債券麻辣粉

㈠ 央行又一大動作 想買房的可以等等

央行又「加息」了！這里的「加息」之所以要打上引號，是因為此次「加息」不同於通常意義上央行直接對存貸款基準利率的調整。而是央行定點或者在特定環節將利息抬高。比如：上調MLF利率，上調SLF利率.....央行「加息」後，到底更適合立刻買房還是適合觀望？請看下文詳解。

不得不說的是，目前，開發商惟一的窗口，在於賭央行是否在調高SLF利率後降低存款准備金率。

這種做法的目的在於，既通過資金杠桿增加銀行的發放信貸的資金成本，但同時，又保持市場中一定規模的流動性。

盡管一旦降准，貨幣當局註定會嚴防死守資金流入房地產，

（以上回答發布於2017-02-06，當前相關購房政策請以實際為准）

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㈡ 2018考研金融專碩熱點論述題怎麼答

熱點一定要與知識點結合;學會區分金融熱點
去哪兒關注熱點？華爾街見聞、FT中文網、中國金融四十人論壇、清華大學五道口金融學院、金融四三幺
需要關注哪些熱點?1.宏觀經濟形勢及當前宏觀經濟政策探討2.開放經濟探討：國際收支、人民幣匯率、人民幣國際化3.金融監管：現有監管模式及存在的問題、改革政策4.資本市場改革與發展：融資偏好5.利率市場化改革6.互聯網金融7.金融危機十周年：後危機時代
關於金融熱點，怎樣用金融學原理分析?

一、宏觀經濟形勢及當前宏觀經濟政策探討

1.GDP增速(6.9%超預期)

2.CPI：總體穩定

3.國際收支情況

怎樣得高分：

1.運用 IS-LM模型應用，畫圖作答，答題思路清晰

2.非常規貨幣政策(麻辣粉，酸辣粉)

(思考：什麼是非常規貨幣政策?)

3.供給側改革

二、開放經濟探討：國際收支、人民幣匯率、人民幣國際化(重點)

國際金融:1.2017年上半年出現了雙順差?—>人民幣升值

關於人民幣升值會考到：1、原因2、影響(好的+不好的)3.對策

(思考)資本賬戶順差原因?

外匯儲備：增加(想得高分就要用數據說話)

人民幣國際化——《人民幣國際化報告》;

涉及人民幣國際化會考到：1.人民幣國際化的概念是什麼?2.需要具備什麼條件?3.人民幣國際化的進程?4.人民幣國際化對中國的影響

結合三元悖論(倒三角)——作圖描述

㈢ 央行發大招是怎麼回事

1月20日下午2點多，一個大消息在市場中傳開：

確認，因近期流動性缺口過大，工農中建交五大行近日已獲央行定向降准1個百分點，各家分批分次，期限為28天，並非擇機恢復正常。

下午4點多，央行發布消息：

央行宣布，為保障春節前現金投放的集中性需求，促進銀行體系流動性和貨幣市場平穩運行，人民銀行通過「臨時流動性便利」操作為在現金投放中佔比高的幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。這一操作可通過市場機制更有效地實現流動性的傳導。

不過，消息內未提降准。

事實上，央行一周之內通過逆回購等方法，放水量規模已再次創下記錄!

據路透上海1月20日報道，隨著月度繳稅和春節取現高峰雙重發酵，疊加MLF到期抽離流動性，本周資金面一度緊張勢頭加劇，中國央行順勢加大公開市場操作力度，單周凈投放逾萬億創歷史新高，同時通過對幾家大型商業銀行提供了臨時流動性支持，前所未有大手筆援助，令資金面趨於改善，亦為市場跨節流動性信心注入強心劑。

史上首次!央行使用定向與定時降准?

