債券期限利差收窄表明什麼

⑴ 急急急！高手支招：期限利差什麼意思

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⑵ 債券發行的期限有 3+2，5+2 這種，實際是按照什麼期限定價

債券發行的期限有 3+2，5+2 這種，實際是按照調整票利率、贖回權和延期償付權定價。

簡單的理解各個權利對價格的影響就是，發行人的權利會讓債券價格更低、票面利率更高；投資者的權利會讓債券價格更高、票面利率更低。即理論上，其他條件完全一樣時3+2年的券（帶回售權）應該比3年的貴一點，如果是回售權和贖回權都帶的加號就應該一致。

然而，現實中的結果是，帶回售權的3+2，大家就當作3年的，基本3+2和3年類似資質的券就沒有利差。

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按照債券的實際發行價格和票面價格的異同，債券的發行可分平價發行、溢價發行和折價發行。

平價發行：平價發行，指債券的發行價格和票面額相等，因而發行收入的數額和將來還本數額也相等。前提是債券發行利率和市場利率相同，這在西方國家比較少見。

溢價發行：溢價發行，指債券的發行價格高於票面額，以後償還本金時仍按票面額償還。只有在債券票面利率高於市場利率的條件下才能採用這種方式發行。

折價發行：折價發行，指債券發行價格低於債券票面額，而償還時卻要按票面額償還本金。折價發行是因為規定的票面利率低於市場利率。

⑶ 什麼是債券的期限利差

債券利差是指債券所帶來的收益與該項投資的融資成本的差額。利差，顧名思內義，就是利率之差。利差倒掛會容使一些國際游資（hot money）從原來利率低的國家流動到現在利率高的國家，比如在美聯儲兩次降息後，狂瀉近千點的中國股市馬上有了積極反應。

⑷ 面對利差收窄的嚴峻趨勢如何才能提升經濟效益

當前，在經濟轉型不斷深化、利率市場化進程加快、金融脫媒和互聯網金融快速發展、金融創新層出不窮的趨勢下，銀行業風險的形成機制、觸發機理、傳導路徑呈現出新特徵和新變化，各類風險多點多發、相互交織，風險間的傳染滲透效應更為明顯。城商行受經營地域、業務資質、客戶覆蓋、資金實力、人才儲備等方面的制約，風險分散能力較差，對經濟周期大幅波動的耐受力較弱，風險管理面臨更大壓力，風險表現形式具有更加鮮明的特徵。城商行只有加倍努力提升全面風險主動管理能力，才能實現有效經營轉型發展，不斷提升服務地方實體經濟的質量和水平，完成與經濟轉型升級互動發展的歷史使命。

城商行風險表現新特徵

行業性風險偏好趨於上升

新常態下，銀行負債成本快速攀升、利差不斷收窄，利潤增速快速下滑，盈利能力有所下降，2014年銀行業資產利潤率和資本利潤率均值分別為1.2%、17.7%，同比下降0.1和1.6個百分點。近兩年來，為緩解利差收窄的沖擊，各家銀行紛紛加快創新轉型，推動綜合化經營，尋求新的盈利增長點。但在新的運營模式和盈利模式形成前的一定時期內，將會在現有盈利模式的慣性牽動和考核指標體系的導向下，迫於經營壓力在高風險收益領域進行資產配置，以彌補負債成本上升引發的收益下降，行業性風險偏好趨於上升。城商行受經營區域、金融牌照等「個性化」因素制約，創新轉型步伐客觀上落後於國有銀行和股份制銀行，資產配置方式和定價能力受限，風險偏好被迫上升的壓力更為明顯。如果不能帶動管理、人才、風控等方面的同步提升，城商行發展將蘊含巨大的戰略風險。

利率風險及其影響凸顯

2014年以來，中國人民銀行5次下調存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率分別下調125BP和140BP，存貸款利率波動在各金融工具、各金融主體之間快速傳導。大型銀行應對降息較為從容，存款利率上浮比例基本維持不變，城商行出於生存競爭需要，不同程度地提高了存款上浮比例，同時資產定價受議價能力和非對稱降息因素影響快速下滑。市場利率的頻繁、大幅波動給城商行利率風險管理帶來了前所未有的全方位沖擊。一是短期負債支持長期資產的經營模式下，資產重定價滯後於負債重定價所形成的風險；二是非對稱降息帶來的基差風險；三是資產與負債方產品期限不一、收益率變動不一帶來的風險；四是利率下行通道下，借款人傾向於提前還貸、以低利率重新貸款的隱含性期權風險。

