貨幣超額供給對債券的影響

1. 為什麼LM曲線左側代表貨幣有超額供給

LM曲線本身既不決定收入Y也不決定經濟中現行的利率r，它只是代表收入水平和利率之間的均衡關系，這是我們首先要明白的。這個不用多解釋吧，高鴻業都知道是各種情況下貨幣供給與需求相等的狀況哈。
當一個點A在LM曲線左側的時候，代表在現在的收入水平下市場的利率偏高。要知道利率是持有貨幣的機會成本，因為手中的貨幣是不會增值的，而將貨幣換成銀行存款或者債券的話，人們就會根據利率的高低而得到利息。所以利率上升的時候人們想以貨幣形式持有的財富就減少了，也就是說，利率越高，人們想持有的貨幣就越少。現在明白了吧，模型中不論點A在LM的左還是右，貨幣供給都在那裡，不增不減，變化的只是人們心中想持有的貨幣量。利率偏高，人們想持有的貨幣量低，我們就說貨幣有超額供給了。明白了嗎？

2. 政府出售債券對經濟中准備金和貨幣供給的影響

政府出售國債，應該是賣出國債，收回貨幣，是典型的公開市場操作，是緊縮的貨幣政策，減少貨幣供給。

若想增加貨幣供給，政府就在公開市場上買入國債，國債回來了，錢出去了，貨幣供給增加。

供參考。答案肯定有問題。

3. 影響貨幣供給量的因素有中央銀行能夠影響其中的哪一些

基礎貨幣，因其具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣。它是中央銀行發行的債務憑證，表現為商業銀行的存款准備金（R）和公眾持有的通貨（C）。 基礎貨幣=法定準備金+超額准備金+銀行系統的庫存現金+社會公眾手持現金 影響基礎貨幣的因素 1、央行對商行等金融機構債權的變動 這是影響基礎貨幣的最主要因素。一般來說，中央銀行的這一債權增加，意味著中央銀行對商業銀行再貼現或再貸款資產增加，同時也說明通過商業銀行注入流通的基礎貨幣增加，這必然引起商業銀行超額准備金增加，使貨幣供給量得以多倍擴張。相反，如果中央銀行對金融機構的債權減少，就會使貨幣供應量大幅收縮。通常認為，在市場經濟條件下，中央銀行對這部分債權有較強的控制力。 2、國外凈資產數額 國外凈資產由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機構的凈資產構成。其中外匯、黃金占款是中央銀行用基礎貨幣來收購的。一般情況下，若中央銀行不把穩定匯率作為政策目標的話，則對通過該項資產業務投放的基礎貨幣有較大的主動權；否則，中央銀行就會因為要維持匯率的穩定而被動進入外匯市場進行干預，以平抑匯率，這樣外匯市場的供求狀況對中央銀行的外匯占款有很大影響，造成通過該渠道投放的基礎貨幣具有相當的被動性。 3、對政府債權凈額 中央銀行對政府債權凈額增加通常由兩條渠道形成：一是直接認購政府債券；二是貸款給財政以彌補財政赤字。無論哪條渠道都意味著中央銀行通過財政部門把基礎貨幣注人了流通領域。 4、其他項目(凈額) 這主要是指固定資產的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中應收應付款的增減變化。它們都會對基礎貨幣量產生影響。 貨幣當局投放基礎貨幣渠道主要有如下三條： 一是直接發行通貨；二是變動黃金、外匯儲備；三是實行貨幣政策。 基礎貨幣是中央銀行不可兌現的負債，央行通過壟斷對基礎貨幣的鑄造為政府獲取鑄幣稅，通過控制基礎貨幣投放量來調控經濟，中央銀行在使用存款准備金率、公開市場業務和再貼現率等貨幣政策時，都是通過影響基礎貨幣中的准備金而發揮作用的。

4. 貨幣政策對債券價格的影響請盡量詳細點。謝謝~

貨幣政對債券的價格影響,表現在利率對債券價格的影響.
一般來說,國家基準利率提高時,債券價格會降低,基準利率降低時債券價格會上升. 同時利率預期,通脹預期也會影響債券價格.
如果你要詳細的那得用數學公式來說明了.
首先你要明白資金的時間價值,現金流,折現率,現值,終值,內部收益率這些概念,這沒法打公式,你就去下吧.