如果真如市場傳聞的那樣，工農中建交五大行近日已獲央行定向降准1個百分點的話，中金固收預計此次大約釋放6000億資金。這是歷史上貨幣當局第一次使用定向與定時降准。以往的降准都沒有限制期限，而這次是臨時性的，在春節後會恢復正常。主要為了應對春節前提現、繳稅、補繳存准等的影響。

報告稱，如果央行只是依靠MLF和逆回購投放流動性，因為期限較短，效果會較差，而且目前總量投放也不足。為了應對這一局面，此次央行定向定時降准緩解了燃眉之急。畢竟降准不需要銀行質押債券，避免了質押券不夠的問題，而且降准對銀行而言成本也低於逆回購和MLF。

說到底，其實是因為市場太缺錢了，如果不放水可能出現「錢荒」，那樣股市、債市、期貨市場都可能受到連鎖反應，可能引發金融風險。

2016年以來，央行為了避免給市場造成「貨幣政策放鬆」的感覺，暫時擱置了「降低存款准備金率」的做法，而是通過逆回購、中期借貸便利(MLF)和補充抵押貸款(PSL)等方式釋放流動性。這樣做有兩個好處，資金釋放的時間可控，方向可控，但同時等於提高了市場資金成本。

本周央行公開市場凈投放11300億元

近日，為應對節前資金面緊張，中國央行公開市場接連「大手筆」投放流動性。本周，央行公開市場累計凈投放11300億元，為史上最大單周凈投放，其中周二凈投放2700億元，為一年來最高。

今日shibor連續第六天全線上漲。其中3個月shibor上漲1.83個基點，報3.8213%，為2015年5月7日以來高點。

2016年3月1日起，央行普遍下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。這也是去年全年唯一一次降准，向市場投放了大約相當於6930億元的基礎貨幣。

不過此後，盡管在多個時點降准似乎「呼之欲出」，但央行始終保持了「克制」，利用被市場稱為「酸辣粉」(SLF)、「麻辣粉」(MLF)的各種工具解流動性之渴。

第二因素是對銀行業信貸的影響。連平稱，只要你准備金放下來，很容易增加信貸，今年信貸已經比較多了。「事實上今年實際新投放信貸對銀行來說不是恐怖的所謂11萬億，全年我們估計接近12萬億，再加5萬億，那就是放了17萬億的信貸。」

㈣ MLF操作是什麼意思

你好，中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是中國人民銀行於2014年9月創設的提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具。
設立原因。為保持銀行體系流動性總體平穩適度，支持貨幣信貸合理增長，中央銀行需要根據流動性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進一步提高調控的靈活性、針對性和有效性。
操作對象及方式。符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標的方式開展。發放方式為質押方式。
合格擔保品。擔保品最初范圍為：國債、央行票據、國開行及政策性金融債、地方政府債券、AAA級公司信用類債券。2018年中國人民銀行擴大MLF擔保品范圍：不低於AA級的小微企業、綠色和「三農」金融債券，AA+、AA級公司信用類債券（優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券），優質的小微企業貸款和綠色貸款。進一步引導金融機構對MLF對小微企業、綠色經濟領域的支持。
期限。MLF的期限通常為3-6個月，臨近到期可重新約定利率並展期。
作用。中期借貸便利利率發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。
2019年10月8日起，MLF利率代替央行貸款基準利率成為LPR（貸款市場報價利率）的報價參考基準。

㈤ MLF是什麼意思

MLF（Medium-term Lending Facility）：中期借貸便利。

中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

(5)債券麻辣粉擴展閱讀

當前銀行體系流動性管理不僅面臨來自資本流動變化、財政支出變化及資本市場IPO等多方面的擾動，同時也承擔著完善價格型調控框架、引導市場利率水平等多方面的任務。為保持銀行體系流動性總體平穩適度，支持貨幣信貸合理增長，中央銀行需要根據流動性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進一步提高調控的靈活性、針對性和有效性。

2014年9月，中國人民銀行創設了中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。

中期借貸便利利率發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。

㈥ 央行窗口如何指導銀行投信用債

2018年7月18日，央行窗口指導銀行，將額外給予MLF（中期借貸便利，業內俗稱「麻辣粉」）資金，用於支持貸款投放和信用債投資。業內表示，央行和銀保監會的此次疏導是結構上的精準發力，都是將資金引導到目前融資較難、資金較緊的民營企業和小微企業。

數據顯示，6月新增社會融資11800億，同比大幅少增5918億；1-6月新增社融累計91000億，同比也大幅少增20684億；截至6月底，社融存量同比增長9.8%，較上月底下滑0.5個百分點，再創有該項數據記錄以來最低水平，更是首次低於同期名義GDP增速。

