中國垃圾債券

『壹』 中國經濟是靠高負債高杠桿垃動的嗎

杠桿收購指公司進行結構調整資產重組運用財務杠桿主要通借款籌集資金進行收購種資本運營 杠桿收購與般收購區別於股收購負債主要由收購資金或其資產償杠桿收購引起負債主要依靠收購企業今內部產經營效益、結合選擇售些原資產進行償投資者資金其占部通10%—30%左右杠桿收購於本世紀60代現於美隨風行於北美西歐初杠桿收購交易規模較公司進行80代隨著銀行、保險公司、風險資本金等各種金融機構介入帶杠桿收購發展由於杠桿收購交易能使股票持者貸款機構獲厚利能使公司管理員公司所者發展快 杠桿收購特點主要表現：（1）收購者需要投入少量自資金便獲較金額銀行貸款用收購目標企業（2）收購者通杠桿收購取納稅利益；資本利息支稅前扣除於獵物企業購進前若虧損遞延沖抵收購盈利減低應納所額基數（3）高比例負債給經營者、投資者鞭策促使其改善經營管理提高經濟效益 要恰運用杠桿收購必須結合本公司情況目標公司產業環境、盈利能力資產構及利用等情況進行充析基礎科選擇策略式合理控制籌資風險優化各種資源配置實現資本增值化 二、策略式 作杠桿收購具體運用八種供選擇策略式 第背債控股即收購與銀行商定獨家償獵物企業期債務作自實際投資其部銀行貸款作收購資本劃獵物股本並足達控股位 第二連續抵押購並交易用收購經營資本收購資產作抵押向銀行爭取相數量貸款等購並功再獵物企業資產作抵押向銀行申請收購新企業貸款連續抵押 第三合資加兼並收購企業勢單力薄依靠自經營優勢信譽先與別家合資形較資本再兼並比自企業 第四與獵物企業股東互利共獵物企業若股份公司則其股東往往收購企業利爭取象給其關處取其支持購並交易往往能起事半功倍效 第五甜加間差、向金融機構借款收購企業利率等面給金融機構更讓步交換條件較間內款甜加間差購並式 第六獵物企業作抵押發行垃圾債券收購獵物重要資產作抵押發行垃圾債券所籌資金用於支付獵物企業產權所者 第七獵物企業資產重置海外市種式先自行籌集資金收購兼並51％股權或第股東獵物企業資產進行重整基礎海外注冊公司並編制新財務報告利用海外市公司審批面靈性攏筆資金 第八期付款借延期付款信用手段達購並目般做根據獵物企業資產評估值．收購收購其51%股份並期付款式若干內陸續款項付清 三、風險控制 杠桿收購融資運用財務杠桿原理必須看財務杠桿雙刃劍資產收益率於潛入資金利息率增加財務杠桿幅度提高股份制企業每股盈餘；反企業經營善則使企業凈收益每股盈餘中國劇減少收購定能忽視杠桿收購風險性杠桿收購所需資金部借入收購公司經營狀況能改善負債融資企業負擔嚴重甚至影響企業存 具體言種債權性籌資存風險： 1．本風險即企業存能按規定期償本金引起經濟損失能 2.支付本風險即企業存能按規定期支付利息或股息引起經濟損失能 3.再籌資風險企業存能及再籌集所需資金或再籌資本增加引起經 濟損失能 4．財務風險即企業債權性籌資增加股權投資者能遭受損失風險 風險控制重要確定企業允許負債比率水平權益資本既定前提負債比率高低直接決定於負債額度三種負債額度確定供企業風險控制財務決策參考 l．破產臨界額度即負債極點額度企業凈資產額旦資抵債淪停業清償 2．盈虧臨界點負債額企業必須息稅前利潤抵補負債利息本即息稅前利潤／負債利息率 3．實現企業期望每股盈餘相宜負債額 EPS=（I*RD*i）（lT）／N EPS：期望每股盈餘I：投資總額R：預計息稅前投資利潤率D：負債總額 i：負債利息率T：所稅率N：普通股數 四、杠桿收購我運用 隨著我經濟發展市場體制建立企業資產重組已受家政府力重視並積極著手實施企業進行結構調整優化資源配置由於我市公司比例太數企業難通股票市場實現購並目標另面購並需要量資金支持數企業缺少充足自資金用於購並同家扶植企業貸款利率再調便於企業利用貸款籌集資金企業杠桿收購融資奠定基礎創造條件 目前杠桿收購雖尚未各普遍認識接受相關律規健全已許功案例比廣泛關注並引起強烈反響策現象香港策集團公司面通際金融資本另面採用壓低收購價格、期付款、拖延付款等降低資金支舉收購企業並予轉手售所購企業股權武漢集團曾期付款式兼並九十八歷史且規模比自倍企業武漢火柴廠等等預見隨著我產權制度改革產業結構調整深入發展杠桿收購必受廣泛重視

