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高善文債券牛市

發布時間:2021-03-17 23:31:40

⑴ 為什麼前幾年國債期貨牛市

因為股票的二級市場不好,大家都喜歡投資有穩定受益的低風險品種,所有就會形成債券市場的牛市。就跟現在股票市場一樣,大家又覺得股票市場掙錢容易收益率高就又跑到股票市場來就會促進股票市場的牛市,錢往哪裡去哪裡價格就會被推高,當沒有錢繼續跟進的時候價格就會下來,就會形成下跌。反反復復。所以沒有一直的牛市,也沒有一直的熊市。

⑵ 什麼是債券牛市

債券牛市總體運行趨勢是向上的,雖有下跌,但一波比一波高。多頭市場基本的投資策略是持股。只要沒有確認市場已脫離市場多頭狀態,就不要拋出股票.並且每一次回落到是寶貴的買入機會,上升就不必去管它。不要以為股價升了很多就可以拋掉股票。

在一次真正的強勢中股價升了可以再升,甚至升到你不敢相信的程度。如果在升勢的中間拋出有一些獲利的股票。除非你不再買入或者換股,一般來說都會截掉一段你的應得利潤。

從本質上說,在整個多頭行情的上升過程中,這種在中間拋掉股票之後又不得不用高一點的成本補回的錯誤操作是上升行情的重要推動力。

(2)高善文債券牛市擴展閱讀

在多頭市場的第一段行情中,大多數股票的價格會擺脫空頭市場的過度壓抑而急劇上漲,整個股市的指數升幅較大。通常占整個多頭市場行情的50%左右。對應的在第一段行情的投資策略是,迅速的將留存的觀望資金投入股市,特別是投向那些高度風險股票和小型成長股。

因為高風險股由於具有很高的走向破產的可能性,因而在空頭市場可能被打擊得最為慘重。持有此類股票的投資者極易在此種情況下逃離股市而使股價跌到極低的、非正常的水準,而一旦多頭市場出現,投資者信心恢復,這類高風險股就會恢復到正常的水平。

⑶ 如何去區分債券的牛市和熊市

1、牛市和熊市都是股票市場行情可能出現的兩種不同的發展趨勢。牛市是預料股市行情看漲,前景樂觀的專門術語;熊市是預料股市行情看跌,前景悲觀的專門術語。
2、出現牛市標志有:
①價格上升股票的種數多於價格下降股票的種數;
②價格上升時股票總交易量高,或價格下降時股票總交易量低;
③企業大量買回自己的股票,致使市場上的股票總量減少;
④大企業股票加入貶值者行列,預示著股票市場價格逼近谷底;
⑤近期大量的賣空標志著遠期的牛市;
⑥證券公司降低對借債投資者自有資金比例的要求,使他們能夠有較多的資金投入市場;
⑦政府降低銀行法定準備率;
⑧內線人物(企業的管理人員、董事和大股東)競相購買股票。
3、出現熊市標志主要有:
①股票價格上升幅度趨緩;
②債券價格猛降,吸引許多股票投資者;
③由於受前段股票上升的吸引,大量證券交易生手湧入市場進行股票交易,預示著熊市到來已為期不遠;
④投資者由風險較大的股票轉向較安全的債券,意味著對股票市場悲觀情緒的上升;
⑤企業因急需短期資金而大量借債,導致短期利率等於甚至高於長期利率,造成企業利潤減少,使股票價格下降;
⑥公用事業公司的資金需求量很大,這些公司的股票價格變動常領先於其他股票,因而其股票價格的跌落可視為整個股市行情看跌的前兆。

⑷ 高善文:牛市有沒有下半場

有下半場這一說,但現實中有沒有就沒准了。
就拿現在股市來說,下半場就有點玄,國家隊那麼猛都沒讓股市頂起來(他們也不會那樣做)。政府只是不讓股市急跌,股市實際發展還是要靠實體經濟支撐。

