，發行要素為：債券票面價格100元，票面利率0.5%（與普通公司債相比的利差為250個BP），債券期限5年，每張公司債券附帶認股權證10份，行權比例為1，權證期限1年，行權價1.2元。
方案（1）：不考慮發行費用，通過發行普通公司債融資，債券到期後，公司A在5年後需支付利息共150元，加上融資額1000元，共計1150元。此外，融資規模不超過公司凈資產的40%。
方案（2）：不考慮發行費用，通過發行可分離交易可轉債券融資，公司A在5年後需支付利息25元，加上融資額1000元，共計1025元。假設可分離交易可轉債券的權證持有人到期全部行權（即行權價應低於股價），公司A可以1.2元的價格將公司股票出售給權證持有人。如果現時公司A的股價正好為1.2元，公司A屬於平價減持股票；如果現價高於1.2元，則為折價減持。這種方案最高融資規模可達到公司凈資產的80%。
我們可以看出，方案（2）相對於方案（1）的主要優勢在於更低的利率水平以及更高的融資規模。反過來，可以參照兩個方案的融資成本差距以及公司A的股價波動率來確定方案（2）中相對較低的利率水平。即，使得兩個方案的融資成本相等時的債券利率水平，是發行人所能接受最大成本上限。而如何確立可以讓發行人與投資人都滿意的利率水平，則還要根據發行當時債券市場的基本面狀況以及債券自身的流動性情況來確定。 國內已經發行的與股票掛鉤的債券衍生產品尚只有普通的可轉換債券。因此，我們可以參考市場上可轉換債券發行時的利差制定情況來分析可分離交易可轉債的利率。
設想方法的原理為：對於發行人和投資人而言，當前的市場上只有普通的可轉換債券在定價與投資上最具備與可分離交易可轉債券的可比性。我們認為，可以用來參照可分離交易可轉債券定價的指標有：普通可轉換債券的發行利率、發行時市場利率、發行前標的股價的歷史波動率、公司信用評級、公司所屬行業。這5個指標能夠作為可分離交易可轉債券發行利差的參考標准。

⑺ 可轉換債券的轉股價格和認股權證的行權價格有什麼區別

僅從行權價格的角度看，二者的實質是一樣的。
可以認為，可轉換債券是附有認股權證的普通債券（但二者不可分離交易），其轉股價格就是所附的認股權證的行權價格。

⑻ 可轉債 收益率

希望採納
不要急,聽從上市安排.估計年後上市,專家分析5-6元.

==============================

雲天化可分離交易可轉債：半是海水半是火焰

去年可分離交易可轉債上市之後，公司債與權證兩部分的市場表現出較大的背離，公司債部分到期收益率遠遠高於其它同期限企業債品種，而權證部分受到追捧。總體情況來看，雖然公司債部分存在一定折價，但權證部分的溢價足以彌補損失。1月29日，雲天化將發行可分離交易可轉債，我們試對其定價做一分析。
———純債價值：78.52~83.51元。對於純債券部分，我們採用未來現金流貼現的方法對其進行定價。我們選用當前可分離交易可轉債的收益率作為貼現率，計算雲天化可分離交易可轉債的純債價格，同樣無擔保且剩餘期限在6年期左右的中化可分離交易可轉債的純債收益率為5.5%，在此貼現率下，詢價區間在1.2%~2.2%的債券價格應在78.52~83.51元。
———認股權證理論價值：3.99元。認股權證持有人有權在權證存續期最後10個交易日行權，比前期發行的分離交易可轉債行權時間稍長。因此，該權證從嚴格意義上講是百慕大式的權證，其價值應該介於歐式權證和美式權證之間。但對於美式期權如果正股在行權期內不支付股息，提前執行則是非理性的行為，因此運用二叉樹數或者其他數值方法與B-S模型的結果相近。按照1月23日收盤價計算，考慮股本稀釋效應後的每張權證理論價值為3.99元，即，每份轉債所含權證理論價值為21.55元。
———認股權證市場價值：5.22元。通過前一段時間發行的馬鋼、鋼釩和中化等分離交易可轉債權證上市後的市場運行情況，市場往往都給於這類權證一定的溢價。這種溢價水平首先是來源於股本權證券商不能自行創設，二來是由於債券部分流動性較差，對於申購者而言需要更高的權證溢價來彌補。因此，理論價值將會對權證的市場價格有相當程度的低估。
該權證的隱含波動率應該與鋼釩GFC1和馬鋼CWB1類似，即市場可能給予2倍左右歷史波動率，則隱含波動率的絕對區間為42.48％～84.96%。
從我們所做的敏感性分析可以看出，由於該權證接近平價期權，隱含波動率水平對權證的價值影響很大。如果正股價格在17～20元之間波動，隱含波動率為63.72%，對應的每份可分離交易可轉債所含權證價值區間是28.20～38.42元。我們認為，權證市場價格處於該區間內比較合理，可以作為權證的估值中樞。
綜上所述，如果正股價格在17～20元之間波動，取63.72%的波動率計算，在1.2%~2.2%的票面利率區間里，每份可分離交易可轉債的整體價格區間在106.72元～121.93元。
———原股東配售收益與申購收益比較。我們分別計算了購入正股獲取優先配售可轉債的收益以及一級市場進行申購的收益。
兩種計算運用了相同的正股隱含波動率，並都考慮了資金的時間成本。在股價為16~20元的區間里（考慮到正股之前出現的搶權效應），對於參與詢價的網下配售的機構，只要中簽率達到1%，同樣的實際投資資金，在一級市場申購的凈收益要高於購買正股參與優先配售的凈收益。我們發現，在對前幾只可分離交易可轉債進行測算的時候，基本上參與一級市場申購的凈收益同樣都大於參與優先配售所獲得的凈收益。
對於這兩種策略，值得注意的是：（1）我們的計算中未考慮購買正股的投資收益和投資風險，而實際上，優先配售方式的收益將隨著股價的上升而上升。（2）兩種投資策略實際上針對的投資群體不同，參與一級市場申購的機構投資者多為低風險、低收益的固定收益類投資群體，而參與優先配售正股方式的則多為高風險、高收益且看好正股的成長前景的股票類投資群體。
因此，我們建議參與詢價的機構積極申購雲天化分離交易可轉債，股權登記日之前持有雲天化股票的投資人也可參與優先申購。
不同中簽率下雲天化可分離交易可轉債的申購凈收益
可能中簽率 4.5% 4.0% 3.5% 3.0%
權證上市價格/公司 4.631 / 78.52
債上市價格（元）
申購額（萬元） 10000 10000 10000 10000
實際繳納資金（萬元） 2000 2000 2000 2000
中標後獲配權證份數（萬份） 24.3 21.6 18.9 16.2
權證出售最低所得（萬元） 112.53 100.03 87.53 75.02
申購凍結資金天數（天） 4 4 4 4
中簽資金上市間隔天數（天） 20 20 20 20
資金機會成本總額（萬元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司債部分最大損失（萬元） 96.66 85.92 75.18 64.44
最低投資凈收益（萬元） 14.92 13.22 11.51 9.80

