A. FRM考試,違約率是如何計算的
在考生備考FRM考試時,其中一個重要的金融知識點就是違約率。那麼,違約率是如何計算的呢?下文融躍做詳細介紹。
1. 邊際死亡率(MMR)=第t年內違約債券的總價值/t年開始時債券總體的總價值。累計死亡率=SRt=1-MMR
t是第t年的存活率,SRT是在第T年末的存活率。實證研究表明,回收率和損失率與債券的級別有關;重組過程中,高優先順序債券的 realized return 是要高於低優先順序的。對於所有的等級,邊際死亡率在債券的*初會上升,但是隨後會下降。
2. 兩個評級機構和Altman在對rating migration(評級移動)進行實證研究時存在區別的地方:
a.時間區間(1970-1979上升多,1981-1995下降多)。
b.債券樣本。
c.rating withdraw category。
3.評級老化效應,期限長的債券可能更傾向於違約。價格和價差的變化是在信用等級的變化之前的。
4.估計信用等級變化對債券價格影響的方法。
a.直接觀察
b.價差分解
c.修正久期*收益率的變化
d.估計信用等級變化,再將現金流貼現到到期日。
5.對固定收益組合應用標准組合理論的困難
a.相關性矩陣的數目
b.相關變數不確定
c.不穩定的相關性
d.收益的分布,非對稱
e.持有期間缺乏價格發現機制。
f.缺少數據。
6.預期損失=違約概率*違約嚴重性,違約嚴重性就代表了貸款損失的比率。
7.債券的mean loss rate=PD(1-Recovery rate)。
Risk neutral mean loss rate=1-賣出的價格/面值。也就是用於貸款出售過程。
8.非預期損失並未與定價機制結合在一起。
地域性的分散化並不一定會降低組合風險。
B. 帶有違約風險的債券到期收益率怎麼算
其實不難復,就是一個預期收益制問題。
你舉得例子是這樣做的 881.94*(1+r)=1050
你用的是一年的例子,具體的就不深說了,相信你也會。
那麼在此基礎上,對於10%的可能違約的情況
907.14*(1+r)=0.1*400+0.9(1000+50) 就可以求得了
PS:我假定了票面價值和利息沒變,估計原題中不是1000和50吧,你看得明白就好了~
C. 關於債券收益率計算題(急啊)
希望採納
以下計算按買入100元算:
若想在2年後得到4%的收益率(單利),設現在買入價為X,
那麼,【100*(1+5%*3)/X-1】/2=4%,得X=106.4815
如果想在2年後得到8%的年回報率(單利),設現在的買入價為Y,
那麼,【100*(1+5%*3)/X-1】/2=8%,得Y=99.1379
很明顯,市場利率上漲,債券的價值會下跌。
D. 債券的實際收益率怎麼算公式是什麼
1、債券的實際收益率(Yield to Maturity,YTM),指的是這樣一種利率,即它是使某項投資或金融工具未來所能獲得的收益的現值等於其當前價格的利率。到期收益率是衡量利率最為精確的標准。
2、就債券而言,債券實際收益率是指買入債券後持有至期滿得到的收益(包括利息收入和資本損益)與買入債券的實際價格的比率。因此,債券的到期收益率按單利計算的公式為到期收益率=(票面利息+本金損益)/市場價格。
3、當息票利率高於折現率時,債券市場價值大於面值(溢價發行)。息票率小於折現率時債券市場價值小於面值(折價發行)。
(4)單期債券違約率計算擴展閱讀:
決定債券收益率的因素摘要
1、政府債務違約。
如果市場擔心政府債務違約的可能性,他們可能會要求更高的債券收益率以彌補風險。如果他們認為一個國家不會違約但是安全,那麼債券收益率將相對較低。值得一提的是,發達經濟體的債務違約相對較少(歐元區除外)
2、私營部門儲蓄。
如果私營部門的儲蓄水平很高,那麼對債券的需求往往會更高,因為它們是利用儲蓄的好方法,而且收益率相對較低。在不確定和低增長期間,儲蓄往往會增加。
3、經濟增長前景。
債券是股票和私人資本等其他形式投資的替代品。如果經濟增長強勁,那麼股票和私人投資的前景會有所改善,因此債券的吸引力相對較小,收益率也會上升。
4、經濟衰退。
同樣,經濟衰退往往會導致債券收益率下降。這是因為,在不確定和負增長時,人們寧願擁有政府債券的安全性 – 而不是風險較高的公司股票。
5、利率。
如果中央銀行降低基準利率,這也會降低債券收益率。較低的銀行存款利率使人們尋找政府債券等替代品。
6、通貨膨脹。
如果市場擔心通脹,那麼通脹就有能力降低債券的實際價值。如果你現在借到1000英鎊,但未來10年的通貨膨脹率為20%,那麼1000英鎊的債券價值將迅速下降。因此,較高的通貨膨脹將減少對債券的需求並導致更高的債券收益率。
E. 知道國債年收益率,債券違約率,違約損失率,如何求預期收益率
預期收益率=國債年收益*(1-債券違約率*違約損失率)
F. 請問違約損失率該怎麼計算和違約率有什麼關系
違約損失率是,很多情況是,雖然一個債券或者一項貸款違約了,但是你還是有機會收回點東西來彌補損失的,並不一定是百分之百不償付,得到償付的金額對原本應償付金額的比率就是違約償付率。1-違約償付率=違約償付率
G. 怎麼計算不違約概率
=(1-1%)(1-2%)(1-5%)(1-10%)(1-15%)
=71%