巨災債券的應用與再保險

Ⅰ 保險期權，巨災債券與再保險的聯系和區別

朋友你來問題屬於保險公司轉源嫁風險范圍,再保險是保險公司分出業務與分入業務,是降低保險公司風險的;其他兩方面一個屬於國家債券回報較高,也是保險公司防範風險的一種方式;保險期權是保險公司購買期權將風險轉移到證券期貨方面來降低自己風險.

Ⅱ 巨災債券的運作機制

有巨災風險的保險公司，可以選擇一個特殊目的機構為該公司的資本市場中介，版這個特殊權目的機構通常由離岸再保險公司擔當，以獲取稅收和財務上的優惠。特別目的再保險人（Special Purpose Re-insurer）向保險公司提供再保險，而保險公司向特別目的再保險人支付再保險費，同時通過該特別目的再保險人向資本市場發行債券。特別目的再保險人將發行債券所得資金放人專門賬戶，並投向高收益、低風險的證券，同時它負責用所得的再保險費向投資者支付利息。如果合同期內保險公司發生約定損失，特別目的再保險人按照合同規定進行相應賠償。

Ⅲ 巨災債券的優點

不同於傳統再保險的安排，巨災債券的發行經由資本市場，因此對風險轉移者而言，具有以下幾個優點：
⒈基差風險（basis risk）較低。與合同標准化程度較高的保險期貨或期權相比，雖然巨災債券合同標准化程度低，但享有較低的基差風險，使風險的轉移更為完整 。
⒉無信用風險。債券發行所募集的資本，由SPR公司存入信託機構，僅於巨災損失發生或債券到期後，才動用信託基金的余額，因此，買賣雙方間的信用風險幾乎不存在。
⒊增加承保能力。通過巨災債券的發行，能使資本市場的資金直接參與保險市場風險的承保，增加整個巨災市場的承保能力，使得再保險或保險公司的承保能力也隨之增加。
⒋穩定市場價格。長期以來，傳統巨災再保險的價格相當不穩定，市場價格常因巨災頻繁而不斷上漲，甚至無人願意提供承保，因此，通過巨災債券的發行，能夠有效穩定巨災再保險市場的價格。
⒌債券非衍生性產品。巨災債券為一種債券，而非衍生性產品，可以作為壽險業、退休金或年金公司的投資工具，在監管法規的認定上，僅視為債券交易。
⒍能降低投資組合風險。巨災債券為一零貝塔（Zero-Beta）投資工具，不存在市場風險，根據投資組合理論，巨災債券能降低投資組合風險。
⒎根據承擔的風險賺取合理的報酬。即完全按照投資者風險承擔的程度，給付風險性的利息報酬。

Ⅳ 巨災債券的巨災債券發行的程序

當保險公司與發行機構簽訂巨災風險債券發行約定書後，債券發行的程序應可分成六內個階段。
階段一：識別容/評估風險
界定債券發行所承擔的巨災風險，並選取適當的風險評估模型。在實際中，通常交由專業的風險評估公司進行，如EQE、AIR等。
階段二：證券發行的結構
針對風險轉移者的個別需求以及發行者的國內或地區相關金融保險法律規定，設計出合乎法規要求的債券發行結構與形態，諸如SPR究竟是採取保險公司形式還是採取再保險公司形式等。
階段三：審查評定
在巨災債券發行前，由會計師或律師針對分保公司的財務狀況、原承保合同的經營狀況、分保風險的內容以及SPR公司的財務狀況作一評定報告。
階段四：文件編寫編
寫債券合同發行的內容，主要內容包括發行者與投資者的權利義務、投資稅賦、風險轉移內容、損失計算等。
階段五：債券信用評級
由國際信用評級公司（如標准普爾、穆迪等）提供巨災債券信用等級信息，作為投資者承包和購買債券的參考。
階段六：上市發行
通常會交給投資銀行或證券公司，由其負責債券發行上市的承銷工作。

Ⅳ 巨災債券的基本原理

20世紀90年代，來一些投自資銀行、經紀商和再保險公司開發出一種場外交易保險的衍生產品。這種證券不是在交易所交易，其交易方式像適應顧客需要的遠期合同或期權。有人將這種證券化的巨災再保險看成是一種高回報的債券；也有人把它稱作類似的單期產品。這種產品將巨災風險通過資本市場的方式予以分散，具體地說，也就是通過發行收益與指定的承保損失相連接的債券，將保險公司部分承保風險轉移給債券投資者。如果在約定期限內指定的承保損失超過一定限額，債券投資人的本金和利息收益將用於彌補保險公司超過限額的承保損失；若指定的承保風險損失沒超過該限額，則債券投資者可得到高於無風險利息的回報，作為承擔相應承保風險的補償。

