債券價格與經濟周期的關系

1. 經濟周期與債務周期之間的關系是

經濟周期與債務周期之間的關系是？
經濟周期與債務周期它們之間是沒有關系的。

2. 債券價值與到期時間的關系曲線應該是什麼樣子的

預期收益率可以理解為持有期間收益率,而未來利率可以理解為債券持有至到回期收益率答.很多時候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導致的誤解.詳細解釋如下：債券一般是採用固定票面利率來進行發行的(發行時就已經確定了票面利率,就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題,只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低),而債券本身的面值也是固定的,也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的,對於債券投資的債券估值是利用現金流折現模式進行的(也就是說利率與價格成反比關系),而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的預期未來利率就是指持有至到期收益率),由於債券的現金流這些固定性導致債券價格與利率成反比關系的,如果未來利率上升會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現在持有至到期持有收益率的上升.由於很多時候投資者並不是一定要把債券一直持有至到期的,債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率,也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。

3. 簡述影響債券價格的主要因素有哪些

1.影響股票市場價格的因素

(1)宏觀經濟形勢與政策因素
①經濟增長與經濟周期。經濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經濟周期中運行。股票市場作為"經濟的晴雨表"，將提前反映經濟周期。
②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經濟環境，對證券市場將產生極大的負面效應。
③利率水平。
④幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。
⑤貨幣政策。當中央銀行採取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。
⑥財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業的稅後利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。
(2)行業因素
①行業周期。
②其他因素。
(3)公司因素
公司因素一般隻影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產價值、公司的管理水平、市場佔有率、新產品開發能力、公司的行業性質等。
(4)市場技術因素
所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規律以及證券主管機構的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。
(5)社會心理因素
社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。
(6)市場效率因素
市場效率因素主要包括以下幾個方面。
①信息披露是否全面、准確。
②通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速准確。
③投資專業化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及准確性。
(7)政治因素
所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構和領導人的更迭、執政黨的更替、國家政治經濟政策與法律的公布或改變、國家或地區間的戰爭和軍事行為等。

2.影響債券價格的因素
(1)宏觀經濟形勢與政策因素
①經濟增長與經濟周期。
②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財政政策。
(2)發行人因素
(3)期限因素

3.股票交易價格與債券交易價格特點比較
影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現出不同的特點。
(1)對影響因素變動的反應程度不一樣。
(2)價格波動幅度不一樣。

宏觀經濟變動與證券投資
1.國內生產總值(GDP)變動對證券市場的影響

(1)持續、穩定、高速的GDP增長
在這種情況下，社會總需求與總供給協調增長，經濟結構逐步合理趨於平衡，經濟增長來源於需求刺激並使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經濟發展的良好勢頭，這時證券市場將基於上述原因而呈現上升走勢。

(2)高通脹下GDP增長
當經濟處於嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這是經濟形勢惡化的徵兆，如不採取調控措施，必將導致未來的"滯脹"(通貨膨脹與增長停滯並存)。這時經濟中的矛盾會突出地表現出來，企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場下跌。

(3)宏觀調控下的GDP減速增長
當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能採用宏觀調控措施以維持經濟的穩定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調控目標得以順利實現，而GDP仍以適當的速度增長未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調控措施十分有效，經濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩漸升的態勢。

(4)轉折性的GDP變動
如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩並呈現向正增長轉變的趨勢時，表明惡化的經濟環境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉為上升。
當GDP由低速增長轉向高速增長時，表明低速增長中，經濟結構得到調整，經濟的"瓶頸"制約得以改善，新一輪經濟高速增長已經來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。
2. 經濟周期與股價波動的關系
3. 通貨膨脹對證券市場的影響

4. 債券市場的收益率與價格的關系

1.債券的息票率大於市場收益率,債券價格就大於面值
比如1000面值的，票面利率10%，市場利率7%，單利計息。三年後你可以得到1300的收回。但是你按照市場利率存入銀行，三年後你只能得到1210元。所以你買債券的時候就不會只收你1000元，會多收你90元在三年後的現值。
息票率大於市場收益率意味著投資者能夠獲得超額收益，必然造成這種債券供不應求，價格上升

2.債券價格上升,到期收益率下降
債券收益率=（利息+到期價格-發行價）/購買價
比如債券面值100塊，票面的利率5%，到期收益為5元。
債券價格漲到110塊，到期收益不變還是5元，利率下降至4.545％

債券收益率一般多指到期收益率，收益率與價格為負相關，價格越低收益率越高，反之，價格越高收益率越低。

當更多錢湧入債券市場，勢必推高債券的價格，而債券的面值是100元/張，其市場價格是上下浮動，但到期後仍然是按100元贖回；如果當前的某隻債券的價格是99元/張，其年利率是2%。那麼它的收益包括1元折價+每年的利息，即收益率=[（100-99）+100*2%]/99*100%=3.03%；如果資金推高債券價格達到101元，其債券的利率還是2%，那麼到期贖回還是按100元贖回，它101元成本買的，就會虧損1元；即收益率=[（100-101）+100*2%]/101*100%=0.99%；最後收益率低了很多。

在收益率降低條件下買債券，是因為大量的資金認為，經濟滑坡，影響實體經濟，企業的利潤會降低，會促使股票下跌。同時國家為了刺激經濟，銀行會開始進入降息周期，現在買入債券就是為了鎖定現在的收益率，而避免未來可能降低的利率和收益率，同時也避免股票市場的風險。