『貳』 中國企業可以發行垃圾債券嗎

據說銀行是可以的

『叄』 「在中國沒有垃圾債券,沒有優先股,更沒有認股權證」這句話怎麼理解

垃圾債券一詞譯自英文Junk Bond。Junk意指舊貨、假貨、廢品、哄騙等，之所以將其作為債券的一項形容詞，是因為這種投資利息高（一般較國債高4個百分點）、風險大，對投資人本金保障較弱。其實垃圾債券，與公司債類似，只不過發債公司是那種沒有太大的投資價值的公司，利息是很高，但承受的風險同樣很高，而中國人投資比較保守，因為一般不會去接觸這個，接觸少了，自然就主觀上的認為沒有了。但是在國外，不缺這種喜歡專門炒垃圾債的投機分子，最著名的就是邁克爾-米爾肯，你可以去網路一下他的發跡史。

優先股(preference share)通常預先定明股息收益率，優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅。說白了，優先股是一種比較另類的公司債，因為優先股的持有人不享受分紅，只有固定的股息收益率，而中國的上市公司，只要能上市，那圈錢就是一定的，因此，幾乎都不會事先發行這類股票，因為沒必要。

認股權證，又稱「認股證」或「權證」，其英文名稱為Warrant，是一種約定該證券的持有人可以在規定的某段期間內，有權利（而非義務）按約定價格向發行人購買標的股票的權利憑證。其實，權證在A股市場是出現過的，從2005年8月22日，第一隻權證 - 寶鋼JTB1，直到2011年8月18日，最後一隻權證長虹CWB1，權證在這段時間內算是比較輝煌的。而中國之所以停止權證，是因為這種投資工具過度偏向於投機了，每天不設漲跌幅限制，甚至一段時期內，權證價格比股票正價還高，這有點背離了中國A股市場「價值」投資的初衷，因此被叫停了。

因此，並不是中國真正沒有，而是主觀上的認定他們沒有，經過解釋後，我想小肥同學也了解到一些情況了吧，再多說點就影響和諧了，你懂的。

『肆』 垃圾債券

首先你要知道什麼是垃圾債券.
所謂垃圾債券就是小型公司的債券,由於公司償還能力與大公版司相去甚遠，所以權評級單位通常會把他們評為等外級，俗稱垃圾債券。
但事實上，小公司的成長性可能是最高的，象網路這樣的公司幾年前還是個小不點，現在的市值卻超過了新浪。
由於現在風險投資盛行，小公司已經很少通過發行債券來籌資了，決大多數是從風險投資公司（基金）那裡獲得資本，所以不太可能有第二個邁克爾-米爾肯了，你如果對這個模式感興趣，應該學習風險投資的相關知識。
你這里說的企業債,其實是大公司的債券,他們的償債能力強所以利率比較低,而垃圾債券由於沒有明確的償債能力,只能用高利率來吸引投資者.一個是中等風險中等利率,一個是高風險高利率.