Ⅵ 巨災再保險的全球巨災再保險市場分析

全球巨災再保險市場在2007年的發展趨於穩定，大部分國家的巨災保險費率都在降低。如果說2006年全球再保險市場的主題是擴大了的再保需求，那麼2007年的主題則變成了擴大了的再保供給。
全球巨災再保險市場在2005年經受了巨大的挑戰。再保險人當年巨災賠付損失估計達到了400億美元，佔到全球保險巨災損失賠付的48%。卡特里娜颶風被保險損失的50%以上都被轉分保給了再保險人，而根據往年的經驗，再保賠付損失所佔總賠付損失的比例一般是在三分之一以下。
由於受 2004和2005連續兩年巨災損失的影響，巨災建模和評級機構在2006年紛紛調高了潛在最大損失的評估。對一旦發生巨災時的財產損失悲觀估計，使得各種機構產生了對未來財務穩定性更高的保障需求，對巨災保障需求也大幅增加。與此形成反差的是，在巨大的賠付之後，各大再保險機構開始仔細修正自己對巨災損失的估計，減少在巨災風險方面的業務投入。需求的增加和供給的減少，共同推動了巨災風險的保險費率大幅上漲。
2007年，巨災再保險市場的資本實力已經大大增強。這主要由以下幾個方面促成的：一是人們對於巨災風險的恐慌開始緩和；二是現有再保險人對巨災保險市場資本投入的增加；三是資本市場資金的注入。
由於實際發生的巨災損失大幅降低，2006年，各大保險和再保險公司都賺得盆缽滿盈，開始從2005年的災害中恢復元氣。相應地，各大再保險公司開始加大在巨災保險業務上的投入，提供更多的巨災再保險保障。雖然如此，為了保持公司經營的穩定性，以及對自己做百年品牌的堅持，使得各大傳統再保險公司不可能在巨災保險市場有太大的投入。在這種情況下，巨災債券（Catastrophe Bonds）、側掛車公司（side-cars）以及新成立的再保險公司等，成了支撐全球再保險市場的重要力量。

Ⅶ 美國巨災債券價格的數據在哪找

巨災債券的運作及我國發行巨災債券的對策研究呂雪梅
【摘要】： 我國是世界上自然災害最嚴重的少數國家之一。近些年來,我國因自然災害造成的經濟損失年均達2000多億,佔GDP的3%,佔新增GDP的42%。因此,我國的巨災保險需求不斷上升,是一個潛在的巨大市場。但我國目前在巨災保險方面的供給卻十分有限,許多防範巨災風險的險種幾乎空白,供給和需求間存在巨大缺口。究其原因,主要是我國再保險市場缺乏足夠多的市場主體和資金來對巨災風險進行分保。巨災債券作為發達國家保險業積累巨災基金,擴大保險業償付能力的成功做法,可以將保險市場的巨災風險轉嫁給資本市場,從而彌補保險市場的資金不足,同時也為各種金融機構提供了新的發展空間。因此,在我國發行巨災債券對於我國保險業轉移巨災風險具有重要的現實意義。 本文在深入探討了巨災債券的內涵、運作機制及產品特性的基礎上,考察了發達國家特別是美國巨災債券的發行及運作情況,全面分析了我國發行巨災債券的必要性、可行性、障礙,並提出了相關對策建議。
【關鍵詞】：巨災風險 巨災債券 觸發條件 再保險 特殊目的再保險公司
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F842;F832.5
【DOI】：CNKI:CDMD:2.2007.106715
【目錄】： 內容提要4-6引言6-9一、研究背景和意義6二、文獻綜述6-8三、研究方法與內容8-9第一章 巨災債券運作的基本原理9-20第一節 巨災債券的內涵及分類9-11第二節 巨災債券的特性分析11-13第三節 巨災債券的運行機制及風險13-16第四節 巨災債券的定價分析16-20第二章 西方發達國家巨災債券的運作及借鑒20-30第一節 巨災債券產生的動因20-21第二節 美國USAA 巨災債券的運作21-25第三節 日本巨災債券運作25-27第三節 歐洲巨災債券的運作27-29第四節 發行巨災債券對我國的借鑒意義及啟示29-30第三章 我國發展巨災債券的可行性及對策建議30-44第一節 我國發展巨災債券的必要性30-34第二節 我國發展巨災債券的可行性34-36第三節 我國發展巨災債券的障礙分析36-39第五節 我國發展巨災債券的對策建議39-44結論44-45注釋45-46參考文獻46-49論文摘要49-51ABSTRACT51-54後記54

