❶ 什麼是三方回購
三方回購，是指資金融入方（以下簡稱正回購方）將債券質押並以相應債券的擔保品價值為融資額度向資金融出方（以下簡稱逆回購方）質押融資，約定未來返還資金和支付回購利息，同時解除債券質押登記，並由深交所、中國結算根據相關辦法規定提供相關的擔保品管理服務的交易。
擔保品價值，是指可用於回購質押的債券品種按照市場公允估值折算形成、可用於融資的對應金額。
三方回購依託交易雙方自身信用，違約風險由交易雙方自行承擔，第三方僅負責提供專業集中的擔保品管理服務，幫助提高回購市場運行效率，但不作為中央對手方，不承擔履約擔保責任。
❷ 債券質押式回購 託管總量 怎麼取
質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。在質押式回購交易中，資金融入方（正回購方）（在交易系統中委託顯示「融資」*）在將債券出質給資金融出方（逆回購方）（在交易系統中委託顯示「融券」*）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質債券。在質押式回購在交易過程中所有權不發生轉移，該券一般由第三方託管機構進行凍結託管，並在到期時予以解凍。
❸ 可用於三方回購的質押券包括哪些
可用於三方回購的質押券包括在深交所交易或轉讓的各類債券、資產支持證券（次級資產支持證券除外）及深交所認可的其他債券品種。深交所可以根據市場情況調整用於三方回購的質押券品種。具有下列情形的債券和資產支持證券等不得作為質押券：
（一）已經發生違約或者經披露其還本付息存在重大風險的債券和資產支持證券；
（二）已經在其他業務中充當擔保品的債券和資產支持證券；
（三）深交所認定的不符合質押的其他情形。
可轉換公司債券暫不納入三方回購質押券范圍，非公開發行創新創業可轉換債券除外。
❹ 請解釋質押式回購與債券借貸的區別，不都是用債券做質押嗎
質押式回購是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。在質押式回購交易中，資金融入方（正回購方）（在交易系統中委託顯示「融資）在將債券出質給資金融出方（逆回購方）（在交易系統中委託顯示融券）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質債券。在質押式回購在交易過程中所有權不發生轉移，該券一般由第三方託管機構進行凍結託管，並在到期時予以解凍。
債券借貸是指債券融入方以一定數量的債券為質物，從債券融出方借入標的債券，同時約定在未來某一日期歸還所借入標的債券，並由債券融出方返還相應質物的債券融通行為。目前，債券借貸已成為國際債券市場廣泛使用的重要工具之一。
二者之間在投資風險方面存在區別
在回購交易成交的時候就已經約定好交易期限(交易期限以債券回購的交易代碼區分)和交易利率(交易行情中所示的價格實際為利率)。
並不是證券公司為投資者提供債券質押，准確來說是市場上某債券持有者以其手上持有的債券作為質押，向市場其他資金持有者借錢融資。
對於證券交易所的債券質押式回購來說是無風險的，若正回購方到期違約時，是由中登公司(即證券交易的交易清算機構)墊付相關本金和利息給逆回購方，然後對正回購違約者進行限制交易，在違約後的一定時限內未能償還款項時，中登公司有權處置其所質押的債券，若處置後的款項不足，中登公司還有權處置該正回購違約者證券帳戶內其他證券，還有在正回購違約時，中登公司可以對正回購違約者所在的證券公司作出相應的處罰。
❺ 什麼是債券質押式回購交易啊
債券質押式回購交易：是指正回購方(賣出回購方、資金融入方)在將債券出質給逆回購方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返回資金，逆回購方向正回購方返回原出質債券的融資行為。正回購方是指在債券回購交易中融入資金、出質債券的一方；逆回購方是指在債券回購交易中融出資金、享有債券質權的一方。債券所有權並未實際交割。
債券回購交易的流程如下：
（1）回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。
（2）回購交易申報——根據客戶委託，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。
（3）交易系統前端檢查——交易系統將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實時最大可融資額度屬於無效委託。
（4）交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達成，交易所主機相應成交金額實時扣減相應證券賬戶的最大融資額度。
（5）成交數據發送——T日閉市後，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一並發送結算公司。
（6）標准券核算——結算公司每日日終以證券帳戶為單位進行標准券核算，如果某證券帳戶提交質押券折算成的標准券數量小於融資未到期余額，則為「標准券欠庫」 ，登記公司對相應參與人進行欠庫扣款。（由於採取前端監控的方式，一般情況下，不會出現參與人和投資者「欠庫」的問題，只有標准券折算率調整才可能導致「標准券欠庫」。）
（7）清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合並清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額，並在T+1流程辦理資金交收。
❻ 債券質押式三方回購交易（以下簡稱三方回購）的投資者應當符合哪些適當性要求