『伍』 美國債券有幾種，中國的債券有幾種

一、美國國債種類

• 最常見的美國國債有treasury bills（短期國債，期限一年以內），treasury notes（中期國債，期限一年以上十年之內），treasury bonds（長期國債，期限十年以上，最長可至30年）。

• 美國長期國庫券有10年和30年兩種：
  10年期：每100美元的國債，每年4美元的息票，3.96%的收益率，現售價100.25美元，到期日為2018年8月15日；
  30年期：每100美元的國債，每年4.5美元的息票，4.33%的收益率，現售價102.78125美元，到期日為2038年8月15日。

二、中國債券按不同方式劃分：

• 按發行主體劃分

1.政府債券

政府債券是政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、地方政府債券等，其中最主要的是國債。國債因其信譽好、利率優、風險小而又被稱為「金邊債券」。除了政府部門直接發行的債券外，有些國家把政府擔保的債券也劃歸為政府債券體系，稱為政府保證債券。這種債券由一些與政府有直接關系的公司或金融機構發行，並由政府提供擔保。

中國歷史上發行的國債主要品種有國庫券和國家債券，其中國庫券自1981年後基本上每年都發行。主要對企業、個人等；國家債券曾經發行包括國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設債券，這些債券大多對銀行、非銀行金融機構、企業、基金等定向發行，部分也對個人投資者發行。 向個人發行的國庫券利率基本上根據銀行利率制定，一般比銀行同期存款利率高1~2個百分點。在通貨膨脹率較高時，國庫券也採用保值辦法。

2.金融債券

金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在我國金融債券主要由國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行發行。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此金融債券往往有良好的信譽。

3.公司（企業）債券

在國外，沒有企業債和公司債的劃分，統稱為公司債。在我國，企業債券是按照《企業債券管理條例》規定發行與交易、由國家發展與改革委員會監督管理的債券，在實際中，其發債主體為中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業，因此，它在很大程度上體現了政府信用。公司債券管理機構為中國證券監督管理委員會，發債主體為按照《中華人民共和國公司法》設立的公司法人，在實踐中，其發行主體為上市公司，其信用保障是發債公司的資產質量、經營狀況、盈利水平和持續贏利能力等。公司債券在證券登記結算公司統一登記託管，可申請在證券交易所上市交易，其信用風險一般高於企業債券。2008年4月15日起施行的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》進一步促進了企業債券在銀行間債券市場的發行，企業債券和公司債券成為我國商業銀行越來越重要的投資對象。

• 按財產擔保劃分

1.抵押債券

抵押債券是以企業財產作為擔保的債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信託抵押債券。以不動產如房屋等作為擔保品，稱為不動產抵押債券；以動產如適銷商品等作為提供品的，稱為動產抵押債券；以有價證券如股票及其他債券作為擔保品的，稱為證券信託債券。一旦債券發行人違約，信託人就可將擔保品變賣處置，以保證債權人的優先求償權。

2.信用債券

信用債券是不以任何公司財產作為擔保，完全憑信用發行的債券。政府債券屬於此類債券。這種債券由於其發行人的絕對信用而具有堅實的可靠性。除此之外，一些公司也可發行這種債券，即信用公司債。與抵押債券相比，信用債券的持有人承擔的風險較大，因而往往要求較高的利率。為了保護投資人的利益，發行這種債券的公司往往受到種種限制、只有那些信譽卓著的大公司才有資格發行。除此以外在債券契約中都要加入保護性條款，如不能將資產抵押其他債權人、不能兼並其他企業、未經債權人同意不能出售資產、不能發行其他長期債券等。

• 按債券形態分類

1.實物債券（無記名債券）

實物債券是一種具有標准格式實物券面的債券。它與無實物票卷相對應，簡單地說就是發給你的債券是紙質的而非電腦里的數字。

在其券面上，一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發

債券

行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。其不記名，不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券，很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。實物債券由於其發行成本較高，將會被逐步取消。