⑸ 美國的杠桿債券牛市是怎樣崩盤的

高收益債在70-80年代的盛行也催生了資產泡沫。80年代末,關於高收益債的負面新聞開始鵲起,高收益債市場受到情緒、監管、信貸緊縮等一系列因素影響,其市場承受了巨大的拋壓,另外由於債券質量日趨下降,以及1987年股災後潛在熊市的壓力,並且經濟也同時出現減速現象,這也成為泡沫破滅的重要原因,從1988年開始,發行公司無法償付高額利息的情況屢有發生,垃圾債券難以克服「高風險—>高利率—>高負擔—>高拖欠—>更高風險……」的惡性循環圈,逐步走向衰退,並且債券違約率也迅速攀升。整個80年代,高收益債的平均違約率僅僅不到4%,到了1991年,高收益債的違約率躥升至11%左右的空前高位。
在90年代垃圾債泡沫崩塌之前,儲貸機構的風險已經開始發酵。早在1984年,就因之前的高利率和放寬存戶利率的政策使儲貸機構出現了一系列破產事件,尤其是田納西州和加州,由於這兩個州對儲貸行業監管比較松,且當地的經濟都存在比較嚴重的泡沫,因此當時的儲貸機構的資產端本身就醞釀著比較大的風險。
而到了1986年,聯邦儲貸機構存款保險公司為當時54家破產的儲貸機構的存戶提供了約160億美元的賠償,但尚有相當一部分儲戶得不到賠付,並且隨著經濟狀況的進一步惡化,行業中的半數機構已經陷入危機。
隨著垃圾債的違約率的爬升和垃圾債危機的出現,90年代初儲貸機構的危機也一並達到了頂峰,當時新成立的清算信託公司分別在1989年和1990年賠付儲貸機構的家數高達318和213家。
1990年,高收益債券的平均交易價格只有面值的66%。大幅折價導致高收益債券市場發行量降到了10年來最低,10年來首次出現負回報。在經濟景氣階段,垃圾債的高收益很容易讓人忘記它的「垃圾」本質,但是一旦經濟減速,垃圾債的違約情況就會急劇上升。在這場危機的倒逼下,美國政府為此付出了1660億美元的救助,1800餘家儲貸機構破產,數百人入獄。美國的1981-1990年最終被形容為「貪婪的十年」。
垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用,籌集了數千億游資,也使日本等國資金大量流入,並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新,改進管理等,但也造成了嚴重後果,包括儲蓄信貸業的破產、杠桿收購的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等。

⑹ 誰知道債券市場發展歷史有什麼特點,經歷過幾輪債市的牛市熊市,周期轉換之間是否有規律可循

債券市場是資本市場的一部分,其發展離不開宏觀經濟的走勢。一般而言,在經濟的衰退階段回,是債市的牛市;答而在經濟向好階段,是債市的熊市。需要注意的是,上述的表述只是針對利率收益而言,對於信用收益,正好和利率收益相反:即經濟向好時,信用收益較高,而利率收益低;經濟衰退時,信用收益低,而利率收益高。因此,債市在不同的經濟環境下,都已經有了對應的收益來源,債券基金已經成為了一項長期的投資工具。

⑺ 無風險利率下行帶來債券牛市

首先要分別理解兩個不同概念:債券(持有至)到期收益率和債券持有收益率,正常來說,無風險利率的高低會影響各種債券到期收益率的高低,且一般是成正比的,債券到期收益率是指現在買入該債券一直持有至到期的債券年收益率,而債券持有收益率是指債券持有收益率只考慮到當前為止的收益,不考慮到債券一直持有至到期的收益的年收益率,很多時候不了解債券投資的人,都會把債券持有收益率等同於債券到期收益率的,實際上這兩個是不同含義的。對於債券到期收益率來說,只要目的是持有至到期,其收益率在買入債券的時候就已經被鎖定,而對於不是持有至到期,即債券持有收益率來說,其債券投資的獲得收益是有兩方面的,第一方面是債券所支付的利息,第二方面是債券的凈價(所謂凈價就是不含債券應計利息的債券價格)波動漲跌,對於第一方面債券所支付的利息可以理解為是債券的票面利率這個應該是不難理解的,對於第二方面則是比較關鍵,對於債券價格的波動很多時候是視乎市場利率的情況的,若市場利率(或無風險利率)上升,會導致債券價格的下跌,最主要原因是債券在預期不違約的情況下,其現金流是可預期的(債券的票面利率一般是固定的,債券到期償還金額的本金或約定的回售價格也是固定的),在現金流可預期的前提下,利率上升會導致現金流折現成現值的金額減少,從而導致債券價格的下跌,而這樣的結果會導致債券到期收益率上升,但是債券持有收益率反而會下跌,最主要原因是債券投資的獲利收益是兩方面,第一方面不變,但第二方面明顯受到損失,這會導致債券持有收益率會下降,相反在市場利率下跌情況時,情況也相反。故此會有上述的「無風險利率下行,會帶來債券牛市「的結論。