5. 國債價格與經濟的關系

國債擠出效應與我國國債政策取向

摘要：我國國債的擠出效應與經濟體制改革緊密相聯，在各階段具有不同的特點。實施積極財政政策後，我國財政赤字和國債的擠出效應不明顯。這主要是因為我國經濟仍然處於轉型期，市場機制還有待於進一步完善，民間投資對利率的反應還不是十分敏感。隨著市場經濟體制的逐步完善、成熟，民間消費與投資的利率彈性有所增強，並且，隨著經濟持續發展，資源得到較充分利用，勞動力、資金、土地資源等逐漸變得稀缺，擠出效應將會相應加強。因此，如何調整國債政策取向，是我們必須面對的重要課題。

從2005年開始，我國實行穩健的財政政策和貨幣政策，但從發展趨勢看，今後相當長時期內我國國債發行規模仍將保持一個較高的水平。國債在促進經濟增長的同時，也在一定程度上產生了對民間投資的擠出效應，對長期資本的形成及市場機制的完善均產生一定的不利影響。如何看待國債的擠出效應，如何調整國債政策取向，是我們必須面對的重要課題。
http://scholar.ilib.cn/Abstract.aspx?A=zycjdxxb200305006

6. 證券市場與經濟周期的關系

經濟周期與證券市場的關系：經濟運行狀態從來就不是靜止不動的，會依次經歷復甦、繁榮、衰退、蕭條四個階段，接下來又是經濟重新復甦，進人一個新的經濟周期。股票市場綜合了人們對經濟形勢的預期，這種預期必然反映到投資者的投資行為中，從而影響股票市場的價格。

股價反映的是對經濟形勢的預期，其表現領先於經濟的實際表現。經濟周期與證券市場的關系經濟發展一般會經歷「復甦一發展一繁榮一衰退一再復甦」的循環過程。當經濟蕭條時政府往往會採取措施刺激經濟發展，進人經濟復甦階段；隨著經濟復甦需求增長加快。

產品供給大幅度遞增；進人經濟發展階段，此間生產者利潤大增，並進行技術開發、增加產品種類、開拓新市場，市場進人繁榮階段；在繁榮階段，大量資金進人生產領域，使能夠帶來利潤增長的產品逐漸飽和，出現供過於求的情況最終產品生產成本上升。

企業被迫減產，設備閑置，直到企業倒閉，經濟開始衰退；衰退期中政府再次刺激經濟會帶來新一輪的經濟周期發展的開始。經濟總是處於這種周期變動之中，證券價格因受市場價值的決定也呈這種周期性變化，但因證券市場較為敏感，往往提前於經濟周期進行變動。

因此證券素有「經濟變動晴雨表」的稱號。經濟周期與證券市場的關系經濟周期對經濟的影響是全面的，即所有行業均受經濟周期的影響，但不同行業所受影響程度不同。一般而言經濟彈性大的行業對市場、政策反應敏感，受經濟周期影響快且程度深；經濟彈性小的行業則受影響慢且程度淺。

周期各階段時間的長短，往往受各階段經濟特徵以及政府宏觀調控能力的制約，可通過各階段主要經濟指標的變動分析判斷。另外一些行業、一些產品的發展變動同樣具有經濟周期的規律性。即：

（1）經濟總是處在周期性運動中。股價伴隨經濟相應地波動，但股價的波動超前於經濟運動，股市的低迷和高漲不是永恆的。經濟周期與證券市場的關系

（2）不同行業受經濟周期的影響程度是不一樣的，對具體某種股票的行情分析，應深人細致地探究該波周期的起因，以及政府控制經濟周期採取的政策措施，結合行業特徵及上市公司的公司分析綜合地進行。經濟周期與證券市場的關系

（3）景氣來臨之時首當其沖上漲的股票往往在衰退之時首當其沖下跌。典型的情況是，能源、設備等股票在上漲初期將有優異表現，但其抗跌能力差；反之，公用事業股，消費彈性較小的日常消費品部門的股票則在下跌末期發揮較強的抗跌能力。

經濟周期與證券市場的關系進行經濟周期分析，首先要具有宏觀資料和政策信息，正確判斷當前經濟發展處於經濟周期的何種階段，然後根據本階段發展特點結合一些經濟指標和國家宏觀政策的導向對未來做出預測，確定自己的投資地位（買進或是賣出）。

具體到行業、產品，也I判斷其發展階段，把握其經濟周期。認清經濟形勢，了解宏觀經濟的發展前景，對於投資者保持投資理性至關重要。經濟周期與證券市場的關系從總體上講，股價指數能反映宏觀經濟的運行狀態，股票價格是經濟的晴雨表。

7. 債券的價格變動與期限的關系

通常債券的期限越長，久期（ration）越長。而久期長得債券，對利率變動敏感，同樣的利率變動，債券價格波動大。

因此我們可以說，其他條件相同時，期限越長的債券，其價格變動受利率變動影響越大。

8. 債券的價格和什麼有關系

①經濟增長與經濟周期。
②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌;反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財政政策。
(2)發行人因素
(3)期限因素

9. 債券收益率與期限的關系

1、債券的期限越長，市場利率變化對其價格的影響越大，債券的利率風險越大，債券的收益率越高。

2、其他情況不變，債券的期限越長，市場利率變化的不確定性越高，投資者要求的收益率越高。

3、其他情況不變，債券的收益率與債券的期限成正比關系，期限越長，收益率越高。

債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。

(9)債券價格與經濟周期的關系擴展閱讀：

由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風險也越大。因此，到期期限對債券收益率也將產生顯著影響，投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。

利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。