2013債券市場規模

A. 外匯市場的2013年外匯市場走向

據《道瓊斯》(DJ)報導，投行們紛紛預測外匯市場2013年走勢。與前幾年相比，投行共同的預期和交易建議有所減少。 這恰恰凸顯出在主要央行競相採取措施來刺激經濟並進而導致本幣走軟的情況下，對匯市預測難度明顯增強。
匯市中所謂的選丑競賽並不是新鮮事物，它是後雷曼兄弟(Lehman)時代的一個特徵，也使得外匯投資回報變得糟糕。不過在全球范圍利率走向極低水平(在某些情況下甚至變為負值)之際，分析師對美元和其他主要貨幣前景的看法卻存在很大差異。
在歐洲央行(E CB)繼續應對歐元區危機之際，日本試圖扭轉長達20年的通貨緊縮局面，美聯儲(Fed)亦連續向國內市場注入流動性，連續推出QE3和QE4，因此，2013年全球匯市可能會出現更多區間波動的狀況。不過，最終將有貨幣贏得匯率戰。
以下是一些最重要的外匯交易銀行對明年匯市走勢的主要觀點：
瑞信(Credit SuisseR)：
由於主要央行幾乎沒有推出差別政策的空間，主要貨幣2013年可能會延續區間波動格局。日本央行(BOJ)可能成為例外，因為在贏得本月舉行的大選之後，即將上任的新政府有意採取更加有力的貨幣寬松措施。瑞信表示，即便如此，在美國利率穩定在低位的環境中，日本央行將力爭日元走軟。瑞信同時指出，由於債務危機重燃，歐元走勢也將再度出現大幅震盪，到2013年底可能跌至1.25美元。
摩根士丹利(Morgan Stanley)：
該行表示，2013年日元將表現疲軟，預計美元會在明年底漲至92日元。大摩稱，由於日本央行可能採取更加激進的寬松立場，這應會引發日元走軟。該行還預計澳元明年將大幅下跌。更多海外投資資金的流出可能導致澳元走低，與之伴隨的是澳大利亞經濟走弱，國內利率下降。
花旗集團(Citi Group)：
該行認為美元明年不會大幅反彈，除非美國出現首次加息的可能性。就歐元而言，歐洲央行降息的前景、經濟持續疲軟以及通貨膨脹壓力受到抑制意味著投資者可能傾向於拋售歐元，並買入澳元和紐元等高收益貨幣。不過預計歐元/美元波動區間的幅度為10美分，在1.25-1.35。若圍繞歐元區的擔憂加重，該匯率可能會下探該區間低端，但若這種擔憂緩解，該匯價又可能上探區間高端。花旗還預計明年日元將下跌，但美聯儲的低利率政策意味著日元最低將跌至85日元左右兌1美元。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)：
隨著美國決策者就避免跌落財政懸崖(稅收自動提高、開支自動削減)達成協議，且美聯儲繼續放鬆貨幣政策，預計美元明年將延續下行趨勢。該行指出，美國的低利率還有助於防止日元持續走軟，預計美元會在明年底跌至75日元。該行還表示，中國經濟前景的改善對澳元、紐元和加元等大宗商品相關貨幣構成利好。
瑞士銀行(UBS)：
美元可能成為2013年表現最好的主要貨幣。原因何在？首先，預計明年美國經濟將增長2.3%，而歐元區、英國和日本經濟可能陷入停滯，最好的情況也只是以微弱的勢頭增長。此外，該機構認為美聯儲最新一輪寬松貨幣政策已基本為金融市場所消化，不像歐洲央行、英國央行(BOE)和日本央行，預計這些央行明年均將進一步擴大資產購買規模。瑞銀預計到2013年底歐元/美元將從目前的1.30左右跌至1.20，美元/日元將跌至85。
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)：
2013年日元表現將再度強於其他貨幣。該機構稱，即便日本央行實施更大力度的寬松貨幣政策，日元也基本不會受到影響，只要日本仍保持經常項目盈餘；該機構的「默認」預期就是日元升值，這與市場的普遍預期相反。該行預計到明年美元/日元將跌至72，並預計到2013年下半年歐元/美元上揚勢頭將發生逆轉，目標下看1.24。不過該行同時表示，中長期前景仍不明朗，受不確定性及多重政治風險影響。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)：
