高收益債券流動性

『壹』 如何通過債券回購獲取穩定高收益

2012年2月4日，上海證券交易所制定了發布《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理工作指引》，與2月1日開始正式實施的《上海證券交易所債券質押式回購交易風險控制指引》一起構成了對債券質押式回購交易明確的規范，使回購交易成為證券公司的常規業務。將極大地增加債券市場的流動性，同時也表明了政府大力發展債券市場的決心。債券流動性將日益改善，投資價值將日益顯現。將對低風險、固定收益投資者提高資金收益有所幫助。
一、債券回購的含義
債券質押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質押品的一種短期資金借貸行為。其中債券持有人（正回購方）將債券質押而獲得資金使用權，到約定的時間還本並支付一定的利息，從而「贖回」債券。而資金持有人（逆回購方）就是正回購方的交易對手。在實際交易中債券是質押給了第三方即中國結算公司，這樣交易雙方更加安全、便捷。
二、回購的價值所在
（一）逆回購操作的價值：
有機會盡量參與。很多人不在乎這點回購的「小錢」，而往往把賬戶上暫時不用的現金就閑置在那裡只拿活期利息。以100萬為例，我們看看差別。如果不做回購，則一天的活期利息為100萬*0.50%/360=14元。如果做回購，一般利率為2.6%（周四可到4%），則回購利息為100萬*2.6%/360=72元，減去最高的傭金10元，剩餘62元，比活期高58元。
（二）正回購操作價值
1.正回購後獲得資金的投資回報要確保遠高於所付出的利息。這是做回購的出發點也是對正回購的基本要求。所以在大新高收益時，回購後用來打新股是個不錯的選擇。
2.回購到期，可以用現金還款，也可以債券出庫賣出還錢。比如1日回購，則T+1日晚要准備足夠的現金，也可在T+1日申報債券出庫賣出還錢。
3.回購一般可以續作。續作就是指在質押債券到期時可以繼續回購獲得的資金來歸還上次的融入資金。比如T+1日沒法還款，就可繼續做1日或7日正回購，如此循環。這樣就無需用現金或賣出債券還款。註：有的券商不允許續作，就是回購到期要先還上次的融入資金，才可繼續做回購交易，這只是券商自己的規定，上交所並沒有這樣要求。
4.回購一般可以套作。套作就是回購融入資金後繼續買入債券，然後繼續質押回購，如此循環。按照上交所規定要求套作最多不允許超過5倍。有的券商為降低風險，設置倍數較低。
三、質押式回購交易操作流程
投資者要參與債券回購交易到證券營業部簽訂回購協議，債券質押式逆回購不用單獨簽協議，而正回購都要單獨簽協議。
（一）逆回購詳細操作流程：
在交易界面，選擇「賣出」，輸入代碼（比如204001），融資價格就是年化利率，數量最低是100（張），代表10萬元，每10萬元遞增，點擊融券下單就可以了。如果是一天回購，則下一交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以買入任何證券；可取指可以轉入銀行賬戶。
T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回購，則下周一資金才可用，但實際上你仍然只獲得了一天的年化利率。
7日回購是指7個自然日，比如周一做7日回購，則下周一資金就可用。其他品種類推。
（二）正回購詳細操作流程。
首先要查你持有的債券（當天買入的債券，當天就可質押）能不能回購以及折算率，數據可到滬深交易所查詢。具體操作方法如下：
1.債券質押入庫。在交易界面選擇「賣出（即提交質押券）」，輸入質押代碼，價格是自動顯示的，一般是1。注意：這里是質押代碼而不是交易代碼。此操作叫債券質押入庫。債券質押的數量沒有限制，最低1手即10張就可以了。
2.標准券的使用。債券質押入庫後，系統就根據最新的折算率自動換成了標准券（賬戶上出現標准券一覽，代碼為888880）。可以用來質押的債券必須是100張標准券的整數倍，故你有105張和180張都只能按100張標准券融資10萬元。多餘的債券可以直接出庫。
3.可回購日期。滬市，當日買入的債券當日可質押，當日可回購交易
4.回購交易。在交易界面中，選擇「買入」，輸入代碼比如滬市1日回購為204001；融資價格填你願意融入資金的利率；可用資金一覽不管顯示什麼都不影響操作；最大可融也不用管（是系統計算股票時用的，一般顯示為0），融資數量必須填100的整數倍，比如你有250張標准券，那麼你可以輸入100或200，表示你願意借入10萬或20萬元資金。交易完成後你的賬戶上就出現借入的現金，同時減少你的標准券數量。借入的資金就可買入其他證券也可以轉出資金。
