零息票國債券沒有違約風險

① 零息債券公式

零息票債券屬於折讓證券，在整個借款的年期內不支付任何利息內（息票），並按到期日贖回的容面值的折讓價買入。買入價與到期日贖回的面值之間的價差便是資本增值，因此：買入價 = 面值 － 資本增值。

零息債券有以下特色：

1、折價發行:用低於票面價值買到債券

2、發行的天數越長，折價越多，你可以用越低的價格買到

3、無再投資風險

當領到利息後，將賺到的再重新投資時，因為市場利率隨時都在變動，收益也會有風險。但零息債券沒有利息，所以沒有此類風險。

4、隨到期日越近，債券價格越接近票面價值，風險越小

隨著到期日越來越近，債券的市場價格會越來越接近票面價值，也就是價格會越來越高，往他原有的價值邁進。所以離到期日越近，風險就越小(例如:通貨膨脹影響、違約風險、匯率風險)。

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1、優點

公司每年無須支付利息或只需支付很少的利息；按稅法規定，零息債券或低息債券發行時的折扣額可以在公司應稅收入中進行攤銷。

2、缺點

債券到期時要支出一筆遠大於債券發行時的現金；這類債券通常是不能提前贖回。因此，假如市場利率下降，公司不能要求債券投資者將債券賣回給公司。

② 零息利率和無風險利率一樣么，區別在哪

一、不一樣。
二、來區源別：
零息利率（zero-coupon interest rate或zero rate，又稱即期利率——spot rate），指從當前時點開始至未來某一時點止的利率，有時也稱零息債券收益率（Zero-coupon yield）。如果一筆投資在到期前不會有現金流收入，到期後才有現金流，那麼該筆投資的到期收益率即零息利率（即期利率）。因為零息發行的債券符合這一定義，因此又將這種利率稱為零息利率。
無風險利率：利率是對機會成本及風險的補償，其中對機會成本的補償部分稱為無風險利率。專業點說是對無信用風險和市場風險的資產的投資，指到期日期等於投資期的國債的利率。無風險利率是指將資金投資於某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率。這是一種理想的投資收益。一般受基準利率影響。

③ 有3種債券的違約風險相同，都在10 年後到期。第一種債券是零息票債券，到期支付1000元。第二種債

^^第一種：價格=1000/[(1+8%)^10]=463.19
第二種：價版格權=80/(1+8%) + 80/(1+8%)^2 + …… +1080/(1+8%)^10=1000
第三種：價格=100/(1+8%) + 100/(1+8%)^2 + …… +1100/(1+8%)^10=1134.20

④ 無風險零息債券是什麼，為什麼說通常情況下，到期收益率曲線就是無風險零息債券的曲線

零息債券就是無票面利率的債券，其發行方式是採用折價發行。其到回期收益率實際上就是答債券的面值與市場現價之差除以市場現價。其折價多少受到市場利率影響。由於採用這種方法發行債券時，債券期限越長，能融資得到的資金就越少，而債券到期還本是支付債券面值，故此一般這種發行方式適合存續期時間較短的債券，大多數這類債券其期限在1年以內。
的確這樣所得到的就是一個收益率的點，但必須要明確一點到期收益率曲線實際上是由很多不同到期時限的債券到期收益率的點連接起來所連成的一條曲線。
實際上比較嚴謹的說法應該是，到期收益率曲線的短端(或近端)就是無風險零息債券的到期收益率曲線，最主要原因是大多數零息債券其期限在1年以內。