不過得說下, 數學公式得出的只是理論上的價值,實際價值會受到交易參與都的影響.

不知是不是你想要的?

5. 從銀行資產負債表來看，影響貨幣供給量的主要因素有哪些

理論上，貨幣供應量 = 貨幣乘數×基礎貨幣=（超額存款准備金率+1）/（法定存款准備金率+超額存款准備金率+現金-存款比率）。也就是說，從商業銀行資產負債表來看，其法定存款准備金、超額存款准備金、現金持有量以及存款數量等都是對貨幣供應量具有決定作用的。總的來說，商業銀行這些因素的變化，是能夠對「貨幣乘數」產生影響的，而「基礎貨幣」量則是有中央銀行來控制的。

6. 為什麼中央銀行向商業銀行賣出債券，會減少商業銀行超額准備金，引起貨幣供應量減少，市場利率上升

因為在該過程中，中央銀行動用的貨幣政策工具是公開市場業務。商業銀行買證券是用超額准備金,所以中央銀行賣出債券時,商業銀行超額准備金減少.貨幣供應量減少了,相當於供給少了,由於很多人要借錢,銀行按照利率高低將錢貸給出價高者（即願意付出高利息的人）,市場均衡利率就提高了。

即中央銀行提高或降低再貼現率來影響金融機構向中央銀行借款的成本，從而影響基礎貨幣投放量，進而影響貨幣供應量和其它經濟變數。

比如，中央銀行認為貨幣供應量過多時可提高再貼現率，這首先影響到商業銀行減少向中央銀行借款，中央銀行基礎貨幣投放減少，若貨幣乘數不變，則貨幣供應量相應減少;其次影響到商業銀行相應提高貸款利率，從而抑制客戶對信貸的需求，收縮貨幣供應量。

(6)貨幣超額供給對債券的影響擴展閱讀

中央銀行提高再貼現率，表示貨幣供應量將趨於減少，市場利率將會提高，人們為了避免因利率上升所造成的收益減少，可能會自動緊縮所需信用，減少投資和消費需求;反之則相反。

中央銀行不僅可用再貼現影響貨幣總量，還可用區別對待的再貼現政策影響信貸結構，貫徹產業政策。

一是規定再貼現票據的種類，以支持或限制不同用途的信貸，促進經濟「短線」部門發展，抑制經濟「長線」部門擴張;