5. 回購交易後的結算。做完回購後就要注意到期在你賬戶上准備足夠的資金以備扣款（仍是自動扣款，而不用做任何操作）。比如1日回購，當天晚上10點以後標准券就回到賬戶上，同時可用資金減少借入的金額（如果原來資金已用完，那麼就顯示負數）。T+1日16：00前你的賬戶上要准備足夠的扣款本金及利息以還掉借款。
6. 質押債券出庫（又稱解除債券質押）。債券質押到期後（標志就是標准券回到了賬戶上）就可申請出庫。方法與入庫時相反，即在交易界面選擇「買入（即轉回質押券）」，輸入質押代碼和出庫數量即可。注意：出庫的目的一般是為了賣出，否則沒有必要出庫，這樣下次回購時就非常方便。當日出庫的質押券可再次申報入庫。
7.債券可賣出日期。滬市當日出庫的債券當日賣出。
8.標准券與融入資金的關系。這兩個是相互對應的就像買賣股票和手頭現金的關系一樣，是一個問題的兩個方面。當標准券數量大於100時，就可融入資金。融入後，標准券消失（實際上是質押給了登記結算公司）賬戶上可用資金增加。當質押到期標准券回來時，賬戶上可用現金減少相應數額。
四、可質押回購的債券
所有的國債、絕大部分企業債、公司債和分離債的純債都可用於債券回購交易。滬深交易所每周都會公布可回購債券的折算率，折算率簡單說，就是把債券質押時，交易所按債券面值給出的可質押的比率。
五、現在交易的回購品種
上海和深圳交易所均有回購品種，因交易規則的不同，深圳回購品種不活躍，現介紹上海交易所的回購品種。
上海證券交易所可交易的質押式回購交易品種分為1日：GC1（204001）、2日GC2（204002）、3日GC3（204003）、4日GC4（204004）、7日GC7（204007）、14日GC14（204014）、28日GC28（204028）、91日GC91（204091）、182日GC182(204182)
六、質押式回購的申報要求
（1）申報單位:手（1手＝10張標准券）。
（2）計價單位:資金到期年收益率（％）,報價時省略百分號（％）。
（3）價格變動單位:0.005或其整數倍。
（4）每筆申報限制:最低申報限額為10手,最高申報限額為10000手。
（5）申報價格按照交易規則的規定執行。
七、回購交易客戶收益最大化方案設計
1、回購打新股方案
某低風險承受能力客戶有現金資產200萬，追求年華10%以上的收益率。其方案設計如下：
①傳統方式：逆回購+打新股
因受二級市場行情影響，此組合收益具有不確定性。
②新模式：持有債券+正回購+打新股
買支到期年化收益率為7%以上的債券，然後以3%的成本回購打新股。不打新股時，吃8%的利息，包括雙休。打新時，吃4%的利息。另外，回購打新股，只需要支付兩天的回購成本。T+2日一般不用再做回購。由於T+2日晚間打新股的資金會回到賬戶上，這筆資金剛好可以用來歸還上一日融入的資金（1日回購）。但要切記在賬戶還要提前預留好中簽的資金。如果擔心債券波動大，可以直接買國債或高評級債券或者一年內要到期的債券。
2、債券多倍套做方案
債券回購套做就是利用買入的相關債券進行質押並通過回購按相應的折算率融入資金，而且回購融入的資金還可以再次買入債券進行質押並通過回購再次融入資金。一般套做的倍數控制下在5倍以下，相當於你有100萬元的資金，通過債券回購套就做可以買入不超過500萬元的債券。
下面具體分析一下債券回購的收益情況(以上交所為例)：
目前上交所剩餘期限在三年左右的可回購債券的稅後到期收益率在5%左右，而回購利率平均在2%左右。
如果套做2倍的話，年化收益率=(5-2)*1+5=8%
如果套做3倍的話，年化收益率=(5-2)*2+5=11%
如果套做5倍的話，年化收益率=(5-2)*4+5=17%
八、回購交易的風險
逆回購交易一般沒有風險，因為逆回購方直接針對的結算公司這樣的第三方。如果債券質押方到期不能按時還款，結算公司會先墊付資金，然後通過罰款和處置質押券等方式向融資方追訴。逆回購的風險就是機會成本，也就是失去了逆回購期間選擇其他更高收益品種的機會。
在正回購交易中最大的風險是欠庫和欠資。所謂欠庫就是指當債券折算率降低後，沒能及時補足債券，致使標准券可融資的資金量小於直接融入到資金量。所謂欠資就是指當質押債券到期，需要還款時，賬戶上可用資金不足以歸還融資的資金及應付的利息。當出現欠庫或欠資時，會被罰款甚至收回回購交易的權利。具體下文會有詳細的說明。
防止欠庫或欠資的方法：每周三晚上查看滬深交易所最新的標准券折算率，如果折算率降低，就要在周五前補足債券。如果賬戶沒有就要再次買入質押入庫，再次買入也只需買入要求的數量（比如10張）就行了，而沒有必要再買入100張入庫。做融資方在到期前一定要在賬戶上存入足夠的資金，比如1日回購，則T+1日收市前賬戶上就要有足夠的資金，來源可以是新轉入的資金，可以是賣出證券或者債券出庫後賣出債券獲得的資金。對於打新回來的資金運用問題，在前面正回購操作技巧中已有敘述。

