貼現模式計算債券資本成本

『壹』 中級財管中資本成本率按貼現模式計算，是什麼意思

籌資凈額現值-未來資本清償額現金流量現值=0

資本成本率=所採用的折現率

賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多，採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性，從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。

籌資費用中的用資費用指因使用資金而付出的代價，比如向股東支付的股利或向債權人支付的利息等。在編制融資租賃的租金計劃時若採用等額年金法，通常以資本成本率作為折現率。

(1)貼現模式計算債券資本成本擴展閱讀：

成本利潤率=利潤/成本費用×100%。

該指標越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控製得越好，盈利能力越強。

其中：成本費用=主營業務成本+營業費用+管理費用+財務費用

利潤=營業利潤+投資收益+補貼收入+營業外收入-營業外支出

無論是個別勞動，還是社會必要勞動，都可以劃分成生產成本和利潤兩部分。一般把經濟體個別勞動中的這兩部分分別叫做個別生產成本和個別利潤，把社會必要勞動中的這兩部分分別叫做平均生產成本和價值利潤。

平均生產成本和價值利潤分別是個別生產成本和個別利潤的的加權平均數。技術水平不同的經濟體的個別勞動對產品價值的影響是通過它們的產量權數實現的。

產量權數反映了經濟體的技術水平與平均技術水平的關系，因此，可以進一步認為產品的社會必要勞動是由生產產品的加權平均技術水平決定的生產成本和利潤構成的。

『貳』 如何理解下面按照貼現模式計算借款的資本成本率的例子

200*（1-0.2%）是借款減去借款費用現在實際得到的金額即現值。實際得到金額的現值還可以通過利息的年金現值加上本金的復利現值計算得到即=200*10%*（PA,KB,5)是代表每年付利息的年金現值+200*（P/F,KB,5）代表本金的復利現值。

同時，利息費用稅前支付，可以起抵稅作用，一般計算稅後資本成本率即需要每年付利息的年金現值（1－20%）。這樣就可以把整個公式理解了。

這是對於長期借款，考慮時間價值的前提下，利用折現模式計算資本成本率的方法。對於金額大、時間超過1年的長期資本，更准確一些的資本成本計算方式是採用折現模式，即將債務未來還本付息或股權未來股利分紅的折現值與目前籌資凈額相等時的折現率作為資本成本率。即：

籌資總額×(1-籌資費率)=利息×(1-所得稅稅率)×(P/A，k，n)+本金×(P/F，k，n)。的貼現率k即為資本成本率。一般要逐步測試結合插值法求貼現率，即使得未來現金流出量的現值等於現金流入量現值時的貼現率。

(2)貼現模式計算債券資本成本擴展閱讀

不考慮時間成本借款的資本成本率的計算方法。

銀行借款資本成本包括借款利息和借款手續費用。利息費用稅前支付，可以起抵稅作用，一般計算稅後資本成本率，稅後資本成本率與權益資本成本率具有可比性。銀行借款的資本成本率按一般模式計算為：

Kb=年利率×（1-所得稅率）/1-手續費率×100%=i（1-T）/1-f×100%

式中：Kb：銀行借款資本成本率；i：銀行借款年利率；f：籌資費用率；T：所得稅稅率。

對於長期借款，考慮時間價值問題，還可以用折現模式計算資本成本率。

『叄』 在計算個別資本成本時，只能運用貼現模式的有( )。

B,C,D
答案解析：
[解析]
本題考核個別資本成本的計算。融資租賃各期租金中，包含每期本金的償還和各期手續費，其資本成本的計算只能用貼現模式；而由於各期股利不一定固定，普通股的資本成本只能按照貼現模式計算；在沒有籌資費用的情況下，留存收益資本成本的計算與普通股資本成本的計算公式一樣。

『肆』 科學計算器計算債券年利率和債券資本成本

用復利模式CMPD，其實就是求到期收益率也就是實際利率 已收到的現金與未來收到的現金相等的利率 PV=-1105 PMT=80 FV=1000 i=5.538 我也是剛剛才學會

『伍』 企業債券資金成本率的計算

公司債券資本成本來計算：

一般模自式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]

【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式

普通股資本成本

第一種方法——股利增長模型法

Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率

= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率

【提示】普通股資本成本計算採用的是貼現模式。

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用。

『陸』 財務管理普通股的資本成本計算

普通股資本成本計算：

股利增長模型法

Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率

= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

公司債券資本成本

一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]

【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用。

『柒』 債券資本成本計算

由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分版期付息的借款或券成本權的計算公式分別為：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額（或稱債務本金）；Fb--債券籌資費用率（=籌資費用/籌資總額）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--債券利率。

『捌』 中級財務管理用貼現模式計算資本成本率

查表。。找最近的兩個利率值，用內插法算。

『玖』 計算個別資本成本

個別資本成本計算：

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

公司債券資本成本

一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]

【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。

折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式

普通股資本成本

第一種方法——股利增長模型法

Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率

= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率

【提示】普通股資本成本計算採用的是貼現模式。

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用。