A. 影響債券發行價格的因素有
主要是這四個吧:債券面值、票面利率、發行期限、市場利率。
票面利率和市場利率的關系影響到債券的發行價格。
當債券票面利率等於市場利率時,債券發行價格等於面值;
當債券票面利率低於市場利率時,企業仍以面值發行就不能吸引投資者,故一般要折價發行;
反之,當債券票面利率高於市場利率時,企業仍以面值發行就會增加發行成本,故一般要溢價發行
B. 分析債券價格的決定因素有哪些
一般,債券從業人員口中的債券價格指的是債券交易價格。其實債券還有另一種價格,叫做發行價格。債券發行時面值一般都是100,如果發行價格低於面值,稱為折價發行,高於面值叫做溢價發行,等於面值就是平價發行。實務中,首次發行的債券都是平價發行,也就是發行價格為100。
那麼不同債券的發行時區別體現在哪裡呢?體現在票面利率上。票面利率並不是發行人提前設定好的,而是投資者通過參與債券一級投標競爭得到的均衡結果。票面利率越高意味著發行人的需要付出越高的成本,從而債券人獲得更高的收益率。一般而言,債券的票面利率與發行時市場無風險利率、信用風險溢價、流動性溢價三者有關。
債券發行之後,投資人可以用它進行交易。交易時的市場環境較發行時有所變化,此時債券就可能不再以面值買賣。
(資料來自於博道投資官微)
那麼債券交易價格怎麼確定呢?一句話:未來現金流貼現。
債券發行人按照債券面值和票面利率在固定時間點向債券投資人支付利息,這些利息也叫做票息。對投資人而言,這些票息是未來現金流。
我們知道,貨幣是有時間價值的,未來現金流在現在時點的價值稱為現值,求現值的過程就叫做貼現。課本上,貼現公式表述為:
其中P表示債券價格,c表示票息,r表示貼現率,v表示債券面值,n是債券存續期。實際上,反過來看,貼現率衡量的是投資人以P買入兌付n期票息c以及面值v而獲得的實際收益率。
那麼很自然的,至少投資人可以獲得市場無風險的收益率的時候才願意以價格P持有債券到期,也就是說貼現率大於等於市場利率。那麼當市場利率上升時,債券價格就會下跌。
再衍生一下,上述公式如果已知r求P,那麼就是貼現,而如果已知P求r,計算出來的其實就是債券到期收益率,它衡量的就是投資人持有債券到期能夠獲得的實際收益率。
通俗地看利率和債券價格的關系
由上面數學關系就可以直觀的看出R上升,P就下降。
從邏輯上怎麼講?為什麼利率上升,債券價格下降?
價格的本質是供求關系的體現。債券價格下降意味著債券的凈需求減少。從債券需求來看。利率上升了,如一個月前你以10%的市場利率平價發行了一張債券,現在市場利率從10%升到12%。意味著投資人可以在市場上找到收益更高的債券,因此你債券的需求就下降了。需求下降,價格自然下降。
為了更通俗地理解債券價格和利率的關系,我們今天引入的一個公式:今天的價格*利率=未來的現金流,等式中的三個數字永遠都在變,但是這個等式是一直成立的。
拿股票來說,一般是企業的盈利情況時好時壞,所以未來能夠取得的分紅是不一定的。盈利情況差,分紅少,現金流少,今天的價格就要下跌。反過來也一樣。
有時候企業自己的盈利狀況沒有變,但是央行調整了利率,比如今天利率下調了0.25%,那麼股票的價格就應該上升。(當然實際的影響機制比這要復雜,但是大致意思是一樣的)
用這個公式去套債券就很明顯了。債券的特點就是每個月付息多少錢、到期一共還本多少錢都固定好了,未來現金流是不會變的,所以利率越高、今天的價格就越低。
這裡面稍微有點繞人的是,債券實際上有很多個「利率」!
(資料來自於博道投資官微)
C. 企業債券的發行價格取決於() A.面值 B。期數 C。票面利率 D。實際利率
ABCD,四個選項都會影響到債券的發行價格的。當面值,期數,實際利率(市場利率)一定的情況下,就取決於票面利率。
D. 企業債券發行價格的高低取決於( )
這題問得挺模糊的。發行價格肯定跟票面金額有關,面值1000的債券,怎麼也不至於買到100塊錢。但最本質的,取決於票面利率和市場利率的相對關系,這對關系是最核心的決定價格高低的因素。
若讓我選,就選ABC,雖然A有些勉強,確實很直接的一個決定價格的因素。
E. 決定債券發行價格的主要因素有哪些(多選題)
ABCDE
這些因素都跟債權額發行價格相關
F. 決定債券發行價格的主要因素有
ABCDE
這些因素都跟債權額發行價格相關
G. 債券的發行價格如何確定
債券發行價=面值*復利現金值(市場利率)+每期利息(面值*票面利率)*年金現金值(市場利率)
解釋:復利現金值和年金現金值是查復利現金錶和年金現金錶得到的數值,市場利率越高,得到的發行價就越低,通過查那兩張表可以很清楚的看出,當市場利率高於票面利率時,發行價就會小於面值,這就是折價發行,利率越低,得到的發行價就越高,這樣就是溢價發行
H. 決定公司債券發行價格的因素
根據國內外普遍採用的測算方法,一般計算公式如下: 公司債券的發行價格=債券面值的本金現值(V_0)+債券利息的年金現值(P_a)。 V_0=V_n·(l+i)~(-n) P_a=R·l-(l+i)~(-n)/l 式中:V_n為終值(債券面值),R為年金(每年利息),i為市場利率,n為償還年數
I. 影響債券的發行價格的因素
是的
影響債券的發行價格的因素
債券面值
債券票面利率
債券期限的長短
債券計息次數
(1)債券票面價值。債券售價的高低,從根本上取決於面值大小。(2)債券利率。債券利率越高,則售價也越高。(3)市場利率。它與債券售價成反比例關系。(4)債券到期日。債券發行的起止日期越長,則風險越大,售價越低。