城商行產生並成長於穩定的利差環境下，利率風險管理意願、意識均較為薄弱，普遍僅參照「1104報表」模擬測算重定價敏感性缺口對凈利息收益的影響，分析技術、管理手段單一，缺乏有效的風險對沖工具。面對利率市場化的沖擊，凈利差、凈息差快速收窄，凈利潤增幅放緩。此外，金融產品定價管理基礎薄弱也成為了制約城商行健康發展的瓶頸。

⑸ 如何利用國債期限利差預測資產價格

債券利差是指債券所帶來的收益與該項投資的融資成本的差額。利差，顧名思義，就是利率之差。利差倒掛會使一些國際游資（hot money）從原來利率低的國家流動到現在利率高的國家，比如在美聯儲兩次降息後，狂瀉近千點的中國股市馬上有了積極反應。

⑹ 信用利差收窄，對哪種債券影響最小

從我國2008年以來的信用債歷史情況來看，信用利差與基準利率的關系可以總結為如下幾個特點：
（一）一般情況下，信用利差和基準利率的走勢是同向的
也就是說，基準利率下行的牛市過程中，信用利差一般會收縮，而基準利率上行的熊市中，信用利差一般會擴大。
（二）當基準利率快速轉向時，信用利差可能會有滯後反應
其表現為信用利差短時間內與基準利率的走勢相反，經過一段時間後再轉為與基準利率走勢同向，也就是信用利差與基準利率走勢會出現短期背離。
（三）在不存在信用風險沖擊的情況下，無論熊市還是牛市，低評級債券的表現通常比高評級要好
也就是說，熊市中低評級債券收益率上行幅度通常比高等級小，而牛市中低評級債券收益率下行的幅度通常比高等級大。這體現出高票息較強的防禦性。熊市的例子有2009年、2012年下半年，牛市的例子有2010年前8月、2012年上半年、2013年前5月。我們認為形成這種規律與市場缺乏違約和金融脫媒化過程中投資者結構的變化有關。
（四）一旦出現違約擔憂情緒或實質信用風險，無論基準利率走勢如何，低評級信用利差和評級間利差都會擴大
如果違約預期的增強疊加利率債調整和資金面緊張，其對收益率產生的負面沖擊會更大。歷史上受到違約因素沖擊的階段主要是2008年四季度、2011年（尤其三季度）、2013年下半年和2014年上半年（尤其是超日債違約的3月）。其中2008年和2014年基準利率處於牛市環境，2011年處於熊市環境。違約導致的利差擴大歷史上持續時間不長，但殺傷力大。如果不能安全度過這些高危時期（避免大量違約並扛住流動性沖擊），就無從實現低等級相對高的票息回報。

⑺ 期限相同的債券收益率不同的原因

影響債券收益率的因素和期限沒有關系，具體如下：
(一)基礎利率
基礎利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風險的國債收益率作為基礎利率的代表，並應針對不同期限的債券選擇相應的基礎利率基準。

(二)風險溢價
債券收益率與基礎利率之間的利差反映了投資者投資於非國債的債券時面臨的額外風險，因此也稱為風險溢價。可能影響風險溢價的因素包括：
1．發行人種類。不同的發行人種類代表了不同的風險與收益率，他們以不同的能力履行其合同義務。例如，工業公司、公用事業公司、金融機構、外國公司等不同的發行人發行的債券與基礎利率之間存在一定的利差，這種利差有時也稱為市場板塊內利差。
2．發行人的信用度。債券發行人自身的違約風險是影響債券收益率的重要因素。債券發行人的信用程度越低，投資人所要求收益率越高；反之則較低。
3．提前贖回等其他條款。如果債券發行條款包括了提前贖回等對債券發行人有利的條款，則投資者將要求相對於同類國債來說較高的利差；反之，如果條款對債券投資者有利，則投資者可能要求一個小的利差。
4．稅收負擔。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅後收益率，

5．債券的預期流動性。債券的交易有不同程度的流動性，流動性越大，投資者要求的收益率越低；反之則要求的收益率越高。

6．到期期限。由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相

⑻ 穩態利差是什麼意思

穩態利差的意思是，說您的穩定利益收益差，也就是說波動大。