『貳』 從流動性、風險性、收益性等方面來闡述儲蓄、股票、債券、基金等金融產品的投資的差異性。

1.區別。
（1）性質不同。股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的表現形式；債券是指依法定程序發行的，約定在一定期限還本付息的有價證券；基金的全稱為「證券投資基金」，是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，並將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。
（2）投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權參與公司的重大決策；債券的持有人是債券發行人的債權人，享有到期收回本息的權利；基金份額的持有人是基金的受益人，與基金管理人和託管人之間體現的是信託關系。
（3）風險程度不同。對中小投資者而言，由於受可支配資產總量的限制，只能直接投資於少數的股票，當其所投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時，本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投於不同期限、不同種類的有價證券，把風險降至最低程度。因此在一般情況下，股票的風險大於基金；而債券本金能夠得到保障，收益相對固定，風險比基金要小。
（4）收益情況不同。股票和基金的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。
（5）投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，而是由基金管理人具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇。
（6）價格取向不同。在宏觀政治、經濟環境一致的情況下，股票的價格受供求關系和公司基本面(經營、財務狀況等)的影響巨大；而影響債券價格的主要因素是利率；基金的價格則主要決定於資產凈值。
（7）投資回收方式不同。股票一般無存續期限，除公司破產、清算等法定情形外，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現；債券有一定的存續期限，期滿後收回本金；投資者投資基金則要視所持有的基金形態不同而有區別：封閉式基金有一定的期限，期滿後，投資者可按持有的份額分得相應的剩餘資產，在封閉期內還可以在交易市場上變現；開放式基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。
2.聯系。
（1）股票、債券、基金都是有價證券，對它們的投資均為證券投資。
（2）基金份額的劃分類似於股票，股票是按「股」劃分，計算其總資產，基金資產則劃分為若干個「基金份額」或「單位」，投資者按持有基金份額或單位分享基金的增值收益。
（3）股票、債券是基金的主要投資對象，以股票為投資對象的屬於股票基金，以債券為投資對象的屬於債券基金。

『叄』 金融債券具有信用度高代用率高收益高和流通性強等特點是否正確

×

『肆』 摩根環球高收益債券基金有k線圖嗎

歐洲大規模QE登場，維持寬松資金環境，美國FOMC暗示升息步伐不變，推升美元持續走強，因而帶動資金大舉前進美元債券，上周美債、投資級企業債及高收益債等三大美元債券全面呈現凈流入，高收益債上周也大舉吸金27.6億美元，創下2013年10月以來近16個月單周最大凈流入。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，歐洲央行祭出QE，先為金融市場挹注大量流動性，搭配印度、土耳其、瑞士、丹麥、加拿大等央行陸續降息，合力維系寬松環境不變，驅使資金持續追求收益，而到期收益率明顯高於公債的高收益債，當然是國際資金回補首選。

