請利用債券供求曲線

1. 已知央行向公眾出售債券減少貨幣供給，運用債券供求理論說明該行動對利率的影響，這同運用流動性偏好理論

國家發行和銷售國庫券，相當於收回市場流通中的貨幣，市場中流通貨幣供給量減少。當國家回購國庫券時，相當於向市場中注入流通貨幣，貨幣供應量增加。你所說的導致銀行信用規模擴大，是不是指國庫券回購後貨幣供應量增加，銀行存款增加，使銀行信用規模增加呢？

2. 急急急，用貨幣供求曲線來說明市場均衡利率的形成

均衡利率，是指保持貨幣流通中貨幣供給與貨幣需求一致時的利率。與各個銀行的針對不同情況的具體利率相對應。 均衡利率的作用影響利率變動的因素，主要是通過均衡利率體現。例如：對未來利率的預期對利率的影響。如果人們預期下一年利率將要上升，資金的供給者就不會購買長期債券，而是選擇短期投資，以便在利率升高時及時收回資金作更有利的投資。這樣長期債券的資金供給曲線就會左移，均衡利率升高。反之，預期未來利率下降，意味著長期債券成為更有利的投資，從而增加對長期債券的需求，提高各個利率水平的資金供給量。這會使長期債券的資金供給曲線右移，均衡利率降低。

3. 如何看懂債券收益率曲線

你好，債券收益率曲線，也叫作孳息曲線，表示不同期限的債券在某個時間點上專的到期收益率水屬平，是一條收益率與剩餘期限數量關系的曲線。
【分類】一般有以下4種情況：
1.正向收益率曲線，表示經濟在增長階段，某一時點上債券的投資期限越長，收益率越高。
2.反向收益率曲線，與正向收益率曲線相反，投資期限和收益率呈反比。
3.水平收益率曲線下，收益率與投資期限無關，表示社會經濟出現極不正常的情況。
4.波動收益率曲線，債券收益率因投資期限不同呈現波浪變動。
【作用】對於投資者而言，可以用來作為預測債券的發行投標利率、在二級市場上選擇債券投資券種和預測債券價格的分析工具；對於發行人而言，可為其發行債券、進行資產負債管理提供參考。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

4. 請教：曼昆 宏觀經濟學中總需求和政府貨幣發放量的一個問題

首先IS-LM曲線成立的前提是假設價格水平不變，短期價格剛性，貨幣供給量的增加使實際貨幣存量增加從而進一步推導出總需求曲線，而長期中，並不存在名義價格黏性，貨幣供給的增加並不能帶來總需求的變化，但是由於短期貨幣供給使利率下降，使得投資支出增加，即IS曲線向右移動，從而使得總需求曲線向右平移。