央行還表示，對於信用債投資，AA+及以上評級按1:1比例給予MLF，AA+以下評級按1:2給予MLF，要求必須為產業類，金融債不符合。也就是說，此次窗口指導鼓勵銀行增配較低信用評級信用債。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，央行指導銀行增配低評級債券，主要也是源於今年以來債券市場風險增大，信用債違約情況增多，在這種情況下高評級債券和低評級債券的信用利差不斷擴大，呈現出「冰火兩重天」的情況，「AAA大家拚命買，AA+以下的大家都不去買」。央行通過窗口指導要求銀行增持低評級債券，有利中小企業、尤其是民營企業通過債券市場進行融資，緩解這些融資難、融資貴的問題。

有統計數據顯示，截至7月18日，已有28隻債券出現違約，涉及債券余額289.27億元，對應15家發行主體。從發行主體看，有7隻違約債券發行時的發行主體評級在AA+以上；從債券本身評級看，發行時債券評級在AA+以上的違約債券有3隻。此外，債市流動性不斷下降，今年以來已有超過300隻債券推遲或者取消發行。

「不是說要把整個債市搞上去、把整個流動性提高上去，政策的核心是要把資金更多地引導到實體去，尤其是小的民營企業」。曾剛表示。

九州證券前全球首席經濟學家鄧海清認為，此次央行對於信用債投資的支持，並不意味著央行對信用風險進行擔保；換而言之，如果出現違約事件，基本上不存在央行對違約部分進行兌付的可能。「該政策的核心目的，是鼓勵銀行將流動性用於信用債投資，但究竟是否投資，投資多少，信用風險與收益之間如何取捨，取決於各家銀行自己。」

董希淼表示，銀行業應加強對已授信企業的風險排查、跟蹤和提前預警，並提前制定風險處置預案，有效防範信貸違約風險，減少新增不良貸款規模。

㈦ 如何釐清央行「麻辣粉」+MLF新政周期邏輯

這是央行面對今年經濟新形勢下，進行的新操作創新工具。
不同於以往的利率和存款准備金率的調整。
MLF等創新工具可以起到短期工具效果，避免誤導市場。

㈧ 什麼是mlf

即中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。

於2014年9月由中國人民銀行創設。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。發放方式為質押方式，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。

舉例：

小明有很多資產，但是手上沒有錢，於是他問他媽借錢，用自己一部分資產做抵押品，借款時間是3個月，這個是SLF（業內稱之為「酸辣粉」），後來小明又沒錢了，他和他媽說還是拿資產做抵押，但是看在兒子的份上時間呢能不能長點，他媽說可以，借款期限6個月，這個就是MLF（業內叫：麻辣粉）。

(8)債券麻辣粉擴展閱讀：

主要作用

中期借貸便利利率發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。

市場解讀

中期借貸便利MLF是一個新的創舉，印證了市場關於中期信貸融資工具的猜測。

與常備借貸便利(SLF)相比，區別並沒有明確，只不過中期流動性管理工具更能穩定大家的預期。創設中期借貸便利既能滿足當前央行穩定利率的要求又不直接向市場投放基礎貨幣，這是個兩全的辦法。