⑻ 中國債券市場未來的走勢會怎樣,債券牛市

1、現在的抄債券發行利率越來越低,中興通訊最高竟然只有4.6%。大大低於3年期憑證式國債的5.58%。
2、經過半年的大牛市,已經有充分的賺錢效應,大家非常麻痹!
3、感覺降息後有利好出盡的感覺,現在剛剛降息,短期內不會再降!
4、本次降息,實際上銀行都在上浮利率,實際並沒有降。
5、高風險債都已經發行了,不止一家,面臨上市,說是高風險,實際很多都達到了AA,而且有擔保,相比而言,目前很多企業債的價格、利率、信用等級並沒有太大的優勢,唯一的優勢就是可以零星交易,不用每次最少50萬,但是這種高風險、高收益的債券比如要吸引很多機構投資者參與其中。
綜上所述,考慮到今年的收益已經大大超額完成目標,本人現在開始賣出企業債,參與逆回購,等待債券下跌!

⑼ 債券大牛市如何反映社會對經濟的悲觀預期

1. 債券收益率與經濟基本面現明顯落差
但就在債市「一年牛、一年熊、一年平」的老經驗逐漸被人淡忘之時,債券收益率從今年年初以來已進入了相當糾結的狀態,在今年1季度走出了一波窄幅震盪的行情。一方面,收益率沒有再像過去兩年那樣持續快速下滑。但另一方面,也沒有因為近期不利於債市的基本面變化而明顯上揚。
2. 未被充分注意的經濟大拐點
事實上,觀察前面介紹的這個計量模型,確實能發現統計規律失效的情況。這個模型在2004-05年、以及2013-14年兩段時間里出現了較大的擬合誤差(實際觀測到的收益率長期明顯高於模型的擬合值)。這兩個擬合誤差的產生有其充分的理由。我國在2003年從長達5年的通縮中走了出來,並在2004年一步進入了通脹時期。通縮與通脹之間的快速切換讓債市緊張情緒蔓延,債券收益率大幅沖高至恐慌水平。而2013-14年債券收益率的高企則直接歸因於2013年6月的「錢荒」及其後遺症。如果能夠在今年找到類似走出通縮和錢荒這樣的事件,那麼當前10年期國債收益率的擬合誤差是可以被解釋,並可能長期存在的。
3. 此貨幣寬松非彼貨幣寬松
「經濟基本面就算是這樣也不要緊,我們還有『央媽』呢,」相信不少債券投資者心裡會浮現這樣的聲音。不錯,如果說2014年的債牛是債券收益率從高位向基本面回歸的話,那麼2015年的債牛就主要是人民銀行寬松貨幣政策給的。在2015年2季度,銀行間市場7天回購利率在人民銀行的引導下大幅下降超過1.5個百分點,並在不足2.5%的低位上保持到現在。享受到充足流動性支持的債券投資者們無不把人民銀行親切地稱為「央媽」,在母愛的溫暖中擁抱越來越低的債券收益率。
但人民銀行的任務是維護經濟增長和物價水平的穩定,而不是給債券投資者「發糖吃」。今年2月CPI同比數字已經上升到了2.3%,並帶動宏觀分析師紛紛上修其對今年通脹的預期。就算CPI數字在幾個月會後下來,今年通縮的風險也已經大為減輕了。而與此同時,當前1年期定存基準利率已經下調到了1.5%,是新中國成立以來的最低水平。就算考慮到商業銀行利率上浮的因素,現在的利率水平也絕對是很低的。在這樣的低利率水平上,又面臨著CPI上揚,PPI跌幅收窄的物價走勢,人民銀行進一步降息的概率微乎其微。至於降准,相信在今年2季度還會至少有一次。但這只是對資本外流的對沖,並不足以帶動利率水平下降。

⑽ 債券市場牛市是指收益率上升還是價格上升

債券的牛市是指價格上升、收益率下降。

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