5. 為什麼經濟擴張期債券的需求曲線右移幅度小些

第一章
1.1.在過去的幾年中，美國的通貨膨脹率是在上升還是下降？利率的走勢如何？
過去幾年美國的通貨膨脹率下降，利率上升。
1.7.銀行基本的經濟活動有哪些？
答：銀行的基本經濟活動是接受存款並發放貸款。
1.11.股票價格的上升對於消費者的支出決策會產生怎樣的影響？
答：股票價格的上升意味著消費者財富的增加，因此消費者更可能會增加支出。
第二章
2.6.如果你懷疑一家公司可能在明年破產，相比較而言，你願意持有這家公司的股票還是債券？為什麼？
答：在公司來年會倒閉的預期下，更願意持有債券，因為債券的支付要優先於股票，而持股人得到的只是最後剩餘的索取權。
2.12.：「在沒有信息和交易成本的世界裡，金融中介就不會存在」這種說法正確、錯誤還是不確定？解釋你的答案。
答：正確，如果沒有信息成本和交易成本，人們互相貸款將沒有任何代價，這樣的話金融中介就沒有存在的必要了。
第三章
3.11.假定一個研究者發現，在過去的20年中，美國經濟債務的總額比M1、M2、M3能更好地預測通貨膨脹和經濟周期。這個發現是否意味著，我們應當將貨幣定義為等於經濟中的債務總額？
答：不一定。雖然債務總量對通貨膨脹和產業周期的預測較M1、M2或M3更准，但在未來卻未必是一個較好的預測工具。在沒有理論支持的情況下，我們無法確信債務總量在未來是否仍能准確預測，所以我們不可以將貨幣定義為債務總量。
3.14.下列資產成分分別包含在哪類貨幣總量（M1、M2、M3）中：
a.通貨 b.貨幣市場共同基金 c.歐洲美元
d.小額定期存款 e.大額回購協議 f.可開具支票的存款
答：M1：a f
M2：a b d f
M3：a b c d e f
第四章
4.4.如果利率為10%，一種債券明年向你支付1100美元，後年向你支付1210美元，第三年支付1331美元。如果該債券以3500美元出售，其到期收益率是高於還是低於10%？為什麼？
答：1100/(1+10%)+1210/(1+10%)²+1331/(1+10%)³=3000(美元)
即可以得出到期收益率小於10%。因為只有當利率小於10%時所有現值的和才能達到3500美元，這樣才能大於收益率為10%時的現值3000美元。
4.9.有兩種1000美元的債券：一種期限為20年，售價為800美元，當期收益率為15%；另一種期限為1年，售價為800美元，當期收益率為5%。哪種債券的到期收益率更高？
答：假如1年期債券沒有利息收入，則該債券的到期收益率為（1000-800）/800=25%。由於1年期債券有利息支付，所以到期收益率必然高於25%。然而，對於20年期債券而言，由於當期收益率接近到期收益率（見教材），我們可以估計出該債券的到期收益率近似為15%。因此，1年期債券的到期收益率應更高。
4.14如果抵押貸款利率從5%上升到10%，但是預期住宅價格將會從2%上升到9%，人們更願意還是更不願意購置住宅？
答：人們更可能的去購買房產，因為當購買房產時真實利率從3%*(5%-2%)下降到1%（10%-9%）。雖然此時抵押貸款利率上升了，但購房融資的實際成本降低了。此外，如果允許對支付的利息來抵免稅收，那麼人們會更願意買房產.
第五章
5.6.美聯儲減少貨幣供給的一個重要途徑是向公眾出售債券。運用供求理論說明該行動對利率的影響。這同流動性偏好理論得到的結論是否一致？
答：根據可貸資金理論，美聯儲向公眾出售債券，就增加了債券供給，使得供給曲線BS右移。供給曲線BS與需求曲線Bd相交於更高的均衡利率點上，使均衡利率上升。根據流動性偏好理論，貨幣供給減少使得貨幣供給曲線Ms左移，均衡利率上升。根據可貸資金理論得出的答案與根據流動性偏好理論得出的答案一致。

6. 長期債券供給曲線與需求曲線的交點的利率高於短期債券供給曲線與需求曲線交點,債券的收益率曲線向上傾斜

不要被這長長的表述所迷惑，其實闡述的是很淺顯的道理。
我只分析前半句，後半句只是方向相反。
「長期債券供給曲線與需求曲線的交點的利率高於短期債券供給曲線與需求曲線交點,」
供給曲線與需求曲線的交點，就是均衡價格，在這里，就是長期市場利率，交點高於短期債券的交點，我翻譯一下，其實就是說，長期利率大於短期利率，所以債券的收益曲線，（橫軸是時間縱軸是利率）就是上揚的，隨著債券時間的增加，利率更高，即，長期債券收益率高，短期債券收益率低，所以債券的收益曲線是向上的。

就這么簡單。

7. 請問怎麼解釋1:利率上升對應經濟繁榮，利率下降代表經濟蕭條（根據債券市場的供給與需求曲線配合實際數

利率下降一般都是處在經濟下行時，國家才出台降息的貨幣政策，刺激投資及經濟增長;反過來，利率調升一般都是處於經濟增長過熱，通脹壓力加大，國家利用貨幣工具加息，增加資金回攏銀行及資金成本，壓縮投資增長，宏觀調控給經濟過熱降溫。

8. 預期利率上升，債券的價格和債券的需求是怎麼變的，為什麼

債券價格來下降。需求減少。源

預期年化利率是央行設定的存款預期年化利率，那麼當預期年化利率上升的時候，儲蓄變得更加有利可圖，由於存款的風險相對債券要小，顯然會吸引債券的一部分資金到存款上去，這樣照成債券的需求減少，供給增多，價格自然下降。

(8)請利用債券供求曲線擴展閱讀：

注意事項：

在衡量市場風險和收益模型中，使用最久，也是至今大多數公司採用的是資本資產定價模型(CAPM)，其假設是盡管分散投資對降低公司的特有風險有好處，但大部分投資者仍然將資產集中在有限的幾項資產上。

比較流行的還有後來興起的套利定價模型(APT)，假設是投資者會利用套利的機會獲利，既如果兩個投資組合面臨同樣的風險但提供不同的預期收益率，投資者會選擇擁有較高預期收益率的投資組合，並不會調整收益至均衡。

9. 運用債券的供求理論說明，為什麼利率是順周期的（即經濟擴張是，利率上升）

在經濟擴張期，企業由於需要增加資金以應付企業擴張，會加大債券的發行，即供給。在供給增加的情況下，企業需要以更高的利率來吸引投資者。從而造成利率上升。