2013年首要推薦賣出英鎊、買進美元的交易。英國經濟的再平衡已經顯著落後於此前預期，並且財政和經常項目雙赤字似乎也對英鎊的避險貨幣低位構成重大挑戰。該機構推薦賣出英鎊、買進美元，預計英鎊/美元目標下看1.5050美元。
摩根大通(JP Morgan)：
2013年交投環境似乎仍然不會改善，尤其是如果外匯投資經理們堅持所謂的融資套利交易的話。鑒於發達經濟體和新興經濟體利率如此之低，且許多央行反對本幣走強，如果融資套利交易繼續盛行，外匯市場回報率最高也只能達到2%。
法國興業銀行(601166,股吧)(Societe Generale)：
從2013年年中開始，外匯市場預計將進入一個美元長期上行趨勢。美聯儲和歐洲央行均將在很長一段時間內按兵不動，但後者面臨的經濟問題更大。該機構預計到明年年底歐元/美元將跌至1.19。
丹麥丹斯克銀行(Danske)：
鑒於主要央行料將進一步放鬆政策，外匯市場已經形成十分適合融資套利交易的環境。目前的問題只選對套利貨幣，無論是以美元還是日元作為融資貨幣，該行稱，在這一背景下2013年歐洲新興市場貨幣應會不錯表現，首選是俄羅斯盧布、波蘭茲羅提和匈牙利福林。
德國商業銀行(Commerzbank)：
對美元的青睞多過於歐元和日元，因為美聯儲可能能夠早於歐洲和日本央行啟動貨幣政策正常化。因此該行預計2013年歐元將跌至1.23美元，並認為美元/日元有相當大的上升空間，可能會突破90。
巴克萊資本(Barclays)：
對日元來說，局勢已經發生改變。新組建的日本政府可能會賦予央行更大的使命去制定更高的通貨膨脹目標，進而導致美元/日元在未來六個月內升至88。該機構還表示，應關注估值，因為明年這一因素可能會成為市場的驅力；異常狀況引發的估值扭曲情況應當會在2013年開始修正，這意味著澳元等貨幣很容易受到影響。
中國外匯儲備余額為3.44萬億美元
2013年3月末中國國家外匯儲備余額為3.44萬億美元，美國財政部昨晚公布了截至2013年2月底世界各國及地區持有美國國債狀況。流入我國的資本出現增加。美國第二大債權國日本2月減持美國國債68億美元，國家外匯儲備余額為3.44萬億美元，截至2月末，中國累計持有美國國債金額總計12229億美元，占各國所持美國債總額的比例為21.6%，仍穩居首位。中國持有美國國債無論是凈增量還是佔中國持有外匯資產的相對比重，或將有所下降。超過今年1月持有量12142億美元(修正值下調了503億美元)，環比增持87億美元。
中國2月從絕對數量上會增持美國國債，這與外匯占款以及外匯儲備增加存在正相關關系。美國財政部修正後資料顯示，2012全年中國凈增持美國國債685億美元，官方持有的外匯儲備，在綜合考慮安全性、流動性和增值性的目標下，美國國債是不可或缺的資產標的，至少在今天的金融市場，還不存在可以完全替代美國國債的資產。
人民銀行最新發布的2013年一季度金融統計數據顯示，截至2013年3月末，增幅為5.95%。由1月底的11039億美元降至10971億美元;不過總量仍連續17個月居於萬億關口之上。相對於2012年年末新增1300億美元。隨著外圍經濟溫和復甦，我國的出口企穩回升，加上風險偏好的上漲，中國外匯資產的合理增加，部分被配置為美國國債。
盡管如此，從長期結構性因素來看，中國未來數年內可能由凈出口國家向凈進口國家轉變，意味著外匯資產積累過程要顯著放緩。而我國目前外匯資產的分配上，主要是官方持有。政府的風險偏好比較低，因此更高比例的外匯資產被較多配置在相對安全的美國國債上。待以後藏匯於民，民間外匯投資美債的比例或將下降。
隨著中國外匯儲備的不斷增加，相比於其他歐洲國家債券，購買美國國債是「消化」新增外匯儲備的較好選擇。且人民幣不斷升值的壓力依然存在，通過購買美債對穩定人民幣匯率也有一定好處。
當然藏匯於民有一個過程，即便是在目前官方主導模式下，也有多元化投資，相對平衡風險的需要。在全球超級寬松貨幣政策下，美國國債收益率被顯著壓低。未來如果經濟復甦好轉，寬松貨幣政策逐步退出，資本市場債轉股的『大轉移』一旦發生，美國國債收益率將存在上行風險。
中國外匯儲備走勢圖（2013年3月末）