二是按國家產業政策對不同類的再貼現票據制定差別再貼現率，以影響各類再貼現的數額，使貨幣供給結構符合中央銀行的政策意圖。

7. 巨額的國債對經濟又起到了什麼影響

國債是政府財政收入的一部分,它是政府對公眾的債務,或者公眾對政府的債權。〔1〕它是政府運用信用形式等籌集資金的特殊形式,包括中央政府的債務,國債的發行,一方面能增加財政收入,影響財政收支,屬於財政政策,另一方面又能對包括貨幣市場和資本市場在內的金融市場的擴張和緊縮,起著重要作用。國債對經濟的影響是多方面的,因為社會經濟本身就是一個龐大的系統。其中有不同的經濟主體,有不同的經濟內容,有不同的經濟現象。因而可以從不同的角度來分析。
一、國債對經濟影響
(一)國債對財政收支的影響
政府行使其職能,必須有一定的財政支出。一般來說,政府的主要收入來自稅收,當政府稅收剛好等於或者大於其財政支出時,政府無赤字或有盈餘;當稅收小於支出時,政府赤字就產生。因此,為了追加收入,彌補財政缺口,政府便發行國債。籌集社會上的閑散資金,將其使用權轉移到國家手中。根據乘數效應,在今後年度,必將引至國民經濟的大幅度增長。
(二)國債對貨幣供給的影響
政府發行國債,當中央銀行承購國債,會直接地增加政府的存款。這部分存款用於政府各項支出,撥給社會上的部門企業和個人時,其賬戶所在的商業銀行的存款就會相應增加,其結果就是貨幣供給量大大地增加。但是在這種情況下,非常容易擴張社會貨幣供給量。如果社會正好處於貨幣供給大於貨幣需求的狀況,那麼很容易造成很嚴重的通貨膨脹,所以我國上世紀80年代中期就規定中國人民銀行不得直接承購政府債券。在現代銀行制度下,這是中央銀行創造貨幣的機制。而商業銀行又具備擴張信用和創造派生存款的機制,它表明商業銀行雖然不能創造貨幣,卻能夠在中央銀行放出貨幣的基礎上,進一步擴張信用規模。於是中央銀行在承購國債時,擴大的貨幣供給不僅僅是國債本身,而可能是擴大的許多倍。按照存款准備金制度,當財政向社會有關方面進行撥款後,商業銀行的社會存款將會增加。於是,其中一部分作為准備金繳存中央銀行,另一部分可用來發放存款。存款的結果又使得社會存款增加,此乃派生存款。如此循環進行,使得信用擴張。當商業銀行動用超額准備金購買債券,沒有減少社會存款,貨幣供給沒有減少,而銀行購買債券,政府運用資金,會擴張貨幣供給。國債的流通對貨幣供給也有一定的影響,當企業或者個人等非銀行部門把國債轉讓給商業銀行,非銀行部門的存款就會增加,即商業銀行的超額准備金投放出來,貨幣供給量增加。當商業銀行將手中的國債轉讓給中央銀行時,商業銀行在中央的超額准備金將增加,這筆資金隨時可以投放出去,擴大貨幣攻擊量。因此,中央銀行買賣債券可以控制貨幣供給。
(三)國債對投資行為的影響
首先政府發行國債以後,如果將籌集的資金進行投資性支出,就直接擴大了政府的投資規模。實踐中,很多國家的債務收入都是用來作為擴大政府投資的;在另一方面,政府債券能影響資金市場的利率,而當利率升高時會引起投資支出的減少。因為人們的成本提高了。相反,當利率降低的時候,投資就會增加。國債同時對消費產生影響。政府舉借國債增加了政府現實可用的資源,如果這些擴大的收入來源被用於各種消費開支,那麼國債的直接效應就是增加政府消費。但從個人角度來看,國債使得個人的可支配收入減少,從而使家庭或個人的消費減少。
(四)國債對總供給的影響
不管外債還是內債,如果能夠有效運用,投入生產過程,就能促進生產發展擴大未來的社會支出,從而擴大社會供給量。在舉借外債的時候也可以增加國內市場的供給。政府通過外債的發行,擁有了以外匯形式的貨幣購買力。政府可以進口緊缺的商品物資,從而增加社會供給量。國債還可以影響社會總需求。它是通過投資需求和消費需求來表現的。如果國債運行擴大了某經濟主體的投資或者消費,又沒有減少其他主體的投資和消費,那麼社會總需求就會增加。
二、國債在經濟中的其他作用
市場經濟條件下,國債除具有彌補財政赤字、籌集建設資金等基本功能之外,還具有以下幾方面重要作用:
(一)形成市場基準利率
利率是整個金融市場的核心價格,對股票市場、期貨市場、外匯市場等市場上金融工具的定價均產生重要影響。國債是一種收入穩定、風險極低的投資工具,這一特性使得國債利率處於整個利率體系的核心環節,成為其他金融工具定價的基礎。國債的發行與交易有助於形成市場基準利率。國債的發行將影響金融市場上的資金供求狀況,從而引起利率的升降。在國債市場充分發展的條件下,某種期限國債發行時的票面利率就代表當時市場利率的預期水平,而國債在二級市場上交易價格的變化又能夠及時地反映出市場對未來利率預期的變化。
(二)作為財政政策和貨幣政策配合的結合點
首先,擴大國債的發行規模是國家實施積極財政政策的主要手段。1998年8月為保證經濟增長率達到8%而增發2700億元特種國債就是一個很好的例子。其次,國債,特別是短期國債是央行進行公開市場操作唯一合適的工具。國債的總量、結構對公開市場操作的效果有重要的影響。如果國債規模過小,央行在公開市場上的操作對貨幣供應量的控制能力就非常有限,不足以使利率水平的變化達到央行的要求;如果國債品種單一,持有者結構不合理,中小投資者持有國債比例過大,公開市場操作就很難進行。
(三)作為機構投資者短期融資的工具
國債的信用風險極低,機構投資者之間可以利用國債這種信譽度最高的標准化證券進行回購交易來達到調節短期資金的餘缺、套期保值和加強資產管理的目的。