『伍』 看了流動性陷阱的定義為什麼利率上升會導致債券下跌

因為債券無論是附息式還是貼現式，其收益是可預期且相對固定的，而利率變 化是不固定的，當利率上升時，持有債券的人有了更多的投資選擇，他們會認為投資債券的價值不大，或者有了更高收益的債券可投資，甚至可能出現債券收益還抵不上銀行利率的情況（而且債券的風險是高於銀行存款的），於是債券會被大量拋售，導致債券價格下跌；反之，利率下降，債券價格會上升，特別是期限長的債券，對利率的敏感性更強。比如，一隻債券的附息為年利率5%，而銀行利率有3%，於是投資債券是有利可圖的，但是當銀行利率上升到6%時，顯然投資這只債券還不如存銀行，於是債券持有人會拋售，但是接盤的人也不是傻子，為什麼要接盤呢，必須是價格低於發行價100元的合理價位，假如是97元接盤，相當於貼現3元，加上利息5元，年收益8%以上，再次高於銀行利率，這才是相對合理價位，但是就債券價格而言，已經從100元跌至97元了；反之，如果銀行利率降到1%，投資債券的人會增多，即便102元接盤，扣除溢價2元，收益還有年利率接近3%，仍然是賺錢的，所以也有人會接盤，債券的價格也就從100元上漲到102元了。

『陸』 金融工具的流動性、安全性、收益性之間的關系是

流動性與安全性成正比，與收益性成反比。

除貨幣以外，各種金融資產都存在著不同程度的不完全流動性。其他的金融資產在沒有到期之前要想轉換成貨幣的話，或者打一定的折扣，或者花一定的交易費用。

當利率下跌時，則金融證券的市場價格就上漲。證券的償還期越長，則其價格受利率變動的影響越大。本金安全性與償還期成反比，即償還期越長，其風險越大，安全性越小。本金安全性與流動性成正比，與債務人的信譽也成正比。

(6)高收益債券流動性擴展閱讀：

金融工具收益性的大小，是通過收益率來衡量的，其具體指標有名義收益率、實際收益率、平均收益率等。

由於金融工具具有表外風險，國際會計准則和美國公認會計原則均要求操作金融工具的企業在財務報表的主體和附註中披露金融工具的信息。規定的會計處理大多數與衍生金融工具的會計處理則包含在應付債券、投資、股東權益等准則之中。

流動性與收益性之間是負相關的關系。投資者接受較低的收益率是為了獲得較高的流動性，因此銀行活期存款比定期存款的收益率低。風險性和收益性是正相關的。大部分投資者厭惡風險，因此接受風險必須有高收益，這樣公司債券比政府債券的收益率高。

風險性與流動性之間有一種內在的聯系，流動性高的金融工具風險小，因為它們可以立即以接近原始購買的價格變現。因為長期債券的價格波動比短期債券大，它們就比短期債券的流動性低、風險高。

『柒』 垃圾債、高收益債、私募債是一個東西嗎謝謝了，大神幫忙啊

垃圾債即垃圾債券，是指主要由信用等級較低或盈利記錄較差的公司發行的債券。由於信用等級差，發行利率高，此類債券具有風險較高同時收益也高的特徵。
高收益債是信用等級低於投資級別的債券，又被稱為垃圾債券或投機級債券。根據國際三大評級機構對債券的信用等級劃分，低於Baa或BBB的債券為高收益債，有時也包括未被評級的債券。
我國目前尚未形成統一的對高收益債券的評級定義，有機構報告將AA級以下等級的債券統稱為高收益債，也有人認為應以國際慣例即BBB級為界限。不過，即使以BBB級為界限，我國債券市場上也已出現了高收益債券，只不過尚未形成一定的市場規模。例如，個別債券發行人在發行時雖在BBB級以上，但因償債能力的惡化，信用評級被調降到BBB級以下。還有一些結構化的債券產品，其次級部分往往也是在BBB級以下。
與投資級債券相比，高收益債券具有三個顯著的特點：信用風險較高、收益率較高、債券流動性較低。這三個特點決定了高收益債券的發展具有特殊性，其對市場環境的要求更高。考察國外高收益債的發展歷程，可為我們提供有益的經驗。
私募債也被稱為高收益債券，由低信用級別的公司或市政機構發行的債券，這些機構的信用等級通常在Ba或BB級以下。由於其信用等級差，發行利率高，因此具有高風險、高收益的特徵。2012年5月22日，《深交所中小企業私募債券業務試點辦法》發布。
三者的定義差不多也是相關聯的，但是他們是不同劃分原則的
垃圾債和高收益債不是一個概念，但是他倆是同一種現象的兩種表現形式。垃圾債是從債券的風險角度來講，高收益債是從債券的收益角度來講。只有市場足夠有效，風險被完美定價這兩個概念才重合。而且高收益債券的高收益不一定是風險造成的，還有可能是公司資本結構所限、市場恐慌折價拋售、市場的期限偏好。。。比如去年下半年有很多優質的公司債跌破90，到期收益率高的誘人，卻沒有人敢要，實為流動性在作祟。但是出於習慣，現在國際上基本把junk bond和high yield bond混為一談，好比外國人把病人等死的地方稱作「hospice shop（臨終關懷）」一樣，屬於委婉稱謂。