B. 2013年中國宏觀經濟政策

2013年宏觀經濟政策七大取向
□國家信息中心宏觀政策動向課題組
繼中央經濟工作會議之後，近期各部委相繼召開工作會議，對2013年經濟工作作出了明確安排，2013年我國宏觀經濟政策的基本取向也浮出水面。
改革
2013年經濟社會發展的主線
在十八大報告強調全面深化經濟體制改革之後，中央經濟工作會議對改革的方向、路徑做出新的表述，提出了一系列新要求。
一是深入研究頂層設計和總體規劃。改革開放前30年，主要是為了提高經濟總量；今後的改革主要是為了提高經濟質量。這就需要在經濟深度轉型調整、利益矛盾更加突出的背景下，增強改革的系統性、整體性、協同性；注重各項改革的相互促進、良性互動、整體推進、重點突破，從而形成推進改革開放的強大合力。
二是鼓勵基層創新與局部突破。我國是轉型發展的大國，全局和局部的情況存在很大差距，只有對中央和地方、全局和局部統籌考慮，治本和治標相結合、漸進和突破相促進，才能增強改革的有效性。基於此，2013年，相關改革探索將得到鼓勵，即在頂層設計的前提下，繼續鼓勵大膽試驗、大膽突破，允許摸著石頭過河。
三是堅持改革發展穩定的統一。只有社會穩定，改革發展才能不斷推進；只有改革發展不斷推進，社會穩定才能具有堅實基礎。2013年，仍會堅持改革的力度、發展的速度和社會可承受的程度協調統一的原則，把改善人民生活作為正確處理改革發展穩定關系的結合點。
重質重效
政策目標指向的變化
經濟發展的最終目的是提高民生（生活質量），如果說過去的經濟增長主要追求人們的溫飽和社會經濟的積累，那麼新的經濟增長目標就是滿足人們更高層次的需求。
過去的中央經濟會議中，「快」一向是經濟增長固定的前綴，無論是「又好又快」還是「平穩較快」，「快」的基調總是不變的。而此次中央經濟工作會中，「快」字消失，「持續健康發展」成為經濟增長的新目標。「質量」和「效益」在會議中也是首次被置於醒目的位置。這說明，決策層不刻意追求經濟增長高速度的意圖更加明顯，更加重視經濟增長的質量和效益，重視人民實際收入的增加，重視對資源、能源的高效利用，追求產業附加值的不斷提高，追求人與自然、生態環境的和諧。
新型城鎮化
經濟工作的重要抓手
據測算，每一個百分點的城鎮化率，對應的都是上千萬人口以及數以萬億元計的投資和消費。有統計顯示，若未來城鎮化率提高速度保持現有水平（每年提高1.2個百分點），則意味著每年有1000多萬人口轉移至城市。農村轉移人口市民化的過程，其實也是消費觀念更新和消費結構升級的過程，這必將持續釋放出巨大的內需潛能。
盡管我國的城鎮化率達到51%，但擁有城鎮戶籍的市民不足35%。也就是說，還有近17%的城市常住人口不能享受到市民待遇。因此，加快城鎮化並非簡單的城市建設擴張，首要的是實現人口城鎮化，走新型城鎮化道路。
新型城鎮化更強調消費結構升級、信息化、智能化的城鎮化。新型城鎮化的一個方向是建設美麗、環保的城市。在發展過程中，不僅重視「量」的擴大，更重視「質」的提高，由重數量的外延式擴張到重品質的內涵式發展，建設「幸福城市」、「智慧城市」、「和諧城市」。
鑒於城鎮化的巨大潛力，預計將它成為2013年乃至未來一段時間宏觀經濟政策的重要抓手。可以預期，2013年會在以下幾個方面推進城鎮化：優化城市空間布局和規模結構，著力提升城鎮化質量和水平，逐步實現城鎮基本公共服務常住人口全覆蓋；總結全國城鎮發展改革試點經驗，加快戶籍制度改革，完善土地管理制度，抓緊研究制定有序推進農業轉移人口市民化的政策措施；引導和規范新城、新區健康發展；加大投入力度，加強城鎮供水、排水和供暖設施的建設與改造等。
結構性減稅
積極財政政策的體現
要持續發揮積極財政政策的政策效力，就必須加快政策轉型。政策的著力點也將作相應的轉變，最主要的是從擴大支出轉向強調結構性減稅，同時進一步優化支出結構。
