翠屏專項債券投標結果

❶ 債券招投標中什麼是「博邊際」

1.邊際利率 又稱最優邊際利率，或邊際中標利率，是債券發行採用多價格美國式招標方式並且以利率作為投資標的時的術語。分析人士常將它和債券發行的中標利率，認購倍數，投標量，以及中標利率與二級市場利率水平的比較結合在一起來分析該債券的發行結果。

2.例子 舉例： 財政部於2009年8月26日發行的20年期國債的中標利率為4.0%，與市場預期基本一致，也與二級市場水平基本持平，其邊際中標利率達4.04%。本期國債計劃招標量260億元，有效投標量達到了465.6億元，有效認購倍數達1.79倍。

3.國債發行的美國式招標流程 在投標人發出投標利率和對應額度後，招標人將投標數據進行匯總。當全場有效投標總額小於或等於當期國債招標額時，所有有效投標全額募入；全場有效投標總額大於當期國債招標額時，按照低利率優先的原則對有效投標逐筆募入，直到募滿招標額為止。這時，全場加權平均中標利率為當期國債票面利率，中標機構按各自中標標位利率與票面利率折算的價格承銷，其中最高的中標標位利率被稱為邊際中標利率，又稱為最優邊際利率，因為在這個利率上獲得的國債成本最低。

4.發行結果分析 邊際中標利率與中標利率(即票面利率)的利差反映了市場對該國債未來走勢的看法。如果利差較大，則說明市場分歧較大；反之，如果利差較小，則說明市場看法較為一致。

5.發行預測 在國債發行前，券商的相關業務部門如固定收益部往往會預測中標利率的區間和邊際利率的區間。能夠在邊際中標利率水平上獲得所需要的國債份額是投標人最希望的結果，這就是所謂的博取邊際。

❷ 債券收益率招標是什麼意思

記賬式國債初始發行時之賣給特定的機構，這些機構誰出的價格高即收益率低賣給誰，就是招標。招標後，這些機構再賣給沒有投標資格的機構或個人投資者。

❸ 債券投標 投標區間下限 為什麼

債券投票時一般債券發行者會提供一個債券票面利率區間的，如果債券售到市場資金追捧，一般最後的債券票面利率都會以投標區間下限作為該債券的票面利率，原因是作為債券發行者是更願意以更小的成本發行債券，而對於該債券的追捧者來說，其願意以更小的收益獲得該債券，導致投標區間下限定價能一定程度看出債券是否受到資金追捧的，如果是以投標區間上限定價說明該債券不太受市場歡迎。

❹ 債券市場的 招標，投標 ，中標 都是啥意思

站在發行人的角度，比如公司要發行債券，他需要招標，就是給個參考價然後招一批人發過來買他的債，投標是那些想要買的人給出報價，中標是那些投標的人裡面最終成交的人。

❺ 國家信用的主要形式有 A．發行國家公債B發行國庫券C征稅　D向銀行透支或借款E發行專項債

國家信用的主要形式有公債、國庫券、專項債券、財政透支或借款。具體如下：

1、公債，這是一種長期負債，一般在1年以上甚至10年或10年以上。通常用於國家大型項目投資或較大規模的建設。在發行公債時並不註明具體用途和投資項目。

2、國庫券，這是一種短期負債。以1年以下居多，一般為1個月、3個月、6個月等。

3、專項債券，這是一種指明用途的債券，如中國發行的國家重點建設債券等。

4、財政透支或借款，在公債券、國庫券、專項債券仍不能彌補財政赤字時，餘下的赤字即向銀行透支和借款。透支一般是臨時性的，有的在年度內償還。借款一般期限較長，一般隔年財政收入大於支出時（包括發行公債收入）才能償還。

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國家信用的發展

1、1981-1986年，國家信用的初始階段。改革之初發行國庫券的出發點在於彌補財政赤字。當時由於財政一方面放權讓利，一方面又為改革提供補貼等輔助手段以及加大建設規模等，收支之間的矛盾日益擴大。

而單純向央行借款或透支容易引起通貨膨脹。於是當時就採取了同時用借款和發行國庫券兩種方式來彌補赤字的手段。八一年開始發行國庫券，主要是向個人和單位發行，期限10年。

2、1986-1991年償債高峰期。這一時期出現了國債償還的問題。86年還本付息金額僅50億元左右。但到了後來，每年還本付息的規模日益擴大，這時，除了對單位的部分到期債採取發行轉換債或推遲償還之外，主要是通過發行新債償還舊債。

3、1991-1996年走向市場化。從1988年開始，國債二級市場在部分城市進行試點。1991年全面放開二級市場。在一級市場，1991年實行證券中介機構承購包銷方式。1995年實行招標發行試點。1996年進行重大改革，採取投標發行的市場化發行方式。

❻ 政府專項債券發行流程

單只專項債抄券應當以單項政襲府性基金或專項收入為償債來源。單只專項債券可以對應單一項目發行，也可以對應多個項目集合發行。各地可以在專項債券承銷商中擇優選擇主承銷商，主承銷商為專項債券提供發行定價、登記託管、上市交易等咨詢服務。

❼ 一般債券和專項債券區別

專項債券（收益債券）和一般債券（普通債券）的區別：前者是指為了籌集資金建設某專項具體工程而發行的債券，後者是指地方政府為了緩解資金緊張或解決臨時經費不足而發行的債券。