============續上表

可能中簽率 2.5% 2.0% 1.5% 1.0%
權證上市價格/公司
債上市價格（元）
申購額（萬元） 10000 10000 10000 10000
實際繳納資金（萬元） 2000 2000 2000 2000
中標後獲配權證份數（萬份） 13.5 10.8 8.1 5.4
權證出售最低所得（萬元） 62.52 50.01 37.51 25.01
申購凍結資金天數（天） 6 6 6 6
中簽資金上市間隔天數（天） 20 20 20 20
資金機會成本總額（萬元） 0.95 0.89 0.84 0.78
公司債部分最大損失（萬元） 53.7 42.96 32.22 21.48
最低投資凈收益（萬元） 7.87 6.16 4.45 2.75

⑼ 債券到期收益率和實際有效利率有什麼區別

到期收益率和實際有效利率的區別如下：

1、開發票時填寫的信息不同

到期收益率需要在申報的「購買方納稅人識別號」欄填寫購買方的統一社會信用代碼。購買方為企業的憑證，索取申報時，應向銷售方提供統一社會信用代碼。

而實際有效利率有何聯系為其提供開小規模納稅人時，應在「購買方納稅人識別號」欄填寫購買方的納稅人識別號，不符合規定的發票，不得作為稅收憑證。

攤薄每股收益是具有唯一性的，只要稅務發票系統裡面查到了這家企業的發票代碼不同，就可以查詢到這家企業的進銷項發票情況，也就可以知道企業是否虛開發票了。

2、影響因素不同

到期收益率是直接影響市場容量大小的重要因素。

而實際有效利率一方面受制於宏觀經濟狀況的影響，另一方面受國家收入分配政策、消費政策的影響，人工利潤率直接決定消費者購買力水平。

3、認股權證和股份期權不同

到期收益率等的行權價格低於當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算統賬結合，作為分子的凈利潤金額不變；

而實際有效利率的調整項目為按照本准則第十條中規定的公式所計算的增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。 當期發行認股權證或股份期權的，普通股平均市場價格應當自認股權證或股份期權的發行日起計算。

(9)債券的行權收益率擴展閱讀

有效利率的計算方法

近似計演算法

近似計演算法是通過把各項費用或費用率折成實際年率，並將它們與利率加總求和，以求出有效利率的計算方法。它未能准確反映貨幣的時間價值，故稱近似計演算法。『』

在一般情況下，利息總是針對實際動用的貸款余額而徵收的，故利率無需再做折算。其他各項費用或費用率則需要折算成實際年率，這是因為貸款總金額可能是逐步提取並逐步償還的。其他各項費用可以分為兩類：一次性支付的費用和每年均需支付的費用。

一次性費用的實際年率=一次性費用÷(貸款總金額×實際貸款年限)

每年支付的費用的實際年率=(每年支付的費用×貸款年限)÷(貸款總金額×實際貸款年限)

有效利率=一次性費用的實際年率+每年支付的費用的實際年率+利率

到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%

與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由於收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能准確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用於持有到期的債券。

示例

某種債券面值100元，10年還本，年息8元，名義收益率為8%，如該債券某日的市價為95元，則當期收益率為8/95，若某人在第一年年初以95元市價買進面值100元的10年期債券，持有到期，則9年間除每年獲得利息8元外，還獲得本金盈利5元，到期收益率為(8×9+5)/（95×10）

⑽ 什麼是 債券行權日

員工根據債券期限計劃選擇購買債券的過程；員工行使上述權利的當日為「行權日」。希望能幫到你。