2013年相關部門將加快推進營業稅改徵增值稅試點工作，抓緊研究交通運輸業和部分現代服務業在全國試點的方案，適時將郵電通信、鐵路運輸、建築安裝等行業納入試點范圍。同時，落實好支持小微型企業發展的各項財稅政策，對消費稅稅率結構、徵收范圍和徵收環節進行合理調整。完善穩定出口政策，降低能源、資源、原材料等產品的進口關稅，對先進技術設備和關鍵零部件實施較低的進口暫定關稅。完善和落實促進戰略性新興產業、流通業等發展的稅收優惠政策，研究支持實施創新驅動發展戰略的稅收政策，制定促進農業科技應用等稅收政策，運用稅收手段支持鼓勵科技進步和自主創新。繼續清理取消不合理、不合法的收費項目，降低偏高的收費標准，減輕企業和社會負擔，推動經濟結構調整。
2013年，將進一步優化支出結構，切實保障和改善民生。加大對教育、醫療衛生、社會保障和就業、保障性安居工程、公共文化等的支持力度。具體來看，將完善強農惠農富農財稅政策，拓寬農民增收渠道，增加農業水利的投入；嚴格落實財政教育經費法定增長要求，重點加強教育經費使用管理，支持農村學前教育加快發展；提高新農合和城鎮居民醫保財政補助標准，支持開展城鄉居民大病保險試點；建立研究企業退休人員基本養老金正常調整機制，穩步推進機關事業單位養老保險制度改革，適當提高城鄉居民最低生活保障標准；繼續大力支持保障性安居工程建設等。
防風險 穩增長
穩健貨幣政策的兩面
2013年貨幣政策取向中性，以降低企業資金成本和穩定貨幣供給為重點。一是通過外匯占款、央票余額變化及公開市場操作，保持基礎貨幣必要的增長，保持市場必要的流動性。二是保持人民幣兌美元匯率在波動中的相對穩定。針對全球新一輪量化寬松貨幣政策，保持人民幣實際有效匯率的相對穩定。三是更加註重優化信貸結構。適度增加信貸投放總量，把握好投放力度、節奏和投向，優化信貸結構。四是適當擴大社會融資總規模，擴大直接融資比重。
不過，國內銀行業仍面臨短期風險暴露和中長期戰略轉型的雙重壓力。特別是以委託和信託貸款、銀行承兌匯票、企業債券融資、民間借貸等構成的「影子銀行」體系日漸壯大，意味著2013年的監管復雜性和壓力不小。2013年1月1日，巴塞爾協議III在國內正式實施。因此，2013年將擴大金融監管范圍，逐步把「影子銀行」體系所暗藏的系統性風險納入監管視野，同時更加強調操作風險，推動金融機構內控管理體制等改革。這在監管要求上將更加細化，著重防控金融系統間的風險傳遞。
促進城鎮健康發展
土地政策的方向
黨的十八大提出加快提升城鎮化質量，優化國土空間格局，推動資源利用方式根本轉變等，對土地管理制度改革提出了更高要求。預計2013年的土地政策將延續2012年的方向，在服務經濟發展的大局，促進城鎮化健康發展，促進城鄉統籌等方面著力。
首先，完善征地制度，提高農民在土地增值中的分配比例，規范政府的征地行為；其次，允許農民或集體經濟組織在符合規劃的前提下，參與城鎮經營型項目的開發，制定集體建設用地流轉收益分配辦法，合理確定國家、地方政府、集體和個人的收益分配比例；第三，完善土地有償使用制度，促進存量土地的盤活、再開發利用。
新增長點 流通體系
促進消費的著力點
2012年消費對經濟增長貢獻率在55%左右，超過投資成為拉動經濟的第一引擎。2013年，在促進消費增長、擴大內需等方面將有更大的舉措和動作。具體會有兩方面體現：一是積極培育新的消費增長點；二是加強流通體系的現代化建設。
新的消費增長點包括：一是引導熱點消費，研究實施信用消費促進政策，重點帶動家電、家居、汽車等耐用品消費；二是倡導綠色循環消費，加快廢舊商品回收體系建設；三是提升便利消費，加快建立「一刻鍾便民消費圈」，完善農產品零售終端網路，建設農貿市場、生鮮超市、社區連鎖菜店和標准化菜市場；四是保障安全消費，加大打擊侵權假冒力度。
同時，創新流通方式，推動形成更加合理的流通發展格局，優化流通企業結構，加強市場調控。比如，進一步加強城市流通的基礎設施建設，加強城市商圈和商業街的布局，加強寬頻網路等消費基礎設施建設等，鼓勵發展電子商務、網路購物等新型消費業態。研究實施信用消費促進政策，推動形成更加合理的流通發展格局，優化流通企業結構，加強市場調控。