http://cdmd.cnki.com.cn/Article/CDMD-10183-2007106715.htm

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Ⅷ 巨災債券的概述

賠償性觸發條件是以其實際損失賠償數額來表示的，在早期的巨災債券市場普遍使用，用來減少公司的基差風險，但過程過於復雜要求信息的完全披露。
指數性觸發條件則用某種特殊的指數來表示，如行業損失指數和參數指數等。它代表了損失的相對水平，進而反映總體情況，這可以減少信息不對稱給投資者帶來的損失，但它容易引起基差風險。
基差風險是指對沖包含的損失暴露於對沖的表現可能不同的風險（美國精算學會，1999），即用於或構造證券化產品結算的指數或基礎的價值可能與保險公司需要的損失不完全一樣。
巨災債券之所以能在較短的時間內在國際市場迅速發展，這與它自身的優勢有關.
巨災債券的一個核心概念是觸發條件，即發生怎樣的巨災風險或風險程度如何時，投資者的收益將發生變化。根據債券發行時約定的條款，投資者可能會損失全部或者部分在剩餘時間內應得的利息，還可能會損失部分本金。
致損條件一般可以分為兩大類，一類是一定級別的災難，如一定強度的地震；另一類是一定的災後賠付額。災後賠付額又分兩種，一種是直接以發行債券的保險公司的賠付額為基礎；另一種是以特定區域的行業賠付額為基礎。
巨災債券是新的分散風險的途徑，擴大了以前只有再保險這條途徑。當約定條件就是巨災發生時，保險人可以不返還本金（當然也不還利息）給債券持有人；但巨災沒有發生時，保險人就要按約定返還本金和利息給持有人，而且它的報酬率要高於市面上的其他債券的回報率。

Ⅸ 巨災保險債券的分類

巨災債券的運作及我國發行巨災債券的對策研究呂雪梅
【摘要】：我國是世界上自然災害最嚴重的少數國家之一。近些年來,我國因自然災害造成的經濟損失年均達2000多億,佔GDP的3%,佔新增GDP的42%。因此,我國的巨災保險需求不斷上升,是一個潛在的巨大市場。但我國目前在巨災保險方面的供給卻十分有限,許多防範巨災風險的險種幾乎空白,供給和需求間存在巨大缺口。究其原因,主要是我國再保險市場缺乏足夠多的市場主體和資金來對巨災風險進行分保。巨災債券作為發達國家保險業積累巨災基金,擴大保險業償付能力的成功做法,可以將保險市場的巨災風險轉嫁給資本市場,從而彌補保險市場的資金不足,同時也為各種金融機構提供了新的發展空間。因此,在我國發行巨災債券對於我國保險業轉移巨災風險具有重要的現實意義。本文在深入探討了巨災債券的內涵、運作機制及產品特性的基礎上,考察了發達國家特別是美國巨災債券的發行及運作情況,全面分析了我國發行巨災債券的必要性、可行性、障礙,並提出了相關對策建議。
【關鍵詞】：巨災風險巨災債券觸發條件再保險特殊目的再保險公司
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F842;F832.5
【DOI】：CNKI:CDMD:2.2007.106715
【目錄】：內容提要4-6引言6-9一、研究背景和意義6二、文獻綜述6-8三、研究方法與內容8-9第一章巨災債券運作的基本原理9-20第一節巨災債券的內涵及分類9-11第二節巨災債券的特性分析11-13第三節巨災債券的運行機制及風險13-16第四節巨災債券的定價分析16-20第二章西方發達國家巨災債券的運作及借鑒20-30第一節巨災債券產生的動因20-21第二節美國USAA巨災債券的運作21-25第三節日本巨災債券運作25-27第三節歐洲巨災債券的運作27-29第四節發行巨災債券對我國的借鑒意義及啟示29-30第三章我國發展巨災債券的可行性及對策建議30-44第一節我國發展巨災債券的必要性30-34第二節我國發展巨災債券的可行性34-36第三節我國發展巨災債券的障礙分析36-39第五節我國發展巨災債券的對策建議39-44結論44-45注釋45-46參考文獻46-49論文摘要49-51ABSTRACT51-54後記54

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Ⅹ 什麼是再保險精算問題研究

徐愛榮所著的《再保險精算問題研究》對再保險精算的涵義進行了界定，指出再保險精算包括原保險公司再保險業務精算和再保險公司業務精算兩層涵義，在此基礎上，對再保險精問題進行了較為系統的研究。同時，從再保險精算兩層涵義結合的角度，對巨災再保險的定價進行了博弈分析；用現金流量折現法(DCF)探討了巨災債券的定價，進一步豐富了巨災債券的定價方法。《再保險精算問題研究》在一個較為完整的框架之下研究再保險精算問題，深入分析有關問題之間的聯系，為構造科學的再保險精算研究體系提供了一種選擇。