8. 市場利率和債券利率搞不清楚 書上有一句話：超額的貨幣供給將導致利

存款方面,貨幣供應量增加了，流動性增加，有更多的錢用於儲蓄,銀行向儲戶借錢的成本壓力減小，於是利率就下降,反之,貨幣供應量少了，用於儲蓄的錢也就相應減少,銀行借錢成本壓力增加,就會提高利率.
方面,貨幣供應量多了，流動性增加，銀行借錢成本減小,就會降低貸款利率，反之,貨幣供應量少了，銀行吸收存款的成本增加，就會相應提高利率。

9. 超額准備金的影響債市

政策的實施有利於穩定市場成員的預期，促進債券市場的平穩運行。這可以從兩個方面解釋。
⒈該政策實施後，由於商業銀行超額准備金率下降，央行公開市場操作的有效性將得到提高，這將有利於貨幣市場的穩定，為市場成員投資債市提供穩定的環境。在低超額准備金率下，央行一次基礎貨幣的吞吐將有效影響銀行頭寸，從而影響貨幣市場利率水平。這樣，央行就不必像現在為回籠貨幣而打過多的「提前量」，引起貨幣市場較大幅度的波動；或為收回市場成員的流動性而額外增加貨幣回籠量，結果卻得不到市場成員的認可，如央行最近3次為回籠資金而發行央行票據均流標。央行可以更精確地制定公開市場操作的時機和力度，在盡量保持貨幣市場平穩運行情況下，完成回籠貨幣以及調節市場利率的雙重目標。市場成員在對央行公開市場操作有較穩定預期後，也將便於安排債市投資計劃。
⒉該政策實施後，作為擁有最多超額存款准備金的四大商業銀行將有了為這些閑置資金找到適當的出路的動力。他們將不會坐等回購資金上升到很高的水平才願意將資金放出去，而是在衡量短期資金成本、收益基礎上，較積極參與貨幣市場的資金運作。這樣將有利於貨幣市場的平穩運行。其他市場成員也就不必過分擔憂貨幣市場資金的可得性。他們將根據自身資產負債比例情況，選擇合適的債券投資比例，而不致於像過去那樣，在貨幣市場資金缺緊時，不計成本地拋售債券以回籠資金。
政策的實施將打開短期收益率下降空間，提高長期債收益率，從而有利於構建合理的收益率曲線，優化債市投資結構。過去1.89%的准備金利率是金融機構的無風險利率，市場利率如果低於這個水平，金融機構寧願存到央行。因此短期收益率始終受到准備金利率的限制，期限結構的短期部分難以下降，也是中國收益率曲線扁平的原因之一。此次超額准備金利率下調後，將逼迫商業銀行將手中持有的超額存款准備金放出更多部分，從而通過增加市場貨幣供給的方式來促使債券價格回升，引起貨幣市場利率（如短期回購）和國債市場短期品種收益率的下降。但對於長期債來說，情況將比較復雜。短期內，由於資金供給普遍增加，長期債會有一定的價格升幅。但隨著銀行實施貸款利率浮動，以1年期為例，調整後的最高存貸差達到7.05%，這樣高的收益對銀行來說頗具吸引力，由於長債相對於貸款的收益降低，使商業銀行投資長債的積極性下降，利率上升。最後的綜合結果是收益曲線發生反時針方向的轉動，改變目前債市投資品種結構失衡的局面。
當然，以上政策由於力度較小，對債市的現實影響也將有限。但無論如何，它是利率市場化的重要一步，將和以後進一步推出的相關政策深遠地影響債市運行環境和債市資金結構。