嵌入期權的債券

1. 現實的金融合約中，常見的嵌入式期權有哪些

可轉換債券 ，它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。
含有股票認購權的一些期權都算
我現在就想到可轉換債券~~

2. 嵌入式期權的介紹

嵌入式期權是指在其他金融工具上「嵌入」一個選擇權，而不一定是一個完整的期權工具。嵌入到證券中的期權，包括可贖回證券、可退還證券、可轉換證券等。

3. 為什麼可以把可轉換債券拆分成一個普通股票加上一個股票的看跌期權

這個結論是對的。可以拆分成一個普通債券和一個股票看漲期權，也可以看成一個普通股票和一個股票看跌期權。你可以參考看漲—看跌期權平價公式。

4. 通常，債券的嵌入式期權條款包括()。

正確答案為：A,B,C,D選項
答案解析：通常，債券條款中可能包括發行人提前贖回權、債券持有人提前返售權、轉股權、轉股修正權、償債基金條款等嵌入式期權條款。

5. 嵌入式期權的嵌入式期權的特點

1、期權可能有多個協定價格，如「收益保障投資」中的期權有三個協定價格。
2、期權的權基可能是離散變數，具有不連續性。例如，颶風債券的期權就是以規定的颶風是否出現這個變數為權基的，該變數只有兩個值：出現或不出現。
3、期權的協定價格不一定是權基變數的值。在股票期權一類的常規期權中，協定價格就是權基的某個值，如協定價格每股50元，就是股票價格這一變數的一個值。但是，在嵌入式期權中，協定價格可能不是(或不直接是) 權基變數的值。例如，債券中嵌入可贖回期權，贖回價格即為協定價格，它是債券價格變數的一個取值，與贖回期權是否執行無關。因為發行者贖回債券的原因有多種，而這些原因與債券價格之間不一定有直接關系。一般來說，判定期權是否執行的依據即為該期權的權基變數。

6. 波動性風險（Volatility Risk）。不太理解

同學你好，很高興為您解答！

波動性風險存在於含看漲期權（CallOption）、提前還款權（PrepaymentOption）、看跌期權（PutOption）等附加條件（EmbeddedOption）的固定收益證券。利率波動性的變化會影響債券嵌入期權的價值，從而影響這些含附加條件的債券價值。

希望我的回答能幫助您解決問題，如您滿意，請採納為最佳答案喲。

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7. 什麼是嵌入式期權

嵌入式期權是指在其他金融工具上「嵌入」一個選擇權，而不一定是一個完整的期權工具。這種嵌有期權的創新金融工具有時也稱「期權雜交」(option hybrid)，它是品種最多、最為常見且運用最為廣泛的一類期權，代表著期權發展的一個方向。
認股權證一般依附於債券發行，即使單獨的認股權證，其購買或出售也與購買或出售股票類似，而不需要期權清算公司的參與，故也歸入此類。

8. 嵌入期權的債券包括A可贖回債券B.可轉換債券C.可提前退還債券D垃圾債券E房地產抵押債券。

ABC都是帶選擇權的，特別指出，對於E，房地產抵押債券，也就是MBS，也是有提前贖回權的，當購房者向銀行提前還貸款時，債券就有提前贖回的風險，屬於A的一類，所以正確答案，我認為應該是ABCE

9. 當債劵有嵌入的期權時,收益率的變化,將可能導致債券期望現金流的變化

嵌入到證券中的期權，如可贖回證券、可退還證券、可轉換證券等都包含有期權。
可贖回債券規定發行公司可以在未來某一時間以約定價格購回債券。這種債券的持有者相當於出售給發行公司一個看漲期權，即可贖回債券包含了一個以債券本身為標的資產的看漲期權空頭。可退還債券規定持有者可以在未來某一時間以約定價格提前用持有的債券兌換現金。這種債券的持有者不但購買了債券，而且還購買了債券的看跌期權，即可退還債券包含了一個以債券本身為標的資產的看跌期權多頭。可轉換債券可以在將來約定的時期按約定的轉換比率轉換成同一公司發行的普通股，相當於一個包含以股票為標的資產的看漲期權多頭的債券。可贖回優先股、可轉換優先股類似於相應的債券。而認股權證本身就是一個股票的看漲期權。
將期權嵌入遠期合約、互換甚至另一種期權從而創造出一些新的衍生金融工具，這是20世紀80年代以來金融創新的一個新動向。例如，將期權嵌入遠期外匯合約可以生成三類新產品：「中斷遠期」(break forward)，也稱「波士頓期權」(Boston option)；范圍遠期(the range forward)；參與合約(the participating contract)。這三類復合期權的好處是：銀行有時可以通過這些期權隱瞞顧客購買其金融產品的真實成本；復合期權比分開購買遠期合約和期權更便宜；在有些國家，帶期權的合約發生交易損失還可以抵稅。如果將不同類型的期權嵌入互換合約，就可以產生多種互換期權雜交產品，如1994年非常流行的「單擊互換」(one-touch swaps)就是其中的一種。

10. 請高手幫助解釋一下圖片上的 不含嵌入式期權的 債券理論價格估值模型的意思。。

Ci是未來第i期的現金流，Ci/(1+yi)^i就是把未來的第i期現金流貼現，貼現後所有現金流就可以相加，最終得到所有現金注的現值，即債券的價格了。就是說我現在的P，等同於未來的Ci現金流之和。