2.憑證式債券

憑證式國債是指國家採取不印刷實物券，而用填制「國庫券收款憑證」的方式發行的國債。我國從1994年開始發行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優於儲蓄的特點，通常被稱為「儲蓄式國債」，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。從購買之日起計息，可記名、可掛失，但不能上市流通。與儲蓄類似，但利息比儲蓄高。

3.記帳式債券

記帳式債券指沒有實物形態的票券，以電腦記帳方式記錄債權，通過證券交易所的交易系統發行和交易。我國通過滬、深交易所的交易系統發行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。

『陸』 中國信託產品與美國垃圾債券的異同

我叫鄭毅武

『柒』 中國中投公司拿人民的血汗錢不當回事，到處購買外國垃圾債券和股票

可能有回扣吧。
只能用小人之心，去猜測這幫傢伙了。

『捌』 中國有哪些公司是做不良資產和債權收購的

一、主要是四大國有資產管理公司東方、長城、信達和華融，當年四大銀行上市剝離的不良資產主要是出售給這四家。

1、中國東方資產管理公司 對應接收中國銀行的不良資產

2、中國信達資產管理公司 對應接收中國建設銀行和國家開發銀行部分的不良資產

3、中國華融資產管理公司 對應接收中國工商銀行部分的不良資產

4、中國長城資產管理公司 對應接收中國農業銀行的不良資產

5、現在各公司同樣也接收、處置其他金融機構和非對口銀行的不良資產

二、不良資產收購市場的賣方：又稱為不良資產的供給方或提供方，包括銀行、非銀行類金融機構及非金融機構（包括實業企業等）。

其中，來自金融機構的不良資產主要為來自銀行的不良貸款和來自非銀行金融機構的各類不良資產，而來自實業企業的不良資產主要為應收賬款。在政策性業務階段和商業化轉型階段，四大資產管理公司所收購的不良資產主要來源於銀行類金融機構。

(8)中國垃圾債券擴展閱讀：

國有銀行不良資產與政府債務

中國銀行系統特別是國有銀行系統的"壞債"占銀行貸款總額的比重很高，這似乎是一個不爭的事實。我們沒有這方面的准確的數字，只能根據各方面的信息加以估計。

為了最大程度地估計風險，避免低估問題的嚴重性，採用見到的各種估計當中較為嚴重的一種，即估計不良資產占銀行貸款總額的25%。

國有企業負債嚴重，當然首先是因為體制方面的問題。在國有企業、國有銀行、政府幹預這種三位一體的國有經濟體制下，國有經濟這個整體對社會欠下的"壞帳" 總會以各種形式發生（財政補貼、三角債、工資拖欠、垃圾股票、垃圾債券、通貨膨脹，等等，我們這里暫不詳細分析）。

但以銀行壞債這種特殊形式發生，其中一個具體的原因，就是從80年代開始，中國政府逐漸地將國家財政對國有企業的財務責任，轉移到了銀行。

『玖』 郎咸平：什麼是垃圾債券

垃圾債抄券（junk bond；junk），也稱為襲高風險債券。評信級別在標准普爾公司 BBB級或穆迪公司Baa級以下的公司發行的債券。垃圾債券向投資者提供高於其他債務工具的利息收益，因此垃圾債券也被稱為高收益債券（high yield bonds），但投資垃圾債券的風險也高於投資其他債券。
垃圾債券又稱劣等債券，指信用評級甚低的企業所發行的債券。一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。信用評級低的企業所發行的債券的投資風險較高，因此，需要以較高的息率吸引投資者認購。以標准普爾的信用評級估計，投資於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵消。質素最低的債券，即標准普爾評級BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的投機級債券。

『拾』 垃圾債券為什麼能在美國風行一時

垃圾債券在中國也很流行啊，這可不是資本主義國家才有的特色哦。

流行原因：
垃圾債券收益高

你看國內目前p2p平台上，這種比垃圾債券更垃圾的債務人，多少投資者在追捧。