私募債則是發行主體為中小企業集群的一種債券，和其他債券的區別好比是團購之於單獨下館子。。。

這三個概念，沒有可比性，也不能一概而論，因為他們落在不同的范疇里。學究一點的講，三者分別為按發行主體的信用分類、按收益情況分類和按發行主體的類型分類。

『捌』 什麼叫高收益債

高收益債是信用等級低於投資級別的債券，又被稱為垃圾債券或投機級債券。

根據國際三大評級機構對債券的信用等級劃分，低於Baa或BBB的債券為高收益債，有時也包括未被評級的債券。

收益債券是由產業公司、金融機構、公用事業機構發行並被至少一家獨立的信用評級機構列為投資等級以下、且其票面收益率高於投資等級的債券。

與投資級債券相比，高收益債券具有三個顯著的特點：信用風險較高、收益率較高、債券流動性較低。

這三個特點決定了高收益債券的發展具有特殊性，其對市場環境的要求更高。

(8)高收益債券流動性擴展閱讀：

等級制度

標准普爾公司把債券的評級定為四等十二級：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D。為了能更精確地反映出每個級別內部的細微差別。

在每個級別上還可視情況不同加上"+"或"-"符號，以示區別。這樣，又可組成幾十個小的級別。投資級即為BBB。

根據美國穆迪系統和標准普爾系統的評級要求，凡處於Baa3或BBB-級以下的債券均被視為高收益債券。

產生高收益債券的原因是： 傳統的信用評級制度對公司進入資本市場的限制; 公司結構重組對於資本的要求。

『玖』 為什麼流動性越高收益性越低

安全性與收益性成反變關系：

1. 收益越高，風險越大；

2. 流動性與安全性成正變關系：流動性越好，風險越低。

3. 流動性與收益性成反變關系：流動性差的工具，投資者需要更高的風險補償。

具體就是：資產流動性越強，資產的盈利性就越差，資產的流動性與資產的盈利性呈反方向變化。如現金是流動性最強的資產，但同時又是一種非盈利性資產，不能給企業帶來任何收益；相反，固定資產的流動性很差，卻是盈利性資產，企業的盈利還得靠這些流動性低的資產來創造。

資產流動性與風險。資產流動性越強，資產的轉換時期越短，時期性風險就越小；資產流動性越強，其流動性風險和利率風險就越小；資產流動性能體現企業的償債能力，資產流動性越強說明企業的償債能力越強，企業的財務風險越小。

『拾』 哪些理財產品既安全，又有不錯的收益，還有很高的流動性應該如何選擇

大額存單也是去年度銀行系的明星產品。相較於普通儲蓄存款，靈活性和利率更高。普通定期存款最高上浮50%，而大額存單最高有上浮至55%。

但是需要注意的是，有些大額存單雖然利率高於其他銀行，起點也是按最低的20萬起存，但是沒法靠檔計息的，提前支取只能和普通定期儲蓄存款一樣按活期利息。所以大家在購買大額存單時，一定仔細閱讀說明。

當然，如果大額存單既能靠檔計息，又能拿到最高上浮的利率，完全可以考慮的。

總結

以上就是我所認為的安全性、收益率、流動性比較好的幾塊理財產品。如果你有更好的建議，歡迎留言。