中期借貸便利體現了我們貨幣政策基本方針的調整，即有保有壓，定向調控，調整結構，而且是預調、微調。

網路-中期借貸便利

㈨ 全面寬松來了，會助推房價上漲嗎

一、最近有兩件大事，刷屏了。

一是央行投放5020億元MLF，利率3.30%，與上次持平。

這意味著，央媽直接送給市場5020億元。

算上本周到期逆回購3700億，凈投放1320億。

MLF，網稱麻辣粉，中文名字是中期借貸便利。

通俗講，就是央媽給孩子借錢，借款期限一般是3個月、6個月和1年，不過是要加利息的。

這一次，是有史以來最大規模的單次投放了，有點大放水的意思。

二是國務院常務會議要求保持宏觀政策穩定，堅持不搞「大水漫灌」式強刺激。

這意味著，央行負責繼續寬松，而財政繼續保持穩健。

財政要積極無非是要減稅和發債。

減稅就是要在今年1.1萬億稅費的基礎上，再減650億元。

發債是今年批準的1.35萬億地方政府專項債券要快馬加鞭了。

這樣一來，下半年在鐵路、公路、一二線地鐵以及棚改等基建方面的投資力度將會加大。

前幾天，央媽和財爸還在互懟，這下，貨幣財政卻同時寬鬆了。

央媽和財爸為什麼會雙寬松？

之前中央要求金融去杠桿，也就是少借錢、少花錢、降低負債。

沒想到，出事了。

債務違約大面積爆發，到目前債市新增13個違約主體，而17年全年只有12個違約主體。

股市也趕著大跌，本來就缺錢的就企業更加叫苦不迭。

再看網貸，這陣子爆雷的平台超過100家，雷聲不斷，去杠桿是一個直接原因。

這一切都和去杠桿引發的信用收縮有關，我們經濟下行的壓力也在加劇。

二季度GDP增速降至6.7%，降到了16年以來本輪經濟反彈的最低點。

外加貿易摩擦，在內外危機交加之時，放水就是必然的了。

二、其實，不管國內外，只要放水，必然會有一輪投機的機會。

水放到房產領域，房價漲；放到股市領域，股票漲；放到農產品，大蒜生薑漲；放到銀行間，各種空轉套利。

那這次，是真的放水嗎？

回頭看下央行的幾次放水：

08年，央行降息5次，降准3次；

12年，央行降息2次，降准3次；

15年，央行降息6次，降准5次；

今年，央行降准3次，沒有降息。

不過今年利息已經是歷史上最低的了，也不需要再降息。

總之呢，真正的放水，是央媽和財爸為了刺激經濟，提供低成本、超長期的巨額資金，集中投放到某個領域。

像之前的棚改貨幣化安置，就是典型的放水。

而MLF這種一年內就要還的短期抵押借款，就不是真的放水了。

所以這次，可以理解為寬松。

三、無論是放水是寬松，對我們來說，沒那麼重要，大家更關心的還是房價。

以往的放水例如08年12年15年，都刺激了房價上漲。

那這回，還會再次推高房價嗎？

現在看來，調控不會放鬆，「房住不炒」應該還是會繼續執行。

政府的本意也不是要支持你炒房，而是要服務實體經濟的發展。

至於效果怎麼樣，就只能看未來了。

其實決定房價大漲的關鍵，是貨幣，也就是到底有多少錢流入了房地產市場。

和以往不同，這次調控政策全面收緊，對於樓市的金融管控沒有放鬆。

所以嚴監控會直接影響房市的交易成本，進而影響流動性。

沒有流動性的市場，有的也只是紙面價值。

不過，即使政策在限制，肯定會有一部分錢會流入房市。

但這一部分到底有多少，就看政府到底有多大決心遏制房地產泡沫了。

看當前的普遍上浮的房貸利率，買房成本是越來越高的。

其實，這次主要是為了保證市場流動性，並不是要鼓勵你加杠桿再進攻。

不過看數據，居民部門加杠桿的空間並不大。

2018年，我國居民杠桿率已經達到55.1%，而2008年時，只有17.9%。

短短10年時間，翻了3倍多，加杠桿的速度有點嚇人。

要知道，美國的居民債務率從20%到50%，花了40年的時間。

高杠桿帶來的是巨大的房貸壓力，而房地產投資的增長建立在對未來幾十年我們消費透支基礎上的。

所以從這點來看，樓市也很難續演暴漲歷史。

總之呢，剛需還是要及早上車，投資的得趁早打住，否則被鎖住了很難脫身。

㈩ 傳聞央行續作約2800億mlf放水的提振是什麼意思

1.央行續作MLF釋放寬松信號，有利於緩解流動性緊張，有利於短期企穩反彈，同時，它讓市場中的資金流動起來，投資者可用於消費與投資，一旦投資股市的資金多了起來，也會在一定程度上利好大盤，屆時，股民可持幣看盤，做好投資准備。
2.MLF：中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，採取質押方式發放，並需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。