C. 大家怎麼看13年債券市場啊

現在債券市場比較防範信用風險，主要原因是2012年出了幾單信用事件：如山東海龍、江西賽維都是在當地政府出面兜底才解決的，到了12月末又出了一個超日太陽(002506)的銀行貸款逾期事件，導致11超日債(112061)存在違約可能，現在該事件尚未解決。且現在有不少報告指出城投債(地方投資建設)的發行方有很多財務都是或多或少都有問題，未來城投債再出問題時，地方政府是否會再來兜底還是未知數，再加上2012年債券市場發行了不少信用債(沒有擔保只憑信用)，現在債券市場整體對於2013年債券市場會迎來實質性違約的問題產生一定擔憂。剛進入2013年就已經有債券遭受信用評級下調，如超日太陽和龐大集團這兩公司都分別遭受到信用評級下調，其他業績較差處於微利狀態且已經發行了債券的公司也存在信用評級下調的可能。
根據上述市場情況來看，對於中小板上市公司發行的無擔保債券必須要提高風險意識，不要貪圖票面利率的高息，最好的例子就是超日太陽。
另外由於現在市場利率下行的空間有限，債券市場在2013年可能會處於一個較為震盪時期，不會像2012年那麼好的行情，還有2013年債券市場的債券供給量也會很大，主要原因是城填化預期導致大量的城投債向市場供應，由於城投債的發行方的財務良莠不齊，故此在大量的供給下並不一定全部都是好的，切記不要貪圖其高息誘惑，最好是要從發行城投債的城市背景進行一定的分析，還有要審視相關公司的財務狀況。

D. 需要2004至2013年整個市場和交易所的債券發行只數的數據，求幫助，具體見補充。

你試著找找債券年鑒之類的資料

E. 2月外資加倉中國債券超千億，為何中國債券如此受歡迎

我覺得這跟中國債券的穩定性有很大的關系，因為債券市場本來就是一個穩定的投資市場，同時也是一個避險市場，我們可以這樣理解，當股市的收益和風險進一步加大的時候，很多資金都會流入到所謂的債券市場。

關於股票和債券的關系，我想講一下，當股票的收益和風險降低的時候，會有越來越多的投資人願意投資到股票當中，但是情況反過來的時候，很多人就會通過把自己的資金轉移到債券裡面避險，這是一個所謂的股債再平衡現象，而這個現象也是很多投資的堅信的一個邏輯。

這個新聞是怎麼回事？

這是一個關於中國證券的消息，在這個消息裡面，我們可以看到2月份的時候，外資已經持續加倉中國債券，同時規模已經超過了千億元，可以說這個數字是非常誇張的，這也進一步顯示出了目前外資的投資態度和投資情緒。很多人這個時候會非常好奇，為什麼外資這么青睞中國的債券？這樣做是有什麼目的嗎？

F. 2013年五年期國債利率是多少

1、2013年第二期儲蓄國債（電子式），為5年期，票面年利率為5.41%，最大發行額200億元。

2、2013年第四期儲蓄國債（電子式）。期限5年，票面年利率5.41%，最大發行額200億元。

G. 中國債券市場市值 vs. 滬深兩市市值 （2012年） 最好有準確點兒數字 謝謝

中國債券市場市值超過23.7萬億(數據來源於中國債券信息網)這是根據中央結算公司公布的去年12月底的債券託管量的數據，滬深兩市的市值超過22萬億(這是根據滬、深證券交易所在其網站上對於2013年1月11日公布的總市值數據的總和是22.9萬億，由於12月末至今整體來說大盤漲幅不算很大，故此其變動值不會太多)。