⑤ 國庫券的利率是固定的，並且沒有違約風險，因此也就沒有利率風險。

是的

國庫券又稱國債 國家發行的 不會違約的

⑥ 關於零息債券和固定票面利息債券。求高手舉例

兩種債券只是債券計息方式不同而已，沒有好壞之分。
他們的不同之處在於：
零息債券，又叫貼息債券，指的是較面值折價發行的債券，存續期間不付息，到期支付面值的債券。
這類債券一般在短期品種較為適用，一般為3個月-1年。
比如：某公司發行1年期貼息債券。市場要求到期收益率4%，那麼該債券發行價為96.15元（100/96.15=1.04），面值100元，到期直接還本。 如果是3月期的債券，4%的收益率100元面值的債券發行價為99.01元（100/99.01=1.01），到期直接還本。
如果為固定票面利息，在長期品種中常見，短的有1年，長的可達20年，30年。
比如，仍然是這家公司，市場要求1年到期收益率4%，平價發行100元面值債券，到期支付本息104元。也可以半年付息，半年後付息2元，到期支付本息102元。
對於投資者來說，短期貼息債更有吸引力，因為付息債券的債息需要繳稅的，目前中國大陸的債券稅率對於個人是20%，機構10%。所以付息債券的投資者實得比貼息債在稅後收入上更少一些。
而對於債券發行人來說，債券發行一定要結合自身經營來規劃，短期的資金周轉需求應當發行利息更低的短期貼息債；而長期的，用於固定資產投資的或者長期無法收回成本的投資應當發行長期付息債券。

⑦ 國庫券的利率是固定的，並且沒有違約風險，因此也就沒有利率風險。（）A正確B錯誤

B錯誤。是有利率風險的。
首先，國庫券是沒有信用風險的，因為國家基本上不會違約。然而，由於你的國債的現金流是固定的。當市場收益率變動時，現金流的折現值就會發生變化，也就是你手頭的國債價值會變化。

⑧ 某資金公司稱自己投資沒有違約風險的國債,所以沒有風險暴露,這種說法是否正確

不正確。國債比個人儲蓄風險高。個人儲蓄沒有風險，一個銀行存款不要超過5o萬。只是，風險相比其他投資低而巳。

⑨ 零息債券如何解釋

上世紀80年代國外出現了一種新的債券，它是「零息」的，即沒有息票，也不支付利息。實際上，投資者在購買這種債券時就已經得到了利息。零息債券的期限普遍較長，最多可到20年。它以低於面值的貼水方式發行，投資者在債券到期日可按債券的面值得到償付。例如：一種20年期限的債券，其面值為20000美元，而它發行時的價格很可能只有6000美元。

在國外有經紀公司經營的特殊的零息債券，由經紀公司將息票和本金相互剝離之後進行獨立發行。例如美林、皮爾斯和佛勒?史密斯經紀公司就創造了一種零息債券，這種債券由美國政府擔保，其本金和息票相分離，以很大的折扣發行。某種零息債券還有10年到期，面值為100元，目前報價是61.39133元。如果想要保持該債券的收益率在接下來的3年內保持不變，即在還有9年、8年、7年的剩餘到期年限的這種債券需要按照什麼價格出售？ 為了使擁有6年剩餘期限的該債券的價格與兩年前這道題首先是要計算該債券在現在的情況下的收益率是多少，即(100/61.39133)^(1/10)-1=5%。那麼按現在的收益率5%情況下，即么剩餘到期年限所對應的價格分別是：9年所對應的價格=100/(1+5%)^9=64.46089元8年所對應的價格=100/(1+5%)^8=67.68394元7年所對應的價格=100/(1+5%)^7=71.06813元按照8年所對應的價格計算剩餘到期年限為6年的收益率=(100/67.68394)^(1/6)-1=6.72%也就是說收益率不得不上升1.72%(=6.72-5%)。

⑩ 案例分析題假定投資者有一年的投資期限，想在三種債卷間進行選擇。三種債券有相同的違約風險，都是十年到

違約風險一樣，那就是損失確定了，自己需要對比一下三種證券哪一種的收益率高，而且要考慮利息率的計息方式，最好是連續利率。不過一般來說效率相對比較高的的投資方式就是5:3:2或者4:4:2。希望能幫到你。