回購雙方應當復為符合《深圳證制券交易所債券市場投資者適當性管理辦法》合格投資者要求的機構投資者。
三方回購的正回購方還應當同時符合以下條件：
（一）具有較強的風險管理及承擔能力的金融機構或其理財產品或深交所認可的其他機構投資者；
現階段具體要求如下：經有關金融監管部門批准設立的金融機構、公募證券投資基金、商業銀行的理財產品（含大型國有商業銀行和全國性股份制商業銀行作為委託人的資產管理產品）、社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）。
（二）相關業務管理制度、風險管理制度、技術系統能夠支持三方回購業務的開展；
（三）近兩年內無重大違法、違規記錄，未發生重大的風險管理違規違約事件；
（四）深交所要求的其他條件。
❼ 債券質押回購開通條件是合格投資者是嗎
所謂債券質押式回購交易，就是指正回購方 ，也就是賣出回購方或者說是資金融入方在將債券出質給逆回購方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率 計算的資金額向逆回購方返回資金，是一種以債券為權利質押的短期資金融通業務。那麼，個人投資者能否參與債券質押式回購呢？跟天使客小編來了解下。
根據《上交所債券市場投資者適當性管理暫行辦法》規定，個人投資者可以參與債券質押式回購的融券交易。具備下列條件的個人投資者，經申請成為專業投資者後才可參與債券質押式回購的融資交易：
1.證券賬戶凈資產不低於人民幣50萬元。
2.具備債券投資基礎知識，並通過相關測試。
3.最近3年內具有10筆以上的債券交易成交記錄。
4.與證券公司書面簽署《債券市場專業投資者風險揭示書》，作出相關承諾。
5.不存在嚴重不良誠信記錄。
債券質押式回購交易有何風險？
逆回購交易一般沒有風險，因為逆回購方直接針對的結算公司這樣的第三方。如果債券質押方到期不能按時還款，結算公司會先墊付資金，然後通過罰款和處置質押券等方式向融資方追訴。逆回購的風險就是機會成本，也就是失去了逆回購期間選擇其他更高收益品種的機會。
在正回購交易中最大的風險是欠庫和欠資。所謂欠庫就是指當債券折算率降低後，沒能及時補足債券，致使標准券可融資的資金量小於直接融入到資金量。所謂欠資就是指當質押債券到期，需要還款時，賬戶上可用資金不足以歸還融資的資金及應付的利息。當出現欠庫或欠資時，會被罰款甚至收回回購交易的權利。具體下文會有詳細的說明。
防止欠庫或欠資的方法：每周三晚上查看滬深交易所最新的標准券折算率，如果折算率降低，就要在周五前補足債券。如果賬戶沒有就要再次買入質押入庫，再次買入也只需買入要求的數量（比如100張）就行了，而沒有必要再買入1000張入庫。做融資方在到期前一定要在賬戶上存入足夠的資金，比如1日回購，則T+1日收市前賬戶上就要有足夠的資金，來源可以是新轉入的資金，可以是賣出證券或者債券出庫後賣出債券獲得的資金。對於打新回來的資金運用問題，在前面正回購操作技巧中已有敘述。
具備相關條件的個人投資者經申請成為專業投資者參與債券質押式回購的融資交易，應關注以下事項：
1.融資交易的回購標准券使用率不得超過90%。
2.融資交易的回購放大倍數不得超過5倍。
❽ 什麼是債券質押式回購交易
1.
債券質押式回購交易：是指正回購方(賣出回購方、資金融入方)在將債券出質給逆回購方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返回資金，逆回購方向正回購方返回原出質債券的融資行為。正回購方是指在債券回購交易中融入資金、出質債券的一方；逆回購方是指在債券回購交易中融出資金、享有債券質權的一方。債券所有權並未實際交割。
2.
債券回購交易的流程如下：
（1）回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。
（2）回購交易申報——根據客戶委託，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。
（3）交易系統前端檢查——交易系統將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實時最大可融資額度屬於無效委託。
（4）交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達成，交易所主機相應成交金額實時扣減相應證券賬戶的最大融資額度。
（5）成交數據發送——T日閉市後，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一並發送結算公司。
（6）標准券核算——結算公司每日日終以證券帳戶為單位進行標准券核算，如果某證券帳戶提交質押券折算成的標准券數量小於融資未到期余額，則為「標准券欠庫」
，登記公司對相應參與人進行欠庫扣款。（由於採取前端監控的方式，一般情況下，不會出現參與人和投資者「欠庫」的問題，只有標准券折算率調整才可能導致「標准券欠庫」。）
（7）清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合並清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額，並在T+1流程辦理資金交收。
❾ 三方回購相較質押式回購、協議回購主要有什麼特點
相較於質押式回購，三方回購採用非擔保交收，並擴大了擔保品的范圍，非公開發行專債券及資產屬支持證券也能夠作為擔保品；相較於協議回購，三方回購提供質押券籃子管理、質押券選取、逐日盯市等一系列擔保品管理服務，更便利投資雙方的交易及存續期風險管理。